{"id":101162,"date":"2017-12-08T10:52:08","date_gmt":"2017-12-08T09:52:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=101162"},"modified":"2017-12-08T17:31:07","modified_gmt":"2017-12-08T16:31:07","slug":"regulation-financiere-on-ferme-derniere-commande-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/12\/08\/regulation-financiere-on-ferme-derniere-commande-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"R\u00e9gulation financi\u00e8re : \u00ab ON FERME, DERNI\u00c8RE COMMANDE ! \u00bb<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Sous la f\u00e9rule de Mario Draghi, le Comit\u00e9 de B\u00e2le a mis deux ans, tant le sujet \u00e9tait chaud, pour adopter une nouvelle r\u00e9glementation \u00e0 propos de l\u2019\u00e9valuation du risque des actifs d\u00e9tenus par les banques qui en prenaient un peu trop visiblement \u00e0 leur aise.<\/p>\n

Il \u00e9tait temps, Donald Trump fourbissant ses armes pour entamer le d\u00e9tricotage de la r\u00e9gulation mise au point au cours de la d\u00e9cennie pass\u00e9e, la fen\u00eatre de tir allait se refermer. Parall\u00e8lement, la City se pr\u00e9pare au Brexit, pouvant esp\u00e9rer contrebalancer la r\u00e9duction de son p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019activit\u00e9 par une plus forte implication dans le shadow banking, contribuant ainsi \u00e0 sa mani\u00e8re \u00e0 la d\u00e9r\u00e9gulation impuls\u00e9e par les autorit\u00e9s am\u00e9ricaines.<\/p>\n

Emp\u00eatr\u00e9, le Comit\u00e9 de B\u00e2le a d\u00fb consentir des d\u00e9lais d\u2019application hors norme de sa r\u00e9forme afin de la faire passer, et il est pr\u00e9vu qu\u2019elle ne prenne son plein effet qu\u2019en 2027, dans dix ans. Ce qui laisse le temps aux banques europ\u00e9ennes d\u2019absorber la hausse de leurs fonds propres qui en d\u00e9coulera, et qui est estim\u00e9e \u00e0 12,9% en moyenne (15,2% pour les 12 plus grandes banques.) D\u2019autant que des d\u00e9lais de gr\u00e2ce suppl\u00e9mentaires sont pr\u00e9visibles, le temps que les l\u00e9gislateurs nationaux inscrivent dans la loi ou la r\u00e9glementation ce qui n\u2019est \u00e0 ce stade qu\u2019une recommandation. Les autorit\u00e9s locales pourront en outre prendre des mesures pour att\u00e9nuer l’impact de ces r\u00e8gles durant la p\u00e9riode de transition allant jusqu\u2019\u00e0 2027.<\/p>\n

En substance, les banques pourront continuer \u00e0 utiliser leurs mod\u00e8les maison pour \u00e9valuer leur risque global, mais le niveau de celui-ci ne pourra pas \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 un seuil plancher de 72,5% de son calcul suivant un mod\u00e8le standard.<\/p>\n

Le Groupe des gouverneurs de banque centrale et des responsables du contr\u00f4le bancaire (GHOS), qui supervise le Comit\u00e9 de B\u00e2le sur le contr\u00f4le bancaire, avait \u00e9galement demand\u00e9 il y a deux ans \u00e0 ce dernier de se pencher sur un sujet encore plus scabreux, aux implications telles qu\u2019il y est proc\u00e9d\u00e9 avec la plus grande circonspection. Il s\u2019agit de la d\u00e9termination du risque d\u2019un actif laiss\u00e9 de c\u00f4t\u00e9 car tr\u00e8s particulier, les obligations souveraines, dont les banques sont de grandes d\u00e9tentrices. Mais leur r\u00f4le est bien plus vaste dans le syst\u00e8me financier au sein duquel elles garantissent les transactions, auquel le syst\u00e8me du cr\u00e9dit est de facto index\u00e9, et qui servent d\u2019amortisseur aux chocs. Les obligations souveraines repr\u00e9sentent le haut de gamme du collat\u00e9ral, car consid\u00e9r\u00e9es comme porteuses d\u2019aucun risque. Mais ce n\u2019est qu\u2019une convention ! Que celle-ci soit remise en question, m\u00eame du bout des l\u00e8vres, refl\u00e8te une interrogation grandissante sur l\u2019avenir d\u2019un endettement mondial qui ne cesse de cro\u00eetre.<\/p>\n

N\u2019\u00e9tant pas parvenu \u00e0 un consensus en son sein, le Comit\u00e9 de B\u00e2le s\u2019est content\u00e9 de publier un simple document de discussion, et non pas d\u2019entamer une consultation sur un projet r\u00e9glementaire construit. Une phrase de son executive summary<\/i> r\u00e9sume tout l\u2019enjeu de la r\u00e9flexion engag\u00e9e : \u00ab\u00a0les id\u00e9es expos\u00e9es tendent \u00e0 mettre en balance le risque prudentiel avec d\u2019autres consid\u00e9rations holistiques, dont le mandat d\u2019am\u00e9lioration de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re du Comit\u00e9\u00a0\u00bb. En termes moins choisis, attention \u00e0 ne pas se saisir de la banane du dessous de la pile, au risque que celle-ci s\u2019effondre !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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