{"id":11186,"date":"2010-05-06T09:16:49","date_gmt":"2010-05-06T07:16:49","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=11186"},"modified":"2013-01-02T18:03:34","modified_gmt":"2013-01-02T17:03:34","slug":"11186","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/05\/06\/11186\/","title":{"rendered":"Le pire est possible"},"content":{"rendered":"

Gr\u00e8ce 2 ans : hier 13,817<\/strong> % \u2013 aujourd\u2019hui 14,906<\/strong> %<\/p>\n

Portugal 2 ans : hier 4,552<\/strong> % \u2013 aujourd\u2019hui 5,509<\/strong> %<\/p>\n

Espagne 2 ans : hier 2,191<\/strong> % \u2013 aujourd\u2019hui 2,61<\/strong> %<\/p>\n

Taux grec 2 ans<\/a><\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

\u00a9 Bloomberg<\/p>\n

Taux portugais 2 ans<\/a><\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

\u00a9 Bloomberg<\/p>\n

Taux espagnol 2 ans<\/a> <\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

\u00a9 Bloomberg<\/p>\n

Une situation in\u00e9dite s\u2019\u00e9tait donc cr\u00e9\u00e9e : celle du capitalisme en p\u00e9ril incapable de se sauver, ni par les moyens \u00ab conventionnels \u00bb \u00e0 sa disposition, ni m\u00eame \u00e0 l\u2019aide des moyens \u00ab non-conventionnels \u00bb appartenant aussi \u00e0 sa palette. D\u00e9sormais, et parce qu\u2019il n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 possible de faire autrement, la finance internationale \u00e9tait entr\u00e9e dans l\u2019\u00e8re du semblant : celle o\u00f9 l\u2019on mobilise la brume artificielle et les miroirs dont abusent les magiciens sans talent. Ceci aurait des cons\u00e9quences inattendues : faire appara\u00eetre aux yeux du public cette impuissance comme la mise en \u0153uvre d\u2019un plan d\u00e9lib\u00e9r\u00e9, non seulement de sauver les banquiers par priorit\u00e9 par rapport aux m\u00e9nages \u2013 \u00e0 l\u2019instar du traitement pr\u00e9f\u00e9rentiel en termes de vie ou de mort qui avait \u00e9t\u00e9 r\u00e9serv\u00e9 aux passagers de premi\u00e8re classe du Titanic \u2013, mais encore de profiter de la confusion g\u00e9n\u00e9rale pour offrir \u00e0 ces m\u00eames banquiers une nouvelle occasion d\u2019accro\u00eetre leur pouvoir. Mus par l\u2019arrogance qu\u2019encourage la possession d\u2019argent, confondue par eux avec la preuve d\u2019un talent, les milieux financiers commirent par maladresse tous les impairs qui renforceraient encore ce sentiment au sein de l\u2019opinion publique. <\/p>\n

Le d\u00e9roulement des \u00e9v\u00e9nements suivait en effet un cours inexorable, exacerbant le ressentiment au sein de la population envers les dirigeants du secteur bancaire et soulignant aux yeux du public l\u2019inaction des politiques, incapables de comprendre les \u00e9v\u00e9nements dramatiques qui se d\u00e9roulaient sous leurs yeux, la d\u00e9cision en mati\u00e8re \u00e9conomique et financi\u00e8re ayant \u00e9t\u00e9 d\u00e9l\u00e9gu\u00e9e par eux \u00e0 des techniciens dont la vulgate \u00e9conomique qui s\u2019\u00e9tait r\u00e9pandue \u00e0 partir de 1975 pr\u00e9tendait que l\u2019expertise se situait en-dehors de la sph\u00e8re politique elle-m\u00eame. Auraient-ils voulu intervenir et prendre de quelconques mesures visant \u00e0 renverser la tendance, que la d\u00e9r\u00e9glementation et la privatisation intervenues au cours des trente-cinq derni\u00e8res ann\u00e9es les en aurait emp\u00each\u00e9s, les rouages de la finance \u00e9tant d\u00e9sormais en-dehors de leur juridiction. Les politiques seraient-ils sortis de leur paralysie qu\u2019ils auraient constat\u00e9 alors toute l\u2019\u00e9tendue de leur impuissance. Les seuls d\u2019entre eux actifs en ces mati\u00e8res, \u00e9taient ceux qui, comme nous l\u2019avons vu avec l\u2019affaire de la \u00ab cote-au-march\u00e9 \u00bb aux \u00c9tats-Unis, appliquaient servilement les consignes que leur transmettaient leurs bailleurs de fonds. <\/p><\/blockquote>\n

Je n\u2019ai pas \u00e9crit cela ce matin, ni hier, j\u2019ai \u00e9crit cela en juillet dernier pour un article \u00e0 para\u00eetre dans la revue Le d\u00e9bat<\/b>. L\u2019article aurait d\u00fb \u00eatre publi\u00e9 en septembre. Quand Pierre Nora m\u2019a signal\u00e9 que le dossier sur la crise para\u00eetrait plut\u00f4t dans le num\u00e9ro de d\u00e9cembre, j\u2019ai \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s contrari\u00e9. J\u2019ai essay\u00e9 de l\u2019infl\u00e9chir en lui rappelant que mes articles sont tr\u00e8s li\u00e9s \u00e0 l\u2019actualit\u00e9. Il a eu la gentillesse de m\u2019appeler quelques heures plus tard. Il m\u2019a dit : \u00ab Ne vous inqui\u00e9tez pas : votre texte sera toujours d\u2019actualit\u00e9 ! \u00bb Il avait malheureusement raison.<\/p>\n

Dans cet article, intitul\u00e9 \u00ab La sortie du capitalisme \u00bb (Le d\u00e9bat No 157, d\u00e9cembre 2009 : 17-30), j\u2019\u00e9crivais aussi ceci :<\/p>\n

Selon des chiffres rassembl\u00e9s par Hayman Capital, un fonds d\u2019investissement sp\u00e9culatif domicili\u00e9 \u00e0 Dallas, les \u00e9missions obligataires pr\u00e9vues par l\u2019ensemble des nations du monde en 2009 atteignent un total de 5.300 milliards de dollars (3.018 pour les \u00c9tats-Unis, 536 pour le Japon, 319 pour le Royaume-Uni, 190 pour l\u2019Allemagne, 166 pour la France, 132 pour la Chine, etc.). Ce total repr\u00e9sente l\u2019\u00e9quivalent de 9 % du PIB de l\u2019ensemble de ces nations en 2008, un objectif hors d\u2019atteinte. <\/p>\n

La dette que les \u00c9tats-Unis tenteront d\u2019\u00e9mettre en 2009 se montera, comme on le voit, \u00e0 plus de 21 % de son PIB pour 2008. Admettons m\u00eame que l\u2019\u00e9pargne mondiale puisse \u00eatre mobilis\u00e9e pour des montants totaux de cet ordre en 2009, l\u2019op\u00e9ration pourrait-elle \u00eatre r\u00e9p\u00e9t\u00e9e en 2010 ? <\/p><\/blockquote>\n

Nous en avons la preuve maintenant : elle ne peut pas \u00eatre renouvel\u00e9e en 2010. La mise \u00e0 jour ci-dessus des taux \u00e0 deux ans pour la Gr\u00e8ce, le Portugal et l\u2019Espagne, en offrent l\u2019illustration. Bien s\u00fbr, ce sont les plus faibles qui tombent en premier, mais nul ne sera \u00e9pargn\u00e9.<\/p>\n

P.S.<\/u> : j\u2019ai promis une note de synth\u00e8se sur le bancor<\/i>, j\u2019y travaille, vous devriez la trouver ici, au plus tard demain. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Gr\u00e8ce 2 ans : hier 13,817<\/strong> % \u2013 aujourd\u2019hui 14,906<\/strong> %<\/p>\n

Portugal 2 ans : hier 4,552<\/strong> % \u2013 aujourd\u2019hui 5,509<\/strong> %<\/p>\n

Espagne 2 ans : hier 2,191<\/strong> % \u2013 aujourd\u2019hui 2,61<\/strong> %<\/p>\n

Taux grec 2 ans<\/a><\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

\u00a9 Bloomberg<\/p>\n

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