{"id":16012,"date":"2010-09-20T10:55:14","date_gmt":"2010-09-20T08:55:14","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=16012"},"modified":"2013-01-02T17:56:30","modified_gmt":"2013-01-02T16:56:30","slug":"bfm-radio-lundi-20-septembre-a-10h46","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/09\/20\/bfm-radio-lundi-20-septembre-a-10h46\/","title":{"rendered":"BFM Radio, lundi 20 septembre \u00e0 10h46 – O\u00f9 en est l\u2019Irlande ?"},"content":{"rendered":"

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20\/09\/2010 – Paul Jorion – BFM Radio – Intégrale Bourse<\/a><\/b>
envoyé par PJorion_BFMRadio<\/a>. – L'actualité du moment en vidéo.<\/a><\/i><\/p>\n

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

L\u2019Irlande est entr\u00e9e dans une zone de tous les dangers. La journ\u00e9e de vendredi fut rude et celle de demain mardi aura valeur de test. Vendredi, le taux des obligations irlandaises a fait un bond sur toutes les maturit\u00e9s (le 10 ans passant de 6,11 % \u00e0 6,38 % en une s\u00e9ance), tandis que le prix des Credit-Default Swaps (CDS) sur la dette irlandaise se rench\u00e9rissait lui aussi, et que les actions de deux banques irlandaises partiellement nationalis\u00e9es (\u00e0 25 %), Allied Irish Banks et Bank of Ireland perdaient respectivement 11 % et 7,1 % de leur valeur. Une rumeur affirmait que la Banque Centrale Europ\u00e9enne soutenait activement la dette irlandaise par des achats. Une autre rumeur corrigeait la premi\u00e8re en affirmant que ces achats ne portaient que sur quelques dizaines de millions d\u2019euros. Une autre rumeur encore voulait que le gouvernement irlandais ait contact\u00e9 le FMI dans la journ\u00e9e, rumeur que les deux parties concern\u00e9es s\u2019empress\u00e8rent de d\u00e9mentir. <\/p>\n

Mardi verra l\u2019Irlande \u00e9mettre de la dette \u00e0 quatre et \u00e0 huit ans pour un montant total de 1,5 milliards d\u2019euros. Un commentateur disait vendredi \u00e0 ce propos : \u00ab On manque tout simplement d\u2019acheteurs pour l\u2019Irlande en raison de ses banques et de son \u00e9conomie. L\u2019Irlande et le Portugal sont un r\u00e9el souci pour les investisseurs \u00bb. Simon Johnson, l\u2019ancien \u00e9conomiste en chef du FMI, avait de son c\u00f4t\u00e9 mis de l\u2019huile sur le feu dans la journ\u00e9e en d\u00e9clarant dans un entretien radio \u00e0 l\u2019agence Bloomberg que la Gr\u00e8ce, le Portugal et l\u2019Irlande b\u00e9n\u00e9ficieraient sur le long terme de restructurer leur dette le plus t\u00f4t possible, tout atermoiement ne faisant qu\u2019augmenter l\u2019ampleur de leurs difficult\u00e9s. Il faut cependant souligner qu\u2019il n\u2019y a pas feu en la demeure puisque l\u2019Irlande a d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 emprunt\u00e9 sur le march\u00e9 international des capitaux des sommes suffisantes pour tenir jusqu\u2019\u00e0 la fin du deuxi\u00e8me trimestre 2011.<\/p>\n

On attribue les \u00e9v\u00e9nements de la journ\u00e9e de vendredi \u00e0 un rapport de la banque anglaise Barclays affirmant que si l\u2019Irlande n\u2019a rien \u00e0 craindre dans l\u2019imm\u00e9diat, ses options se sont \u00e0 ce point amenuis\u00e9es au fil des mois, que le moindre impr\u00e9vu pourrait faire capoter le pays vers le d\u00e9faut de paiement et la restructuration de sa dette. Ce simple lien causal entre le rapport de la Barclays et les p\u00e9rip\u00e9ties de la journ\u00e9e de vendredi est cependant simplificateur car deux autres \u00e9v\u00e9nements ont jou\u00e9 un r\u00f4le beaucoup plus important dans la mont\u00e9e de l’inqui\u00e9tude en Irlande. Le premier, c\u2019est la d\u00e9claration officielle faite le 9 septembre \u00e0 propos du nouveau statut de la banque nationalis\u00e9e Anglo Irish Bank. On pensait, et cela avait d\u2019ailleurs \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9, que la banque serait scind\u00e9e et que l\u2019on cr\u00e9erait deux entit\u00e9s : une \u00ab mauvaise banque \u00bb (banque de d\u00e9faisance ou de cantonnement) charg\u00e9e de g\u00e9rer et de vendre progressivement les actifs toxiques d\u00e9tenus par AIB et une \u00ab bonne banque \u00bb qui reprendrait progressivement l\u2019activit\u00e9 de pr\u00eat gel\u00e9e depuis la nationalisation de 2009. Or si la banque de d\u00e9faisance \u00e9tait bien cr\u00e9\u00e9e (Asset Recovery Bank), le principe d\u2019une \u00ab bonne banque \u00bb \u00e9tait lui abandonn\u00e9 : la banque qui sera cr\u00e9\u00e9e (Funding Bank) se contentera de g\u00e9rer les d\u00e9p\u00f4ts de ses clients existants et de nouveaux d\u00e9posants \u00e9ventuels. Les raisons all\u00e9gu\u00e9es pour le changement de plan : un co\u00fbt trop \u00e9lev\u00e9. La d\u00e9claration officielle, aux termes voil\u00e9s, explique que : \u00ab Le gouvernement est parvenu \u00e0 la conclusion que ce plan, sous sa forme actuelle, n\u2019offre pas la solution la plus viable et la plus durable qui assurerait une stabilit\u00e9 constante au syst\u00e8me bancaire irlandais \u00bb.<\/p>\n

Autre facteur qui pr\u00e9cipita la crise, un entretien du Premier Ministre Brian Cowen \u00e0 la radio, le mardi 14 au matin, jug\u00e9 calamiteux par l\u2019opinion publique irlandaise. Le premier ministre se vit reprocher par ses alli\u00e9s d\u2019avoir trop peu dormi la nuit pr\u00e9c\u00e9dente, et accus\u00e9 d\u2019avoir trop bu par ses ennemis, la seconde hypoth\u00e8se ayant \u00e9t\u00e9 plus ou moins confirm\u00e9e par l\u2019int\u00e9ress\u00e9 qui parla de \u00ab ma\u00eetriser \u00e0 l\u2019avenir la quantit\u00e9 de \u00ab contacts sociaux \u00bb (socializing<\/i>) qu\u2019il aurait \u00bb, une r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la soir\u00e9e du jour pr\u00e9c\u00e9dent qui ne s\u2019\u00e9tait termin\u00e9e qu\u2019au petit matin. Le plus inqui\u00e9tant en fait dans ses propos, est qu\u2019il n\u2019avait pas pu, ou n\u2019avait pas voulu, pr\u00e9ciser le co\u00fbt final du sauvetage de l\u2019Anglo Irish Bank, entre les 23 milliards d\u2019euros d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pens\u00e9s et les 70 milliards auxquels s\u2019\u00e9l\u00e8verait une liquidation pure et simple. Au total, le sauvetage de ses banques a d\u00e9j\u00e0 co\u00fbt\u00e9 tr\u00e8s cher au pays : 33 milliards d\u2019euros, soit 20 % de son PIB.<\/p>\n

Avec un ch\u00f4mage s\u2019\u00e9levant \u00e0 plus de 13 % dont 38 % de ch\u00f4meurs de longue dur\u00e9e, un PIB en baisse de 3 % en 2008 et de 7,1 % en 2009, un d\u00e9ficit s\u2019\u00e9levant \u00e0 14 % du PIB en 2009 et qui atteindra probablement les 25 % en 2010, l\u2019Irlande n\u2019en m\u00e8ne pas large. <\/p>\n

Le rapport de Barclays Capital publi\u00e9 vendredi affirmait : \u00ab Nous pensons que le gouvernement irlandais a dans son ensemble adopt\u00e9 jusqu\u2019ici les politiques \u00e9conomiques et financi\u00e8res appropri\u00e9es. Le probl\u00e8me est qu’en d\u00e9pit de ces efforts en mati\u00e8re de politique, il ne reste que tr\u00e8s peu d\u2019options au gouvernement \u00bb. Malheureusement pour le pays, cette phrase r\u00e9sume en effet parfaitement la situation pr\u00e9sente de l\u2019Irlande.<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

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