{"id":128753,"date":"2021-07-15T19:21:34","date_gmt":"2021-07-15T17:21:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=128753"},"modified":"2021-07-15T19:21:34","modified_gmt":"2021-07-15T17:21:34","slug":"pendant-le-covid-la-concentration-de-la-richesse-se-poursuit-explication","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2021\/07\/15\/pendant-le-covid-la-concentration-de-la-richesse-se-poursuit-explication\/","title":{"rendered":"<b>Pendant le Covid, la concentration de la richesse se poursuit. Explication<\/b>"},"content":{"rendered":"<p class=\"p1\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-thumbnail wp-image-127063\" src=\"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/Picsou-150x150.png\" alt=\"\" width=\"150\" height=\"150\" \/><i>1 &#8211; Comment expliquer la flamb\u00e9e des patrimoines, par temps de crise sanitaire<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0 <\/span>?<\/i><\/p>\n<p class=\"p1\">La d\u00e9tention d\u2019actions permet en ce moment des <b>gains consid\u00e9rables<\/b> pour une vari\u00e9t\u00e9 de raisons :<\/p>\n<ul class=\"ul1\">\n<li class=\"li2\">la <b>difficult\u00e9 de la valorisation d\u2019une action<\/b> (sa valeur \u00ab\u00a0objective\u00a0\u00bb) <b>du fait des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs<\/b> [comme ces taux servent \u00e0 escompter les futurs dividendes dans le calcul de cette \u00ab\u00a0valeur objective\u00a0\u00bb, le fait qu\u2019ils soient n\u00e9gatifs, fait qu\u2019au lieu qu\u2019un dividende soit \u00ab\u00a0actualis\u00e9\u00a0\u00bb (= escompt\u00e9) pour les ann\u00e9es \u00e0 venir comme 100, 99, 98, 97\u2026, il va \u00eatre escompt\u00e9 comme 100, 101, 102, 103, sa valeur tendant vers l\u2019infini, ce qui rend tout calcul impossible].<\/li>\n<li class=\"li2\">le fait qu\u2019<b>apparaissent aujourd\u2019hui comme b\u00e9n\u00e9fices, des sommes qui seraient apparues autrefois comme disponibles pour des augmentations de salaires<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0<\/span><\/b><\/li>\n<li class=\"li2\">le fait que ces b\u00e9n\u00e9fices surnum\u00e9raires soient utilis\u00e9s<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0<\/span><\/li>\n<li class=\"li2\">1\u00b0 soit pour donner lieu \u00e0 des distributions de <b>dividendes aux montants plus \u00e9lev\u00e9s<\/b><\/li>\n<li class=\"li2\">2\u00b0 soit pour donner lieu \u00e0 des <b>rachats<\/b> par la firme <b>de ses propres actions<\/b>, ce qui b\u00e9n\u00e9ficie \u00e0 sa direction <b>par le biais des <i>stock-options<\/i><\/b> (la dilution de ces actions diminuant puisqu\u2019elles sont de moins en moins nombreuses, ce qui fait grimper leur cours).<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"p1\"><!--more-->Derri\u00e8re tout cela il y a <b>un tr\u00e8s grand pseudo-myst\u00e8re : la pr\u00e9tendue baisse de productivit\u00e9 des travailleurs<\/b> alors qu\u2019elle a \u00e9t\u00e9 d\u00e9multipli\u00e9e en r\u00e9alit\u00e9 par un facteur x du fait de l\u2019arriv\u00e9e de l\u2019ordinateur, des logiciels, des robots, et de la num\u00e9risation en g\u00e9n\u00e9ral.<\/p>\n<p class=\"p1\">On nous dit : \u00ab\u00a0C\u2019est incroyable : depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 1980, les travailleurs utilisent des ordinateurs, des robots les assistent, le traitement de texte divise par cent les r\u00e9\u00e9critures, de m\u00eame les tableurs Excel, etc. et pourtant les calculs montrent que <b>leur productivit\u00e9 stagne<\/b> !\u00a0\u00bb<\/p>\n<p class=\"p1\">Oui : c\u2019est incroyable : les travailleurs sont arriv\u00e9s \u00e0 faire 1.000 fois plus, presque du jour au lendemain au d\u00e9but des ann\u00e9es 1980, et pourtant leur productivit\u00e9 a stagn\u00e9 &#8211; ce qui a justifi\u00e9 qu\u2019ils ne soient pas augment\u00e9s.<\/p>\n<p class=\"p1\">Sauf que \u2026 <b>les b\u00e9n\u00e9fices croissaient <\/b>en r\u00e9alit\u00e9 <b>pendant ce temps-l\u00e0<\/b>, justifiant de plus gros dividendes, du cash s\u2019accumulant en quantit\u00e9s astronomiques, permettant les rachats d\u2019action de la firme par elle-m\u00eame.<\/p>\n<p class=\"p1\">C\u2019est quoi l\u2019explication ? C\u2019est que <b>les logiciels, les robots, les algorithmes<\/b> ne sont pas r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s : ils <b>n\u2019apparaissent pas<\/b> comme salari\u00e9s <b>dans la comptabilit\u00e9<\/b>, et surtout : ils n\u2019apparaissent pas comme ayant am\u00e9lior\u00e9 la productivit\u00e9 des travailleurs qui ont utilis\u00e9 ces logiciels, ces robots, ces algorithmes.<\/p>\n<p class=\"p1\">Comment est-ce possible ? Du fait des r\u00e8gles comptables qui ne font appara\u00eetre les gains de productivit\u00e9 des logiciels, robots, et algorithmes, que comme des valeurs ajout\u00e9es ici et l\u00e0, d\u2019un poste comptable \u00e0 un autre, dans le processus de production.<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p class=\"p1\">Comment r\u00e9soudre cela ? <b>En faisant appara\u00eetre dans la comptabilit\u00e9 cette valeur ajout\u00e9e de la machine et en la taxant<\/b> par une \u00ab\u00a0taxe Sismondi\u00a0\u00bb &#8211; l\u2019id\u00e9e que Beno\u00eet Hamon m\u2019avait reprise dans sa campagne pr\u00e9sidentielle.<\/p>\n<p class=\"p1\">Pourquoi \u00ab\u00a0taxe Sismondi\u00a0\u00bb ? Parce que Sismondi avait dit au d\u00e9but du XIXe si\u00e8cle, \u00e0 l\u2019\u00e9poque des Luddites d\u00e9truisant les m\u00e9tiers Jacquard automatis\u00e9s : \u00ab\u00a0Tout travailleur remplac\u00e9 par une machine devrait b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 vie d\u2019une rente per\u00e7ue sur la richesse cr\u00e9\u00e9e par cette machine les ayant remplac\u00e9s &#8211; l<b>a m\u00e9canisation \u00e9tant un b\u00e9n\u00e9fice pour l\u2019humanit\u00e9 tout enti\u00e8re<\/b> et non pour les seuls propri\u00e9taires de ces machines\u00a0\u00bb.<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p class=\"p1\">Le produit de cette taxe Sismondi devrait \u00eatre partag\u00e9 entre l\u2019ensemble des travailleurs (ou salari\u00e9s).<\/p>\n<p class=\"p1\">S\u2019ajoute \u00e0 cela le fait que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Europe, par le <i>quantitative easing<\/i> depuis 2009, par une importante cr\u00e9ation mon\u00e9taire, ont lib\u00e9r\u00e9 des sommes consid\u00e9rables pour les banques, avec mission de \u00ab\u00a0les injecter dans l\u2019\u00e9conomie\u00a0\u00bb. Mais comment ? Comme cr\u00e9dits aux m\u00e9nages ? Il faudrait pour cela que leur pouvoir d\u2019achat (qui est le m\u00eame que leur pouvoir de remboursement de cr\u00e9dits) ait augment\u00e9, ce qui n\u2019est pas le cas pour la raison que je viens de dire.<\/p>\n<p class=\"p1\">Du coup les banques utilisent ce cash pour acheter des actions [plus attractives que les obligations dont le taux est n\u00e9gatif &#8211; parce que la BCE (banque centrale europ\u00e9enne) rach\u00e8te les obligations \u00e9mises par les \u00c9tats europ\u00e9ens], faisant grimper leur prix &#8211; ce qui est bon pour les actionnaires, m\u00eame s\u2019il faut ajouter que <b>les taux n\u00e9gatifs sont excellents pour le citoyen lambda<\/b>, puisque cela permet \u00e0 l\u2019\u00c9tat d\u2019emprunter sans frais, ce qui lui permet de financer les programmes d\u2019aide (RSA, etc.).<\/p>\n<p class=\"p1\"><i>2 &#8211; Peut-on dire que, ces sommes, si les riches les ont, ce sont autant que les pauvres n&rsquo;ont pas ? Des mesures sociales qui ne sont pas prises? etc. Ou bien, il n&rsquo;y a aucun lien.<\/i><\/p>\n<p class=\"p4\">OUI : <b>ce sont des sommes qui auraient d\u00fb se mat\u00e9rialiser en augmentations de salaires<\/b>. <b>Le responsable ?<\/b> Pas n\u00e9cessairement les patrons (qui n\u2019auront rien compris non plus \u00e0 la raison des b\u00e9n\u00e9fices en hausse) : <b>les r\u00e8gles comptables<\/b> (que personne ne comprend vraiment sauf les grandes firmes d\u2019audit : KPMG, Price Waterhouse Cooper, Ernst &amp; Young, Deloitte\u2026).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p class=\"p1\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-thumbnail wp-image-127063\" src=\"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/Picsou-150x150.png\" alt=\"\" width=\"150\" height=\"150\" \/><i>1 &#8211; Comment expliquer la flamb\u00e9e des patrimoines, par temps de crise sanitaire<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0 <\/span>?<\/i><\/p>\n<p class=\"p1\">La d\u00e9tention d\u2019actions permet en ce moment des <b>gains consid\u00e9rables<\/b> pour une vari\u00e9t\u00e9 de raisons :<\/p>\n<ul class=\"ul1\">\n<li class=\"li2\">la <b>difficult\u00e9 de la valorisation d\u2019une action<\/b> (sa valeur \u00ab\u00a0objective\u00a0\u00bb) <b>du [&hellip;]<\/b><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[307],"tags":[394,610,4481,969,1743,161,5029,3477],"class_list":["post-128753","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance","tag-comptabilite","tag-concentration-des-richesses","tag-finance","tag-gains-de-productivite","tag-sismondi","tag-stock-options","tag-taxe-sismondi","tag-taxe-sur-la-productivite-des-machines"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128753","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=128753"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128753\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":128758,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128753\/revisions\/128758"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=128753"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=128753"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=128753"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}