{"id":111645,"date":"2019-06-22T11:37:54","date_gmt":"2019-06-22T09:37:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=111645"},"modified":"2019-06-22T11:37:54","modified_gmt":"2019-06-22T09:37:54","slug":"libra-beaucoup-a-dire-et-sinterroger-par-alexis-toulet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2019\/06\/22\/libra-beaucoup-a-dire-et-sinterroger-par-alexis-toulet\/","title":{"rendered":"Libra : beaucoup \u00e0 dire – et s’interroger, par Alexis Toulet"},"content":{"rendered":"\r\n
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Ouvert aux commentaires.<\/p>\r\n<\/blockquote>\r\n\r\n\r\n\r\n

1.\u00a0Le libra ne sera pas une monnaie souveraine\u00a0comme l’euro ou le yen – ce que dit craindre Bruno Lemaire. Il lui manquerait pour cela d’avoir cours l\u00e9gal sur un certain territoire, de m\u00eame que l’euro a cours l\u00e9gal sur le territoire des Etats qui l’ont adopt\u00e9 comme monnaie, c’est-\u00e0-dire qu’il existe une obligation l\u00e9gale pour les d\u00e9biteurs de l’accepter en paiement. En revanche, nul ne sera oblig\u00e9 d’accepter d’\u00eatre pay\u00e9 en libras, dans aucun pays. Il n’est cependant pas acquis que cela fasse une vraie diff\u00e9rence, tant sont populaires les m\u00e9dias sociaux.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

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2.\u00a0Le libra ne sera pas une cryptomonnaie\u00a0(ou cryptoactif ou cryptojeton quel que soit le nom qu’on lui donne)\u00a0au sens du bitcoin ou de l’\u00e9ther. En effet, cette monnaie sera gouvern\u00e9e de mani\u00e8re centralis\u00e9e par un interm\u00e9diaire auquel les d\u00e9tenteurs de libras devront faire confiance, non pas de mani\u00e8re d\u00e9centralis\u00e9e et d\u00e9sinterm\u00e9diatis\u00e9e comme le bitcoin – ceci ind\u00e9pendamment de l’utilisation pour le libra de la technologie de cha\u00eene de blocs, qui ne suffit pas \u00e0 elle seule \u00e0 faire une cryptomonnaie. Le libra sera une monnaie fiduciaire, comme euro dollar ou franc suisse, \u00ab\u00a0fiduciaire\u00a0\u00bb d\u00e9rivant du mot latin pour confiance : il s’agira bien pour les d\u00e9tenteurs de libras de faire confiance aux acteurs (une centaine) \u00e9tablis pour sa gestion. Ce sont ces acteurs qui constitueront collectivement l’interm\u00e9diaire en question.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

3. Pourquoi alors utiliser la technologie de la cha\u00eene de blocs ? Une bonne vieille base de donn\u00e9es aurait suffi. Il y a peut-\u00eatre une part de sacrifice \u00e0 une id\u00e9e \u00e0 la mode – l’aspect publicitaire. Il y a surtout il me semble\u00a0la volont\u00e9 d’inspirer confiance en soulignant que non non ce n’est pas Facebook qui contr\u00f4lera le libra\u00a0– voyons qu’alliez-vous croire ? – puisqu’il s’agira d’une centaine d’entreprises et institutions diverses au total. Et on comprend que Facebook se pose la question de la confiance qu’il s’agit d’inspirer, vu sa relation disons \u00ab\u00a0compliqu\u00e9e\u00a0\u00bb \u00e0 la morale commune comme au respect de ses utilisateurs;<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

4.\u00a0Est-ce cr\u00e9dible ? C’est \u00e0 regarder de beaucoup plus pr\u00e8s. Dans le syst\u00e8me bitcoin, pour prendre le contr\u00f4le du r\u00e9seau il faudrait rassembler plus de 50% de sa puissance de calcul. Et dans le syst\u00e8me libra ? La r\u00e9gle sera-t-elle similaire ? Dans ce cas, quelle sera la r\u00e9partition des puissances de calcul entre les cent acteurs \u00e0 la base du syst\u00e8me, th\u00e9oriquement \u00e9gaux entre eux ? Facebook, ou encore tel petit sous-groupe de firmes g\u00e9antes parmi les cent, ne disposerait-il pas d’une position \u00ab\u00a0plus \u00e9gale que les autres\u00a0\u00bb, du simple fait de la puissance \u00e9norme de ses serveurs ?<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

5. A part l’extension de son domaine d’intervention – souci classique de toute entreprise en d\u00e9veloppement – une motivation de ce projet pourrait \u00eatre\u00a0le recueil des donn\u00e9es financi\u00e8res et de paiement, pour utilisation en propre ou revente aux acteurs int\u00e9ress\u00e9s. Facebook proteste ses grands dieux que telle n’est pas son intention naturellement, l\u00e0 encore le syst\u00e8me du contr\u00f4le distribu\u00e9 sur cent acteurs est mis en avant… mais l’infrastructure technique sera celle de Facebook, notamment pour le logiciel de paiement \u00ab\u00a0Calibra\u00a0\u00bb pr\u00e9vu pour la gestion par tout un chacun de son portefeuille de libras. Et tout \u00ab\u00a0code de bonne conduite\u00a0\u00bb mis en avant par une entreprise pourrait \u00eatre d\u00e9tourn\u00e9 d’autant plus facilement que l’on ma\u00eetrise le soubassement technique de l’ensemble.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

6. L’adossement du libra sur \u00ab\u00a0un panier de devises traditionnelles et d’obligations d’Etat<\/em>\u00a0\u00bb se veut rassurant, par son classicisme pour une monnaie fiduciaire. Oui, mais l\u00e0 aussi il y a potentiellement du b\u00e9n\u00e9fice et du pouvoir \u00e0 \u00ab\u00a0gratter\u00a0\u00bb. A\u00a0partir du moment o\u00f9 il serait suffisamment \u00e9tabli, d’une part le taux de couverture de la masse mon\u00e9taire aujourd’hui annonc\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a01 pour 1<\/em>\u00a0\u00bb pourrait \u00eatre baiss\u00e9 en-dessous de 100%, permettant\u00a0l’\u00e9mission de libras sans contrepartie, bref de se cr\u00e9er une \u00ab\u00a0poule aux \u0153ufs d’or\u00a0\u00bb\u00a0similaire \u00e0 celles dont disposent les banques centrales des monnaies souveraines : une planche \u00e0 billets.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

7. D’autre part, l’arbitrage entre telle ou telle monnaie pour la constitution des r\u00e9serves fournirait\u00a0un levier de pression plus qu’int\u00e9ressant sur tel ou tel pays ou bloc \u00e9conomique m\u00eame les plus grands. Si on imagine le libra utilis\u00e9 quotidiennement par 1 \u00e0 2 milliards de personnes, sa masse mon\u00e9taire \u00e9norme g\u00e9n\u00e9rera une forte capacit\u00e9 de pression sur tout Etat. Voir\u00a0cette remarque int\u00e9ressante<\/a>\u00a0sur \u00ab\u00a0Capital\u00a0\u00bb.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u00ab [Avec Libra] Facebook ne va pas concurrencer les \u00c9tats mais plut\u00f4t organiser la concurrence entre eux. Projetons-nous dans 10 ans quand le Libra sera utilis\u00e9 par 1,5 milliard de personnes, soit plus que le yuan et plein d\u2019autres monnaies. Il y aura une masse mon\u00e9taire monstrueuse et le rapport de force sera totalement invers\u00e9.<\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

En cas de conflit avec la BCE, Libra pourra r\u00e9duire la part de l\u2019euro dans son panier de devises au profit d\u2019autres monnaies. \u00c7a fera chuter le cours de l\u2019euro, du CAC 40 et aura des cons\u00e9quences sur la zone euro, comme lorsqu\u2019un fonds de pension fait pression sur des \u00c9tats, mais en version XXL. On se retrouvera sur un march\u00e9 o\u00f9 le dollar ne sera plus l\u2019\u00e9talon – ce que l\u2019on peut regretter ou pas -, remplac\u00e9 par le Libra, de d\u00e9pit de sa fonction de panier de devises. \u00bb<\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u00a08.\u00a0Ce m\u00e9ga-projet de Facebook peut rencontrer des obstacles, et d’abord le risque d’une r\u00e9gulation, voir\u00a0la Banque de France qui agit, par l\u2019interm\u00e9diaire de l\u2019Autorit\u00e9 de contr\u00f4le prudentiel et de r\u00e9solution (APCR), pour\u00a0pousser \u00e0 la discussion au G7 de la r\u00e9gulation des \u00ab\u00a0stable coins\u00a0\u00bb…<\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u00ab Je souligne \u00e0 ce propos que nous venons, avec Bruno Le Maire et au nom de la pr\u00e9sidence fran\u00e7aise du G7, de d\u00e9cider la mise en place d\u2019une task-force sur les projets de \u00ab stable coins \u00bb : le \u00bb libra \u00bb, dont on a beaucoup parl\u00e9 ces derniers jours, mais pas seulement lui. Au demeurant, ce terme de \u00bb stable \u00bb devra \u00eatre pr\u00e9cis\u00e9: stable contre quoi (si c\u2019est un panier de devises, quel panier ?); et stable jusqu\u2019\u00e0 quel point (fixe, ou partiellement flexible ?). Dirig\u00e9e par Benoit Coeur\u00e9 avec des repr\u00e9sentants des banques centrales, elle devra dans les prochains mois examiner les exigences anti-blanchiment, mais aussi celles de protection des consommateurs, de r\u00e9silience op\u00e9rationnelle, ainsi que les \u00e9ventuelles questions de transmission de la politique mon\u00e9taire. Nous voulons allier ouverture sur l\u2019innovation et fermet\u00e9 sur la r\u00e9gulation : c\u2019est l\u2019int\u00e9r\u00eat de tous. Et nous devons parall\u00e8lement am\u00e9liorer encore l\u2019efficacit\u00e9 des syst\u00e8mes de paiement existants, en transfronti\u00e8res : la Banque de France promeut activement une strat\u00e9gie europ\u00e9enne en la mati\u00e8re. \u00bb<\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Les Etats \u00ab\u00a0bougent encore\u00a0\u00bb. Mais sauront-ils et voudront-ils accorder leurs visions et leurs pratiques pour \u00e9tablir une r\u00e9gulation suffisamment stricte ? Il est permis de ne pas \u00eatre excessivement optimiste, \u00e0 consid\u00e9rer l’influence des th\u00e9ories du type \u00ab\u00a0d\u00e9r\u00e9gulation quoi qu’il arrive\u00a0\u00bb ou encore la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques : quand on s’inqui\u00e8te de passer ou de rester devant son voisin, on s’occupe moins des \u00e9ventuels int\u00e9r\u00eats communs, \u00e0 supposer encore qu’on en soit conscient.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

9.\u00a0Une autre limite \u00e9ventuelle \u00e0 ce projet, c’est la concurrence. Si d’autres parmi les grands m\u00e9dias et ma\u00eetres d’Internet montent des projets semblables, il est envisageable que la concurrence entre plusieurs monnaies priv\u00e9es attach\u00e9es chacune \u00e0 un r\u00e9seau social limite le pouvoir de chacune d’entre elles, du moins pour ce qui est des aspects \u00ab\u00a0planche \u00e0 billets\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0levier de pression sur les Etats\u00a0\u00bb.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Cependant, rien n’est moins s\u00fbr. D’une part il pourrait y avoir un avantage objectif \u00e0 utiliser une seule monnaie – c’est l’un des projets de monnaie priv\u00e9e qui l’emporterait et marginaliserait tous les autres, comme Google l’a fait pour les moteurs de recherche. D’autre part, le monopole n’est pas la seule forme de contr\u00f4le capitalistique mena\u00e7ante… il y a encore le cartel. Rien n’emp\u00eacherait les institutions contr\u00f4lant un petit nombre de monnaies priv\u00e9es adoss\u00e9es \u00e0 des m\u00e9dias sociaux… de s’entendre entre elles !<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

10.\u00a0Une potentialit\u00e9 intrigante, c’est que \u00ab\u00a0Zuck soit l’idiot utile de Satoshi\u00a0\u00bb. C’est-\u00e0-dire que le PDG de Facebook Zuckerberg d\u00e9couvre qu’au final son projet ne serve que de marchepied \u00e0 une cryptomonnaie (cryptojeton) au sens propre, c’est-\u00e0-dire d\u00e9centralis\u00e9 et sans interm\u00e9diaire, que ce soit le bitcoin cr\u00e9\u00e9 par Satoshi Nakamoto ou une autre. En effet, ce qui bloque actuellement l’extension du syst\u00e8me cryptomonnaie n’est plus la limitation technique du nombre de transactions que le r\u00e9seau peut prendre en charge par seconde : l’obstacle a \u00e9t\u00e9 lev\u00e9 avec le r\u00e9seau secondaire\u00a0Lightning<\/a>. En dehors d’une stabilisation de la valeur du bitcoin et des autres – qui pourrait arriver avec le temps – il manque surtout l’extension du nombre de personnes \u00ab\u00a0initi\u00e9es\u00a0\u00bb au-del\u00e0 des quelques millions qui y ont d\u00e9j\u00e0 \u00ab\u00a0touch\u00e9\u00a0\u00bb voire poss\u00e8dent des bitcoins ou d’autres cryptos. Or, le libra promet de faire passer le nombre d’initi\u00e9s de millions… jusqu’\u00e0 des milliards ! Rien n’emp\u00eachera que ces personnes ne s’int\u00e9ressent ensuite \u00e0 un syst\u00e8me qui leur procure essentiellement les m\u00eames b\u00e9n\u00e9fices, mais sans le contr\u00f4le par l’interm\u00e9diaire priv\u00e9 que serait Facebook m\u00eame rejoint par 99 autres.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

On pourrait dire que le libra, n’ayant que l’apparence d’une cryptomonnaie sans interm\u00e9diaire, sera au bitcoin ce qu’est le Canada Dry \u00e0 l’alcool. Un sc\u00e9nario, c’est que consommer du Canada Dry ne soit que le premier pas vers la consommation d’alcools \u00e0 proprement parler.<\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ouvert aux commentaires.<\/p>\n<\/blockquote>\n

1.\u00a0Le libra ne sera pas une monnaie souveraine\u00a0comme l’euro ou le yen – ce que dit craindre Bruno Lemaire. Il lui manquerait pour cela d’avoir cours l\u00e9gal sur un certain territoire, de m\u00eame que l’euro a cours l\u00e9gal sur le territoire des Etats qui l’ont adopt\u00e9 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[5780,6439,21],"tags":[1124,6280,6437,6440],"class_list":["post-111645","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-jetons","category-libra","category-monnaie","tag-facebook","tag-jetons-commercialisables","tag-libra","tag-mark-zuckerberg"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/111645","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=111645"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/111645\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":111648,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/111645\/revisions\/111648"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=111645"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=111645"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=111645"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}