Vous pouvez préciser un peu ? S’agit-il de l’aspect « graphe » (network) : comment Xn se réciproque avec tous les Xk…
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Vous pouvez préciser un peu ? S’agit-il de l’aspect « graphe » (network) : comment Xn se réciproque avec tous les Xk…
Et bientôt, E.S.=protéines finlandaises ! https://www.theguardian.com/business/2024/apr/19/finnish-startup-food-air-solar-power-solein. Pas compris d’où leurs micro-organismes tiraient l’azote toutefois, peut-être bien de l’air (l’énergie, elle,…
@Rafio ah…..Michel Clouscard un esprit habité d’une rare prémonition . Dommage qu’il soit né trop tot pour pouvoir éviter les…
» je ne vous recolle pas les potentielles capacités et compétences du futur bidule… » Une petite quand même pour la…
Qui sait si nos lointains ancêtres ne se sont pas foutus sur la tronche pour contrôler les meilleurs gisements de…
@Pascal Nous ne sommes que superficiellement à la merci de ces ploutocrates perfusés à l’idéologie de la croissance. « Nous sommes…
@Philippe Vogt-Schilb Vous pensez que , en particulier, notre société polythéiste est plus tolérante ? Sérieux ?
Sinon pour celles et ceux qui on l’avenir devant eux chaque fois qu’ils se retournent, y’a @Trollichon des fourrés qui…
La question que l’on se pose ici, au soviet de la vallée sans lauzes est la suivante: à raison de…
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9 réponses à “« Un incident, une bêtise, la mort de votre jument grise… »”
[…] Original post by Blog de Paul Jorion […]
J’ai l’impression que un peu partout nous sommes de plus en plus d’accord sur le fait que les USA vivent de plus en plus dans un rêve, totalement déconnecté de toute réalité. Les informations sont tronquées, éludées, transformées, et effectivement les mauvaises nouvelles sont présentées comme des bonnes nouvelles. Je n’ai jamais vu un tel processus de relativisation, de minimisation. Mauvaise foi ou dernière mesure, ultime tentative de restaurer la confiance par le seul moyen qu’il leur reste peut-être, l’effet psychologique. Finalement c’est comme la monnaie, tout est basé sur la confiance ou presque, tout est dans l’effet psychologique.
Peut-être que mon analyse est simpliste, que je n’ai pas tout les éléments en main, mais franchement les faits que je constate me laissent perplexe et dubitatif.
Les instituts US annoncent le plus souvent la baisse du nombre de chômeurs semaines après semaines, alors que la plupart des secteurs sont sinistrés : immobilier, construction, banques, constructeurs automobiles, transporteurs aériens annoncent des vagues de licenciement continuelles.
Pire encore, une entreprise licencie 4 000 personnes et elle voit son cours décoller en bourse, alors que manifestement c’est tout sauf un signe encourageant (à moins que les actionnaires y voit un signe de baisse des coûts donc de hausse de leurs dividendes…)
Les banques se refinancent, recapitalisent massivement, témoignant d’un manque chronique de liquidité et de pertes accrues, et pourtant ces annonces font monter les cours le plus souvent (le fait de se recapitaliser témoignant apparemment d’un bilan plus ferme, d’une connaissance de l’étendue des pertes et donc d’un nouveau départ sur de nouvelles bases, sic…)
Les ventes de Wal-Mart augmentent et tout le monde y voit un signe positif (quand on connait les méthodes de l’entreprises : casse sociale, salaires minimum, mépris du droit des travailleurs, interdiction du droit de grève, faible couverture sociale, achat massif de marchandise à bas coût chinoises), moi dans mon esprit c’est comme si en France on se réjouissait de la hausse des ventes des hard discount au détriment des super et hyper marchés classiques et des grandes marques. Je voudrais bien d’ailleurs savoir si la concurrence de Wal-Mart s’en sort aussi bien ou alors si au contraire ils en font les frais.
Quant on voit les problèmes énormes que rencontrent les grands constructeurs automobiles comme GMC ou Ford, on ferait presque passer les baisses de ventes de Pick up, 4×4 et véhicules familiaux comme une avancée, une prise de conscience du consommateur américain de la hausse des carburants. Je me demande si ce n’est pas tout simplement un aveu de non solvabilité grandissant qui fait que les consommateurs achètent des voitures moins grosses, et peut-être même achètent moins de voitures neuves tout court. Là aussi il faudrait voir ce que font les autres concurrents des constructeurs de Détroit, si leurs ventes baissent ou augmentent.
Moi ça me laisse l’impression persistante que les USA et les Américains sont dans un monde virtuel, dans un rêve, leur psychisme est complètement cryogénisé. Si c’est le cas le réveil risque d’être douloureux, je ne pense pas que ce sera un rêveur dans la douceur sur un lit d’hôpital entouré de belles infirmières aux petits soins.
« Quant aux établissements financiers qui subiront la claque résultant de ces décès, ils feront comme je l’ai dit plus haut : ils revaloriseront consciencieusement les pertes encaissées sur leurs dettes comme « gains ». Et le tour sera joué ! »
La faillite (potentielle) des monolines ne mettrait donc pas plus le système en péril que cela ? En dehors des banques, il existe des fonds qui vont être touchés, non ?
@ guillaume
Bien entendu ! J’ironise sur le fait qu’une « réalité comptable » n’est pas une réalité économique et en fait n’est pas une réalité du tout. Je vais revenir plus longuement sur ceci dans un commentaire que je vais ajouter à notre débat sur la monnaie.
Ah, les miracles de la FASB : je vous dois 100 mais je suis mal en point, le marché cote ma dette obligataire à 80, donc j’inscris à mon passif non plus 100 mais 80, montant que vous êtes objectivement prêt à accepter, ce qui me fait mécaniquement +20 de résultat.
Et ça c’est pour le « level 1 » : ce qui est observable sur un marché avec des transactions.
Mais si mon engagement n’est pas coté, cas de la pyramide de dettes en hors bilan que j’ai émise, alors, autre miracle, je la classe en « level 3 », pas de transactions ni de données permettant d’évaluer objectivement son prix, et suis alors autorisé à utiliser mon propre modèle pour la valoriser. Autrement dit, je choisis moi-même de combien je la déprécie et donc de combien j’augmente artificiellement mon résultat.
C’est pas beau la haute finance ?
[…] Article communiqué par Paul Jorion […]
[…] fois plus élevé que celui auquel s’attendaient les analystes. J’évoquais en passant dans « Un incident, une bêtise, la mort de votre jument grise… », « … une nouvelle ère : celle d’une déliquescence lente où l’on ment – comme les […]
AMBAC et MBIA : notes abaissées par Moody’s
20/06/2008 14h52
Un tout petit rien…
[…] des pertes que signifiera pour lui la rétrogradation des rehausseurs de crédit : les monolines, j’en ai déjà parlé. Les banques d’investissement ne vont guère mieux : Lehman Brothers qui est engagé sur la même […]