Articles associés au tag ‘produits dérivés’

L’actualité de la crise: le capitalisme a-t-il les moyens de ce qu’il a déclenché ? par François Leclerc

6 juin 2010 par François Leclerc 72

Billet invité. LE CAPITALISME A-T-IL LES MOYENS DE CE QU’IL A DÉCLENCHÉ ? Avec toute la circonspection nécessaire, une question définitive se doit d’être posée : la crise que connaît le capitalisme financier est-elle dans ses moyens  ? S’il fallait s’en tenir à la seule actualité, la réponse s’imposerait d’elle-même : sans hésiter, c’est non ! […]

L’actualité de la crise: de conciliabules en bricolages et en tâtonnements, par François Leclerc

31 mai 2010 par François Leclerc 112

Billet invité. DE CONCILIABULES EN BRICOLAGES ET EN TÂTONNEMENTS Une nouvelle série de réunions internationales au plus haut niveau format G20 est en préparation dans les antichambres. Des ministres des finances et des présidents des banques centrales, en Corée du sud les 4 et 5 juin, puis des chefs d’Etat, à Toronto les 26 et […]

L’actualité de la crise: le temps des discrets conciliabules, par François Leclerc

29 mai 2010 par François Leclerc 111

Billet invité. LE TEMPS DES DISCRETS CONCILIABULES Les marchés sont nerveux, les gouvernements sont inquiets, voici venu le temps des conciliabules, qui ne contribuent pas à leur tour à rassurer. Ne sachant plus à quoi s’en tenir, les analystes sont à la recherche fébrile de l’indice ou du taux qui cette fois-ci annoncera à temps […]

L’actualité de la crise: banques qui rient, banques qui pleurent, par François Leclerc

26 mai 2010 par François Leclerc 92

Billet invité. BANQUES QUI RIENT, BANQUES QUI PLEURENT C’est en passe d’être réalisé : une loi de régulation financière va être dans les semaines à venir promulguée par Barack Obama, après un rapprochement des textes successivement adoptés par la Chambre des représentants et du Sénat qui va permettre d’encore en édulcorer l’ensemble. Les mégabanques ont d’ores […]

L’actualité de la crise: le marché a toujours raison mais ne dit pas en quoi…, par François Leclerc

25 mai 2010 par François Leclerc 155

Billet invité. LE MARCHE A TOUJOURS RAISON MAIS NE DIT PAS EN QUOI… Avec un bel ensemble, toutes les bourses européennes, japonaises et américaines viennent à nouveau de louper une grosse marche. De son côté, l’euro continuait de descendre par rapport à toutes les monnaies, à l’exception de la livre anglaise. Dans le monde entier, […]

L’actualité de la crise: le pivotement du monde, par François Leclerc

20 mai 2010 par François Leclerc 98

Billet invité LE PIVOTEMENT DU MONDE Il y a comme une confusion et une précipitation montantes dans l’air, rien sur le marché boursier ou sur le cours de l’euro ne préfigurant une accalmie, comme si la crise était rampante et durable et pouvait à tout moment jouer un nouveau tour. Ce n’est pas seulement le […]

L’actualité de la crise: ils ont inventé la crise perpétuelle…, par François Leclerc

16 mai 2010 par François Leclerc 131

Billet invité. ILS ONT INVENTE LA CRISE PERPÉTUELLE… Après la téléconférence des ministres des finances du G7 de la fin de la semaine dernière, présentée de la manière la plus anodine possible une fois révélée de Tokyo, ceux de l’Eurogroupe vont se retrouver une nouvelle fois à Bruxelles lundi matin. Avec une grosse question à […]

L’actualité de la crise : Les comparses à la tâche (II), par François Leclerc

20 avril 2010 par François Leclerc 19

Billet invité LES COMPARSES A LA TÂCHE (partie II) Si l’on considère la régulation des produits financiers, les dérivés sont incontestablement la grosse affaire. Car la titrisation est toujours en panne, devenue mirage dangereux après avoir été considérée comme pêche miraculeuse, censée abolir tout risque. D’autant qu’il ne serait pas raisonnable de continuer à prêter […]

L’actualité de la crise: le pari stupide de la rigueur, par François Leclerc

11 avril 2010 par François Leclerc 80

Billet invité LE PARI STUPIDE DE LA RIGUEUR De réunion en réunion, les gouvernements de la zone euro ne sont toujours pas parvenus à lever le veto de l’Allemagne, dont l’objectif est de pousser la Grèce dans les bras du FMI, afin de ne pas être financièrement impliqué dans son sauvetage, et de défendre ce […]

L’actualité de la crise: l’épreuve du feu, par François Leclerc

27 mars 2010 par François Leclerc 77

Billet invité. L’EPREUVE DU FEU La Grèce devrait, au cours de la semaine qui vient, lancer un emprunt de 5 milliards d’euros sur les marchés. Le taux de l’obligation grecque à 10 ans s’étant détendu vendredi, à 6,193% contre 6,246% la veille, la question est posée : quel taux va devoir être consenti à cette […]

L’actualité de la crise, des « cost-killers » à l’européenne, par François Leclerc

24 mars 2010 par François Leclerc 88

Billet invité. DES « COST-KILLERS » A L’EUROPEENNE Dans l’attente du sommet européen qui débutera demain jeudi, et qui sera éventuellement précédé par une réunion des 16 (l’eurozone) convoquée à la toute dernière minute à la demande des Espagnols et des Français, les négociations se poursuivent dans les couloirs à propos de l’aide financière à apporter à […]

L’actualité de la crise: une écrasante montagne et un gigantesque trou, par François Leclerc

19 mars 2010 par François Leclerc 157

Billet invité. UNE ECRASANTE MONTAGNE ET UN GIGANTESQUE TROU Si les enjeux n’étaient pas ce qu’ils sont, incommensurables, les atermoiements qui se multiplient actuellement en deviendraient presque risibles. Dans l’actualité immédiate, on pense à la Grèce et l’inimaginable histoire qui nous est racontée, échappant des doigts de tous ceux qui auraient du la retenir. L’image […]

L’actualité de la crise: l’indécision érigée en politique, par François Leclerc

16 mars 2010 par François Leclerc 53

Billet invité. L’INDECISION ERIGEE EN POLITIQUE Les ministres des finances européens nous offrent actuellement une image saisissante de l’indécision générale qui s’est instaurée en Europe, que ce soit à propos des priorités économiques à adopter ou des réformes financières à entreprendre ou faire valoir. A court terme, à l’épreuve du feu dans le cadre de […]

L’actualité de la crise: la Grande Crise s’auto-alimente, par François Leclerc

20 février 2010 par François Leclerc 135

Billet invité. LA GRANDE CRISE S’AUTO-ALIMENTE Une constatation s’est déjà imposée : la Grande Crise est sortie de son état aigu, au moins provisoirement, pour entrer dans une phase chronique. Ce que l’on peut traduire par durable et installée. A poursuivre son observation – prenant un peu de recul face à la succession à cadence rapprochée […]

L’actualité de la crise: un pot à confiture ou beaucoup puisent, par François Leclerc

17 février 2010 par François Leclerc 58

Billet invité. UN POT A CONFITURE OU BEAUCOUP PUISENT L’affaire du swap de devises monté par Goldman Sachs au profit de la Grèce, afin de répondre aux conditions du Traité de Maastricht, fait couler pas mal d’encre. Personne n’en sort blanchi ni grandi. Ni les Etats, ni les banques, ni les institutions communautaires, au premier […]

Les entreprises et les produits dérivés, par Olivier Brissaud

2 février 2010 par Paul Jorion 59

Billet invité. Les entreprises ne créent pas de risque systémique quand elles utilisent des instruments dérivés : elles couvrent de vrais risques d’entrepreneurs, des risques non-standard et n’utilisent pas des instruments tels que des CDS, apanage des banques et institutions financières. Elles ont donc besoin d’un marché de gré à gré efficace et liquide. C’est […]

L’actualité de la crise: crise économique et vide politique aux Etats-Unis, par François Leclerc

12 décembre 2009 par François Leclerc 28

Billet invité. CRISE ECONOMIQUE ET VIDE POLITIQUE AUX ETATS-UNIS « La fête est finie  ! » s’est exclamée Nancy Pelosi, la présidente démocrate de la Chambre des représentants, afin de fêter l’adoption de la loi intitulée « Réforme de Wall Street et loi de protection des consommateurs », qui est intervenue hier. Au risque de la contredire, on peut […]

L’actualité de la crise: la facilité pour les uns, les efforts pour les autres, par François Leclerc

30 novembre 2009 par François Leclerc 22

Billet invité. LA FACILITE POUR LES UNS, LES EFFORTS POUR LES AUTRES La BCE devrait annoncer en fanfare, jeudi prochain à l’occasion de la réunion de ses gouverneurs, que sa prochaine adjudication à un an sera la dernière. Des spéculations font par ailleurs état dans la presse spécialisée d’une modification des conditions dans lesquelles certaines […]

Deux ou trois choses que je n’ai plus de mal à faire comprendre

29 novembre 2009 par Paul Jorion 98

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Le fait de parler en public me permet de tester quelques idées que j’ai lancées dans mes billets et dans mes livres et de constater ce à quoi mes auditeurs accrochent sans difficulté ces jours-ci, ce qui les convainc, ce à propos de quoi ils ont […]

L’actualité de la crise: immobilisme et inquiétude, par François Leclerc

21 novembre 2009 par François Leclerc 29

Billet invité. IMMOBILISME ET INQUIETUDE Nous sommes au beau milieu de la tempête, quand le vent est tombé et que l’on ne sait pas ce qui va s’en suivre. Rentrant la tête dans les épaules, craignant de nouveaux coups, espérant un peu lâchement qu’ils vont tomber sur le voisin. Comme quand on ne croit plus […]

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