{"id":146,"date":"2007-08-04T16:36:26","date_gmt":"2007-08-04T15:36:26","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=146"},"modified":"2013-01-02T00:22:18","modified_gmt":"2013-01-01T23:22:18","slug":"pas-de-prix","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2007\/08\/04\/pas-de-prix\/","title":{"rendered":"\u00ab Pas de prix ! \u00bb"},"content":{"rendered":"

Dans la journ\u00e9e d\u2019hier, la compagnie American Home Mortgage a licenci\u00e9 la plupart de ses 7.000 employ\u00e9s, ne conservant que les 750 qui continueront de collecter les paiements mensuels des b\u00e9n\u00e9ficiaires de ses pr\u00eats hypoth\u00e9caires. L\u2019\u00e9moi dans Landerneau est d\u00fb au fait qu\u2019il s\u2019agissait d\u2019un \u00ab honn\u00eate \u00bb pr\u00eateur n\u2019ayant jamais touch\u00e9 de pr\u00e8s ni de loin au secteur \u00ab sous\u2013prime \u00bb (subprime<\/em>). Mes lecteurs ne partagent cependant pas la stup\u00e9faction g\u00e9n\u00e9rale, eux qui savent qu\u2019il n\u2019y pas aux \u00c9tats\u2013Unis de crise subprime<\/em> mais bien une d\u00e9b\u00e2cle du pr\u00eat immobilier dans son ensemble.<\/p>\n

Avant\u2013hier, les dirigeants d’MBIA, une compagnie d\u2019assurance dont la sp\u00e9cialit\u00e9 est la garantie des obligations adoss\u00e9es \u00e0 des pr\u00eats hypoth\u00e9caires (MBS = Mortgage\u2013Backed Securities <\/em>pour le secteur immobilier prime et ABS = Asset\u2013Backed Securities <\/em>pour le secteur \u00ab sous\u2013prime \u00bb) ont jur\u00e9 leur grands dieux devant leurs investisseurs que \u00ab Oui, nos avoirs sont bien compos\u00e9s de quantit\u00e9s ph\u00e9nom\u00e9nales de pr\u00eats \u00ab\u00a0sous\u2013prime\u00a0\u00bb \u00bb mais \u00ab Non, cela ne nous expose pas \u00e0 un risque particulier \u00bb. Ceux qui \u00e9taient l\u00e0 ont hauss\u00e9 les \u00e9paules et se sont demand\u00e9s s\u2019il \u00e9tait Dieu possible que MBIA soit lui\u2013m\u00eame dupe de son petit jeu.<\/p>\n

Hier aussi, la perspective \u00e0 long terme de Bear Stearns a \u00e9t\u00e9 d\u00e9grad\u00e9e de \u00ab Stable \u00bb \u00e0 \u00ab N\u00e9gative \u00bb par l\u2019agence de rating<\/em> Standard & Poor\u2019s. C\u2019est la premi\u00e8re grande firme de Wall Street \u00e0 subir ce sort ignominieux depuis la d\u00e9ch\u00e9ance en 1991 de Salomon Brothers \u2013 l\u2019inventeur de la Mortgage\u2013Backed Security<\/em>. Bear Stearns r\u00e9agissait en annon\u00e7ant une s\u00e9rie de mesures r\u00e9duisant la vuln\u00e9rabilit\u00e9 de sa dette \u00e0 court terme. Le march\u00e9 boursier ne s\u2019estima pas rassur\u00e9 et entama aussit\u00f4t une plong\u00e9e de plus de 2 %. En fin de s\u00e9ance, les actions de Bear Stearns avaient perdu 8 % de leur valeur. <\/p>\n

Un autre \u00e9tablissement prestigieux sur la place de Wall Street, Lehman Brothers, subissait un sort similaire : une perte de sa valeur boursi\u00e8re de pr\u00e8s de 8 %, mais pour une raison diff\u00e9rente : sur un march\u00e9 des capitaux entr\u00e9 en hibernation, la firme s\u2019est retrouv\u00e9e r\u00e9cemment avec sur les bras quantit\u00e9s de placements qui en des temps plus cl\u00e9ments auraient \u00e9t\u00e9 engloutis rapidement par une multitude d\u2019investisseurs avides.<\/p>\n

Chacun de ces \u00e9v\u00e9nements aurait bien entendu m\u00e9rit\u00e9 un blog \u00e0 lui tout seul mais c\u2019est d\u00e9sormais l\u2019abondance. Ce qu\u2019ils ont en commun, c\u2019est le tarissement du march\u00e9 des capitaux : une pl\u00e9thore de vendeurs et une absence totale d\u2019acheteurs potentiels et du coup, \u00ab Pas de prix ! \u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dans la journ\u00e9e d\u2019hier, la compagnie American Home Mortgage a licenci\u00e9 la plupart de ses 7.000 employ\u00e9s, ne conservant que les 750 qui continueront de collecter les paiements mensuels des b\u00e9n\u00e9ficiaires de ses pr\u00eats hypoth\u00e9caires. L\u2019\u00e9moi dans Landerneau est d\u00fb au fait qu\u2019il s\u2019agissait d\u2019un \u00ab honn\u00eate \u00bb pr\u00eateur n\u2019ayant jamais touch\u00e9 de pr\u00e8s ni […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,12],"tags":[],"class_list":["post-146","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-subprime"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=146"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":45687,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146\/revisions\/45687"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=146"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=146"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=146"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}