{"id":13107,"date":"2010-06-20T12:48:13","date_gmt":"2010-06-20T10:48:13","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=13107"},"modified":"2013-01-02T18:00:28","modified_gmt":"2013-01-02T17:00:28","slug":"lactualite-de-la-crise-le-mirage-aux-alouettes-de-lajustement-du-yuan-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/06\/20\/lactualite-de-la-crise-le-mirage-aux-alouettes-de-lajustement-du-yuan-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise: le mirage aux alouettes de l’ajustement du yuan, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

LE MIRAGE AUX ALOUETTES DE L’AJUSTEMENT DU YUAN<\/strong><\/p>\n

Que peut-on voir dans l\u2019annonce par la banque centrale chinoise de son ajustement prochain du taux de change du yuan\u00a0? Un geste politique symbolique, \u00e0 la vieille du G20 de Toronto de la semaine prochaine, devant la mont\u00e9e de la pression exerc\u00e9e en faveur d\u2019une telle d\u00e9cision\u00a0? Le d\u00e9but d\u2019un r\u00e9el ajustement favorisant, comme il est esp\u00e9r\u00e9 par ceux qui le r\u00e9clament le plus fort, la croissance am\u00e9ricaine \u00a0?<\/p>\n

Cette d\u00e9cision est pr\u00e9sent\u00e9e comme pouvant r\u00e9parer la panne dans laquelle se trouve l\u2019\u00e9conomie occidentale, en r\u00e9duisant le d\u00e9s\u00e9quilibre global<\/em> caract\u00e9ris\u00e9 de mani\u00e8re superficielle comme commercial. Voulant tenter, dans les faits, de corriger les effets de la mondialisation telle que le capitalisme financier l\u2019a brutalement dessin\u00e9e. Qui a abouti \u00e0 une d\u00e9sindustrialisation rapide des pays d\u00e9velopp\u00e9s<\/em>, et au processus inverse dans les pays \u00e9mergents<\/em>. Non sans provoquer d\u2019important d\u00e9g\u00e2ts. Sociaux des deux c\u00f4t\u00e9s, lourdement environnementaux dans les seconds.<\/p>\n

De ce point de vue, une convergence a pu \u00eatre d\u00e9cel\u00e9e, des deux c\u00f4t\u00e9s, dans l\u2019aggravation des in\u00e9galit\u00e9s sociales, cach\u00e9es dans les pays \u00e9mergents<\/em> par l\u2019am\u00e9lioration des conditions de vie de classes interm\u00e9diaires qui s’y d\u00e9veloppent, b\u00e9n\u00e9ficiant des retomb\u00e9es de la croissance du produit int\u00e9rieur brut (PIB). Au contraire encore dissimul\u00e9e dans les pays d\u00e9velopp\u00e9s<\/em>, en raison de l’importance de celles-ci, en d\u00e9pit de la d\u00e9t\u00e9rioration du statut de leurs couches inf\u00e9rieures.<\/p>\n

Apr\u00e8s avoir cri\u00e9 au miracle \u00e9conomique, il a finalement \u00e9t\u00e9 reconnu que les \u00e9mergents<\/em> devaient d\u00e9velopper leur march\u00e9 int\u00e9rieur. Non pas parce que leur mod\u00e8le de croissance fond\u00e9 sur les exportations \u00e9tait g\u00e9n\u00e9rateur d\u2019un d\u00e9s\u00e9quilibre aggrav\u00e9 de la distribution de la richesse. Mais parce qu’il rendait insoluble – la machine \u00e0 fabriquer de la dette ne pouvant plus y pourvoir comme auparavant – le probl\u00e8me de la compensation de l’in\u00e9galit\u00e9 de cette distribution dans les pays d\u00e9velopp\u00e9s<\/em>. Induisant des d\u00e9s\u00e9quilibres qui n’ont rien de commerciaux, mais seront sociaux et politiques.<\/p>\n

A court terme, la recherche du retour \u00e0 un \u00e9quilibre commercial est vue d’une mani\u00e8re encore plus \u00e9troite, afin de favoriser le retour d’une croissance permettant de r\u00e9duire la bulle de la dette publique. Une perspective qu’il va falloir abandonner, parmi d’autres.<\/p>\n

Un rapport de l’OCDE intitul\u00e9 \u00ab\u00a0Le basculement de la richesse\u00a0\u00bb vient d’\u00eatre publi\u00e9, dont la conclusion est sans \u00e9quivoque. \u00ab\u00a0La crise financi\u00e8re et \u00e9conomique a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 cette transformation structurelle de l’\u00e9conomie mondiale\u00a0\u00bb, d\u00e9pla\u00e7ant le \u00ab\u00a0centre de gravit\u00e9 \u00e9conomique de la plan\u00e8te (…) vers l’Est et le Sud, des pays de l’OCDE vers les pays \u00e9mergents\u00a0\u00bb. Le poids de ces derniers est en train, si ce n’est d\u00e9j\u00e0 fait, de d\u00e9passer celui des pays occidentaux. Plus inqui\u00e9tant encore, c’est le commerce que l’on d\u00e9nomme Sud-Sud, qui est en plein essor. Contournant ces m\u00eames pays et apportant \u00e0 la demande occidentale une r\u00e9ponse qui n’est pas exactement celle qui est esp\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n

Tout occup\u00e9 \u00e0 l’analyse de ses moyennes statistiques, l’OCDE n\u00e9glige une constatation essentielle : le basculement de la richesse n’est pas uniquement un ph\u00e9nom\u00e8ne g\u00e9ographique. Il est aussi un ph\u00e9nom\u00e8ne social, induisant non pas la r\u00e9duction mais l’accroissement de la distribution de celle-ci.<\/p>\n

Toutes les cons\u00e9quences, comme on pouvait s’y attendre, n\u2019ont toutefois pas \u00e9t\u00e9 tir\u00e9es du changement strat\u00e9gique que repr\u00e9sente le r\u00e9\u00e9quilibrage global<\/em>. Il est plus commode d\u2019en rester \u00e0 ce niveau d\u2019analyse des flux commerciaux – et des parit\u00e9s des monnaies – plut\u00f4t que d\u2019aborder la probl\u00e9matique des mod\u00e8les de d\u00e9veloppement \u00e9conomique, ce qui aboutit \u00e0 une remise en cause inacceptable du syst\u00e8me.<\/p>\n

Les financiers ne l’entendent pas ainsi, entendant – apr\u00e8s avoir induit la d\u00e9localisation de la production industrielle – agrandir leur casino en y rajoutant une gigantesque aile consacr\u00e9e \u00e0 la finance \u00e9mergente. Etant d\u00e9j\u00e0 parvenus, \u00e0 force de bons conseils et de saines pratiques, \u00e0 favoriser l’\u00e9mergence d’une formidable bulle immobili\u00e8re en Chine. Les travaux pratiques de l’\u00e9cole du capitalisme financier y commencent mal.<\/p>\n

La question angoissante devant laquelle tous se trouvent au sein du bloc occidental est d\u00e9sormais la suivante\u00a0: sur quels gisements d\u2019activit\u00e9 va donc bien pouvoir repartir la croissance\u00a0? Amenant certains, comme les Britanniques, \u00e0 d\u00e9fendre bec et ongles leur industrie financi\u00e8re<\/em> en raison de sa forte contribution au PIB. D\u2019autres \u00e0 chercher dans la poursuite de leur mod\u00e8le exportateur leur salut, comme l\u2019Allemagne et le Japon. Conduisant tout le monde \u00e0 s’engager sur une \u00e9troite planche de salut, le \u00ab\u00a0green business\u00a0\u00bb, pr\u00e9parant dans ce secteur une grosse bousculade dont les pays \u00ab\u00a0\u00e9mergents\u00a0\u00bb pourraient tirer les marrons du feu, comp\u00e9titivit\u00e9 oblige.<\/p>\n

Les plus lucides fondent leur espoirs dans l\u2019\u00e9l\u00e9vation du niveau de vie et des salaires dans les pays \u00e9mergents<\/em> afin de r\u00e9duire l\u2019avantage comp\u00e9titif qu\u2019ils ont eux-m\u00eames contribu\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er. S\u2019illusionnant sur le temps qui sera n\u00e9cessaire pour que ce r\u00e9\u00e9quilibrage soit effectif. Sous-estimant les d\u00e9g\u00e2ts qui entretemps devront \u00eatre enregistr\u00e9s.<\/p>\n

L\u2019issue serait de remettre en cause la mondialisation telle qu\u2019elle a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9e et de la remettre sur la voie d\u2019une coop\u00e9ration \u00e9conomique visant \u00e0 combler – et non pas \u00e0 reproduire – les in\u00e9galit\u00e9s de toutes natures qui sont \u00e0 l\u2019origine des profonds d\u00e9s\u00e9quilibres actuels, qui ne seront sinon pas surmont\u00e9s, continuant de produire les m\u00eames effets.<\/p>\n

A l\u2019inverse, toute id\u00e9e de protectionnisme et de refuge derri\u00e8re des murs, quels qu\u2019ils soient, est dans la pratique illusoire – le point de non retour a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pass\u00e9 – et renvoie \u00e0 une d\u00e9testable interrogation\u00a0: quel sera le sort de ceux qui n\u2019auront pas le b\u00e9n\u00e9fice d\u2019\u00eatre r\u00e9fugi\u00e9s \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de la citadelle\u00a0?<\/p>\n

La d\u00e9cision des dirigeants chinois ne modifie pas la donne actuelle. Elle va n\u00e9cessairement \u00eatre cosm\u00e9tique, ne modifiant pas substantiellement les flux commerciaux internationaux, comme esp\u00e9r\u00e9 par les Am\u00e9ricains. L’appareil industriel am\u00e9ricain serait-il vraiment en mesure de prendre le relais et de relancer une production nationale confi\u00e9e aux Chinois ? On peut en douter.<\/p>\n

Le d\u00e9veloppement du march\u00e9 int\u00e9rieur chinois, qui viendrait en substitution de leurs exportations, est par ailleurs un lent processus parsem\u00e9 de nombreux obstacles. Pour s\u2019en convaincre, il suffit de se rappeler comment l\u2019Union sovi\u00e9tique, qui s\u2019\u00e9tait sous Krouchtchev assign\u00e9e le m\u00eame objectif, n\u2019y \u00e9tait pas r\u00e9ellement parvenue avant son effondrement. Les soci\u00e9t\u00e9s bureaucratiques, cet \u00e9trange mode de production<\/em> pour lequel Karl Marx avait \u00e9bauch\u00e9 une analyse avec le mode de production asiatique<\/em> ne brillent pas par leur grande souplesse et capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9voluer. La Chine d\u2019aujourd\u2019hui n\u2019\u00e9tant pas, bien entendu, l\u2019Union sovi\u00e9tique d\u2019hier.<\/p>\n

L\u2019impasse de la situation actuelle – l\u2019emploi r\u00e9curent de ce mot est malheureusement in\u00e9vitable – s\u2019exprime de deux mani\u00e8res similaires : les solutions mon\u00e9taires qui sont envisag\u00e9es ne sont plus op\u00e9rantes. Les banques centrales ne parviennent pas \u00e0 relancer la croissance en maintenant tr\u00e8s bas leurs taux – en contradiction avec la th\u00e9orie – tandis que les Etats n\u2019ont aucune chance de r\u00e9gler l\u2019angoissante disparition de leur croissance. Que ce soit en modifiant aujourd\u2019hui les parit\u00e9s mon\u00e9taires, ou en r\u00e9formant demain le syst\u00e8me mon\u00e9taire international. Si les faits sont rebelles \u00e0 la th\u00e9orie, que faut-il changer des deux ?<\/p>\n

L\u2019\u00e9quilibre de la terreur – appel\u00e9 aussi la guerre froide – a pu \u00eatre maintenu tandis que la capitalisme financier faisait la d\u00e9monstration de sa sup\u00e9riorit\u00e9 sur les pauvres avatars d’un socialisme qui avait eu le mauvais go\u00fbt d’\u00e9merger dans des pays \u00e0 faible niveau de d\u00e9veloppement \u00e9conomique, contrairement aux pr\u00e9visions des r\u00e9volutionnaires. Dans le camp des vainqueurs, les id\u00e9ologues croyaient que c’\u00e9tait acquis pour toujours. Car il est bien connu que ce sont toujours ceux-ci qui \u00e9crivent \u00e0 leur fa\u00e7on l’histoire, dans l’attente que la v\u00e9rit\u00e9 historique puisse \u00eatre \u00e9tablie.<\/p>\n

Avec la mondialisation, un autre \u00e9quilibre \u00e9tait revendiqu\u00e9, \u00e9conomique et financier et non plus militaire. Mais il n’a pas \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 et nous en sommes-l\u00e0. Sans qu’il soit encore reconnu – et pour cause – que rem\u00e9dier au d\u00e9s\u00e9quilibre qui se poursuit, sans qu’il soit m\u00eame n\u00e9cessaire de pr\u00e9dire de nouveaux \u00e9pisodes de crises aigu\u00ebs, est une t\u00e2che hors de port\u00e9e si l’on ne se r\u00e9sout pas \u00e0 de s\u00e9rieuses mises en cause.<\/p>\n

Ce que nous vivons va bien au-del\u00e0 de la fin des Trente glorieuses<\/em>. Dans l’imm\u00e9diat, vu le simulacre de r\u00e9gulation financi\u00e8re qui est en cours, les clefs de la maison sont toujours confi\u00e9es\u00a0\u00e0 ceux qui y ont mis l’incendie. Triste et inqui\u00e9tante constatation.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

LE MIRAGE AUX ALOUETTES DE L’AJUSTEMENT DU YUAN<\/strong><\/p>\n

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