{"id":1353,"date":"2008-12-27T17:35:13","date_gmt":"2008-12-27T16:35:13","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=1353"},"modified":"2008-12-27T17:35:13","modified_gmt":"2008-12-27T16:35:13","slug":"les-bons-et-les-mauvais-coupables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2008\/12\/27\/les-bons-et-les-mauvais-coupables\/","title":{"rendered":"Les bons et les mauvais coupables"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Imaginons que vous \u00eates persuad\u00e9 que le versement d\u2019int\u00e9r\u00eats est une chose n\u00e9faste. Vous \u00eates parvenu \u00e0 cette conclusion par le raisonnement ou en \u00e9tant convaincu par les arguments de l\u2019une des religions qui pr\u00eachent ce message : le christianisme et l\u2019islam.<\/p>\n

Je pr\u00e9cise tout de suite que je ne fais pas partie de ces personnes : je consid\u00e8re les int\u00e9r\u00eats comme un excellent moyen de partager \u2013 dans certaines circonstances \u2013 la fructification d\u2019un capital entre celui qui a avanc\u00e9 ce capital et celui qui l\u2019a fait fructifier.<\/p>\n

Vous vous penchez sur l\u2019histoire de l\u2019\u00e9conomie et vous constatez avec tristesse que toutes les tentatives d\u2019\u00e9radication des int\u00e9r\u00eats se sont sold\u00e9es par un \u00e9chec. Vous lancez une investigation, \u00e0 la recherche des coupables.<\/p>\n

Premi\u00e8re hypoth\u00e8se<\/strong> : Les banques commerciales cr\u00e9ent de la monnaie ex nihilo. Alors le m\u00e9canisme est simple : elles per\u00e7oivent des int\u00e9r\u00eats sur ces flux, et les banquiers sont responsables.<\/p>\n

Seconde hypoth\u00e8se<\/strong> : Les banques jouent un r\u00f4le d\u2019interm\u00e9diation : elles mettent en contact ceux qui ont du capital en exc\u00e8s et ceux \u00e0 qui il fait d\u00e9faut, elles per\u00e7oivent les int\u00e9r\u00eats des emprunteurs et les reversent aux pr\u00eateurs. Elles per\u00e7oivent au passage la \u00ab marge bancaire \u00bb : elles versent moins aux pr\u00eateurs que ce qu\u2019elles re\u00e7oivent des emprunteurs, la \u00ab marge \u00bb couvre leurs frais et leur assure un profit qui r\u00e9mun\u00e8re la fonction d\u2019interm\u00e9diation qu\u2019elles procurent. Dans un syst\u00e8me o\u00f9 les int\u00e9r\u00eats n\u2019existeraient pas, la \u00ab marge bancaire \u00bb serait remplac\u00e9e par une simple commission.<\/p>\n

Dans cette second hypoth\u00e8se, les b\u00e9n\u00e9ficiaires des int\u00e9r\u00eats sont les pr\u00eateurs : les investisseurs, les \u00e9pargnants, les pourvoyeurs en capital, c\u2019est-\u00e0-dire les \u00ab capitalistes \u00bb.<\/p>\n

Imaginons maintenant que vous souscriviez initialement \u00e0 la premi\u00e8re hypoth\u00e8se mais que la seconde vous para\u00eet d\u00e9sormais pr\u00e9f\u00e9rable. La situation est frustrante : vous cherchiez des coupables, et vous les aviez trouv\u00e9s : \u00ab les banquiers \u00bb, un petit groupe, ais\u00e9ment circonscrit \u2013 et dont vous ne faites pas partie. La seconde hypoth\u00e8se vous propose \u00e0 la place un groupe \u00e9norme, diffus \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de l\u2019ensemble de la population, allant du plus gros financier au plus petit \u00e9pargnant. Pire : pour peu que vous poss\u00e9diez un livret-\u00e9pargne ou quelques actions, vous \u00eates vous-m\u00eame un \u00ab petit rentier \u00bb, un \u00ab petit sp\u00e9culateur \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire, l\u2019un des coupables.<\/p>\n

Souvenez vous de l\u2019\u00e9t\u00e9 dernier : le monde \u00e9tait la proie de la sp\u00e9culation sur le p\u00e9trole et sur l\u2019ensemble des mati\u00e8res premi\u00e8res, le grain venait du coup \u00e0 manquer, des \u00e9meutes de la faim \u00e9clataient en \u00c9gypte, en C\u00f4te-d\u2019Ivoire, en Ha\u00efti, le monde en col\u00e8re r\u00e9clamait la t\u00eate des coupables. L\u2019enqu\u00eate fut lanc\u00e9e et on les d\u00e9couvrit sans trop de peine : les fonds de pension, les universit\u00e9s, les mus\u00e9es, les h\u00f4pitaux. Zut ! M\u00eame topo : les coupables n\u2019\u00e9taient pas ceux que l\u2019on attendait (esp\u00e9rait ?) !<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/em><\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

Imaginons que vous \u00eates persuad\u00e9 que le versement d\u2019int\u00e9r\u00eats est une chose n\u00e9faste. Vous \u00eates parvenu \u00e0 cette conclusion par le raisonnement ou en \u00e9tant convaincu par les arguments de l\u2019une des religions qui pr\u00eachent ce message : le christianisme et l\u2019islam.<\/p>\n

Je pr\u00e9cise tout […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,23,18,21],"tags":[],"class_list":["post-1353","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-matieres-premieres","category-monde-financier","category-monnaie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1353","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1353"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1353\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1355,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1353\/revisions\/1355"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1353"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1353"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1353"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}