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Selon le discours actuel de bons nombre d’analystes, la hausse des taux a un impact sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s , ce qui expliquerait la baisse de la valorisation des entreprises surtout celles avec des horizons de profit lointain.<\/p>\n
Mais, \u00e0 l’heure actuelle, la hausse de l’inflation est au dessus de celles des taux directeurs. Donc les taux r\u00e9els sont plus n\u00e9gatifs qu’ils ne l’\u00e9taient il y a un an. D’un certain point de vue l’argent, par rapport \u00e0 autre chose, est de moins en moins cher ou autrement dit vaut de moins en moins puisqu’il faut payer plus pour s’en priver, pour ne pas le transformer en consommation de biens et services et parall\u00e8lement il co\u00fbte de moins en moins cher \u00e0 emprunter (toujours en taux r\u00e9els).
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\nBien s\u00fbr, pour un m\u00e9nage, le fait que son taux hypoth\u00e9caire en taux r\u00e9els lui co\u00fbte moins cher \u00e0 3% nominal qu’\u00e0 1% ne lui permet pas de s’enrichir si dans le m\u00eame temps ses autres d\u00e9penses incompressibles augmentent et son revenu r\u00e9el (salaire…) n’augmente pas du m\u00eame niveau. C’est toute la question de la liaison des revenus surtout ceux \u00ab\u00a0modestes\u00a0\u00bb \u00e0 ces augmentations, difficile \u00e0 quantifier de mani\u00e8re \u00e9quitable.<\/p>\n
Cependant, selon ma modeste et certainement incompl\u00e8te analyse, les march\u00e9s se retournent peut \u00eatre aussi parce qu’ils n’ont plus confiance, m\u00eame dans les soci\u00e9t\u00e9s avec des pouvoirs de fixation de prix. C’est donc plus un probl\u00e8me de finance comportementale que de valorisation des flux financiers. C’est un probl\u00e8me de pouvoir, ou de perte de pouvoir.<\/p>\n
C’est encore plus r\u00e9v\u00e9lateur pour les cryptos ou contrairement aux actions il n’ y a aucun collat\u00e9ral (le produit, la position dominante de l’entreprise, le know how<\/em>…) sauf la confiance, ou plut\u00f4t la croyance. La croyance, c’est quand m\u00eame le contraire du savoir, c’est de l’ordre du religieux.<\/p>\n Cette confiance, ou croyance absolue jusqu’ici dans la toute puissance des banques centrales est en train de changer et les mantras tels que \u00ab\u00a0never fight the Fed\u00a0\u00bb, ou \u00ab\u00a0whatever it takes\u00a0\u00bb commencent \u00e0 avoir du plomb dans l’aile.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mais, \u00e0 l’heure actuelle, la hausse […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4694,307],"tags":[167,53,397],"class_list":["post-132932","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-bourse","category-finance","tag-banques-centrales","tag-bourse","tag-inflation"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132932","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=132932"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132932\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":132936,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132932\/revisions\/132936"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=132932"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=132932"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=132932"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Selon le discours actuel de bons nombre d’analystes, la hausse des taux a un impact sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s , ce qui expliquerait la baisse de la valorisation des entreprises surtout celles avec des horizons de profit lointain.<\/p>\n