{"id":117170,"date":"2020-02-11T10:31:01","date_gmt":"2020-02-11T09:31:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=117170"},"modified":"2020-02-14T18:32:14","modified_gmt":"2020-02-14T17:32:14","slug":"lecho-comment-evaluer-le-risque-financier-du-rechauffement-climatique-le-11-fevrier-2020","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2020\/02\/11\/lecho-comment-evaluer-le-risque-financier-du-rechauffement-climatique-le-11-fevrier-2020\/","title":{"rendered":"L’\u00c9cho – Comment \u00e9valuer le risque financier du r\u00e9chauffement climatique ?<\/b>, le 11 f\u00e9vrier 2020"},"content":{"rendered":"
Comment \u00e9valuer le risque financier du r\u00e9chauffement climatique ?<\/a><\/h5>\n

La gestion du risque constitue bien entendu de tout temps un d\u00e9fi majeur pour le secteur financier. Cruciale de ce point de vue est la capacit\u00e9 \u00e0 provisionner \u00e0 hauteur du risque r\u00e9ellement encouru. Le chiffre de ces provisions ne constitue cependant pas en lui-m\u00eame un bon indicateur, aussi \u00e9lev\u00e9 soit-il, souvenons-nous ainsi de l\u2019assureur am\u00e9ricain AIG et de ses r\u00e9serves jug\u00e9es ph\u00e9nom\u00e9nales de 6 milliards de dollars en septembre 2008, un chiffre que fut ridiculis\u00e9 par les 83 milliards que la compagnie fut mise en demeure de r\u00e9gler \u00e0 la fin du mois. <\/span><\/p>\n

Comment calcule-t-on le montant \u00e0 provisionner d\u2019un risque financier ? On prend pour base le co\u00fbt moyen de sinistres du m\u00eame type ayant eu lieu dans le pass\u00e9, multipli\u00e9 par la probabilit\u00e9 qu\u2019il ait lieu. On fait ensuite pour d\u00e9terminer le montant des r\u00e9serves, un calcul savant dont je donnerai un exemple plus loin. <\/span><\/p>\n

Disons qu\u2019un incendie dans un appartement occasionne en moyenne des r\u00e9parations d\u2019un montant de 25k\u20ac et que la probabilit\u00e9 annuelle d\u2019un tel incendie est d\u2019un milli\u00e8me. 25.000 x 1 milli\u00e8me, cela fait 25\u20ac, ce qui fait que si la compagnie vous r\u00e9clame une prime annuelle de 50\u20ac, elle y trouve encore son compte. <\/span><\/p>\n

Pour \u00e9valuer le co\u00fbt moyen d\u2019un incendie, il est pr\u00e9f\u00e9rable de conna\u00eetre les frais occasionn\u00e9s par 200 incendies plut\u00f4t que par 3. Plus le nombre de donn\u00e9es est \u00e9lev\u00e9, plus les cas exceptionnels seront noy\u00e9s dans la masse, et plus l\u2019\u00e9valuation sera proche du co\u00fbt r\u00e9el d\u2019un nouveau sinistre. <\/span><\/p>\n

Pour \u00e9valuer la probabilit\u00e9 d\u2019obtenir 12 en jetant deux d\u00e9s, il suffit de combiner les chances d\u2019avoir un 6 sur chacun des 2 d\u00e9s : 1\/6 x 1\/6, cela donne la probabilit\u00e9 d\u2019une chance sur 36. Mais la chance ou plut\u00f4t la malchance d\u2019avoir un incendie dans un appartement n\u2019est pas un cas \u00ab\u00a0\u00e9quiprobable\u00a0\u00bb comme pour chacune des faces d\u2019un d\u00e9 s\u2019il n\u2019est pas pip\u00e9<\/i>, parce qu\u2019une multitude de facteurs interviennent, souvent ind\u00e9pendants les uns des autres. Du coup, pour conna\u00eetre la probabilit\u00e9 d\u2019un incendie dans un appartement sur une ann\u00e9e, on n\u2019a pas d\u2019autre choix qu\u2019observer un grand nombre d\u2019appartements et savoir pour chacun s\u2019il a subi ou non un incendie dans l\u2019ann\u00e9e car la probabilit\u00e9 est une \u00ab\u00a0id\u00e9alisation de la fr\u00e9quence observ\u00e9e\u00a0\u00bb et plus le nombre de donn\u00e9es est \u00e9lev\u00e9 plus la probabilit\u00e9 calcul\u00e9e \u00e0 partir de la fr\u00e9quence observ\u00e9e sera proche de la probabilit\u00e9 effective (c\u2019est la \u00ab\u00a0loi des grands nombres\u00a0\u00bb).<\/span><\/p>\n

Donc pour r\u00e9sumer, pour pr\u00e9voir le co\u00fbt moyen d\u2019un sinistre, il faut conna\u00eetre le plus grand nombre possible de sinistres et combien chacun a co\u00fbt\u00e9. Et pour \u00e9valuer sa probabilit\u00e9, il faut conna\u00eetre le plus grand nombre possible d\u2019appartements et savoir s\u2019ils ont br\u00fbl\u00e9 ou non dans l\u2019ann\u00e9e.<\/span><\/p>\n

Tout va bien pour ce genre de calcul tant que le co\u00fbt d\u2019un sinistre est plus ou moins constant d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre, et que la proportion d\u2019incendies reste elle aussi plus ou moins constante d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre. Si le co\u00fbt d\u2019un sinistre a augment\u00e9 au cours des ann\u00e9es r\u00e9centes, ou si la fr\u00e9quence a augment\u00e9\u00a0 <\/span>(guerre, par exemple)\u00a0 <\/span>il est toujours possible de \u00ab\u00a0pond\u00e9rer\u00a0\u00bb les donn\u00e9es : attribuer aux ann\u00e9es r\u00e9centes un poids plus \u00e9lev\u00e9 dans les calculs.<\/span><\/p>\n

Entre en sc\u00e8ne maintenant le r\u00e9chauffement climatique et la mont\u00e9e des eaux. Comment faire les calculs dor\u00e9navant ? C\u2019est tr\u00e8s difficile \u00e0 dire du fait que la derni\u00e8re fois que le probl\u00e8me s\u2019est pos\u00e9, c\u2019\u00e9tait selon les sp\u00e9cialistes il y a 800.000 ans et que nous n\u2019\u00e9tions pas l\u00e0 \u00e0 r\u00e9colter des donn\u00e9es sur les d\u00e9g\u00e2ts occasionn\u00e9s et \u00e0 calculer la probabilit\u00e9 d\u2019un nouvel accident.<\/span><\/p>\n

Que faire alors pour calculer le montant des provisions \u00e0 constituer en raison du r\u00e9chauffement climatique ? La r\u00e9ponse est que nous n\u2019en avons pas la moindre id\u00e9e : nous savons extrapoler \u00e0 partir du pass\u00e9 qui nous est connu, \u00ab\u00a0faire des projections\u00a0\u00bb (dans le futur) comme nous disons, mais si nous savons d\u00e9j\u00e0 que le futur sera tr\u00e8s diff\u00e9rent du pr\u00e9sent, nous sommes alors d\u00e9sarm\u00e9s : nous ignorons tout de la taille du risque. Jusqu\u2019\u00e0 aujourd\u2019hui, nous faisions des calculs savants en fonction du pass\u00e9, comme par exemple multiplier par 3 l\u2019\u00e9cart-type (la variabilit\u00e9\u00a0 <\/span>moyenne de chaque donn\u00e9e par rapport \u00e0 la moyenne) de la distribution des sinistres enregistr\u00e9s, ce qui permet (si le hasard est \u00ab\u00a0normal\u00a0\u00bb) de couvrir comme r\u00e9serves le co\u00fbt de la quasi-totalit\u00e9 des cas \u00e0 venir, mais cela ne donnera aucune indication utile si les sinistres futurs sont tr\u00e8s diff\u00e9rents de ceux du pass\u00e9. <\/span><\/p>\n

Que faire alors ? Faire plancher sur la question les gestionnaires du risque, les actuaires et autres valideurs<\/em> de mod\u00e8les financiers et leur demander leurs recommandations, et appliquer celles-ci – s\u2019ils en ont – toutes affaires cessantes. La Banque des R\u00e8glements Internationaux, la \u00ab\u00a0banque centrale des banques centrales\u00a0\u00bb semble une excellente candidate pour coordonner un tel effort, d\u2019autant qu\u2019elle a lanc\u00e9 l\u2019alerte sur la question dans un r\u00e9cent rapport.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Comment \u00e9valuer le risque financier du r\u00e9chauffement climatique ?<\/a><\/h5>\n

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