{"id":101282,"date":"2017-12-12T12:57:44","date_gmt":"2017-12-12T11:57:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=101282"},"modified":"2017-12-12T14:00:49","modified_gmt":"2017-12-12T13:00:49","slug":"le-monde-lecho-pourquoi-un-marche-a-terme-du-bitcoin-le-mardi-12-decembre-2017","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/12\/12\/le-monde-lecho-pourquoi-un-marche-a-terme-du-bitcoin-le-mardi-12-decembre-2017\/","title":{"rendered":"Le Monde \/ L’\u00c9cho – Pourquoi un march\u00e9 \u00e0 terme du bitcoin ? le mardi 12 d\u00e9cembre 2017"},"content":{"rendered":"

Le Monde : \u00ab La p\u00e8gre est l\u2019utilisateur le plus actif du bitcoin, en sus de militants libertariens \u00bb<\/strong><\/a><\/p>\n

L’\u00c9cho : Pourquoi un march\u00e9 \u00e0 terme du bitcoin ?<\/strong><\/a><\/p>\n

L\u2019ouverture \u00e0 Chicago de deux march\u00e9s \u00e0 terme du bitcoin (l\u2019un par le Chicago Board Options Exchange (CBOE) le 10 d\u00e9cembre, l\u2019autre par le Chicago Mercantile Exchange (CME) le 18 d\u00e9cembre) sera-t-elle un moment cl\u00e9 de la l\u00e9gitimation de cette crypto-monnaie ? L\u2019exemple, il y a quinze ans, d\u2019une autre innovation financi\u00e8re pourrait conduire \u00e0 y lire au contraire une marque de d\u00e9fiance envers elle.<\/p>\n

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Rappelons que le bitcoin, un jeton dont le d\u00e9tenteur est anonyme et la s\u00e9curit\u00e9 assur\u00e9e par le chiffrement, ambitionne d\u2019\u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une v\u00e9ritable monnaie. Son irruption en une des journaux est due \u00e0 la valeur \u00e9lev\u00e9e atteinte par ces jetons, qui apparaissent du coup comme une source possible d\u2019enrichissement.<\/p>\n

L\u2019exemple pass\u00e9 est celui du\u00a0\u00ab Policy Analysis Market \u00bb<\/em>\u00a0(PAM) en 2003, un projet de march\u00e9 \u00e0 terme pour un produit financier d\u00e9riv\u00e9 dont le sous-jacent aurait \u00e9t\u00e9 les retomb\u00e9es\u00a0de certains\u00a0attentats terroristes. L\u2019argumentation de ses promoteurs (en l\u2019esp\u00e8ce la DARPA, le d\u00e9partement de recherche du Pentagone) \u00e9tait que les candidats terroristes tenteraient \u00e9galement de b\u00e9n\u00e9ficier financi\u00e8rement de leurs actes, et qu\u2019une activit\u00e9 anormale sur un \u00ab produit \u00bb particulier \u2013 l\u2019assassinat du roi de Jordanie, par exemple – signalerait son imminence. Un toll\u00e9 dans l\u2019opinion et au\u00a0Congr\u00e8s<\/u><\/b>, qui y a vu un encouragement \u00e0 de tels attentats, avait enterr\u00e9 le projet.<\/p>\n

La finalit\u00e9 du PAM s\u2019est \u00e9clair\u00e9e par la suite, car il jetait les bases d\u2019un autre projet : la National Security Agency (NSA), qui mettrait secr\u00e8tement sur \u00e9coute dans les ann\u00e9es\u00a0qui suivirent\u00a0l\u2019ensemble de la population am\u00e9ricaine et ses correspondants \u00e9trangers fut cr\u00e9\u00e9e malgr\u00e9, l\u00e0 aussi, l\u2019opposition des parlementaires am\u00e9ricains. Il n\u2019\u00e9tait donc pas tant question de noter la \u00ab\u00a0popularit\u00e9\u00a0\u00bb boursi\u00e8re de tel ou tel projet d\u2019attentat que d\u2019\u00e9couter ce que diraient les parties int\u00e9ress\u00e9es dans leurs conversations.<\/p>\n

Quel est le rapport avec le nouveau march\u00e9 \u00e0 terme du bitcoin ?<\/p>\n

La perspective d\u2019une monnaie \u00e9chappant \u00e0 la supervision de l\u2019autorit\u00e9 \u00e9tatique qu\u2019est une banque centrale fait que l\u2019utilisateur le plus actif du jeton, en sus de militants libertariens en lutte contre l\u2019\u00c9tat et de quelques enthousiastes de la programmation, est la p\u00e8gre, qui y trouve le moyen de faire circuler l\u2019argent sale en circuit quasi-ferm\u00e9. Un\u00a0sp\u00e9cialiste refusant de r\u00e9v\u00e9ler son nom\u00a0d\u00e9finit le bitcoin comme\u00a0\u00ab taill\u00e9 sur mesure en vue de la fraude \u00bb<\/i>.\u00a0Le site de vente sur Internet Silk Road, sp\u00e9cialis\u00e9 dans la vente de drogues et de passeports vol\u00e9s incarna cette tendance jusqu\u2019\u00e0 sa fermeture par le FBI en 2014. Son fondateur, Ross William Ulbricht, accus\u00e9 aussi d\u2019avoir commandit\u00e9 plusieurs meurtres, fut condamn\u00e9 \u00e0 la prison \u00e0 vie en f\u00e9vrier 2015. Il plaida le d\u00e9lit politique, affirmant avoir agi par id\u00e9alisme libertarien de lutte contre l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n

De nombreux traits du bitcoin s\u2019opposent \u00e0 son assimilation \u00e0 une v\u00e9ritable monnaie. D\u2019abord il n\u2019est adoss\u00e9 \u00e0 rien – ni m\u00e9taux pr\u00e9cieux, ni richesse quelconque ; ensuite il est \u00e9nergivore ; enfin, il manque de liquidit\u00e9. Sa capacit\u00e9 \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9 est en effet m\u00e9diocre : les frais de transaction sont \u00e9lev\u00e9s, les d\u00e9lais d\u2019enregistrement, souvent de plusieurs jours, tandis que les cours fluctuent de mani\u00e8re d\u00e9sordonn\u00e9e : le 29 novembre, le bitcoin a perdu 14\u00a0% de sa valeur en une seule journ\u00e9e.<\/p>\n

Les promoteurs du futur march\u00e9 \u00e0 terme affirment que sa pr\u00e9sence permettra aux d\u00e9tenteurs de bitcoins de se prot\u00e9ger contre les al\u00e9as du march\u00e9, un march\u00e9 \u00e0 terme permettant de s\u2019immuniser aussi bien contre une hausse que contre une baisse du prix. On voit mal pourtant les sp\u00e9culateurs vouloir jouer \u00e0 la baisse, ou pourquoi les r\u00e9gulateurs qui autorisent ces march\u00e9s seraient soucieux de prot\u00e9ger la p\u00e8gre ou des ennemis d\u00e9termin\u00e9s de l\u2019\u00c9tat contre le risque financier.<\/p>\n

Comme dans le cas, certes avort\u00e9, du PAM de 2003, l\u2019intention tacite est plus probablement\u00a0que\u00a0les autorit\u00e9s pensent avoir d\u00e9couvert, par la cr\u00e9ation de contrats \u00e0 terme, un moyen d\u2019apparence inoffensive de superviser discr\u00e8tement un march\u00e9 dont les objectifs affich\u00e9s sont de vendre \u00e0 l\u2019abri du regard de l\u2019\u00c9tat, voire m\u00eame de faire tomber celui-ci.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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