{"id":12252,"date":"2010-05-27T09:57:38","date_gmt":"2010-05-27T07:57:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=12252"},"modified":"2013-01-02T18:01:31","modified_gmt":"2013-01-02T17:01:31","slug":"prendre-le-taux-dinteret-au-serieux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/05\/27\/prendre-le-taux-dinteret-au-serieux\/","title":{"rendered":"Prendre le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au s\u00e9rieux ?"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Quand une banque vous pr\u00eate de l\u2019argent, elle vous communique le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qu\u2019elle exigera de vous. Il y a \u00e0 ce taux trois composantes : la base, c\u2019est le co\u00fbt de financement, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dont elle s\u2019acquitte elle-m\u00eame sur cet argent qu\u2019elle va vous pr\u00eater (si la banque \u00ab inventait \u00bb l\u2019argent qu\u2019elle vous pr\u00eate, ce co\u00fbt serait de z\u00e9ro ; malheureusement pour les banques, ce n\u2019est pas le cas). Le deuxi\u00e8me composant, c\u2019est son profit. Le troisi\u00e8me composant, c\u2019est la prime de risque : c\u2019est la partie qui tient compte du fait que certains ne rembourseront pas et ce qu\u2019elle vous r\u00e9clame comme prime de risque r\u00e9sulte d\u2019une \u00e9valuation statistique des gens comme vous faisant ce m\u00eame type d\u2019emprunt, etc.<\/p>\n

Sur un exemple : la banque vous pr\u00eate de l\u2019argent sur une certaine dur\u00e9e, disons cinq ans, elle n\u2019emprunte pas elle-m\u00eame cet argent pour cinq ans, elle l\u2019emprunte pour trois mois, ou pour un mois, et elle renouvelle cet emprunt \u00e0 chaque \u00e9ch\u00e9ance de trois ou de un mois, elle \u00ab fait rouler \u00bb son pr\u00eat. Il y a l\u00e0 un co\u00fbt pour elle, co\u00fbt moins \u00e9lev\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral (\u00e0 moins que la courbe des taux ne soit \u00ab invers\u00e9e \u00bb, ce qui arrive parfois) que d\u2019emprunter elle-m\u00eame sur cinq ans pour vous pr\u00eater cet argent. Disons, co\u00fbt de financement pour la banque : 1,25 %, profit : 0,75 %, prime de risque dans votre cas 3 %, Donc, total : 5 %. Sur un exemple historique<\/em> r\u00e9cent : les pr\u00eats europ\u00e9ens \u00e0 la Gr\u00e8ce. Co\u00fbt, disons : 1,5 %. Prime de risque : 0 %, puisque les pays europ\u00e9ens garantissent solidairement le pr\u00eat. Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9clam\u00e9 : 5 %. Donc profit : 5 % – 1,5 % = 3,5 %. Je ne plaisante pas bien entendu, c\u2019est vraiment comme \u00e7a que \u00e7a s\u2019est pass\u00e9.<\/p>\n

Jusqu\u2019ici, la prime de risque n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 prise tr\u00e8s au s\u00e9rieux par les banquiers : les compagnies d\u2019assurance sont oblig\u00e9es de faire de r\u00e9elles provisions mais les r\u00e9serves que les banques constituent sur les pr\u00eats qu\u2019elles accordent ont toujours \u00e9t\u00e9 jusqu\u2019ici d\u2019un montant plus ou moins symbolique. Si ce composant \u00ab prime de risque \u00bb compris dans le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avait \u00e9t\u00e9 pris au s\u00e9rieux, on n\u2019en serait pas l\u00e0 : si un grand nombre de d\u00e9fauts se produisaient simultan\u00e9ment\u00a0en raison d’une mauvaise conjoncture \u00e9conomique, on se tournerait vers les r\u00e9serves qui ont \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es et \u2013 si le calcul a \u00e9t\u00e9 fait correctement \u2013 l\u2019argent qui compense les d\u00e9fauts serait l\u00e0. Au lieu de cela, ce \u00ab coussin \u00bb s\u2019est ajout\u00e9 de fait \u00e0 la marge de profit et a \u00e9t\u00e9 distribu\u00e9 en dividendes et en bonus aux dirigeants de la banque.<\/p>\n

Ceci pourrait changer, pas de mani\u00e8re dramatique peut-\u00eatre mais au moins au niveau des principes, si une mesure envisag\u00e9e par le FASB (Financial Accounting Standards Board), le bureau am\u00e9ricain des normes comptables financi\u00e8res, \u00e9tait mise en application. La mesure du revenu net d\u00fb aux int\u00e9r\u00eats (net interest income<\/em>) au bilan va devoir tenir compte des r\u00e9serves faites pour un non-remboursement \u00e9ventuel et la somme calcul\u00e9e devra se retrouver effectivement en r\u00e9serves. Jusqu\u2019ici, le net interest income<\/em> \u00e9tait essentiellement calcul\u00e9 \u00e0 partir du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat global.<\/p>\n

Une remarque de David Reilly, le journaliste qui analyse la mesure propos\u00e9e dans le Wall Street Journal de ce matin : pour continuer comme avant de pr\u00e9senter \u00e0 leurs actionnaires un chiffre impressionnant de net interest income<\/em>, les banques vont \u00eatre tent\u00e9es de r\u00e9duire les r\u00e9serves qu\u2019elles constituent sur les pr\u00eats qu\u2019elles accordent.<\/p>\n

D\u00e9cid\u00e9ment, on n\u2019est pas pr\u00e8s de perdre les bonnes habitudes dans le secteur bancaire.<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

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