{"id":11855,"date":"2010-05-18T20:30:11","date_gmt":"2010-05-18T18:30:11","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=11855"},"modified":"2013-01-02T18:01:59","modified_gmt":"2013-01-02T17:01:59","slug":"interdiction-des-prises-de-position-a-decouvert-nues-en-allemagne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/05\/18\/interdiction-des-prises-de-position-a-decouvert-nues-en-allemagne\/","title":{"rendered":"Interdiction des prises de position \u00e0 d\u00e9couvert \u00ab nues \u00bb en Allemagne"},"content":{"rendered":"<p>On vient d\u2019apprendre (19h50) que si le <em>New York Stock Exchange<\/em> est en baisse (-0,76 %), c\u2019est parce que l\u2019Allemagne a d\u00e9cid\u00e9 d\u2019interdire \u00e0 partir de minuit, les ventes \u00e0 d\u00e9couvert (c\u2019est-\u00e0-dire pariant \u00e0 la baisse) en position \u00ab nue \u00bb (c\u2019est-\u00e0-dire de la part d\u2019un intervenant qui n&rsquo;est pas expos\u00e9 \u00e0 une perte occasionn\u00e9e par cette baisse). <\/p>\n<p>La mesure \u00e9quivaut \u00e0 interdire les prises de position financi\u00e8res qui sont de simples paris sur des fluctuations de prix, sans justification \u00e9conomique (et qui font donc partie de ce que Lord Adair Turner, patron du FSA, le r\u00e9gulateur des march\u00e9s financiers britanniques, qualifie d\u2019op\u00e9rations \u00ab qui ne sont pas n\u00e9cessairement socialement utiles \u00bb).<\/p>\n<p>Madame Merkel devrait justifier la mesure dans une allocution qu\u2019elle prononcera dans la matin\u00e9e de demain mercredi devant les parlementaires allemands. Les lecteurs du Blog de Paul Jorion savent qu\u2019une telle mesure s\u2019imposant depuis longtemps, en raison du risque syst\u00e9mique engendr\u00e9 par les prises de position \u00e0 d\u00e9couvert \u00ab nues \u00bb \u2013 et de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale du fait de leur nature \u00ab pr\u00e9datrice \u00bb -, n\u2019a pas r\u00e9ellement besoin de justification. <\/p>\n<p>Les achats de CDS (Credit\u2013Default Swaps) [voir <a href=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?page_id=1457\">Glossaire<\/a>] en position \u00ab nue \u00bb ont en particulier contribu\u00e9 \u00e0 d\u00e9stabiliser la Gr\u00e8ce (et la zone euro en g\u00e9n\u00e9ral) depuis le mois de f\u00e9vrier.<\/p>\n<p>Le blogueur esp\u00e8re \u00e0 titre personnel que l\u2019ensemble des nations suivront l\u2019Allemagne dans cette voie. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>On vient d\u2019apprendre (19h50) que si le <em>New York Stock Exchange<\/em> est en baisse (-0,76 %), c\u2019est parce que l\u2019Allemagne a d\u00e9cid\u00e9 d\u2019interdire \u00e0 partir de minuit, les ventes \u00e0 d\u00e9couvert (c\u2019est-\u00e0-dire pariant \u00e0 la baisse) en position \u00ab nue \u00bb (c\u2019est-\u00e0-dire de la part d\u2019un intervenant qui n&rsquo;est pas expos\u00e9 \u00e0 une perte occasionn\u00e9e [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[307,18],"tags":[94,382,56,160,240,42,243],"class_list":["post-11855","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance","category-monde-financier","tag-allemagne","tag-angela-merkel","tag-cds","tag-grece","tag-interdiction-des-paris-sur-les-fluctuations-de-prix","tag-speculation","tag-zone-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11855","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11855"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11855\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48286,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11855\/revisions\/48286"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11855"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11855"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11855"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}