Blog de Paul Jorion

6 réponses à “Le désespoir”

1. 

   Fabien Robertson

   16 décembre 2007

   Le plus effroyable n’est pas tant la promesse des crises à venir que l’incapacité où nous serons d’y répondre. Or les politiques actuelles – depuis un moment ! – s’évertuent à réduire et à assécher les vertus qui font que tout groupe humain est capable de tenir dans la tempête et, avant toute chose la solidarité et la tempérance. C’est plutôt une bonne nouvelle que nous sachions à peu près où nous allons, y compris si c’est vers le pire : ça donne une profondeur indispensable à la pensée et à l’action. Le problème c’est de savoir qu’une fois la crise advenue nous serons aussi incapables qu’aujourd’hui d’y répondre quoi que ce soit de consistant. Mais ne soyons pas si pessimistes : on peut aussi penser qu’une société regorge de facultés plus ou moins endormies qui subsistent sous une couche substantielle d’égoïsme et de consumérisme.

2. 

   Paul Jorion

   17 décembre 2007

   Pour répondre à Fabien Robertson : il y a deux dimensions, la première, c’est qu’effectivement, la solution de certains problèmes complexes dépasse encore notre entendement, la seconde, c’est que chaque crise provoque une réflexion importante, que certaines solutions sont parfois trouvées mais que des forces énormes sont mobilisées (« lobbys ») pour torpiller l’application de nouvelles mesures en vue de maintenir le statu quo – qui permettra aux mêmes de rafler encore une fois la mise au prochain tour et … de bénéficier encore une fois des sauvetages gouvernementaux lorsque la crise aura éclaté.

   Dans Dirigeants de banques et analystes financiers, j’ai cité une étude produite par « Mortgage Strategist » publiée par l’Union de Banques Suisses dont je rappelle un passage : « … le processus de prise de conscience du problème, de mise au point d’un accord portant sur des solutions effectives, et leur mise en application ensuite, peuvent être entravés par des interventions politiques, des représentations idéologiques et les lobbys ».

3. 

   JLS

   17 décembre 2007

   Beaucoup de spécialistes affirment que la baisse des taux est la solution pour éviter la récession y compris des économistes renommés tel que Nouriel Roubini (en fait je crois qu’il pense que la récession ne peut pas être évitée, mais il était favorable à la baisse des taux).

   Ne pensez-vous pas que le baisse des taux est peu efficace et que l’on est déjà dans, peut-être pas encore, dans un scénario de trappe à liquidités un peu comme au Japon dans les années 90 ?. Peut-être encore pire du fait du taux d’épargne des Américains très faible et de leur taux d’endettement.

4. 

   kabouli

   17 décembre 2007

   « certaines solutions sont parfois trouvées mais que des forces énormes sont mobilisées (« lobbys ») pour torpiller l’application de nouvelles mesures »
   ….. Il y a donc des crises qu’on prévoit – que l, mais justement , et cela tombe bien , la prédiction est impuissante. L’expert en sort indemme. Il nous avait bien prévenu, tant pis pour nous. C’est malgré tout la crise permanente en Palestine et en Afrique… pour être bref. Qu’en pensent les experts qui ne pensent qu’aux crises touchant le coeur du système qui justement n’en a pas ( de coeur..).Il est semble-t-il moral qu’une crise frappe le Centre alors qu’elle a déjà ruiné la périphérie ( le périphérique ( sic!)…) sans que les experts ne s’en soient inquiètés.

5. 

   Paul Jorion

   17 décembre 2007

   Les banques centrales ne disposent en réalité que de peu de moyens pour intervenir dans des crises du type de celle que nous traversons : elle peuvent créer de la monnaie, modifier les taux à court terme, prêter de l’argent aux organismes financiers. Jusqu’à récemment ce type d’interventions faisait encore l’affaire. On les a vues la semaine dernière se montrer plus créatives, échangeant des sommes importantes dans leurs devises respectives. Ceci trahit bien entendu le fait que les anciennes formules ne fonctionnent plus. Le fait que le LIBOR n’ait pas réagi comme elles l’escomptaient (le « spread » est encore de 72 points de base aujourd’hui, contre les 10 p.b. « traditionnels ») confirme qu’avec ces nouvelles initiatives, elles naviguent à vue.

6. Blog de Paul Jorion » Alan Greenspan, l’homme qui n’a pas vu venir l’ouragan

   18 décembre 2007

   […] conclut enfin son exposé par le paragraphe au ton lugubre que j’ai cité l’autre jour dans Le désespoir : « La crise actuelle du crédit s’achèvera quand les stocks excédentaires de logements […]