{"id":11266,"date":"2010-05-07T08:54:12","date_gmt":"2010-05-07T06:54:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=11266"},"modified":"2013-01-02T18:02:51","modified_gmt":"2013-01-02T17:02:51","slug":"lactualite-de-la-crise-la-danse-endiablee-des-balais-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/05\/07\/lactualite-de-la-crise-la-danse-endiablee-des-balais-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise: la danse endiabl\u00e9e des balais, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

LA DANSE ENDIABLEE DES BALAIS<\/strong><\/p>\n

Avons-nous \u00e9t\u00e9 proches de la fin du monde, dans la nuit europ\u00e9enne ? D\u2019apr\u00e8s les traders du New York Stock Exchange, cela a bien \u00e9t\u00e9 le cas pendant quelques minutes, vers 14 heures 30 heures locales, lorsque la Bourse a effectu\u00e9 un plongeon comme jamais vu. Faisant revivre \u00e0 ceux qui l\u2019ont accompagn\u00e9 les pires instants de la crise financi\u00e8re, lorsque le monde de la finance s\u2019\u00e9croulait, nous pr\u00e9cipitant \u00e0 sa suite.<\/p>\n

De Tokyo, le jour s\u2019\u00e9tant lev\u00e9, la cloche de Wall Street ayant retenti et les transactions devenues litigieuses annul\u00e9es, on apprenait qu\u2019une conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique des 7<\/i> \u00e9tait dans l\u2019urgence organis\u00e9e, cet apr\u00e8s-midi de vendredi. Que s\u2019est-il pass\u00e9\u00a0? Que va-t-il se passer \u00a0? <\/p>\n

La journ\u00e9e et la soir\u00e9e d\u2019hier ont \u00e9t\u00e9 fertiles en \u00e9v\u00e9nements, et il n\u2019y a que l\u2019embarras du choix pour rechercher les causes de cet effondrement impr\u00e9vu, si l’on ne veut pas s’en tenir \u00e0 l’explication d’une simple erreur de saisie d’un trader. <\/p>\n

Depuis Lisbonne, la BCE d\u00e9cevait les attentes des march\u00e9s<\/i> n\u2019annon\u00e7ant aucune nouvelle mesure afin de faire face \u00e0 une crise europ\u00e9enne en plein d\u00e9rapage, tandis que montait irr\u00e9sistiblement, comme une crise d\u2019angoisse, la crainte d\u2019un in\u00e9vitable d\u00e9faut de la Gr\u00e8ce et d\u2019une contagion atteignant dans l\u2019imm\u00e9diat et ensemble le Portugal et l\u2019Espagne. Alors que les rues d\u2019Ath\u00e8nes retentissaient \u00e0 nouveau des protestations de ceux qui sont somm\u00e9s de r\u00e9gler l\u2019addition, accr\u00e9ditant l\u2019id\u00e9e que le gouvernement n\u2019allait pas respecter sa feuille de route. Au Royaume-Uni, le sc\u00e9nario redout\u00e9 d\u2019une imparfaite victoire des Conservateurs se confirmait, installant un vide politique dans le pays, risquant de continuer \u00e0 geler des d\u00e9cisions qui ne peuvent plus attendre, la livre sterling sur une pente de plus en plus glissante. <\/p>\n

Au Japon, la banque centrale, que l\u2019on d\u00e9nomme le plus souvent – comme ses consoeurs – sous son nom d\u2019institut d\u2019\u00e9mission, mettait dans l\u2019urgence 17,4 milliards d\u2019euros \u00e0 disposition des banques japonaises zombie, sans regarder les contreparties, afin de les pr\u00e9munir d\u2019une d\u00e9stabilisation qui les mena\u00e7ait. Aux Etats-Unis, enfin, la crise Gr\u00e8ce et Europ\u00e9enne avivait l\u2019id\u00e9e que la crise de la dette am\u00e9ricaine \u00e9tait elle aussi aux portes. <\/p>\n

Mais par qui le malheur est-il donc arriv\u00e9, si ce n\u2019est par ce que le Financial Times appelait ce matin \u00ab\u00a0le m\u00e9lange actuel de cupidit\u00e9, de peur et de confusion qui domine la mentalit\u00e9 des investisseurs\u00a0\u00bb \u00a0? Deux vecteurs semblent avoir jou\u00e9 les d\u00e9tonateurs. En premier lieu, le High Frequency Trading<\/i> (HFT), surnomm\u00e9 algo<\/i> pour algorithme, dont les programmes d\u2019achats et de vente \u00e0 grande vitese se seraient affol\u00e9s et emball\u00e9s et qu\u2019il a fallu ma\u00eetriser. Submergeant la bourse d\u2019une overdose d\u2019ordres, en raison d\u2019une erreur ou d\u2019un dysfonctionnement activement recherch\u00e9, est-il expliqu\u00e9. La noyant sous cette volatilit\u00e9 tant recherch\u00e9e et revendiqu\u00e9e par les march\u00e9s<\/i>, source du plaisir devenant en un instant celui de la douleur. <\/p>\n

En second, cette bonne vieille t\u00e9l\u00e9vision, qui a diffus\u00e9 en boucle sur les antennes du monde entier les images des manifestations d\u2019Ath\u00e8nes. Illustrant une intol\u00e9rable intrusion dans les palais de la finance, \u00e0 l\u2019image de ces hordes en col\u00e8re qui fracassent les portes des repaires des dictateurs et s\u2019y engouffrent pour les piller, annon\u00e7ant le tout dernier \u00e9pisode avant la fin. La cupidit\u00e9, la peur et la confusion…<\/p>\n

Cet acc\u00e8s brutal de fi\u00e8vre intervient aussi, \u00e0 s\u2019y attarder, dans un autre contexte moins spectaculaire mais tout aussi perturbant pour les march\u00e9s<\/i>. Les lobbies financiers ont \u00e9t\u00e9 ces derniers jours pris \u00e0 contre pied par les ultimes r\u00e9glages de la loi de r\u00e9gulation financi\u00e8re au S\u00e9nat. S\u2019ils ont eu gain de cause en obtenant la suppression dans le projet de loi du fond cens\u00e9 pr\u00e9munir les pouvoirs publics du financement d\u2019un nouveau sauvetage des banques, lors de la prochaine et in\u00e9vitable crise (en brandissant l\u2019argument non sans fondement que cela renforcerait l\u2019al\u00e9a moral…), ils sont sur la d\u00e9fensive et pris \u00e0 contre-pied dans deux autres domaines consid\u00e9r\u00e9s comme vitaux. Celui de la future agence de protection des consommateurs, dont ils veulent que la responsabilit\u00e9 incombe \u00e0 la Fed, ce que Barack Obama a annonc\u00e9 ne pouvoir accepter. Ainsi que celui, \u00e9minemment technique et complexe tel qu\u2019il est abord\u00e9, de la r\u00e9gulation des produits d\u00e9riv\u00e9s. Il occupe des dizaines de pages denses dans un projet de loi qui en fait 1.600 et n\u00e9cessiterait \u00e0 lui seul une somme pour en exposer les ficelles. <\/p>\n

C\u2019est le dernier acte qui est en train de se jouer, non sans une grande nervosit\u00e9, dans une ambiance \u00e9lectrique o\u00f9 se multiplient les enqu\u00eates, les poursuites ainsi que l\u2019annonce de nouvelles plaintes. A l’am\u00e9ricaine, la justice est saisie et joue son r\u00f4le d’institution de dernier ressort. Les commissions d’enqu\u00eate et les auditions interviennent. Ce qu’il reste de d\u00e9mocratie et de foi dans la v\u00e9rit\u00e9 tente de jouer son r\u00f4le. <\/p>\n

Certaines agences gouvernementales, aux acronymes barbares, FDIC, CFTC ou SEC, jouent leur partie, secondant les s\u00e9nateurs qui m\u00e8nent leur bataille d\u2019amendements. Bernie Sanders, qui cherche \u00e0 imposer un droit d\u2019audit de la Fed par le Congr\u00e8s ou bien Ted Kauffman, qui m\u00e8ne la danse sur le HFT<\/i>, parmi d\u2019autres … A la t\u00e9l\u00e9vision, la personnalit\u00e9 d\u2019Elizabeth Warren, professeur d\u2019universit\u00e9 en charge du Congressional Oversight Panel<\/i>, qui supervise l\u2019application du TARP au nom du S\u00e9nat, fait merveille \u00e0 chacun de ses passages. Dans la presse de r\u00e9f\u00e9rence, quelques plumes incisives et bien document\u00e9es exercent quotidiennement leur talent. On serait nerveux \u00e0 moins, \u00e0 Wall Street. <\/p>\n

Sans y voir n\u00e9cessairement une relation de cause \u00e0 effet, le plongeon de la bourse new-yorkaise sonne comme un avertissement, dont l\u2019interpr\u00e9tation va \u00eatre ressentie comme ambigu\u00eb. Tonnerre d\u2019un c\u00f4t\u00e9, signal mena\u00e7ant d\u2019un cataclysme qui pourrait \u00eatre d\u00e9clench\u00e9 par des Dieux de la finance en col\u00e8re\u00a0; faux-pas et tr\u00e9buchement des m\u00eames de l\u2019autre, exprimant l\u2019\u00e9puisement et l\u2019usure d\u2019un syst\u00e8me qui n\u2019en peut plus. Quoi qu\u2019il en soit, son extr\u00eame fragilit\u00e9 vient \u00e0 nouveau d\u2019\u00eatre illustr\u00e9 faisant des chefs d\u2019Etat et de gouvernement qui vont se t\u00e9l\u00e9phoner \u00e0 7 cet apr\u00e8s-midi, et de ceux qui vont d\u00eener \u00e0 16 ce soir, des apprentis sorciers d\u00e9pass\u00e9s par la danse endiabl\u00e9e des balais autour d\u2019eux. <\/p>\n

\u00ab\u00a0D’abord les banques ont failli, for\u00e7ant les Etats \u00e0 mener des actions de sauvetage. Elles ont plong\u00e9 l’\u00e9conomie mondiale dans le pr\u00e9cipice, et nous avons d\u00fb engager des plans de relance. A cause de ces plans de relance, nous nous sommes endett\u00e9s, et maintenant, elles sp\u00e9culent contre ces dettes, c’est vraiment tr\u00e8s perfide\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 hier \u00e0 l\u2019antenne de la cha\u00eene de TV Allemande WDR la chanceli\u00e8re Angela Merkel, non sans de r\u00e9els accents d\u2019indignation sinc\u00e8re. Elle a poursuivi en affirmant que \u00ab\u00a0La politique doit retrouver sa primaut\u00e9 sur les march\u00e9s\u00a0\u00bb, reste \u00e0 savoir laquelle. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

LA DANSE ENDIABLEE DES BALAIS<\/strong><\/p>\n

Avons-nous \u00e9t\u00e9 proches de la fin du monde, dans la nuit europ\u00e9enne ? D\u2019apr\u00e8s les traders du New York Stock Exchange, cela a bien \u00e9t\u00e9 le cas pendant quelques minutes, vers 14 heures 30 heures locales, lorsque la Bourse a effectu\u00e9 un plongeon comme jamais vu. Faisant revivre […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[94,98,80,142,75,4475,4479,503,74,76,264,243],"class_list":["post-11266","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-allemagne","tag-barack-obama","tag-bce","tag-dette-publique","tag-espagne","tag-etats-unis","tag-europe","tag-g7","tag-grande-bretagne","tag-japon","tag-portugal","tag-zone-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11266","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11266"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11266\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48326,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11266\/revisions\/48326"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11266"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11266"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11266"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}