{"id":113831,"date":"2019-10-06T11:15:25","date_gmt":"2019-10-06T09:15:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=113831"},"modified":"2019-10-06T11:15:43","modified_gmt":"2019-10-06T09:15:43","slug":"le-capitalisme-financier-fera-t-il-un-jour-du-social-pour-sauver-sa-peau-par-jean-paul-vignal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2019\/10\/06\/le-capitalisme-financier-fera-t-il-un-jour-du-social-pour-sauver-sa-peau-par-jean-paul-vignal\/","title":{"rendered":"Le capitalisme financier fera-t-il un jour du social pour sauver sa peau ?<\/b>, par Jean-Paul Vignal"},"content":{"rendered":"
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Ouvert aux commentaires.<\/p>\r\n<\/blockquote>\r\n\r\n

Ce n\u2019est plus un secret pour personne que les quantitative easing<\/em> \u00e0 r\u00e9p\u00e9tition des banques centrales n\u2019ont pas donn\u00e9 les r\u00e9sultats escompt\u00e9s sur la vigueur des \u00e9conomies occidentales, qu\u2019ils s\u2019av\u00e8rent incapables de restaurer malgr\u00e9 les sommes consid\u00e9rables d\u00e9vers\u00e9es sur les march\u00e9s. Les raisons de cet \u00e9chec sont multiples, mais elles sont pour l\u2019essentiel li\u00e9es au courtermisme obstin\u00e9 des d\u00e9cideurs, qui pr\u00e9f\u00e8rent sp\u00e9culer sur les actifs existants et m\u00eame les rachats d\u2019actions, que de prendre le risque d\u2019investir dans la cr\u00e9ation de richesses nouvelles ou la transition \u00e9cologique.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Les banques centrales savent qu\u2019elles doivent donc trouver autre chose pour combattre l\u2019in\u00e9vitable prochaine crise, qui sera sans doute au moins aussi redoutable que celle de 2008, car les marges de man\u0153uvre des Etats comme des banques centrales ont beaucoup diminu\u00e9 depuis. Les d\u00e9localisations et l\u2019irruption des logiciels et des robots ont certes maintenu ou augment\u00e9 les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires, mais ils ont aussi comprim\u00e9 le revenu disponible des consommateurs \u00e0 un niveau tel que la croissance n\u2019est plus gu\u00e8re possible qu\u2019\u00e0 cr\u00e9dit, que ce cr\u00e9dit soit priv\u00e9 quand les consommateurs s\u2019endettent personnellement, ou qu\u2019il soit public quand les Etats s\u2019endettent pour financer leur syst\u00e8me de protection sociale.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Ainsi, apr\u00e8s l\u2019avoir \u00e9voqu\u00e9 pendant longtemps sur le ton humoristique, les \u00e9conomistes officiels parlent de plus en plus s\u00e9rieusement (cf. r\u00e9f\u00e9rences ci-dessous) d\u2019\u00e9tendre le quantitative easing<\/em> aux peuples, sous forme d\u2019 \u00ab h\u00e9licopter money \u00bb, cette pratique imagin\u00e9e par Milton Friedman en 1969, qui consisterait \u00e0 ce que la banque centrale verse directement chaque mois une somme fixe de monnaie, par exemple 200 euros, \u00e0 toute personne physique titulaire d\u2019un compte bancaire, r\u00e9sident ou non r\u00e9sident, durant toute la p\u00e9riode n\u00e9cessaire pour que les \u00e9conomies mal en point retrouvent leur vigueur. Le concept ressemble beaucoup au revenu universel cher \u00e0 Beno\u00eet Hamon, mais avec deux diff\u00e9rences majeures (i) l\u2019application ne co\u00fbterait pas le moindre euro au Tr\u00e9sor Public des Etats, tandis que la proposition Hamon aurait repr\u00e9sent\u00e9 une charge annuelle de plus de 200 milliards d\u2019euros pour l\u2019Etat fran\u00e7ais, ce qui est beaucoup en p\u00e9riode de disette budg\u00e9taire et (ii) les principes fondateurs du syst\u00e8me n\u00e9olib\u00e9ral seraient respect\u00e9s, puisque la solution ne viendrait pas de l\u2019Etat honni mais de la banque centrale ind\u00e9pendante.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Sur le fond, l\u2019id\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale semble \u00e9conomiquement bonne : il est a priori bien plus efficace de donner l\u2019argent directement \u00e0 ceux qui le d\u00e9pensent, que d\u2019en confier la distribution aux banques, qui prennent leurs commissions au passage, et ne sont pas forc\u00e9ment les distributeurs les plus efficaces, car, dans leur credo, \u00ab l\u2019argent va \u00e0 l\u2019argent \u00bb plus qu\u2019\u00e0 ceux qui doivent le d\u00e9penser parce qu\u2019ils en ont besoin pour survivre, et ne peuvent\u00a0 donc en principe pas l\u2019investir dans les paradis fiscaux, \u00a0le gonflage de bulles sp\u00e9culatives ou le rachat de leurs actions.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Il semble cependant que ce ne soit pas la bonne solution, parce que ce serait en fait une privatisation partielle du syst\u00e8me de protection sociale publique. En effet, comme on le voit bien \u00e0 travers les r\u00e9actions plut\u00f4t favorables des \u00ab march\u00e9s \u00bb au concept de revenu universel, ce serait en fait un pr\u00e9texte suppl\u00e9mentaire pour privatiser et marchandiser toujours plus les services de base, alors que l\u2019on devrait au contraire les rendre plus universels et totalement gratuits. A ce titre, cet helicopter money<\/em> direct, – de la planche \u00e0 billets au consommateur -, n\u2019est donc pas aussi s\u00e9duisant qu\u2019on peut le croire a priori : il vaudrait beaucoup mieux financer directement, \u00e9ventuellement sans passer par l\u2019interm\u00e9diation des Etats, les r\u00e9gimes sociaux publics d\u00e9ficitaires (maladies, retraites\u2026), l\u2019enseignement public, ou les forces de maintien de l\u2019ordre.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

On peut m\u00eame se prendre \u00e0 r\u00eaver que les partisans d\u2019une UE plus f\u00e9d\u00e9rale profitent de cette opportunit\u00e9 pour donner un vrai \u00ab\u00a0budget\u00a0\u00bb \u00e0 la Commission via la planche \u00e0 billets de la BCE, ce qui permettrait \u00e0 la fois de faire avancer la cause du f\u00e9d\u00e9ralisme et de conforter l\u2019euro en tant monnaie unique dans l\u2019esprit des europ\u00e9ens.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

– H\u00e9licopt\u00e8re mon\u00e9taire<\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

– Larguer des billets par h\u00e9licopt\u00e8re, l’arme nucl\u00e9aire des banques centrales<\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

– L\u2019h\u00e9licopt\u00e8re mon\u00e9taire: un rem\u00e8de de cheval<\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

– Comment repousser la prochaine r\u00e9cession<\/a>, Jean-Pisani Ferry, le 30 septembre 2019<\/p>\r\n\r\n

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Ouvert aux commentaires.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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