![\"\"](\"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/Capture-de\u0301cran-2025-04-03-a\u0300-01.07.56.png\")
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Le pr\u00e9sident Trump a d\u00e9voil\u00e9 mercredi ses nouveaux droits de douane pour le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb, qui constituent un nouveau grand pas vers une nouvelle \u00e8re de protectionnisme commercial. En supposant que cette politique se maintienne – et nous esp\u00e9rons que ce ne sera pas le cas -, elle \u00e9quivaut \u00e0 une tentative de refonte de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine et du syst\u00e8me commercial mondial.<\/p>\n
Tous les d\u00e9tails ne sont pas clairs \u00e0 l’heure o\u00f9 nous \u00e9crivons ces lignes, mais les tarifs douaniers de M. Trump n’ont de \u00ab r\u00e9ciproque \u00bb que le nom. Tout d’abord, il impose \u00e0 tous les pays du monde des droits de douane de base de 10 % pour vendre sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. Pour ceux qu’il qualifie de \u00ab mauvais \u00e9l\u00e8ves \u00bb, il additionne les droits de douane appliqu\u00e9s par le pays sur les produits am\u00e9ricains, ainsi qu’une estimation arbitraire du co\u00fbt de la \u00ab manipulation des devises \u00bb et des barri\u00e8res non tarifaires. Il prend ensuite ce chiffre total et en applique la moiti\u00e9 en droits de douane sur les exportations du pays vers les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Il frappe la Chine d’un droit de douane de 34 %, mais nos amis japonais paieront presque autant, soit 24 %. L’Union europ\u00e9enne est frapp\u00e9e \u00e0 hauteur de 20 % et l’Inde \u00e0 hauteur de 24 %. Nous examinerons les d\u00e9tails plus en d\u00e9tail dans les jours \u00e0 venir, mais pour aujourd’hui, consid\u00e9rons certaines des cons\u00e9quences qui \u00e9mergent d\u00e9j\u00e0 dans cette nouvelle \u00e8re protectionniste :<\/p>\n
– Nouveaux risques \u00e9conomiques et incertitude<\/strong>. L’impact \u00e9conomique global du barrage tarifaire de M. Trump est inconnu, notamment parce que nous ne savons pas comment les pays vont r\u00e9agir. Si les pays tentent de n\u00e9gocier avec les \u00c9tats-Unis pour r\u00e9duire les droits de douane, les dommages pourraient \u00eatre moins importants. Mais si la r\u00e9ponse est une riposte g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, il pourrait en r\u00e9sulter un r\u00e9tr\u00e9cissement du commerce mondial et un ralentissement de la croissance, une r\u00e9cession, voire pire.<\/p>\n Les co\u00fbts seront certainement plus \u00e9lev\u00e9s pour les consommateurs et les entreprises am\u00e9ricains. Les droits de douane sont des taxes, et lorsque vous taxez quelque chose, vous en obtenez moins. Le prix des voitures augmentera de plusieurs milliers de dollars, y compris celles fabriqu\u00e9es en Am\u00e9rique. M. Trump prend la d\u00e9cision d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e de transf\u00e9rer la richesse des consommateurs vers les entreprises et les travailleurs prot\u00e9g\u00e9s de la concurrence par des tarifs douaniers \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n Au fil du temps, cela se traduira par une \u00e9rosion progressive de la comp\u00e9titivit\u00e9 des \u00c9tats-Unis. Les droits de douane qui \u00e9moussent la concurrence favorisent les profits monopolistiques tout en r\u00e9duisant la n\u00e9cessit\u00e9 d’innover. C’est l’histoire des industries am\u00e9ricaines de l’acier et de l’automobile dans les ann\u00e9es 1950 et 1960, avant que la concurrence mondiale ne mette en \u00e9vidence leurs faiblesses.<\/p>\n – Le pr\u00e9judice caus\u00e9 aux exportations am\u00e9ricaines<\/strong>. L’un des objectifs commerciaux des \u00c9tats-Unis est depuis longtemps d’\u00e9largir les march\u00e9s pour les biens et services am\u00e9ricains. Les administrations des deux partis ont conclu des accords commerciaux, bilat\u00e9raux et multilat\u00e9raux, pour y parvenir. Apollo Global Management affirme que 41 % des revenus des entreprises du S&P 500 proviennent de l’\u00e9tranger.<\/p>\n Les droits de douane unilat\u00e9raux de M. Trump font exploser ces accords et invitent \u00e0 des repr\u00e9sailles. Les exportations am\u00e9ricaines souffriront directement des tarifs douaniers de r\u00e9torsion. Et elles souffriront indirectement lorsque d’autres pays concluront des accords commerciaux accordant un traitement pr\u00e9f\u00e9rentiel aux entreprises non am\u00e9ricaines. Pensez \u00e0 la manne de soja du Br\u00e9sil apr\u00e8s les droits de douane impos\u00e9s \u00e0 la Chine par M. Trump au cours de son premier mandat.<\/p>\n – Un mar\u00e9cage plus grand \u00e0 Washington<\/strong>. Les droits de douane imposent des co\u00fbts que les entreprises voudront \u00e9viter. Ils constitueront donc une manne pour les lobbyistes \u00e0 Washington (Beltway), car les entreprises et les pays chercheront \u00e0 \u00eatre exempt\u00e9s de telle ou telle taxe frontali\u00e8re.<\/p>\n M. Trump affirme qu’il n’y aura pas d’exemptions tarifaires. Mais attendez-vous \u00e0 voir cette promesse s’\u00e9vanouir \u00e0 mesure que les politiciens, y compris M. Trump, verront dans les exemptions un moyen d’obtenir des contributions \u00e9lectorales de la part des entreprises. Le jour de la lib\u00e9ration est le jour de l’achat d’un autre yacht pour le marais.<\/p>\n – La fin du leadership \u00e9conomique am\u00e9ricain<\/strong>. La Grande-Bretagne a jou\u00e9 ce r\u00f4le pendant la Premi\u00e8re Guerre mondiale, mais elle \u00e9tait trop affaiblie par la guerre pour continuer. Les \u00c9tats-Unis n’ont repris le flambeau qu’apr\u00e8s la d\u00e9pression et la Seconde Guerre mondiale. Le leadership am\u00e9ricain et la d\u00e9cision d’\u00e9tendre le libre-\u00e9change ont produit sept d\u00e9cennies de prosp\u00e9rit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralement croissante, tant au niveau national qu’\u00e0 l’\u00e9tranger. La part des \u00c9tats-Unis dans le PIB mondial est rest\u00e9e stable \u00e0 environ 25 % pendant des d\u00e9cennies, m\u00eame si les industries ont connu des hauts et des bas.<\/p>\n Cette \u00e8re est en train de s’achever, M. Trump adoptant une vision plus mercantile du commerce et de l’int\u00e9r\u00eat personnel des \u00c9tats-Unis. Il en r\u00e9sultera probablement un chacun pour soi, les pays cherchant \u00e0 d\u00e9couper les march\u00e9s mondiaux non pas en fonction de l’efficacit\u00e9 du march\u00e9, mais pour en tirer un avantage politique. Dans le pire des cas, le syst\u00e8me de commerce mondial pourrait se transformer en une politique du \u00ab chacun pour soi \u00bb, comme dans les ann\u00e9es 1930.<\/p>\n – Le co\u00fbt de la perte d’influence am\u00e9ricaine sera consid\u00e9rable<\/strong>. M. Trump pense que l’attrait du march\u00e9 am\u00e9ricain et la puissance militaire am\u00e9ricaine suffisent \u00e0 plier les pays \u00e0 sa volont\u00e9. Mais la puissance douce compte aussi, et cela inclut la capacit\u00e9 \u00e0 faire confiance \u00e0 la parole de l’Am\u00e9rique en tant qu’alli\u00e9 et partenaire commercial fiable. M. Trump brise cette confiance en punissant ses alli\u00e9s et en faisant exploser l’USMCA qu’il avait n\u00e9goci\u00e9 lors de son premier mandat.<\/p>\n – Une opportunit\u00e9 majeure pour la Chine<\/strong>. La grande ironie des tarifs douaniers de M. Trump est qu’il les justifie en partie comme un outil diplomatique contre la Chine. Pourtant, au cours de son premier mandat, M. Trump a abandonn\u00e9 l’accord commercial Asie-Pacifique qui excluait la Chine. Depuis, P\u00e9kin a conclu son propre accord avec bon nombre de ces pays.<\/p>\n Le nouvel assaut tarifaire de M. Trump donne \u00e0 la Chine une nouvelle occasion d’utiliser son vaste march\u00e9 pour courtiser les alli\u00e9s am\u00e9ricains. La Cor\u00e9e du Sud et le Japon sont les premi\u00e8res cibles, mais l’Europe est \u00e9galement sur la liste de la Chine. Le resserrement des liens commerciaux avec la Chine, dans un contexte de doutes sur l’acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain, rendra ces pays moins enclins \u00e0 se joindre aux \u00c9tats-Unis pour imposer des contr\u00f4les sur les exportations de technologies vers la Chine ou pour interdire le prochain Huawei.<\/p>\n Cette liste est loin d’\u00eatre exhaustive, mais nous la proposons comme mati\u00e8re \u00e0 r\u00e9flexion alors que M. Trump construit son nouveau monde protectionniste. La refonte de l’\u00e9conomie mondiale a des cons\u00e9quences importantes, et il se peut qu’elles n’aboutissent pas toutes \u00e0 ce que M. Trump pr\u00e9sente comme un nouvel \u00ab \u00e2ge d’or \u00bb.<\/p>\n P.S.<\/strong> Ce n’est pas tous les jours que je reproduis l’\u00e9ditorial de la r\u00e9daction du Wall Street Journal<\/em>. En fait, c’est la premi\u00e8re fois, bien entendu. Mais que voulez-vous ? quand un hurluberlu fait l’unanimit\u00e9 contre lui …<\/p>\n