{"id":1152,"date":"2008-12-08T23:40:14","date_gmt":"2008-12-08T22:40:14","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=1152"},"modified":"2009-01-05T05:26:40","modified_gmt":"2009-01-05T04:26:40","slug":"lange-et-la-bete","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2008\/12\/08\/lange-et-la-bete\/","title":{"rendered":"L’ange et la b\u00eate"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

La ruse de la raison, c’est l’un d’entre nous \u00e9crivant : \u00ab Le d\u00e9bat tourne en rond ! Il est \u00e9vident que comme je l’ai d\u00e9j\u00e0 dit\u2026 \u00bb, \u00e0 la suite de quoi il pense se r\u00e9p\u00e9ter mais tenant inconsciemment compte des objections \u00e0 son raisonnement qu’il a lues, il l’explique beaucoup mieux que la fois pr\u00e9c\u00e9dente. Et c’est pourquoi ce d\u00e9bat avance. A la vitesse sans doute de l’invention du calcul diff\u00e9rentiel (trois cents ans) mais tout aussi prometteur que lui.<\/p>\n

Je suis retourn\u00e9 \u00e0 ce passage de Modern Money Mechanics<\/a> le document de la Federal Reserve Bank of Chicago sur lequel Eminence Thenar a attir\u00e9 notre attention et qu’il propose comme preuve que les banques commerciales cr\u00e9ent de la monnaie. Je l’avais d’abord lu en diagonale et je m’\u00e9tais dit : c’est une explication un peu longuette de l’effet multiplicateur d\u00fb aux r\u00e9serves fractionnaires. Puis j’y \u00e9tais retourn\u00e9 et je l’avais lu pas \u00e0 pas et c’\u00e9tait bien \u00e7a : la cr\u00e9ation mon\u00e9taire, inconnue au bataillon.<\/p>\n

Or je viens de terminer la lecture des contributions accumul\u00e9es au cours du weekend (deux journ\u00e9es pass\u00e9es sur les rochers de Laguna Beach et \u00e0 regarder les oiseaux pers\u00e9cuter les petits poissons dans la r\u00e9serve ornithologique de Bolsa Chica) et je me suis demand\u00e9 une fois de plus : comment est-il possible que je lise le m\u00eame texte que d’autres et que j’y lise le contraire exact de ce qu’eux y voient ? Et j’ai vu : une phrase que j’ai d\u00fb lire \u00e0 chaque passage et que j’ai d\u00fb disqualifier \u00e0 chaque fois avec le m\u00eame haussement d’\u00e9paules mental : <\/p>\n

\u00ab Of course, they do not really pay out loans from the money they receive as deposits. If they did this, no additional money would be created. What they do when they make loans is to accept promissory notes in exchange for credits to the borrowers’ transaction accounts \u00bb. (MMM : 6-7). <\/p><\/blockquote>\n

Pourquoi \u00e9crire la chose suivante en introduction d’un expos\u00e9 sur l’effet multiplicateur d\u00fb aux r\u00e9serves fractionnaires ? <\/p>\n

\u00ab Bien s\u00fbr, les pr\u00eats ne sont pas vraiment accord\u00e9s \u00e0 partir de l’argent qu’elles re\u00e7oivent en d\u00e9p\u00f4t. Si c’\u00e9tait le cas, aucun argent suppl\u00e9mentaire ne serait cr\u00e9\u00e9. Ce qu’elles font quand elles accordent des pr\u00eats, c’est accorder des billets \u00e0 ordre [reconnaissances de dettes] en \u00e9change d’un cr\u00e9dit sur les comptes o\u00f9 les emprunteurs passent leurs transactions \u00bb<\/p><\/blockquote>\n

Premi\u00e8re remarque : la traduction de \u00ab money \u00bb en fran\u00e7ais, c’est argent, monnaie, c’est : \u00ab currency \u00bb, c’est de l’argent qui est cr\u00e9\u00e9, pas de la monnaie, mais ce n’est pas essentiel, ce qui est essentiel, c’est le \u00ab pas vraiment \u00bb dans \u00ab \u2026 les pr\u00eats ne sont pas vraiment accord\u00e9s \u00e0 partir de l’argent qu’elles re\u00e7oivent en d\u00e9p\u00f4t \u00bb. Pourquoi ce \u00ab pas vraiment \u00bb ? On l’apprend tout de suite apr\u00e8s : \u00ab \u2026 pour que de l’argent suppl\u00e9mentaire soit cr\u00e9\u00e9 \u00bb. Et pourquoi a-t-on besoin de cette notion que de l’argent suppl\u00e9mentaire a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 : pour expliquer qu’il n’y a pas de miracle dans ce qui se passe gr\u00e2ce \u00e0 l’effet multiplicateur d\u00fb aux r\u00e9serves fractionnaires.<\/p>\n

Je pourrais en rester l\u00e0 : dire qu’il s’agit d’une tournure de phrase malheureuse dans un document qui s’adresse non pas \u00e0 des techniciens mais au public curieux de comprendre comment fonctionnent les d\u00e9p\u00f4ts et les pr\u00eats dans les banques commerciales. Mais je vais creuser davantage car il y a plus \u00e0 lire dans la phrase \u00ab \u2026 les pr\u00eats ne sont pas vraiment accord\u00e9s \u00e0 partir de l\u2019argent qu\u2019elles re\u00e7oivent en d\u00e9p\u00f4t \u00bb. <\/p>\n

J’ai travaill\u00e9 dans la banque pendant dix-sept ans et quand je lis un document destin\u00e9 au public dire : \u00ab Ne vous y m\u00e9prenez surtout pas, l’argent sur votre compte \u00e0 vue est \u00e0 l’abri de toute m\u00e9saventure ! Oui, nous pr\u00eatons de l’argent, mais ne croyez surtout pas que ce soit le v\u00f4tre ! Le v\u00f4tre est l\u00e0, il ne bouge pas, reprenez-le quand vous voulez ! Ce que nous faisons, c’est que quand vous d\u00e9posez de l’argent nous cr\u00e9ons un clone de votre argent, et c’est ce clone que nous pr\u00eatons en \u00e9change d’une reconnaissance de dettes \u00bb, j’\u00e9limine cela mentalement en me disant \u00ab Pas mal trouv\u00e9 ! cela \u00e9vite qu’il n’y ait des zozos qui lisent \u00e7a et se pr\u00e9cipitent \u00e0 leur banque pour retirer leurs sous et provoquent une panique bancaire. On leur dit : ce n’est pas vraiment<\/strong> votre argent qu’on pr\u00eate, et ils sont moins inquiets ! \u00bb. <\/p>\n

En disant \u00e7a, on rassure ceux qui craignent les paniques bancaires – en leur mentant, en pr\u00e9tendant que ces paniques ne peuvent pas avoir lieu – et on a cr\u00e9\u00e9 – ex nihilo ! – une toute nouvelle cat\u00e9gorie, non plus d’inquiets mais cette fois-ci d’indign\u00e9s : ceux qui sont convaincus maintenant que les banques commerciales cr\u00e9ent de l’argent de toutes pi\u00e8ces plut\u00f4t que de pr\u00eater celui qui dort sur les comptes courants. Bravo !<\/p>\n

Je ne sais pas pourquoi on a retir\u00e9 le document MMM de la circulation : on a peut\u2013\u00eatre trouv\u00e9 malvenus le \u00ab pas vraiment \u00bb ou le \u00ab aucun argent suppl\u00e9mentaire ne serait cr\u00e9\u00e9 \u00bb. Malheureusement le fait qu’on l’ait retir\u00e9 conforte l’id\u00e9e qu’il y avait l\u00e0 un secret bien gard\u00e9 que la finance avait malencontreusement r\u00e9v\u00e9l\u00e9\u2026 et qu’elle s’efforce maintenant de dissimuler \u00e0 nouveau ! <\/p>\n

Pascal a dit : \u00ab Qui veut faire l’ange, fait la b\u00eate \u00bb et il ne connaissait m\u00eame pas le document de la Federal Reserve Bank of Chicago !<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

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