{"id":1165,"date":"2008-12-10T04:47:33","date_gmt":"2008-12-10T03:47:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=1165"},"modified":"2017-10-17T23:59:40","modified_gmt":"2017-10-17T21:59:40","slug":"questions-a-jacques-attali-a-propos-de-%c2%ab-la-crise-et-apres-%c2%bb","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2008\/12\/10\/questions-a-jacques-attali-a-propos-de-%c2%ab-la-crise-et-apres-%c2%bb\/","title":{"rendered":"Questions \u00e0 Jacques Attali \u00e0 propos de \u00ab La crise, et apr\u00e8s ? \u00bb"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Cher Jacques Attali, j’ai d\u00e9j\u00e0 eu l’occasion il y a quelques jours de dire de \u00ab La crise, et apr\u00e8s ? \u00bb (Fayard 2008), qu’il s’agit d’un livre court mais percutant. Je n’\u00e9voquerai pas ici l’historique tr\u00e8s pr\u00e9cis que vous nous offrez du d\u00e9roulement de la crise et pour lequel vous me mentionnez comme l’une de vos sources d’information. Vous avez \u00e9galement l’amabilit\u00e9 de voir en moi, aux c\u00f4t\u00e9s de Martin Wolf, de Nouriel Roubini, d’Andy Xie et de Raghuram Rajan, l’un des cinq visionnaires qui avaient pr\u00e9vu la crise financi\u00e8re et \u00e9conomique actuelle et l’ampleur qu’elle prendrait. Je passerai aussi sur les nombreuses analyses et propositions de rem\u00e8des sur lesquelles nous sommes d’accord vous et moi, comme la n\u00e9cessit\u00e9 de viser des solutions mondiales plut\u00f4t que de choisir la voie du protectionnisme ou d’autres formes de repli nationaliste. Je vous poserai plut\u00f4t quelques questions sur les sujets o\u00f9 nos points de vue diff\u00e8rent.<\/p>\n

March\u00e9 et \u00e9tat de droit<\/strong><\/p>\n

Vous \u00e9voquez la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9\u00e9quilibrer \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale le pouvoir des march\u00e9s par celui de la d\u00e9mocratie et vous lisez dans la crise pr\u00e9sente une faiblesse de l’\u00e9tat de droit due au fait que le pouvoir politique est fragment\u00e9, distribu\u00e9 entre une poussi\u00e8re d’\u00e9tats dont le r\u00e9gime est dans le meilleur des cas, la d\u00e9mocratie, alors que les march\u00e9s sont, de par leur nature, plan\u00e9taires. Il est logique que vous appeliez du coup \u00e0 une gouvernance des march\u00e9s \u00e0 leur \u00e9chelle : celle du globe tout entier.<\/p>\n

Les termes de cette \u00e9quation supposent que la d\u00e9mocratie est de taille \u00e0 ma\u00eetriser le titan des march\u00e9s. Mais disposons-nous de preuves que ce puisse \u00eatre effectivement le cas ? Pensons par exemple \u00e0 la capacit\u00e9 des march\u00e9s \u00e0 corrompre le politique : combien de voix dans les \u00e9lections pourtant \u00ab libres \u00bb des d\u00e9mocraties sont en r\u00e9alit\u00e9 achet\u00e9es directement ou indirectement par ceux qui disposent de la richesse ? Combien de nos dirigeants – \u00e9lus et autres – agiront-ils avec d\u00e9termination pour \u00e9liminer les paradis fiscaux alors que ceux-ci ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9s pour leur b\u00e9n\u00e9fice ?<\/p>\n

La crise des subprimes<\/i> a \u00e9t\u00e9 rendue possible d’une part par les 200 millions de dollars d\u00e9pens\u00e9s par le lobby Fire (Finance, Insurance and Real\u2013Estate)<\/i> pour \u00e9liminer le Glass-Steagall Act de 1933 qui prohibait aux banques de d\u00e9p\u00f4t de se livrer \u00e0 des activit\u00e9s de courtage et \u00e0 la sp\u00e9culation, et d’autre part par les dizaines de millions de dollars d\u00e9pens\u00e9s par la Mortgage Bankers Association<\/i> pour imposer les formes de pr\u00eats hypoth\u00e9caires qui devaient conduire \u00e0 la catastrophe que nous vivons maintenant. La Chamber of Commerce<\/i> des \u00c9tats\u2013Unis d\u00e9termine la politique ext\u00e9rieure de ce pays depuis le XIXe si\u00e8cle. On lui doit, entre autres, le renversement de Mossadegh en Iran en 1953 dont le monde paie encore aujourd\u2019hui les cons\u00e9quences, et l’occupation actuelle de l’Irak. Si le r\u00e9gime pourtant d\u00e9mocratique de la superpuissance qui joue en ce moment le r\u00f4le de gendarme du monde ne lui permet pas de pr\u00e9venir les interf\u00e9rences des march\u00e9s dans la direction de ses affaires, comment peut-on esp\u00e9rer qu’il en irait mieux \u00e0 l’\u00e9chelle plan\u00e9taire ?<\/p>\n

Je consid\u00e8re quant \u00e0 moi, vous le savez peut\u2013\u00eatre, qu’il existe une disparit\u00e9 essentielle entre d\u00e9mocratie et march\u00e9s : la premi\u00e8re constitue une invention humaine, n\u00e9e d’un d\u00e9sir de pacification des relations entre les hommes, les seconds demeurent l’expression spontan\u00e9e de la mani\u00e8re dont notre esp\u00e8ce r\u00e9glait ses affaires \u00e0 l’\u00e9tat sauvage : par la guerre de tous contre tous. Ce qui fait d\u00e9faut \u00e0 nos d\u00e9mocraties, n’est-ce pas de n’avoir pas encore \u00e9tendu le principe d\u00e9mocratique aux domaines de l’\u00e9conomie et de la finance, d’avoir laiss\u00e9 en ces lieux des institutions humaines, des plages de sauvagerie ? Bien s\u00fbr, un \u00e9quilibre s’installe – comparable \u00e0 l’\u00e9quilibre de la terreur lors des guerres froides – dans un univers de concurrence, mais cet \u00e9quilibre est instable, ne pouvant survivre que si un contr\u00f4le \u00e9troit s’exerce \u00e0 chaque instant. Sinon, d\u00e8s que la surveillance se rel\u00e2che, les plus faibles sont \u00e9limin\u00e9s et une poign\u00e9e de vainqueurs se partagent le terrain pour dicter leurs conditions. La victoire historique des d\u00e9mocraties sur les r\u00e9gimes totalitaires ne d\u00e9coule-t-elle pas du fait que les syst\u00e8mes qui ne reposent pas sur le consensus s’\u00e9puisent en raison d’un co\u00fbt de la surveillance trop \u00e9lev\u00e9 par rapport au surplus cr\u00e9\u00e9 ? Pourquoi en serait-il autrement en \u00e9conomie ? Quelle \u00e9nergie ne serait-elle pas lib\u00e9r\u00e9e si la structure des entreprises cessait de mimer la hi\u00e9rarchie militaire, si tant de ses ressources n’\u00e9taient mobilis\u00e9es en leur sein dans un combat chim\u00e9rique contre l’insubordination ?<\/p>\n

Crises et cycles<\/strong><\/p>\n

Vous pr\u00e9conisez \u00ab d’investir \u00e0 contre-cycle pour compenser \u00e0 la fois l’exc\u00e8s d’optimisme et l’exc\u00e8s de pessimisme \u00bb mais en \u00e9voquant des \u00ab cycles \u00bb ne vous situez-vous pas d\u00e9j\u00e0 dans le camp des optimistes ? Me tournant vers le pass\u00e9 j’y discerne sans doute des crises en grand nombre mais je n’y vois aucun cycle<\/i>. Je constate en effet que l’inventivit\u00e9 humaine nous a permis d’\u00e9merger de ces crises au bout d’un certain nombre – tr\u00e8s variable d’ailleurs – d’ann\u00e9es, mais s’il existe des recettes bien \u00e9prouv\u00e9es pour cr\u00e9er des crises, comme une disparit\u00e9 scandaleuse des revenus ou l’envahissement des march\u00e9s par les sp\u00e9culateurs, conditions qui furent r\u00e9unies aussi bien en 2007qu’en 1929, il n’en demeure pas moins que chaque crise est sui generis<\/i> en raison du progr\u00e8s technologique intervenu entretemps et le fait que nous soyons sortis indemnes de chacune des pr\u00e9c\u00e9dentes ne nous dit rien du degr\u00e9 de destruction et de chaos qui aura \u00e9t\u00e9 atteint quand celle-ci entrera dans sa phase finale.<\/p>\n

Ne voyons-nous pas en ce moment les autorit\u00e9s financi\u00e8res y perdre leur latin ? Et quand vous \u00e9voquez un r\u00f4le accru pour le FMI ou la Banque Mondiale, qui nous garantira que leurs politiques seront mieux avis\u00e9es dans l’avenir qu’elles ne le furent dans le pass\u00e9, quand leur aveuglement id\u00e9ologique les conduisit bien souvent \u00e0 accro\u00eetre la mis\u00e8re des populations des pays qu’ils guid\u00e8rent dans la gestion de leur dette ? Bien s\u00fbr, les ann\u00e9es ont pass\u00e9 et l’on pourrait esp\u00e9rer que les progr\u00e8s accomplis par la science \u00e9conomique entretemps assureront que de telles errances ne se reproduiront pas mais, comme vous le savez, le fait que les \u00e9conomistes se sont montr\u00e9s incapables d’apercevoir la crise qui se profilait \u00e0 l’horizon n’augure rien de bon. Nous savons m\u00eame \u00e0 quel point ils sont aujourd\u2019hui enferm\u00e9s dans des impasses th\u00e9oriques, cons\u00e9quence sans doute de la servilit\u00e9 dont ils ont fait montre vis\u2013\u00e0\u2013vis de ceux qui se sont pr\u00e9sent\u00e9s comme les commanditaires de leur savoir et les ont g\u00e9n\u00e9reusement r\u00e9tribu\u00e9s pour mener la \u00ab science \u00bb \u00e9conomique dans telle direction qui servait leurs propres int\u00e9r\u00eats plut\u00f4t que dans telle autre qui pourrait nous aider aujourd\u2019hui.<\/p>\n

Vous pr\u00e9conisez \u00e0 juste titre que les agences de notation rel\u00e8vent d\u00e9sormais du service public plut\u00f4t que d’\u00eatre r\u00e9mun\u00e9r\u00e9es pour leurs services par ceux qu’elles sont charg\u00e9es d’\u00e9valuer. C’est en effet la voie du bon sens mais cette mesure r\u00e9soudra-t-elle une question de fond, affectant d’ailleurs au m\u00eame titre l’ensemble des mod\u00e8les financiers : leurs mod\u00e8les d’\u00e9valuation ne continueront-ils pas comme par le pass\u00e9 de reposer sur une pr\u00e9tention absurde de ma\u00eetriser l’avenir, et ceci quelles que soient les am\u00e9liorations qu’on leur apporte ?<\/p>\n

\u00ab Initi\u00e9s \u00bb et acc\u00e8s \u00e0 l’information financi\u00e8re<\/strong><\/p>\n

Vous \u00e9voquez l’avantage indu dont b\u00e9n\u00e9ficient les \u00ab initi\u00e9s \u00bb dans l’acc\u00e8s \u00e0 l’information financi\u00e8re et vous semblez appeler de vos v\u0153ux une \u00e9poque de plus grande transparence o\u00f9 \u00ab chacun, m\u00eame le moins form\u00e9, pourra un jour calculer des d\u00e9riv\u00e9s et confectionner des produits structur\u00e9s \u00bb mais – admettant m\u00eame qu’il s’agisse l\u00e0 d’un progr\u00e8s – quel b\u00e9n\u00e9fice une meilleure transparence de l’information financi\u00e8re, obtenue \u00e0 l’aide d’une surveillance accrue, apportera-t-elle dans le contexte pr\u00e9sent de la distribution, non pas des revenus, qui peut \u00eatre infl\u00e9chie par la fiscalit\u00e9, mais du patrimoine ? Un nouveau d\u00e9part ne r\u00e9clame-t-il pas n\u00e9cessairement de remettre les compteurs \u00e0 z\u00e9ro pour ce qui touche aux colossales rentes de situation actuelles de ceux qui se sont appropri\u00e9s au fil des si\u00e8cles les communs<\/i> : l’acc\u00e8s aux ressources naturelles, \u00e0 la terre, \u00e0 l’eau, aux ressources mini\u00e8res, ou la licence pour eux de polluer et de d\u00e9truire la plan\u00e8te impun\u00e9ment ? Le caract\u00e8re sacro-saint de la propri\u00e9t\u00e9 priv\u00e9e ne doit-il pas \u00eatre r\u00e9vis\u00e9 dans les cas o\u00f9 cet a priori menace la survie-m\u00eame de la plan\u00e8te ?<\/p>\n

La sp\u00e9culation<\/strong><\/p>\n

La sp\u00e9culation demeure tol\u00e9r\u00e9e comme un mal n\u00e9cessaire, on entend r\u00e9p\u00e9ter – paradoxalement m\u00eame encore aujourd\u2019hui – l’argument sp\u00e9cieux qu’elle pr\u00e9sente certains aspects positifs, comme d’offrir aux march\u00e9s une liquidit\u00e9 que leur est n\u00e9cessaire. J’ai bien entendu r\u00e9fut\u00e9 ce sophisme. Je n’observe que des efforts sporadiques et an\u00e9miques de brider la sp\u00e9culation, aucun de la supprimer. Elle est pourtant responsable des 145 dollars qu’avait atteint le baril de brut en juillet de cette ann\u00e9e, envol\u00e9e de son prix qui entra\u00eena \u00e0 sa suite celui des c\u00e9r\u00e9ales et c’est donc bien elle qui provoqua les \u00e9meutes de la faim qui secou\u00e8rent plusieurs pays du Tiers-Monde, en Afrique, en Asie et m\u00eame en Am\u00e9rique avec Ha\u00efti. Lorsque le prix du p\u00e9trole s’effondre pour atteindre aujourd\u2019hui \u00e0 la baisse 42 dollars, ce sont les entreprises promouvant les \u00e9nergies renouvelables qui se trouvent balay\u00e9es par cette plong\u00e9e et accul\u00e9es \u00e0 la faillite.<\/p>\n

Ne croyez-vous pas alors que la sp\u00e9culation doive \u00eatre \u00e9radiqu\u00e9e et que l’interdiction que je propose des paris sur l’\u00e9volution d’un prix devrait \u00eatre impos\u00e9e ? Une telle prohibition maintient en place l’ensemble des march\u00e9s financiers existant aujourd\u2019hui mais en interdit l’acc\u00e8s aux sp\u00e9culateurs pour le r\u00e9server aux seuls agents \u00e9conomiques l\u00e9gitimes : ceux \u00e0 qui ils procurent une fonction d’assurance contre des al\u00e9as in\u00e9vitables, climatiques par exemple. Derni\u00e8re question enfin : les pouvoirs en place dans les r\u00e9gimes d\u00e9mocratiques sont-ils pr\u00eats \u00e0 voter une telle mesure ou bien ne le feront-ils que quand les peuples qu’ils repr\u00e9sentent en principe les auront rappel\u00e9s au sens du devoir par un appel du pied extra-parlementaire ?<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

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