Archives de la catégorie ‘Europe’

Les trois petits cochons, par Julien Alexandre

23 avril 2014 par Julien Alexandre Commentaires fermés

Billet invité Dans le conte traditionnel bien connu, le premier petit cochon construit sa maison en paille. Le deuxième en brindilles. Le troisième en briques et ciment. Avec la directive CRD III (capital requirements directive ou directive sur les exigences de fonds propres pour les établissements financiers), l’Europe avait construit une maison de paille, rapidement […]

LES MÉANDRES DE LA CRISE EUROPÉENNE, par François Leclerc

22 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les velléités franco-italiennes d’assouplissement de la politique européenne de désendettement public et de ce qui l’accompagne ayant connu un coup d’arrêt, la concrétisation du plan A’ qui s’esquissait est remise sine die. L’engouement spéculatif des investisseurs pour la dette souveraine européenne, dont les taux procurent un excellent rendement, offre un répit de façade […]

LE BIEN MAIGRE BILAN DE L’UNION BANCAIRE, par François Leclerc

15 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité : paru dans Atlantico C’est in extremis, en toute fin de mandature, que le Parlement européen va ce 15 avril voter l’instauration d’une Union bancaire à laquelle il est prêté bien plus qu’elle ne pourra effectivement résoudre, comme en témoigne la tonalité souvent sceptique des commentaires des analystes financiers. Dès qu’il s’agit des […]

Titrisation : RIEN NE LES ARRÊTERA ! par François Leclerc

12 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La dernière trouvaille de nos banquiers centraux européens, Mark Carney pour la Banque d’Angleterre et Mario Draghi pour la BCE, est de cosigner une véritable pétition réclamant la baisse des barrières réglementaires qui font obstacle à la relance de la titrisation de créances. Une initiative d’autant plus marquante que Mark Carney est également […]

LES ALCHIMISTES DE LA FINANCE BANCAIRE, par François Leclerc

8 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité Tirant la leçon qu’elles avaient pris trop de risques, les alchimistes de la finance s’ingénient à ce que les banques en soient dorénavant prémunies. Non pas en les empêchant d’en prendre, mais en le faisant supporter par d’autres. La réanimation du marché européen des Asset-Backed Securities (ABS) en fournit l’occasion rêvée. Il est […]

UN PLAN A’ AU PETIT PIED, par François Leclerc

7 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. « Les récents résultats économiques de la Grèce prouvent que la voie suivie était la bonne » a affirmé hier dans le quotidien grec Kathimerini Wolfgang Schäuble, le ministre des finances allemand, alors que la presse annonce que le gouvernement s’apprête à revenir sur le marché des capitaux avec des émissions à long terme, ce […]

CRISPATION DANS LES HAUTES SPHÈRES, par François Leclerc

4 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité Ambiance, ambiance ! Ce jeudi 3 avril, Mario Draghi a vertement répliqué au jugement exprimé la veille par Christine Lagarde qui avait estimé « nécessaire » que la BCE recourre à des « mesures non conventionnelles » afin d’éloigner le risque de déflation. En référence à son conseil, il a déclaré : « j’aimerais […]

Social-démocratieLA LENTE FIN D’UNE HISTOIRE, par François Leclerc

3 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La piste avait été tracée en Italie, et le gouvernement français va en profiter. De recul en recul, il s’avère que l’objectif de réduction à 3% du budget du déficit public n’est pas atteignable, car il n’est pas envisageable de faire plonger ces deux pays comme cela a été imposé à l’Espagne, la […]

Élections européennes : reconstruire la démocratie par la Confédération de l’euro, par Pierre Sarton du Jonchay

2 avril 2014 par Julien Alexandre Commentaires fermés

Billet invité Les élections municipales en France témoignent de l’agonie de la démocratie en Europe. Les électeurs ne croient plus au catéchisme libéral des dirigeants politiques européens. Le marché unique européen construit sur le dogme de la neutralité politique et économique de la monnaie est une mécanique financière de démantèlement des solidarités publiques de l’État […]

Ne laissons pas aussi marchandiser la souveraineté nationale, par Jean-Paul Vignal

27 mars 2014 par Julien Alexandre Commentaires fermés

Billet invité Le récent sommet entre l’Europe et les Etats Unis a permis une nouvelle fois aux deux parties de confirmer leur vif désir de conclure le plus rapidement possible un vaste accord de partenariat transatlantique pour le commerce et l’investissement.  Elles sont fortement encouragées dans cette direction par les entreprises multinationales qui opèrent sur […]

La tarification de produits financiers opaques, par Pierre Sarton du Jonchay

26 mars 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

Billet invité Comment les électeurs des prochaines européennes doivent mettre fin au pillage politico-financier de la réalité Un article du Wall Street Journal en date du 24 mars 2014 et intitulé « SEC Is Probing Dealings by Banks and Companies in Loan Securities », évoque l’enquête lancée par le régulateur étatsunien sur la titrisation de ces « crédits […]

LA SUITE, QUI SE PRÉCISE…, par François Leclerc

23 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. « Ces dernières années, l’accent a été mis sur le trading. Nous avons perdu de vue la fonction première des marché réglementés qui est le financement de l’économie. Il faut la remettre au centre de notre activité ». L’auteur de cette autocritique sait de quoi il parle, c’est Christian Katz, le président de la Fédération […]

NOTRE PETIT MONDE VA CAHIN-CAHA, par François Leclerc

21 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité Depuis hier, les ministres des finances européens, la présidence du Parlement européen, le chef de file de l’Eurogroupe, la BCE et les autorités de Bruxelles se sont tous félicités du compromis de dernière minute auxquels ils sont parvenus à propos de l’Union bancaire, en vue de son adoption avant la fin de la […]

LES VRAIS AVENTURISTES DE LA POLITIQUE, par François Leclerc

17 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. George Osborne, le ministre des finances britannique, s’est fait une spécialité de déclarations qu’il vient de renouveler du type « nous avons encore beaucoup de décisions difficiles à prendre parce que ce pays s’est lourdement endetté » et « nous devons aller encore bien plus loin. Nous devons vraiment aller au fond des […]

Le désendettement européen : UNE STRATÉGIE QUI SE DÉLITE LENTEMENT, par François Leclerc

14 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Vers quoi s’achemine progressivement l’application de la stratégie des dirigeants européens, si ce n’est vers un échec consommé ? Mais combien de temps faudra-t-il pour que cela soit reconnu, si c’est finalement le cas ? En attendant, les signes de son délitement se multiplient. Afin de justifier son inaction, la BCE peut bien […]

LES PORTUGAIS NE SE LAISSENT PAS FAIRE, par François Leclerc

13 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité « Préparer la restructuration de la dette pour disposer d’une croissance durable » : c’est sous ce titre que soixante-dix Portugais de tous bords lancent un gros pavé dans la mare européenne sous la forme d’un long manifeste (en Portugais) très argumenté. Dans la liste impressionnante des signataires, on trouve aussi bien d’anciens […]

Les banques : LA FARCE CONTINUE ! par François Leclerc

12 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La BCE a rendu hier public la méthodologie qu’elle va employer pour analyser les actifs bancaires, un manuel qui fait 285 pages. De quoi désamorcer les critiques après avoir dissuadé de lire un tel pensum ! Pour faire bonne mesure, un seuil minimum de 50% des actifs bancaires pondérés par le risque de […]

La BCE : L’INACTION FAITE POLITIQUE, par François Leclerc

8 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les marchés ont manifesté leur déception en cette fin de semaine devant l’inaction de la BCE. La banque centrale a déjoué leur attente en annonçant jeudi dernier que rien ne justifiait de nouvelles mesures, l’inflation allant selon ses prévisions atteindre 1,7% en 2016, proche de son objectif de 2%, et le PIB de […]

STAGNATION SÉCULAIRE DU CAPITALISME ASSISTÉ ? par François Leclerc

6 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La Commission de Bruxelles a rendu hier son verdict en critiquant l’Italie en raison de la faiblesse de l’amélioration de sa productivité (et de la réalisation de ses réformes), après avoir placé la France sous « surveillance renforcée ». Et, pour faire bonne mesure, relevé que l’Allemagne ne renforce pas assez sa demande […]

NOS TRÈS CHÈRES BANQUES (suite) ! par François Leclerc

1 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La vérité sort de la bouche des chroniqueurs financiers, quand ils s’en donnent la peine ! Un article de l’AGEFI hebdo, qui traite de « tous les métiers de la finance », éclaire sous un jour détaillé nouveau la situation des banques européennes, au cœur et non plus à la périphérie de l’Europe : celui […]

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