Mercredi dernier, l\u2019indice Dow Jones avait perdu 1 % de sa valeur. La raison en avait \u00e9t\u00e9 un bond du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 10 ans, qui \u00e9tait pass\u00e9 dans la journ\u00e9e de 4,7 % \u00e0 4, 97 %. Une des rumeurs \u00e0 l\u2019ouverture des march\u00e9s boursiers avait \u00e9t\u00e9 que la Chine vendait une partie des Bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricains dont elle poss\u00e8de des quantit\u00e9s consid\u00e9rables dans ses coffres. <\/p>\n
Hier, mardi, le Dow Jones a subit le m\u00eame sort : il a \u00e0 nouveau perdu 1 % de sa valeur, alors que le taux \u00e0 10 ans fr\u00f4lait cette fois les 5,25 %. Le jour pr\u00e9c\u00e9dent, Alan Greenspan, qui n\u2019est plus Pr\u00e9sident de la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale, la Banque Centrale am\u00e9ricaine, mais demeure tr\u00e8s \u00e9cout\u00e9, avait d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 l\u2019occasion d\u2019un colloque consacr\u00e9 \u00e0 l\u2019immobilier, que la Chine n\u2019entend pas liquider son \u00e9norme portefeuille d\u2019obligations am\u00e9ricaines. Ses auditeurs avaient d\u00fb pousser un soupir de soulagement. Quand ils l’entendirent pr\u00e9ciser que la raison en \u00e9tait qu\u2019il ne trouverait pas preneur, ils avaient d\u00fb s\u2019\u00e9touffer. <\/p>\n
\u00c0 cela, se sont ajout\u00e9es dans la journ\u00e9e d\u2019hier, les nouvelles de l\u2019inflation galopante en Chine, qui obligera le gouvernement de contenir l\u2019expansion de ses exportations, et signifiera \u00e0 terme, moins d\u2019argent \u00e0 consacrer \u00e0 la dette budg\u00e9taire am\u00e9ricaine. <\/p>\n
Dans \u00ab Vers la crise du capitalisme am\u00e9ricain ? \u00bb, un sous\u2013chapitre s\u2019intitule \u00ab Les \u00c9tats\u2013Unis otages de la Chine ? \u00bb (pages 236 \u00e0 238). Dans la section que je consacre au \u00ab sc\u00e9nario catastrophe \u00bb, j\u2019\u00e9cris : \u00ab 2.2. La Chine cesse de financer la dette budg\u00e9taire am\u00e9ricaine en achetant des Bons du Tr\u00e9sor et des Mortgage-Backed Securities<\/em> \u00e0 l\u2019aide de son surplus de dollars ; les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat grimpent \u00bb (page 243).<\/p>\n La chute de la bourse est une mauvaise nouvelle en soi. La mont\u00e9e des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00e9galement une mauvaise nouvelle pour les \u00c9tats\u2013Unis dans la mesure o\u00f9 la croissance est en perte de vitesse \u00e0 0,6 % pour le premier trimestre 2007 : le rench\u00e9rissement du cr\u00e9dit dans un climat o\u00f9 l\u2019\u00e9conomie aurait besoin au contraire d\u2019un bon coup de fouet, pr\u00e9sage mal de l\u2019avenir. Mais la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est essentiellement une mauvaise nouvelle en raison de son impact sur la crise en cours dans l\u2019immobilier : pour soulager les emprunteurs menac\u00e9s de la saisie, la Federal Reserve avait l\u2019intention dans les mois \u00e0 venir de recourir au seul moyen dont elle dispose : diminuer le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 tr\u00e8s court terme dont elle d\u00e9termine le niveau par d\u00e9cret. L\u2019envol\u00e9e des taux sur les march\u00e9s en a d\u00e9cid\u00e9 autrement. Le r\u00eave que la Fed entretenait de venir en aide aux propri\u00e9taires endett\u00e9s en leur permettant de se refinancer \u00e0 un taux plus avantageux, s\u2019envole en fum\u00e9e. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mercredi dernier, l\u2019indice Dow Jones avait perdu 1 % de sa valeur. La raison en avait \u00e9t\u00e9 un bond du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 10 ans, qui \u00e9tait pass\u00e9 dans la journ\u00e9e de 4,7 % \u00e0 4, 97 %. Une des rumeurs \u00e0 l\u2019ouverture des march\u00e9s boursiers avait \u00e9t\u00e9 que la Chine vendait une partie des […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,17],"tags":[],"class_list":["post-100","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-politique"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=100"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":45723,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100\/revisions\/45723"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=100"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=100"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=100"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}