![\"\"](\"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/VIX.png\")
<\/a>Si, \u00e0 la tomb\u00e9e de la nuit, votre m\u00e8re imagine que vous \u00eates all\u00e9 vous coucher, mais qu’en r\u00e9alit\u00e9 vous vous \u00eates rendu dans une bo\u00eete de nuit \u00e0 50 km de chez vous, pour elle au petit d\u00e9jeuner vous ne vous \u00eates d\u00e9plac\u00e9 que de quelques m\u00e8tres durant la nuit, alors que la distance que vous avez parcourue pour partir d’abord puis revenir \u00e0 votre point de d\u00e9part est de 100 km. Aux yeux de votre m\u00e8re, votre volatilit\u00e9 – l’indice de votre c\u00f4t\u00e9 volage – est nulle alors qu’elle est en r\u00e9alit\u00e9 consid\u00e9rable.<\/p>\nL’indice VIX refl\u00e8te la volatilit\u00e9 implicite des options sur l’indice S&P 500 des actions am\u00e9ricaines. C’est-\u00e0-dire, la repr\u00e9sentation que se font les vendeurs d’options \u00e0 la hausse et \u00e0 la baisse, de la distance que la cote de cet indice est susceptible de parcourir au cours des 30 jours \u00e0 venir, distance totale, \u00e0 la hausse comme \u00e0 la baisse : les 100 km que vous avez vraiment parcouru, pas les quelques m\u00e8tres que votre m\u00e8re suppose.<\/p>\n
Si votre maman savait que vous parcourez toutes les nuits 100 km, elle serait plus inqui\u00e8te qu’elle ne l’est en pensant que vous n’avez pas boug\u00e9 de la nuit. Et c’est pour la m\u00eame raison que le VIX est surnomm\u00e9 \u00ab\u00a0indice de la peur\u00a0\u00bb du march\u00e9 boursier. Elle serait inqui\u00e8te aussi de ne pas savoir exactement o\u00f9 vous allez, ce qui est le cas aussi pour la cote d’un indice boursier parcourant de grandes distances, ce qui explique pourquoi je sugg\u00e9rais ici en octobre 2008<\/a> d’appeler plut\u00f4t le VIX, \u00ab\u00a0indice de la confusion\u00a0\u00bb des march\u00e9s.<\/p>\n En voyant sa cote ce soir, vous ne douterez pas que la peur et la confusion \u00e0 Wall Street soient revenues \u00e0 leur niveau de 2008.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"