{"id":10568,"date":"2010-04-21T23:11:28","date_gmt":"2010-04-21T21:11:28","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=10568"},"modified":"2013-01-02T18:04:16","modified_gmt":"2013-01-02T17:04:16","slug":"lactualite-de-la-crise-il-commence-a-y-avoir-foule-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/04\/21\/lactualite-de-la-crise-il-commence-a-y-avoir-foule-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise: il commence \u00e0 y avoir foule !, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

IL COMMENCE A Y AVOIR FOULE !<\/strong> <\/p>\n

Il y a des jours comme cela, o\u00f9 l\u2019on se sent moins seul. D\u2019autres o\u00f9 l\u2019on finit par s\u2019inqui\u00e9ter : \u00ab Qui a chang\u00e9, eux ou moi ? \u00bb. D\u2019autres, enfin, o\u00f9 l\u2019on se sent port\u00e9 par une dynamique nouvelle et partag\u00e9e. Parmi ceux qui peuvent tenir aujourd\u2019hui ce langage, Paul Jorion n\u2019est pas le dernier, pour avoir longtemps pr\u00each\u00e9 dans le d\u00e9sert et \u00eatre maintenant sollicit\u00e9 de partout (ou presque). <\/p>\n

Des noms, des exemples ? Hier, c\u2019\u00e9tait Nicolas Baverez, qui \u00e9crivait dans Le Monde-Economie : \u00ab Faute d’un diagnostic pr\u00e9cis et partag\u00e9 sur la crise, d’une compr\u00e9hension exacte des risques syst\u00e9miques et d’une coordination de la r\u00e9gulation financi\u00e8re, les m\u00e9canismes fondamentaux d’un nouveau choc se mettent inexorablement en place : politiques mon\u00e9taire et budg\u00e9taire d\u00e9mesur\u00e9ment accommodantes, bulles sp\u00e9culatives, coexistence d’op\u00e9rateurs et de march\u00e9s surr\u00e9gul\u00e9s (banques, assurance et Bourses organis\u00e9es) et de vastes secteurs hors de tout contr\u00f4le (\u00ab\u00a0dark pools\u00a0\u00bb, fonds sp\u00e9culatifs), reconstitution d’un secteur bancaire clandestin \u00bb (19 avril 2010).<\/p>\n

L\u2019autre jour, Jean-Marc Vittori titrait son papier des Echos \u00ab Cette finance qui r\u00e9siste \u00e0 la r\u00e9forme \u00bb, et constatait : \u00ab La crise financi\u00e8re s’\u00e9loigne dans le r\u00e9troviseur. Et, avec elle, s’\u00e9loigne la capacit\u00e9 des gouvernants \u00e0 changer les r\u00e8gles du jeu de la finance priv\u00e9e pour \u00e9viter que les m\u00eames causes ne finissent par produire les m\u00eames effets. A Pittsburgh, il y a \u00e0 peine six mois, et \u00e0 Londres, il y a douze mois, les dirigeants du G20 avaient pourtant pris des engagements majeurs. Depuis, ils ont mis en chantier des r\u00e9formes essentielles en \u00e9largissant la surveillance des acteurs de la finance. Mais les textes sont de plus en plus souvent \u00e9dulcor\u00e9s ou repouss\u00e9s, ou les deux \u00e0 la fois \u00bb (17 mars 2010). <\/p>\n

Mercredi matin, dans le Financial Times, Martin Wolf allait nettement plus loin. Il commen\u00e7ait ainsi sa chronique : \u00ab Notre syst\u00e8me financier est-il dans nos moyens ? La r\u00e9ponse est non \u00bb, poursuivant : \u00ab Plus l\u2019on prend conscience des risques, plus il devient \u00e9vident que la solution radicale est l\u2019option la plus s\u00fbre \u00bb, avant de conclure son papier, apr\u00e8s avoir d\u00e9moli pierre par pierre l\u2019argumentation des \u00e9pigones du syst\u00e8me : \u00ab En conclusion, arr\u00eater la machine de l\u2019apocalypse financi\u00e8re demandera des changements fondamentaux dans la politique \u00e0 suivre vis \u00e0 vis du syst\u00e8me financier et de sa structure. Il y a maintenant deux grandes approches en discussion : l\u2019officielle est de rendre le syst\u00e8me actuel beaucoup plus s\u00fbr, en \u00e9levant les exigences en mati\u00e8re de capitaux propres et de liquidit\u00e9, en faisant transiter les d\u00e9riv\u00e9s via des march\u00e9s administr\u00e9s et en renfor\u00e7ant la r\u00e9gulation. L\u2019alternative est une r\u00e9forme structurelle. Quelle est l\u2019option la moins mauvaise ?\u00a0\u00bb (21 avril 2010).<\/p>\n

Certes, chacun garde par ailleurs ses id\u00e9es, mais il est flagrant de constater qu\u2019un m\u00eame constat se propage. Ceux qui hier n\u2019avaient pas droit de cit\u00e9 et sonnaient l’alarme sont aujourd\u2019hui \u00e9cout\u00e9s (sinon encore suivis). Beaucoup d\u2019autres – pas tous, car il y a toujours des irr\u00e9ductibles de la foi – \u00e9carquillent les yeux devant ce qu’ils contemplent et, pour certains m\u00eame, ruent dans les brancards. <\/p>\n

Si le discours des femmes et des hommes politiques est toujours en g\u00e9n\u00e9ral aussi d\u00e9sesp\u00e9rant de d\u00e9magogie et \u00e0 courte vue, des commentateurs de plus en plus nombreux ont compris – et le font savoir – qu\u2019ils ne peuvent d\u00e9cid\u00e9ment plus s’en tenir aux m\u00eames analyses. Que la crise n\u2019est pas pr\u00e8s d\u2019\u00eatre finie et qu\u2019elle appelle, comme le dit Martin Wolf, que l\u2019on n’aurait pas attendu (\u00e0 tort) dans cette posture, des solutions radicales. <\/p>\n

Il y avait avant, il y a apr\u00e8s…<\/p>\n

Ceux qui aujourd’hui doivent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme de v\u00e9ritables excentriques ne sont pas ceux qui d\u00e9montent les m\u00e9canismes d\u2019un syst\u00e8me financier qui a failli mais continue pourtant d\u2019exercer ses nuisances. Pas plus ceux qui se refusent, faits et analyses \u00e0 l\u2019appui, \u00e0 souscrire aux visions l\u00e9nifiantes et vite d\u00e9menties d\u2019une propagande d\u00e9sormais en roue libre. Ni encore ceux qui proposent, enfin, que l\u2019on parle s\u00e9rieusement de la mani\u00e8re dont il va \u00eatre possible de sortir de ce gigantesque g\u00e2chis. Car celui-ci n’est pas seulement financier, mais s\u2019annonce de plus en plus humain. <\/p>\n

Non, les excentriques, ce sont ceux qui pr\u00e9tendent, suivant ce mot admirable faisant parler l’inconscient, \u00ab\u00a0faire le travail de Dieu\u00a0\u00bb. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

IL COMMENCE A Y AVOIR FOULE !<\/strong> <\/p>\n

Il y a des jours comme cela, o\u00f9 l\u2019on se sent moins seul. D\u2019autres o\u00f9 l\u2019on finit par s\u2019inqui\u00e9ter : \u00ab Qui a chang\u00e9, eux ou moi ? \u00bb. D\u2019autres, enfin, o\u00f9 l\u2019on se sent port\u00e9 par une dynamique nouvelle et partag\u00e9e. Parmi ceux qui […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[24,1,307,17],"tags":[501,484,500,502],"class_list":["post-10568","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-blog","category-economie","category-finance","category-politique","tag-jean-marc-vittori","tag-martin-wolf","tag-nicolas-baverez","tag-paul-jorion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10568","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10568"}],"version-history":[{"count":18,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10568\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48368,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10568\/revisions\/48368"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10568"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10568"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10568"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}