{"id":14351,"date":"2010-07-27T00:05:07","date_gmt":"2010-07-26T22:05:07","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=14351"},"modified":"2013-01-02T17:58:42","modified_gmt":"2013-01-02T16:58:42","slug":"lactualite-de-la-crise-un-nouveau-grand-pas-en-avant-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/07\/27\/lactualite-de-la-crise-un-nouveau-grand-pas-en-avant-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise: un nouveau grand pas en avant, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

UN NOUVEAU GRAND PAS EN AVANT<\/strong><\/p>\n

Tous les repr\u00e9sentants des banques centrales et des r\u00e9gulateurs des 27 pays membres du Comit\u00e9 de B\u00e2le – \u00e0 l\u2019exception semble-t-il des Allemands, qui veulent attendre des pr\u00e9cisions estim\u00e9es d\u00e9cisives pour leur syst\u00e8me bancaire – viennent de se mettre d\u2019accord sur de premi\u00e8res mesures annonc\u00e9es le 26 juillet dans leurs tr\u00e8s grandes lignes.<\/p>\n

Est-il n\u00e9cessaire d\u2019\u00eatre un expert pour saisir la port\u00e9e de ce premier accord, en pr\u00e9lude \u00e0 d\u2019autres qui vont suivre et \u00e0 l\u2019adoption du canevas de l\u2019ensemble au prochain G20 de S\u00e9oul \u00a0? La r\u00e9ponse \u00e0 la question est non, m\u00eame si quelques d\u00e9tails m\u00e9ritent approfondissement ! Car, derri\u00e8re la technicit\u00e9 un peu rebutante du communiqu\u00e9 du Comit\u00e9, destin\u00e9e \u00e0 effrayer les moineaux, de tr\u00e8s simples notions sont en r\u00e9alit\u00e9 en cause.<\/p>\n

Comme pr\u00e9vu, il appara\u00eet en premier lieu que le calendrier de mise en oeuvre des mesures va \u00eatre \u00e9tir\u00e9 dans le temps. Les ann\u00e9es 2017 et 2018 sont \u00e9voqu\u00e9es pour plusieurs d’entre elles, ces \u00e9ch\u00e9ances pouvant encore \u00eatre repouss\u00e9es, pr\u00e9sent\u00e9es comme le terme de p\u00e9riodes dites \u00ab\u00a0d\u2019observation\u00a0\u00bb diablement importantes.<\/p>\n

Comme s\u2019il s\u2019agissait en r\u00e9alit\u00e9 de donner un long r\u00e9pit aux banques. On ne peut m\u00eame s\u2019emp\u00eacher de penser\u00a0: comme s\u2019il leur \u00e9tait accord\u00e9 le temps n\u00e9cessaire afin qu\u2019elles puissent d\u00e9gager, gr\u00e2ce \u00e0 leur activit\u00e9 en propre sur les march\u00e9s financiers, de quoi accro\u00eetre sans plus de difficult\u00e9s leurs matelas de fonds propres. Sans donc r\u00e9duire la voilure, tout au contraire, en esp\u00e9rant qu\u2019avec le soutien des vigilantes et bien attentionn\u00e9es banques centrales rien ne craquera \u00e0 nouveau d\u2019ici l\u00e0.<\/p>\n

Le plus d\u00e9cisif de ce qui doit \u00eatre tranch\u00e9, c\u2019est le bin\u00f4me constitu\u00e9 par la d\u00e9finition des fonds propres retenus pour le calcul du principal ratio d\u2019un c\u00f4t\u00e9 et le montant de celui-ci de l\u2019autre. Pour ce dernier, il faudra encore attendre, mais l\u2019on sait par contre d\u00e9j\u00e0 que le d\u00e9sormais fameux Tier One<\/em>, dont une composition tr\u00e8s restrictive figurait dans les propositions initiales du Comit\u00e9, va voir sa composition \u00e9largie. C\u2019est la deuxi\u00e8me importante constatation qui peut \u00eatre faite de la grande souplesse du Comit\u00e9. Les obligations souveraines et les obligations d\u2019entreprise \u00ab\u00a0de qualit\u00e9\u00a0\u00bb vont notamment pouvoir trouver leur place dans les fonds propres qui comptent<\/em>. Sur cette question, les d\u00e9tails auront toute leur importance.<\/p>\n

Car une autre mesure ayant de fortes implications a pour l\u2019instant \u00e9t\u00e9 repouss\u00e9e. Elle pr\u00e9voyait que les banques devaient d\u00e9tenir de tr\u00e8s importantes quantit\u00e9s de fonds \u00e0 maturit\u00e9 longue (estim\u00e9s \u00e0 plusieurs milliers de milliards d\u2019euros), leur imposant cette fois de s\u2019en doter. Ce qui avait d\u00e9clench\u00e9 une lev\u00e9e de boucliers des repr\u00e9sentants des banques. L\u2019id\u00e9e du nouveau ratio \u00e9tait que les banques devaient se garnir de fonds dont la maturit\u00e9 \u00e9tait plus en ad\u00e9quation avec leurs engagements \u00e0 long terme, les rendant moins d\u00e9pendantes des al\u00e9as des refinancements \u00e0 court terme. Qu\u2019en restera-t-il \u00a0?<\/p>\n

Le Comit\u00e9 a ainsi reconnu que le ratio en question souffrait d\u2019imperfections et allait \u00eatre revu d\u2019ici \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e. Il s\u2019est ainsi rendu \u00e0 l\u2019argument des banques selon lequel il fallait choisir entre leur activit\u00e9 de cr\u00e9dit – et la relance \u00e9conomique aff\u00e9rente promise – et le maintien d\u2019une r\u00e8gle qui y ferait r\u00e9solument obstacle. Une autre mesure destin\u00e9e \u00e0 limiter le hors bilan<\/em> permettant de sortir du bilan des actifs, et qu\u2019ils ne soient pas ainsi pris en consid\u00e9ration dans le calcul des ratios, devrait conna\u00eetre \u00e9galement une \u00ab\u00a0phase de test\u00a0\u00bb prolong\u00e9e.<\/p>\n

Nul doute que ces d\u00e9cisions vont \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9es dans les jours qui viennent comme de nouveaux grands pas en avant. Rappelant cette envol\u00e9e attribu\u00e9e \u00e0 de nombreux dirigeants politiques et probablement invent\u00e9e \u00a0: \u00ab\u00a0Nous \u00e9tions au bord du pr\u00e9cipice et avons fait un grand pas en avant\u00a0\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

UN NOUVEAU GRAND PAS EN AVANT<\/strong><\/p>\n

Tous les repr\u00e9sentants des banques centrales et des r\u00e9gulateurs des 27 pays membres du Comit\u00e9 de B\u00e2le – \u00e0 l\u2019exception semble-t-il des Allemands, qui veulent attendre des pr\u00e9cisions estim\u00e9es d\u00e9cisives pour leur syst\u00e8me bancaire – viennent de se mettre d\u2019accord sur de premi\u00e8res mesures annonc\u00e9es le 26 […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[94,203],"class_list":["post-14351","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-allemagne","tag-comite-de-bale"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14351","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14351"}],"version-history":[{"count":20,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14351\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14370,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14351\/revisions\/14370"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14351"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14351"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14351"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}