@ Ruiz, Un savoir c’est l’ensemble des connaissances/informations acquises par une personne ou une collectivité via l’étude, l’observation, l’apprentissage et/ou…
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Et comment faire rêver la jeunesse sans aller sur la lune ou construite une mégapole d’acier et de verre…
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@Mango manifestement vous n’avez pas suivi le flot de mes commentaires depuis l’avènement des LLM. Je suis et demeurerai un…
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« Le BERT de Google était conservateur, le LLaMA de Facebook était plus autoritaire et de droite, et le GPT-4 d’OpenAI…
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6 réponses à “Comment fonctionnent les SIV”
[…] Citigroup est le principal acteur du marché des Structured Investment Vehicles (SIV) (voir Comment fonctionnent les SIV) avec une part de marché de 23 % et tente en ce moment de mobiliser Wall Street en vue de sauver […]
Excellente explication . Je me pose néanmoins une question à la lumière de la reprise de certains de ces SIV dans les bilans des banques « sponsors » (HSBC , SocGen…) ; prenons précisément le cas du SIV Pace repris par SocGen : les actifs seraient au 30 novembre d’environ 4.3 milliards de $ et SocGen enregistrerait une perte sur des « capital notes » valorisés à 27.6 millions de $ pour un investissement initial de 103.5 millions . Cela signifie-t-il que désormais tout le risque sur les actifs du SIV sont assumés par SocGen ? Les détenteurs d’ABCP ont-ils perdu des plumes dans l’aventure ou à l’heure actuelle seuls les détenteurs de capital notes sont (gros) perdants ? SocGen a-t-elle déjà provisionné sur ces actifs dans son bilan ? Cette opération résout le problème de financement des SIV mais pourquoi les banques acceptent-elles d’endosser tout le risque sur les actifs ?
Merci pour les éclairages.
Bonjour. Et merci pour votre explication trés claire sur les SIV. Je ne suis pas un « »docteur en Sorbonne » » (sic) c’est pourquoi je me permets de vous poser une question toute simple : dans votre exemple pourquoi je ne demande pas tout simplement à ma Banque 1000 €uros puisque mon ami me demande 1000 €uros ? Et ainsi éviter des opérations bancaires durant trois mois, qui me paraissent superflues ?
Enfin je voudrais vous demander si la déclaration aujourd’hui 12 décembre, des principales Banques centrales, d’ouvrir des lignes de plusieurs milliards de dollars ou d’euros, ne va pas représenter dans peu de temps, lors du remboursement par les Banques débitrices, un trés gros risque de krach pour certaines d’entre elles ?
Avec mes remerciements pour l’aide que vous pourrez m’apporter à la compréhension du systéme bancaire actuel.
Tilleul Roger
Bonjour. Merci pour cette explication fulgurante. Mon avis est : Oui, désormais tous les risques sont pris par la SOCGEN car la vente de notes est désormais adossée directement aux fonds propres de la banque (d’où une légère baisse de son ratio de solvabilité de 0,05%). La provision est comptablement obligatoire. Cette réintégration au bilan est faite pour des raisons d’image afin de préserver la confiance sur les papiers de crédit que la banque vend aux investisseurs, et dont la confiance s’était envolée (surtout sous la menace d’une baisse de notation Moody’s sur le SIV dont une partie est adossée sur des subprimes). Pour l’instant les détenteurs de notes n’ont rien perdu s’ils attendent l’échéance (remboursement sur les fonds propres SOCGEN), sans doute beaucoup s’ils vendent maintenant sur le marché secondaire.
Emprunter 2000 € sur 1 mois coûte moins cher que d’emprunter 1000€ sur 3 mois : plus la durée d’emprunt est longue et plus le taux est élevé (normalement, mais il y a des situations contraires). Ceci permet de gagner plus d’argent : vous prêtez sur une longue durée à un taux élevé, et vous empruntez à un taux bas sur une courte période en renouvelant sans cesse cet emprunt. Problème : des ressources à court terme sont mises en face de ressources à long terme.
Il est clair que si un ami vient me voir pour que je lui prête 1000€ qu’il accepte de surpayer à 10% d’intérêt; c’est qu’il a été refoulé par sa banque qui me prête bien volontier à moi pour moitié moin cher pour que j’endosse le « salaire de la peur » de l’impayé possible sinon probable…
[…] 4ème, et au premier rang des firmes affectées par le fiasco des Structured Investment Vehicles (SIV) et ayant tenté de les sauver dans l’opération avortée du Master–Liquidity Enhancement […]