{"id":102,"date":"2007-06-15T03:27:43","date_gmt":"2007-06-15T02:27:43","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=102"},"modified":"2013-01-02T00:22:58","modified_gmt":"2013-01-01T23:22:58","slug":"le-barometre-signale-une-depression","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2007\/06\/15\/le-barometre-signale-une-depression\/","title":{"rendered":"Le barom\u00e8tre signale une d\u00e9pression"},"content":{"rendered":"<p>Dans un blog r\u00e9cent, intitul\u00e9 \u00ab Wall Street, cette semaine \u00bb, je rapportais une anecdote \u00e0 propos de Bear Stearns, une banque d\u2019affaires parmi les plus importantes aux \u00c9tats-Unis et la principale \u00e9mettrice de <em>Mortgage\u2013Backed Securities<\/em>, ces obligations que l\u2019on constitue sous la forme d\u2019un titre unique en agr\u00e9geant une collection de plusieurs milliers de pr\u00eats hypoth\u00e9caires individuels. Ce matin, Bear Stearns a annonc\u00e9 que ses recettes pour le premier trimestre \u00e9taient en baisse de 33 %.  La raison avanc\u00e9e, \u00ab les conditions probl\u00e9matiques des march\u00e9s dans les secteurs \u00ab\u00a0sous\u2013prime\u00a0\u00bb (<em>subprime<\/em>) et Alt\u2013A \u00bb. Le secteur sous\u2013prime, je le rappelle, accorde des pr\u00eats au logement aux m\u00e9nages les moins fortun\u00e9s.   <\/p>\n<p>Pour sa part, et toujours ce matin, le g\u00e9ant semi\u2013\u00e9tatique Freddie Mac, sp\u00e9cialiste avec Fannie Mae de l\u2019\u00e9mission de <em>Mortgage\u2013Backed Securities<\/em> dites \u00ab conformes \u00bb, c\u2019est\u2013\u00e0\u2013dire d\u2019un montant maximum et aux conditions d\u2019attribution strictes, annonce lui un perte de 211 millions de dollars pour le premier trimestre. Le motif invoqu\u00e9 : \u00ab des r\u00e9serves plus \u00e9lev\u00e9es pour des pertes encourues sur des pr\u00eats en raison de d\u00e9faillances plus nombreuses et de saisies d\u2019habitations \u00bb. <\/p>\n<p>Et qu\u2019en est\u2013il du barom\u00e8tre du secteur sous\u2013prime que constitue l\u2019indice ABX, dont j\u2019expliquais dans \u00ab Quatre semaines plus tard\u2026 \u00bb qu\u2019il s\u2019\u00e9tait un peu refait une sant\u00e9 apr\u00e8s sa baisse record du 27 f\u00e9vrier ? Il est pessimiste ! La cote atteinte \u00e0 la baisse le 27 f\u00e9vrier \u00e9tait de 62,25, signifiant que les march\u00e9s leur attribuent une valeur repr\u00e9sentant 62,25 % d&rsquo;une obligation d&rsquo;\u00e9tat de maturit\u00e9 \u00e9quivalente. J\u2019ai signal\u00e9 il y a quelques jours dans \u00ab Wall Street, cette semaine \u00bb, que Bear Stearns s\u2019effor\u00e7ait de soutenir ce march\u00e9 mais les choses n\u2019ont manifestement pas \u00e9volu\u00e9 comme ils l\u2019esp\u00e9raient puisque l\u2019indice a battu un nouveau record \u00e0 la baisse avant\u2013hier, tombant \u00e0 62,12 et il a r\u00e9cidiv\u00e9 aujourd\u2019hui avec 61,91. <\/p>\n<p>Le barom\u00e8tre signale manifestement une d\u00e9pression.<br \/>\n<a href='http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2007\/06\/abx-6-14-07.bmp' title='L\u2019indice ABX 14 juin 2007'><img src='http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2007\/06\/abx-6-14-07.bmp' alt='L\u2019indice ABX 14 juin 2007' \/><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans un blog r\u00e9cent, intitul\u00e9 \u00ab Wall Street, cette semaine \u00bb, je rapportais une anecdote \u00e0 propos de Bear Stearns, une banque d\u2019affaires parmi les plus importantes aux \u00c9tats-Unis et la principale \u00e9mettrice de <em>Mortgage\u2013Backed Securities<\/em>, ces obligations que l\u2019on constitue sous la forme d\u2019un titre unique en agr\u00e9geant une collection de plusieurs milliers de [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,12],"tags":[],"class_list":["post-102","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-subprime"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/102","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=102"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/102\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":45722,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/102\/revisions\/45722"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=102"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=102"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=102"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}