{"id":14779,"date":"2010-08-14T22:16:54","date_gmt":"2010-08-14T20:16:54","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=14779"},"modified":"2013-01-02T17:57:56","modified_gmt":"2013-01-02T16:57:56","slug":"lactualite-de-la-crise-dans-lattente-des-rebondissements-americains-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/08\/14\/lactualite-de-la-crise-dans-lattente-des-rebondissements-americains-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise: dans l’attente des rebondissements am\u00e9ricains, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

DANS L’ATTENTE
\nDES REBONDISSEMENTS AM\u00c9RICAINS<\/strong><\/p>\n

Les Etats-Unis sont-ils \u00e0 la veille d\u2019une nouvelle r\u00e9cession et de la d\u00e9flation\u00a0? Toutes les conditions en semblent r\u00e9unies, \u00e0 commencer par l’approfondissement d’une sourde crise hypoth\u00e9caire immobili\u00e8re et l’installation d’un niveau in\u00e9gal\u00e9 du ch\u00f4mage de longue dur\u00e9e. Deux donn\u00e9es qui dominent le paysage et ram\u00e8nent le reste \u00e0 sa plus simple proportion. La capacit\u00e9 qu\u2019ont le gouvernement et la Fed d\u2019y faire obstacle appara\u00eet par ailleurs tr\u00e8s limit\u00e9e, accr\u00e9ditant cette hypoth\u00e8se. <\/p>\n

L\u2019administration Obama doit en effet compter avec un Congr\u00e8s qui rechigne \u00e0 lui accorder les relances budg\u00e9taires que la situation r\u00e9clame dans l’urgence, tandis que la Fed continue de r\u00e9pugner \u00e0 s\u2019engager \u00e0 nouveau franchement dans une politique d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/i> (en faisant tourner la planche \u00e0 billet). Les deux \u00e9tant le dos au mur. Justifiant que les commentaires se multiplient, avec pour objectif de comparer les situations japonaise et am\u00e9ricaine, mais afin pour l’instant de privil\u00e9gier ce qui les diff\u00e9rencie et ainsi de tenter d’exorciser le danger que repr\u00e9senterait l\u2019entr\u00e9e des Etats-Unis dans une d\u00e9flation de longue dur\u00e9e. <\/p>\n

En attendant que cela se pr\u00e9cise, la pr\u00e9paration des \u00e9lections de novembre prochain, les mid-terms<\/i>, va progressivement occuper le devant de l\u2019actualit\u00e9. L\u2019enjeu \u00e9tant l\u2019ampleur des pertes que vont devoir conc\u00e9der les d\u00e9mocrates \u00e0 la Chambre des repr\u00e9sentants et au S\u00e9nat – avec le risque y compris d\u2019y perdre la majorit\u00e9 – ainsi que les reclassements qui vont s\u2019op\u00e9rer chez les r\u00e9publicains, en raison de la pouss\u00e9e dans le pays du mouvement du Tea Party<\/i>. <\/p>\n

Sans sous-estimer l\u2019importance de cette \u00e9ch\u00e9ance, et la polarisation politique accrue \u00e0 laquelle elle donner lieu, ce prochain \u00e9pisode ne repr\u00e9sentera que l\u2019\u00e9cume de la puissante houle qui fait d\u00e9sormais tanguer la soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine. <\/p>\n

Il serait dommage de n\u00e9gliger un troisi\u00e8me aspect de la situation, qui est promis \u00e0 des rebondissements. Car s\u2019il est unanimement reconnu que la loi de r\u00e9gulation financi\u00e8re adopt\u00e9e n\u2019a en rien r\u00e9pondu aux probl\u00e8mes que la crise financi\u00e8re a mis en \u00e9vidence, le laborieux travail qui va devoir \u00eatre entrepris par les agences r\u00e9gulatrices – afin de remplir les nombreux blancs laiss\u00e9s dans le texte de la loi par le Congr\u00e8s – reste un enjeu non n\u00e9gligeable. C\u2019est des d\u00e9cisions qui seront prises dans ce contexte et dans les mois qui suivent que d\u00e9pendra un \u00e9ventuel durcissement des mesures g\u00e9n\u00e9rales adopt\u00e9es, contre lequel les m\u00e9gabanques vont se battre de toute leur \u00e9nergie. Les jeux ne sont pas faits. <\/p>\n

Les agences de r\u00e9gulation ont du faire face \u00e0 de nombreuses critiques pour n\u2019avoir rien vu venir et rien fait. Elles se savent sous surveillance. Des changements sont intervenus dans le management de la plupart d\u2019entre elles sous l\u2019administration Obama. La cr\u00e9ation de la nouvelle agence de protection des consommateurs et l\u2019\u00e9ventuelle nomination d\u2019Elizabeth Warren \u00e0 sa t\u00eate pourrait symboliser un cours nouveau, certainement prudent et mesur\u00e9. <\/p>\n

Les agences ont \u00e0 se faire pardonner, et la d\u00e9cision que viennent de prendre la FDIC et la SEC de travailler sous les projecteurs – plus que de coutume et qu’il ne leur est impos\u00e9 – annon\u00e7ant des auditions ou des tables rondes publiques syst\u00e9matiques, refl\u00e8te bien leur crainte de devoir faire face \u00e0 l\u2019accusation politiquement difficile \u00e0 assumer de c\u00e9der aux lobbies des banques. <\/p>\n

Voici, \u00e0 titre d\u2019exemple, ce que l\u2019on peut d\u00e8s \u00e0 pr\u00e9sent trouver sur les sites internet de la FDIC<\/a> et de la SEC<\/a>. <\/p>\n

Autre signe avant-coureur de ce qui se pr\u00e9pare, six s\u00e9nateurs d\u00e9mocrates, emmen\u00e9s par l\u2019un des membres du Comit\u00e9 des banques du S\u00e9nat – l\u2019un des deux organismes ma\u00eetres d\u2019oeuvre de la loi, sous la responsabilit\u00e9 du s\u00e9nateur Dodd – se sont adress\u00e9s par courrier \u00e0 la SEC afin de demander que les \u00e9tablissements financiers soient oblig\u00e9s de rendre public des informations d\u00e9taill\u00e9es \u00e0 propos de leur hors bilan<\/i>. Car, la valeur nominale de centaines de milliers de milliards de dollars d\u2019actifs pr\u00e9sum\u00e9s douteux serait sortie des bilans de ceux-ci, \u00e0 propos desquels un complet blackout r\u00e8gne. <\/p>\n

Il se confirme en tout cas que certains s\u00e9nateurs, qui ont durement bataill\u00e9 afin de faire adopter des positions plus dures avant l’adoption finale de la loi, n’ont pas d\u00e9sarm\u00e9 et entendent poursuivre la bagarre. Ils y ont perdu leur innocence en mati\u00e8re financi\u00e8re et savent d\u00e9sormais viser entre les deux yeux. <\/p>\n

Car ces proc\u00e9dures sont autoris\u00e9es par la r\u00e9glementation comptable am\u00e9ricaine, bien que fortement mises en cause – mais sans succ\u00e8s \u00e0 ce jour – notamment \u00e0 l\u2019occasion de la chute d\u2019Enron et de Lehman Brothers. Ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019occasion de la d\u00e9couverte des transactions dites \u00ab\u00a0Repo 105\u00a0\u00bb, qui ont r\u00e9guli\u00e8rement permis \u00e0 de nombreux \u00e9tablissements d\u2019\u00e9vacuer de leur bilan les actifs toxiques le temps de l’annonce des r\u00e9sultats trimestriels. En mati\u00e8re financi\u00e8re, la transparence est une vertu hautement revendiqu\u00e9e et syst\u00e9matiquement pas appliqu\u00e9e. Le capitalisme financier est le repaire des tricheurs.<\/p>\n

Interrog\u00e9 par l\u2019agence Reuters, un porte parole de la FASB (Financial Accouting Sttandards Board), l\u2019organisme am\u00e9ricain charg\u00e9 de d\u00e9finir les r\u00e8gles comptables, a pour sa part refus\u00e9 de commenter cette initiative. Le dossier de la r\u00e9vision des normes du hors bilan<\/i> y est en effet \u00e0 l\u2019\u00e9tude depuis le scandale Enron, \u00e0 la demande de la SEC, sans pour l\u2019instant de r\u00e9sultat tangible. Pour le moment, il est question d\u2019une confrontation de point de vue avec l\u2019IASB de Londres (International Accounting Standards Board), qui d\u00e9cide des normes comptables pour le reste du monde. Autrement dit le plus parfait moyen d\u2019enterrer le dossier, au vu des d\u00e9saccords permanents et persistants entre les deux organismes. <\/p>\n

Sous ses aspects combin\u00e9s financiers, \u00e9conomiques, sociaux et politiques, la dynamique de la crise am\u00e9ricaine, reste parfaitement impr\u00e9visible. Multiforme, c’est elle qui, plus que tout autre, va rythmer la poursuite de la crise du capitalisme financier. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

DANS L’ATTENTE
DES REBONDISSEMENTS AM\u00c9RICAINS<\/strong><\/p>\n

Les Etats-Unis sont-ils \u00e0 la veille d\u2019une nouvelle r\u00e9cession et de la d\u00e9flation\u00a0? Toutes les conditions en semblent r\u00e9unies, \u00e0 commencer par l’approfondissement d’une sourde crise hypoth\u00e9caire immobili\u00e8re et l’installation d’un niveau in\u00e9gal\u00e9 du ch\u00f4mage de longue dur\u00e9e. Deux donn\u00e9es qui dominent le paysage et ram\u00e8nent le […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[4475],"class_list":["post-14779","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-etats-unis"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14779","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14779"}],"version-history":[{"count":36,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14779\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48083,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14779\/revisions\/48083"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14779"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14779"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14779"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}