{"id":14656,"date":"2010-08-09T17:08:32","date_gmt":"2010-08-09T15:08:32","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=14656"},"modified":"2013-01-02T17:58:12","modified_gmt":"2013-01-02T16:58:12","slug":"lactualite-de-la-crise-les-americains-pris-a-contre-pied-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/08\/09\/lactualite-de-la-crise-les-americains-pris-a-contre-pied-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise : les Am\u00e9ricains pris \u00e0 contre-pied , par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

LES AM\u00c9RICAINS PRIS A CONTRE-PIED<\/strong><\/p>\n

Si la crise mondiale actuelle a eu les Etats-Unis comme d\u00e9tonateur, que peut-on y attendre de son \u00e9volution, puisqu’il est de tradition de dire que le pays montre par avance le chemin que les Europ\u00e9ens vont ensuite suivre ?<\/p>\n

Dans un premier temps, la mont\u00e9e du taux de croissance de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine a pu faire croire \u00e0 tout ceux qui ne voulaient voir dans les \u00e9v\u00e9nements qu\u2019une crise comme les autres, passag\u00e8re et bient\u00f4t oubli\u00e9e, qu\u2019une issue \u00e9tait proche. Que tout allait repartir comme avant, en raison des capacit\u00e9s \u00e9prouv\u00e9es de rebond des Am\u00e9ricains. Puis est venu s\u2019insinuer un doute \u00e0 propos de la vigueur de cette reprise, d\u2019autant plus glorifi\u00e9e que l\u2019Europe ne la connaissait pas. Enfin, et nous en sommes l\u00e0, le terribles mot de r\u00e9cession est maintenant prononc\u00e9, l\u2019hypoth\u00e8se myst\u00e9rieuse d\u2019un sc\u00e9nario \u00e0 la japonaise<\/i> \u00e9voqu\u00e9. La hideuse silhouette de la d\u00e9flation a pris dans les commentaires la place de l\u2019hydre de l\u2019inflation.<\/p>\n

Devant quoi les Etats-Unis sont-ils plac\u00e9s en r\u00e9alit\u00e9 ? <\/p>\n

Le diagnostic du mal n’est toujours pas formul\u00e9, mais il a fallu se rendre \u00e0 l\u2019\u00e9vidence\u00a0: les jeunes pousses<\/i> de la relance n’\u00e9taient que route qui poudroie et herbe qui verdoie; la crise va \u00eatre de plus longue dur\u00e9e qu\u2019initialement annonc\u00e9e. La prochaine \u00e9tape sera de reconna\u00eetre qu’elle est chronique. Mais le f\u00e2cheux retard qui est actuellement enregistr\u00e9 laisse intacte la croyance largement partag\u00e9e que tout va finalement retomber sur ses pieds. Pour une\u00a0raison ne souffrant pas de discussion : il n\u2019est pas \u00e0 proprement parler concevable qu\u2019il puisse en \u00eatre autrement.<\/p>\n

On entrevoit pourtant d\u00e9sormais qu\u2019il va falloir faire preuve d\u2019imagination et qu\u2019il ne suffit pas d\u2019avoir prot\u00e9g\u00e9 l\u2019industrie financi\u00e8re<\/i> des m\u00e9faits d’une r\u00e9gulation contraignante pour en attendre le salut. Engag\u00e9 d\u00e8s le tout d\u00e9but de la crise, ce pari est pour le moins loin d\u2019\u00eatre gagn\u00e9. Un jour ou l\u2019autre, ne faudra-t-il pas revenir sur ce qu\u2019ont \u00e9t\u00e9 les causes de la crise actuelle – et non pas uniquement leurs facteurs d\u00e9clenchants – pour en tirer les le\u00e7ons ? Cela mettra le temps qu\u2019il faudra, mais cela sera \u00e7a ou continuer \u00e0 trouver refuge dans le d\u00e9ni qui a jusqu\u2019ici pr\u00e9valu. Impliquant de devoir constamment improviser pour faire face \u00e0 la poursuite chaotique de la crise, en pratiquant la politique de l\u2019autruche afin de pr\u00e9server ce qui est consid\u00e9r\u00e9 comme l’essentiel et qui n’est qu’accessoire. Tout d\u00e9pend pour qui. <\/p>\n

Quant aux Etats-Unis, premi\u00e8re puissance mondiale, ils sont bien engag\u00e9s dans une impasse dont ils heurtent le fond. <\/p>\n

Les leviers dont dispose la Fed, bras arm\u00e9 de l\u2019Etat et des m\u00e9gabanques, sont-ils toujours efficaces ? On peut en douter. D\u00e8s demain mardi, la banque centrale devrait rendre publiques de nouvelles d\u00e9cisions, non sans atermoiements. Elle devrait adopter des demi-mesures qui ne seront pas \u00e0 la hauteur des enjeux, comme l\u2019administration et le Congr\u00e8s viennent de montrer l’exemple en d\u00e9bloquant une enveloppe de cr\u00e9dits r\u00e9duite de 26 milliards de dollars afin de soulager financi\u00e8rement les Etats. On est loin du compte. Apr\u00e8s avoir d\u00e9j\u00e0 inject\u00e9, sans r\u00e9sultat probant, des centaines de milliards de dollars dans l\u2019\u00e9conomie, la Fed va devoir se r\u00e9engager dans une politique de cr\u00e9ation mon\u00e9taire. On parle d’une enveloppe maximum d’environ 200 milliards de dollars. Mais, si le sc\u00e9nario \u00e0 la japonaise<\/i> se confirmait, cela reviendra \u00e0 commencer \u00e0 combler un puits sans fond. A la diff\u00e9rence pr\u00e8s avec le Japon que cela ne pourra qu\u2019acc\u00e9l\u00e9rer la d\u00e9gringolade du dollar de son pi\u00e9destal. <\/p>\n

Les commentaires vont bon train sur les divergences qui divisent les membres du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la Fed. Mais ne faut-il pas chercher dans son expectative actuelle une autre raison ? La crainte que ses derni\u00e8res cartouches soient mouill\u00e9es, que ses instruments soient devenus inop\u00e9rants, qu\u2019un affaiblissement du dollar pourrait r\u00e9sulter de leur activation, ce qui serait pire que tout, car il pourrait enclencher une crise de la dette ? <\/p>\n

Quoi qu\u2019il en soit, l\u2019administration Obama sort fort d\u00e9munie de cette situation, alors que l’intervention publique est plus que jamais indispensable. Certes, le march\u00e9 obligataire s\u2019est en g\u00e9n\u00e9ral d\u00e9tendu ces derni\u00e8res semaines, expression de la crainte – cette fois-ci des march\u00e9s<\/i> –\u00a0qu\u2019une r\u00e9cession n’intervienne et fasse durablement chuter les actions. Les obligations redevenant, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 l\u2019objet de tous les dangers, la valeur refuge de toujours, car tout est relatif. Cela aide au financement de la dette publique, mais l\u2019administration Obama doit faire face \u00e0 une autre difficult\u00e9, qui est de nature politique et non pas \u00e9conomique ou financi\u00e8re.<\/p>\n

La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine est dans son ensemble prise \u00e0 contre-pied. Les valeurs qui lui ont \u00e9t\u00e9 inculqu\u00e9es ne sont porteuses d\u2019aucune solution, ce qui ne les emp\u00eache pas d\u2019\u00eatre revendiqu\u00e9es, tel un refuge illusoire. Un de plus. Le dogme du moins d\u2019Etat s\u2019oppose \u00e0 la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019accro\u00eetre dans la pratique son r\u00f4le, alors que l\u2019\u00e9conomie de march\u00e9 et la libre concurrence ne jouent plus leur r\u00f4le historique et ne s\u2019affirment pas comme le moteur de la relance. La baisse des revenus fiscaux et l\u2019ampleur du d\u00e9ficit budg\u00e9taire restreignent par ailleurs les marges de manoeuvre et d\u2019action de la puissance publique. <\/p>\n

La reconnaissance de ce fort d\u00e9routant contexte – selon le cat\u00e9chisme en vigueur – se heurte \u00e0 l\u2019omnipr\u00e9sence d\u2019un endoctrinement qui plonge ses racines dans la mythification de la conqu\u00eate de l\u2019Am\u00e9rique et l\u2019occultation de son histoire. A l\u2019arriv\u00e9e, la perspective des \u00e9lections de novembre prochain accentue la pression sur les membres du Congr\u00e8s qui r\u00e9pugnent \u00e0 voter de nouvelles d\u00e9penses, car elles impliquent dans la t\u00eate de leurs \u00e9lecteurs de nouveaux imp\u00f4ts. <\/p>\n

D\u2019o\u00f9 peut venir la croissance dans un pays o\u00f9 la consommation des m\u00e9nages y contribuait \u00e0 plus de 70%, alors que les derniers chiffres font \u00e9tat d\u2019une contribution limit\u00e9e \u00e0 40% \u00a0? Ne faut-il pas consid\u00e9rer comme l\u2019une des raisons de la baisse de cet apport, \u00e0 c\u00f4t\u00e9 du ch\u00f4mage, la diminution de l\u2019en-cours du cr\u00e9dit \u00e0 la consommation, qui a recul\u00e9 pour le cinqui\u00e8me mois d\u2019affil\u00e9 et n\u2019a progress\u00e9 qu\u2019une seule fois depuis f\u00e9vrier 2009\u00a0? On sait en effet que le cr\u00e9dit finan\u00e7ait environ un quart des d\u00e9penses de consommation des m\u00e9nages am\u00e9ricains, et que les banques ont consid\u00e9rablement durci les conditions dans lesquelles elles l’octroient d\u00e9sormais, notamment via le cr\u00e9dit revolving des cartes bancaires. Les Japonais, en leur temps, avaient construit des infrastructures, faisant avec ces gigantesques programmes le bonheur des entreprises de travaux publics et des politiciens arros\u00e9s au passage. La relance de la croissance am\u00e9ricaine reste \u00e0 ce jour une question non r\u00e9solue, d\u2019autant que son financement n\u2019est pas r\u00e9uni. Distribuer du pouvoir d’achat serait une incongruit\u00e9. <\/p>\n

Tout en s\u2019enfon\u00e7ant dans une crise sociale profonde – dont le ch\u00f4mage de longue dur\u00e9e et pas pr\u00e8s d\u2019\u00eatre r\u00e9sorb\u00e9 n\u2019est que l\u2019une des manifestations – la soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine, d\u00e9sorient\u00e9e et atteinte, se tourne vers son pass\u00e9 et aspire \u00e0 ce que tout redevienne comme avant. Sans rep\u00e8res politiques lui permettant de sortir de cette impasse. Avec comme seul viatique un profond rejet de l\u2019administration de Washington et de Wall Street r\u00e9unis qui la pousse dans les bras de dangereux aventuriers douteux et manipulateurs. <\/p>\n

Autre t\u00e9moignage des importantes difficult\u00e9s que cette soci\u00e9t\u00e9 rencontre \u00e0 sortir de son carcan id\u00e9ologique, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), le r\u00e9gulateur des brokers, reconna\u00eet devoir faire face \u00e0 une importante recrudescence des escroqueries selon le sch\u00e9ma dit de Ponzi<\/i>, dont Bernard Madoff conserve n\u00e9anmoins la t\u00eate incontest\u00e9e du classement. La crise \u00e9conomique, qui pr\u00e9cipite leurs victimes dans l\u2019ab\u00eeme, aidant \u00e0 les d\u00e9couvrir plus facilement. Nouveaut\u00e9, les r\u00e9seaux sociaux sur Internet sont devenus un vecteur important de recrutement des victimes, rebut\u00e9es par le march\u00e9 des actions et des obligations et attir\u00e9s par des rendements autrement plus all\u00e9chants. Il n\u2019est pas rare, selon la FINRA, de voir propos\u00e9s des rendements de 20% et 40%, allant m\u00eame jusqu’\u00e0 de plus de 100%, et d\u2019attirer ainsi des milliers d\u2019investisseurs. C\u2019est donc un ph\u00e9nom\u00e8ne qui ne touche pas, comme c\u2019\u00e9tait le cas avec Bernard Madoff, seulement quelques centaines de clients fortun\u00e9s, ce qui ne l’emp\u00eache pas de drainer jusqu\u2019\u00e0 des centaines de millions de dollars \u00e0 chaque fois. <\/p>\n

Il appara\u00eet que non seulement ce type d\u2019escroquerie \u00e9tait si l\u2019on peut dire monnaie courante mais, plus surprenant, qu\u2019elle continue d\u2019exercer un grand pouvoir attractif. Un son de cloche similaire est entendu du c\u00f4t\u00e9 des g\u00e9rants de hedge funds, selon lesquels de nombreux investisseurs continuent de manifester de tr\u00e8s \u00e9tonnantes attentes en recherchant des rendements de l\u2019ordre de 25% annuel minimum. Une performance qui est pourtant devenue inatteignable. Les investisseurs n\u2019admettent pas d\u2019avoir perdu leurs si profitables joujoux. <\/p>\n

Enfin, derni\u00e8re illustration du m\u00eame ph\u00e9nom\u00e8ne, un article publi\u00e9 par la revue en ligne Salon<\/a> (en Anglais) d\u00e9veloppait de mani\u00e8re provocatrice une analyse caricaturale de la soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine de demain. Les riches, y-est-il demand\u00e9, ont-ils encore besoin du reste de l\u2019Am\u00e9rique et vont-ils rester pr\u00eats \u00e0 payer des imp\u00f4ts pour assurer son \u00e9ducation, sa sant\u00e9 et ses services sociaux\u00a0? D\u00e9crivant une couche sociale dont les revenus vont de plus en plus \u00eatre assis sur l\u2019essor \u00e9conomique des pays \u00e9mergents, dans laquelle la sph\u00e8re financi\u00e8re qu\u2019elle contr\u00f4le investit massivement – et o\u00f9 elle fait \u00e9cole – l\u2019article se demande si l\u2019avenir des classes moyennes am\u00e9ricaines, condamn\u00e9es \u00e0 la marginalisation et au d\u00e9clin, n\u2019est pas \u00e0 terme d\u2019\u00e9migrer dans ces pays pour aller y chercher bonne fortune. Tandis qu\u2019une immigration peu qualifi\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 si pr\u00e9sente, viendra \u00e0 moindre co\u00fbt arroser le gazon des golfs, comme l\u2019a si bien dit Michael Bloomberg, maire de New York, au service d’une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale du bien-\u00eatre de la Upper class<\/i>. Voil\u00e0 la vision propos\u00e9e de l\u2019avenir radieux des classes moyennes am\u00e9ricaines….<\/p>\n

La crise financi\u00e8re aigu\u00eb que traversent les Etats am\u00e9ricains est, quant \u00e0 elle, arriv\u00e9e \u00e0 maturit\u00e9. Le d\u00e9ficit auquel les deux tiers des 50 Etats am\u00e9ricains vont faire face durant l\u2019ann\u00e9e fiscale am\u00e9ricaine 2011 est estim\u00e9 entre 84 et 120 milliards de dollars. Cela pourrait repr\u00e9senter la suppression de 250.000 emplois publics suppl\u00e9mentaires dans les 18 mois \u00e0 venir. Ce qui donne la mesure de la situation que vont affronter les membres de la Chambre des repr\u00e9sentants et les s\u00e9nateurs en sollicitant le renouvellement de leur mandat. La modeste croissance de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine n\u2019a pas emp\u00each\u00e9 la d\u00e9t\u00e9rioration des finances des Etats et des collectivit\u00e9s locales, en raison de la baisse du rendement des taxes locales ainsi que la forte ponction effectu\u00e9e sur les fonds d\u2019indemnisation des ch\u00f4meurs. La crise de l\u2019immobilier et des taxes aff\u00e9rentes, qui p\u00e8se particuli\u00e8rement, n\u2019est pas pr\u00e8s d\u2019\u00eatre r\u00e9gl\u00e9e. 224 milliards de dollars de cr\u00e9dits f\u00e9d\u00e9raux ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s aux Etats, une nouvelle enveloppe de 26 milliards de dollars devrait tr\u00e8s prochainement \u00eatre d\u00e9cid\u00e9e par la Chambre des repr\u00e9sentants. Cela n\u2019emp\u00eache pas les Etats de devoir proc\u00e9der \u00e0 de massives coupes budg\u00e9taires, notamment dans les programmes sociaux. Celles-ci sont l\u2019un des principaux vecteurs de propagation de la crise sociale, si l\u2019on ne tient pas compte de la crise immobili\u00e8re sur laquelle personne ne se hasarde plus \u00e0 proclamer en voir la fin. <\/p>\n

C\u2019est non seulement un mod\u00e8le de consommation \u00e0 cr\u00e9dit qui est en train de s\u2019\u00e9crouler aux Etats-Unis, mais un mode de consommation tout court. A commencer par l\u2019acquisition de la maison familiale. Mais cela ne s\u2019arr\u00eatera pas l\u00e0. A contrario, la r\u00e9forme de la sant\u00e9 – en d\u00e9pit de ses limites – illustre une premi\u00e8re intervention accrue de l\u2019Etat dans les affaires publiques, laissant le secteur des pensions de retraite, qui a beaucoup souffert de la crise, tr\u00e8s largement d\u00e9pendant du march\u00e9. Les d\u00e9bats de l\u2019automne prochain sur l\u2019\u00e9volution de la fiscalit\u00e9 et la suppression ou non des abattements consentis par l\u2019administration Bush aux d\u00e9tenteurs de hauts revenus ainsi qu\u2019aux classes moyennes sera peut-\u00eatre l\u2019occasion d\u2019une timide amorce de redistribution des revenus. Cette \u00e9volution forc\u00e9e et contrainte est toutefois loin de r\u00e9pondre aux besoins d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 la d\u00e9rive. <\/p>\n

Le foss\u00e9 qui existe entre un paradigme qui ne fonctionne plus et un autre \u00e0 inventer ainsi qu’\u00e0 mettre en oeuvre est tr\u00e8s profond. Une situation o\u00f9 les Etats-Unis montrent la voie \u00e0 leur mani\u00e8re, sans tracer de chemin pour les autres. Car les Am\u00e9ricains sont pris entre le rejet des responsables de la crise et le repli sur un credo incantatoire qui ne leur apportera pas d’issue. <\/p>\n

La suite de l’histoire n’est cependant pas \u00e9crite. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

LES AM\u00c9RICAINS PRIS A CONTRE-PIED<\/strong><\/p>\n

Si la crise mondiale actuelle a eu les Etats-Unis comme d\u00e9tonateur, que peut-on y attendre de son \u00e9volution, puisqu’il est de tradition de dire que le pays montre par avance le chemin que les Europ\u00e9ens vont ensuite suivre ?<\/p>\n

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