Archives de mars, 2008

Notateurs et autorités financières

31 mars 2008 par Paul Jorion 0

Parmi les idées reçues mises à mal ces temps derniers, celle de la coïncidence des intérêts de toute les parties présentes sur un marché. S’il est bien vrai que vendeur et acheteur gagnent à se découvrir l’un l’autre comme contrepartie éventuelle, la coïncidence des intérêts s’arrête là puisque le vendeur cherche à vendre cher tandis […]

L’heure d’été

30 mars 2008 par Paul Jorion 1

En invité aujourd’hui, Eddy Devolder. Il m’a envoyé ceci et j’ai eu envie de le partager, j’avoue : j’ai un petit penchant pour certaines stupidités décrocher le téléphone à minuit moins une le 31 décembre et écouter la voix de l’horloge parlante… Cette nuit je me suis levé à 1.45 pour assister au passage à […]

« Rogue Traders » et krachs

28 mars 2008 par Paul Jorion 1

Je reviens brièvement sur l’affaire Kerviel à la Société Générale, non pas que l’enquête connaisse de nouveaux développements mais du fait que le manuscrit de La crise des subprimes en 2007 ayant été envoyé hier à l’éditeur, j’ai avidement repris la lecture de The Great Crash – 1929 (1954) par John Kenneth Galbraith et que […]

Une maison en Floride pour 54 500 €

28 mars 2008 par Paul Jorion 3

Un dollar en chute libre + une crise de l’immobilier. C’est peut–être le moment de faire de bonnes affaires en Amérique. Qui veut une maison en Floride pour 54 500 € ? C’est donné, non ? Allez ! deux pour 100 000 € ! Tope là !

Que faire ?

27 mars 2008 par Paul Jorion 0

originellement : 25 mars 2008, 15:24 Un hebdomadaire me demande : « « Que faire ? » pour éviter une récession ? Faut-il par exemple une intervention coordonnée des banques centrales – sous l’égide du FMI qui s’y refuse pour l’instant – pour stabiliser le cours du dollar ? » Voici ma réponse. Je vous donnerai comme […]

Les courbes de la Federal Reserve

27 mars 2008 par Paul Jorion 3

Originellement : 22 mars 2008, 16:44 revu : 23 mars 2008, 16:11 La crise d’appendicite se déclare bien entendu un dimanche et c’est pour cette raison que le serveur du blog s’est méchamment craché jeudi. [Merci en tout cas à mon neveu Jean–Baptiste de nous avoir bricolé une page provisoire]. J’étais en train de rédiger […]

Un bon titre pour « La crise des subprimes en 2007 »

26 mars 2008 par Paul Jorion 31

Il paraît qu’on a encore eu de la chance : certains hébergeurs vous auraient perdu en plus tout votre passé ! En tout cas, avis aux amateurs, il y a un créneau à prendre : un hébergeur qui rétablit votre page-toile en moins de cinq jours ! Ce qui m’a le plus épaté, c’est que […]

Une nationalisation à l’américaine

18 mars 2008 par Paul Jorion 6

La chose qui m’a semblé la plus intéressante dans le Wall Street Journal d’aujourd’hui – et croyez–moi, ce ne sont pas les candidats qui manquent – c’est une annonce en pleine page : « To : Mr. Ben Bernanke. Please don’t put garbage in the Federal Reserve » : « Mr. Bernanke – le président […]

« Pourquoi Paul Jorion est-il contre la décroissance ? »

18 mars 2008 par Paul Jorion 6

Le 11 mars, Alain Caillé transmettait aux membres du MAUSS (Mouvement Anti-Utilitariste dans les Sciences Sociales) un texte de Marc Humbert intitulé « Des slogans pour mobiliser les foules et faire bouger le Monde – croissance, développement, développement durable, décroissance… ». Quelques jours plus tard, Fabrice Flipo répondait à Marc Humbert. Un échange s’instaurait entre […]

Une journée de plus de tous les dangers

17 mars 2008 par Paul Jorion 0

Il faut que je me méfie de l’ironie : j’avais appelé un billet la semaine dernière « Le système financier prêt à rebondir », il fallait le lire jusqu’au bout pour s’apercevoir que je me demandais s’il rebondirait dans dix, cent ou mille ans. Même chose pour l’« échappé belle ! », écrit tout à […]

Échappé belle !

17 mars 2008 par Paul Jorion 5

JP Morgan Chase a donc décidé de racheter Bear Stearns, jusqu’à récemment la cinquième banque d’investissement américaine en capitalisation. JP Morgan acquiert la firme – qui, en parallèle avec les négociations de rachat, remplissait les formulaires de déclaration de faillite – pour la somme ridicule de 236 millions de dollars. Malgré une chute du prix […]

Tirer les conclusions qui s’imposent

15 mars 2008 par Paul Jorion 6

Le texte qui suit a paru comme tribune libre dans La Tribune, le 20 mars. On entend répéter que la finance est un système auto–régulé et la chose est considérée comme allant de soi durant ces périodes fastes où tout fonctionne pour le mieux et où chacun – ou à peu près – s’enrichit. C’est […]

La valeur et le prix sur France Inter

15 mars 2008 par Paul Jorion 1

J’étais l’invité de Didier Adès et Dominique Dambert ce matin dans Rue des Entrepreneurs sur France Inter, dans le cadre de l’émission Les prix : l’ère du soupçon. Ils m’ont interrogé sur le rapport entre la valeur et le prix et je ne leur ai épargné aucune des mauvaises nouvelles que le tarissement du crédit […]

Wall Street en régime de crise

14 mars 2008 par Paul Jorion 7

Wall Street est entré ce matin en régime de crise. La Federal Reserve de New York est intervenue, comme elle l’avait fait en 1998, quand elle avait coordonné les efforts d’un certain nombre d’établissements financiers pour sauver le fonds d’investissement spéculatif Long–Term Capital Management. La Fed de New York a orchestré aujourd’hui l’aide que la […]

Le système financier prêt à rebondir

13 mars 2008 par Paul Jorion 1

La crise que traverse actuellement le système financier voit un produit après l’autre, ABS adossées à des prêts subprime, CDO et CDO « au carré », s’étioler avant de disparaître, un secteur après l’autre, SIV, obligations « auction–rate », péricliter avant de se fermer. Cette crise est encore loin cependant d’avoir pris toute son ampleur. […]

Le petit robot pensant

12 mars 2008 par Paul Jorion 8

J’ai été interrogé tout à l’heure par Richard Adhikari, journaliste à TechNewsWorld à propos d’un projet d’Intelligence Artificielle. Rien ne m’était dit de ce projet sinon ce que serait le titre de l’article : « Un programme d’Intelligence Artificielle pense comme un enfant de quatre ans ». Le journaliste a très bien résumé mes propos […]

La bulle ou l’enfer pavé de bonnes intentions

10 mars 2008 par Paul Jorion 2

L’orateur qui intervenait avant moi samedi à UCLA s’est adressé à la salle et a demandé qui savait ce qu’était l’« hypothèse neutre en matière de diffusion du patrimoine génétique ». Peu de gens le savaient et ce peu de savoir lui a permis de recentrer son exposé. Quand mon tour est venu, j’ai également […]

Exposé à UCLA sur la crise des subprimes

9 mars 2008 par Paul Jorion 1

J’ai présenté hier, 8 mars, un exposé intitulé « The Subprime Crisis: A Human Complex Systems Phenomenon » dans le cadre du colloque « Complexity Science Conference » organisé à UCLA (University of California Los Angeles). Les autres exposés de ce colloque étaient consacrés à la reconstruction des migrations de populations en Indonésie à l’aide […]

Les modèles financiers entre Charybde et Scylla

7 mars 2008 par Paul Jorion 5

J’ai déjà eu l’occasion de parler des modèles utilisés en finance. J’ai évoqué par exemple dans Les modèles financiers “scientifiques”, et les autres, la distinction faite par la profession entre les modèles dits « scientifiques » et ceux dits de « norme sectorielle » dont les imperfections sont connues mais qui sont utilisés à défaut […]

L’économie réincarnée

5 mars 2008 par Paul Jorion 0

Ces jours derniers je n’ai pas pu consacrer au blog autant de temps que je l’aurais voulu. La raison en est la communication que je ferai samedi à UCLA (University of California at Los Angeles) sur la crise des subprimes dans la perspective de la sous–discipline intitulée « systèmes humains complexes » : The subprime […]

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