Articles associés au tag ‘BCE’

Titrisation : RIEN NE LES ARRÊTERA ! par François Leclerc

12 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La dernière trouvaille de nos banquiers centraux européens, Mark Carney pour la Banque d’Angleterre et Mario Draghi pour la BCE, est de cosigner une véritable pétition réclamant la baisse des barrières réglementaires qui font obstacle à la relance de la titrisation de créances. Une initiative d’autant plus marquante que Mark Carney est également […]

VOUS LES CROYEZ ENCORE, VOUS ? par François Leclerc

11 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. En application d’un calendrier parfait, Angela Merkel rend aujourd’hui visite à Antonis Samaras, le premier ministre grec, afin de conforter l’idée que le pire est passé et dans le but de distancer Syriza aux élections municipales et européennes à venir. Un geste calculé qui éclaire l’émission obligataire d’hier, dont la vocation était de […]

LE FMI, MAUVAIS GÉNIE, par François Leclerc

9 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité Dans la dernière livraison de son rapport annuel qui, à le lire, semble plus consacré à l’instabilité qu’à la stabilité financière mondiale – son titre générique – le FMI multiplie les mises en garde. Dépassant aujourd’hui le montant de 800 milliards de dollars, le stock des créances douteuses des banques de la zone […]

CRISPATION DANS LES HAUTES SPHÈRES, par François Leclerc

4 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité Ambiance, ambiance ! Ce jeudi 3 avril, Mario Draghi a vertement répliqué au jugement exprimé la veille par Christine Lagarde qui avait estimé « nécessaire » que la BCE recourre à des « mesures non conventionnelles » afin d’éloigner le risque de déflation. En référence à son conseil, il a déclaré : « j’aimerais […]

Le monde de la finance : DERRIÈRE LE RIDEAU, par François Leclerc

1 avril 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. En matière financière, il n’est pas spécialement conseillé de prendre pour argent comptant ce qui est livré sur la place publique. Comme si l’opacité était consubstantielle à cette activité et que c’est sous le comptoir que se réalisaient les vraies affaires et que les intentions réelles n’étaient pas toujours celles qui sont proclamées. […]

Les banques : LA FARCE CONTINUE ! par François Leclerc

12 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La BCE a rendu hier public la méthodologie qu’elle va employer pour analyser les actifs bancaires, un manuel qui fait 285 pages. De quoi désamorcer les critiques après avoir dissuadé de lire un tel pensum ! Pour faire bonne mesure, un seuil minimum de 50% des actifs bancaires pondérés par le risque de […]

La BCE : L’INACTION FAITE POLITIQUE, par François Leclerc

8 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les marchés ont manifesté leur déception en cette fin de semaine devant l’inaction de la BCE. La banque centrale a déjoué leur attente en annonçant jeudi dernier que rien ne justifiait de nouvelles mesures, l’inflation allant selon ses prévisions atteindre 1,7% en 2016, proche de son objectif de 2%, et le PIB de […]

Permissives contraintes financières : LA VOIE EST LIBRE ! , par François Leclerc

15 janvier 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité En prologue de son analyse des bilans de 128 banques européennes, la BCE vient comme prévu de calmer le jeu, confirmant qu’elle entend aborder ce périlleux exercice non sans complaisance. Dévoiler la réalité, c’est replonger l’Europe dans une crise aiguë, trop la masquer c’est perdre toute crédibilité. Dans une lettre à Sharon Bowles, […]

LES RÉALITÉS FINANCIÈRES DU PRÉSIDENT DE LA BUNDESBANK, par Pierre Sarton du Jonchay

1 octobre 2013 par Julien Alexandre Commentaires fermés

Billet invité Le Financial Times du lundi 30 septembre se fait l’écho des inquiétudes de Jens Weidmann devant la fragilité croissante du système bancaire européen. Responsable de la solidité des banques et de l’euro devant les institutions politique allemandes, comptable de la réalité des actifs financiers auxquels s’adosse l’épargne des citoyens allemands, le Président de […]

L’actualité de demain : FRAGILE FILET DE VOIX DES BANQUIERS CENTRAUX, par François Leclerc

5 juillet 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La BCE et la Banque d’Angleterre viennent d’adopter une attitude similaire en donnant à l’occasion de leurs réunions d’hier des indications inédites sur leur politique à venir. Selon une version allégée par rapport à celle précédemment adoptée par la Fed, elles n’ont donné ni indication de durée, ni critères chiffrés de modification ultérieure […]

L’actualité de demain : IL FAUT Y REGARDER À DEUX FOIS, par François Leclerc

27 juin 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité La description par la presse de l’accord intervenu hier soir, en ouverture du sommet d’aujourd’hui, entre les ministres des finances européens de l’Ecofin à propos des modalités de renflouement des banques en détresse, n’est pas sans créer une certaine confusion en raison de sa complexité. Mais celle)ci est-elle seule en cause ? En […]

L’actualité de demain : LE PETIT CADEAU AMÉRICAIN, par François Leclerc

25 juin 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. A force d’avoir le nez penché sur la crise européenne, on a fini par oublier qu’elle est globale pour se perdre dans ses aspects spécifiques. Contemplant de loin, comme ne nous affectant pas, ses manifestations au Japon, aux États-Unis, et depuis peu en Chine. Que la Fed annonce envisager de réduire ses injections […]

FMI et Commission européenne : Éclaircissements sur la zizanie

25 juin 2013 par Paul Jorion Commentaires fermés

Deux publications, le quotidien belge La Libre Belgique, et le site en ligne Toute L’Europe.eu m’ont demandé d’expliciter ma chronique la plus récente pour Le Monde : La « troïka » à hue et à dia, où je m’intéressais à la zizanie au sein de la Troïka réunissant la Commission européenne, la Banque centrale européenne et le […]

PROJET D’ARTICLE POUR « L’ENCYCLOPÉDIE AU XXIème SIÈCLE » : indépendance, par Michel Leis

22 juin 2013 par Paul Jorion Commentaires fermés

Billet invité. Indépendance : Capacité à exercer une action en toute autonomie, sans lien de subordination avec le pouvoir ou une autorité. Ce vocable recouvrait par le passé de bien belles choses : la fin de la colonisation, la liberté de penser ou d’informer, l’autonomie de la justice, le tout conférant à l’indépendance un caractère […]

L’actualité de demain : LES DEUX PILIERS DE LA STABILISATION FRAGILISÉS, par François Leclerc

17 juin 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Oh, que ce calme est trompeur ! Les marchés boursier et obligataire sont d’ailleurs attentivement suivis, les premiers parce qu’ils commencent à trébucher après avoir prospéré, et le second car il a l’apparence d’un monstre dormant pouvant à tout moment se réveiller. Ce dernier en donne des signes aux États-Unis, en raison d’interrogations […]

LE MONDE, EUROZONE: Fraktur an der Spitze; Montag,17.- Dienstag 18.Juni 2013

17 juin 2013 par Paul Jorion Commentaires fermés

Une traduction allemande par Monika Roma de ma chronique paraissant aujourd’hui dans Le Monde. Mitte März hielt ein seltsamer Vorgang die Aufmerksamkeit der Finanzpresse fest: die Troika, das Kontrollgremium für Mitgliedsländer der Eurozone, die mit ihrem Staatshaushalt in Schwierigkeiten geraten sind und welches befugt ist, diesen Ländern zu erläutern was von ihnen als Gegenleistung im […]

LE MONDE, La « troïka » à hue et à dia, lundi 17 – mardi 18 juin 2013

17 juin 2013 par Paul Jorion Commentaires fermés

À la mi-mars, un étrange incident retenait l’attention de la presse financière : la Troïka, la force d’intervention chargée d’expliquer aux pays en difficulté de la zone euro ce qui est attendu d’eux en échange d’un plan de sauvetage financier, se clivait. Cette tripartite composée de la Commission européenne, de la Banque centrale européenne (BCE) et du […]

CE QUI SE PASSE EN CE MOMENT À LA COUR CONSTITUTIONNELLE DE KARLSRUHE

12 juin 2013 par Paul Jorion Commentaires fermés

Mon opinion sur le débat qui a lieu en ce moment à la cour constitutionnelle de Karlsruhe se trouve exprimée dans mon billet en date du 2 mai. J’y écrivais entre autres : Le fait que [Jens] Weidmann [patron de la Bundesbank, la banque centrale allemande] ait une fois de plus sur cette question une […]

L’actualité de demain : LES CONTRADICTIONS DE LA POLITIQUE ALLEMANDE, par François Leclerc

10 juin 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité La Cour constitutionnelle allemande mène des auditions à propos du programme OMT (1) de la BCE, afin de déterminer s’il est conforme à la Constitution. Celle-ci n’étant pas sous la juridiction de la Cour de Karlsruhe, l’enjeu est ailleurs comme vient de le déclarer Jörg Asmussen, membre du directoire de la BCE, qui […]

L’actualité de demain : L’UNITÉ DE LA TROÏKA FAIT QUESTION, par François Leclerc

7 juin 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. A la lecture des innombrables commentaires auquel l’autocritique du FMI à propos de la Grèce a donné lieu, comment ne pas être frappé qu’ils vont rarement à l’essentiel ? Une entorse a été faite à ses principes à l’occasion du sauvetage qui fait l’objet de cet examen critique, reconnaît son rapport, qu’il n’entend […]

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