Archives de juin, 2008

Les hypothèses orphelines

30 juin 2008 par Paul Jorion 10

On est parfois obligé de faire une hypothèse, sans pouvoir l’étayer davantage… ce qui vous laisse sur votre faim. Et c’est d’autant plus regrettable quand cette hypothèse est aventureuse, voire assez folle. Dans un billet rédigé l’année dernière, Comment les banques centrales triomphent de l’inflation, j’écrivais Retour à la réalité : les banques centrales combattent […]

Mouloudji (1922 – 1994)

29 juin 2008 par Paul Jorion 2

Clair matin (paroles : Louis Simon – musique : César Geoffray) Le matin, tout resplendit tout chante, La terre rit, le ciel flamboie, Mais pour nous, qu’il tonne pleuve ou vente, De tous temps, nous chantons notre joie. Car chaque jour est un jour de fête : Dans notre coeur le soleil luit toujours. Pleine […]

J’ai besoin de vos idées

28 juin 2008 par Paul Jorion 40

Il y a six mois, le 25 janvier, je faisais le point dans Audience du site. Je vous y proposais un diagramme montrant la progression des accès mensuels à www.pauljorion.com, de 1 213 en juin 2007 à 5 586 en janvier 2008. Depuis, le chiffre n’a pas cessé de grimper : il est aujourd’hui de […]

Mauvaise journée à la bourse

27 juin 2008 par Paul Jorion 2

Les références historiques étaient à l’ordre du jour jeudi sur les marchés boursiers. Le prix à terme du baril de pétrole atteignait en séance 140 $ : du jamais vu ! Le cours de la banque commerciale américaine Citigroup, rétrogradée par un analyste de Goldman Sachs, avait rejoint à la baisse son niveau de 1998. […]

Tournez manège !

26 juin 2008 par Paul Jorion 20

Examinée dans une perspective historique, la finance présente une alternance de périodes d’une dizaine d’années au moins durant lesquelles elle fonctionne de manière relativement harmonieuse, suivie de périodes de cinq ans au plus au cours desquelles elle est en crise. Cette observation a conduit à formuler une hypothèse, que j’appellerai « optimiste », selon laquelle […]

Développement durable et pragmatisme

25 juin 2008 par Paul Jorion 8

Nous nous connaissons Serge Latouche et moi depuis vingt ans. J’ai toujours eu un très grand respect pour ses thèses. La chose qui nous sépare, c’est la croissance : il est – comme vous le savez – contre, alors que je suis sur ce plan agnostique, ni pour ni contre. Il me tance aujourd’hui gentiment […]

Cyd Charisse (1922 – 2008)

22 juin 2008 par Paul Jorion 1

J’ai voulu donner – inconsciemment – à l’une de mes filles le prénom que portait son personnage dans Brigadoon, sorti en salles en 1954, et la mère de mon fils aîné ressemblait à s’y méprendre – et toujours inconsciemment – au personnage qu’elle incarnait dans The Band Wagon, un autre film de Vincente Minnelli, datant […]

Scénario connu ?

21 juin 2008 par Paul Jorion 12

La deuxième moitié des années 1980 a vu disparaître l’Empire soviétique dans un long processus de déliquescence. A la chute du mur de Berlin, en 1989, le monde entérina la fin annoncée d’un système politique liberticide et du capitalisme d’état qui l’accompagnait sur le plan économique. Rares furent ceux qui furent surpris. Le capitalisme d’état […]

D’abord comprendre ce qu’est la monnaie

20 juin 2008 par Paul Jorion 18

Le 15 juin, il y a cinq jours, Armand écrivait : La vision comptable conduit, me semble-t-il, à confondre la valeur d’un bien matériel, son prix à un instant donné et même ce qu’un engagement pourrait rapporter dans le futur, c’est-à-dire à additionner bananes, dessins représentant des bananes et bananiers au motif que ce sont […]

La compréhension des crises financières et leur répétition

20 juin 2008 par Paul Jorion 5

Mon article La compréhension des crises financières et leur répétition vient de paraître dans Savoir/Agir, No 4, juin 2008 : 11–18 J’y écris entre autre que Dans son livre intitulé The Great Crash – 1929, publié en 1954, John Kenneth Galbraith avait (…) offert un (…) portrait de la Grande Crise et avait analysé les […]

Fierté d’une génération ! C’est vrai, quoi…

19 juin 2008 par Paul Jorion 2

L’autre jour Sylvestre présentait devant une commission un projet de film et il mentionna son grand-père (mon père). Le monsieur qui présidait lui dit : « Je l’ai bien connu : j’étais son collaborateur au ministère (belge) de l’Education Nationale. Il préférait son poste à l’Institut de Sociologie et quand je lui préparais un dossier, […]

Comment assurer le développement durable

18 juin 2008 par Paul Jorion 14

J’aime bien ce concept de « développement durable », peut–être parce que, à l’inverse de « décroissance » par exemple, qui me crée dans la tête un grand blanc, il me fait immédiatement venir à l’esprit une foultitude de questions techniques à résoudre sur un plan purement pratique. Il ne faut pas lui demander, cela […]

Collecteur d’art

17 juin 2008 par Paul Jorion 0

Comme leur nom semble l’indiquer, les activités luxueuses sont en général très coûteuses et donc le plus souvent réservées à d’abominables personnages régulièrement dénoncés ici. C’est pourquoi il m’est tout particulièrement agréable de recommander la collection d’art comme une activité luxueuse qui peut se pratiquer avec un tout petit budget. Acheter un Picasso ou un […]

Oracle, ô désespoir !

16 juin 2008 par Paul Jorion 2

Comme on s’arroge le droit d’ignorer superbement les comptes rendus négatifs des textes que l’on publie, il faudrait avoir la modestie d’en faire autant pour ceux qui vous complimentent. On ne va jamais jusque-là parce que les premiers constituent une contrariété alors que les seconds sont la récompense que l’on n’attendait pas mais que l’on […]

L’intérêt des entreprises et celui de l’humanité en général

16 juin 2008 par Paul Jorion 8

Dans un article intitulé « What price more food ? », paru dans le numéro daté du 14 juin du magazine britannique New Scientist, Debora MacKenzie analyse l’augmentation du prix des céréales sur les marchés mondiaux. Il ne s’agit pas, comme vous l’aurez compris, d’une publication financière et l’article s’intéresse à la crise actuelle d’un […]

Les Everly Brothers

14 juin 2008 par Paul Jorion 7

J’essaie bien sûr de joindre l’agréable à l’utile et puisqu’il me faut de toute manière lire le Wall Street Journal, je me suis plongé ce matin avec enthousiasme dans un compte rendu de la tournée de concerts qu’entreprennent en ce moment conjointement Alison Krauss et Robert Plant, dans le sillage de leur album de l’année […]

La monnaie, c’est de la sueur (et du soleil) condensés

12 juin 2008 par Paul Jorion 41

J’écrivais ce matin, à propos d’un commentaire de A-J Holbecq (Stilgar), dans notre débat sur la monnaie : « la monnaie centrale n’est qu’une conséquence de la création monétaire effectuée par les banques secondaires » : je ne pense pas que ce soit vrai. à quoi il me répond : on reprend ici notre débat […]

Lehman Brothers : ça ne s’arrange pas (mise à jour 2)

11 juin 2008 par Paul Jorion 7

La semaine dernière, je me posais la question Lehman Brothers : est-on reparti pour un tour ? La réponse semble aujourd’hui être oui : le titre s’est vendu dans un vent de panique à la bourse de New York, chutant de 13,64 % (23,75 $ en clôture) et entraînant le marché boursier tout entier à […]

Comprendre les crises est une chose, les résoudre en est une autre

11 juin 2008 par Paul Jorion 3

Mr Timothy Geithner est un monsieur apparemment très intelligent : président de la Federal Reserve de New York, ce fut lui qui orchestra le 17 mars dernier le sauvetage in extremis de la banque d’affaires Bear Stearns, absorbée par la banque commerciale J.P. Morgan Chase (*). C’est également lui qui présenta hier les mesures que […]

Le lion malade de la peste

8 juin 2008 par Paul Jorion 6

Les premiers signes de la crise se sont manifestés aux États–Unis en février 2007, au moment où éclata la « crise des subprimes ». Depuis, les organismes gouvernementaux et la presse du même bord étaient parvenus à contenir le sentiment qu’une crise plus générale accompagnée d’une récession étaient en train de s’installer. Les indices qui […]

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