{"id":1609,"date":"2009-01-22T02:27:09","date_gmt":"2009-01-22T01:27:09","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=1609"},"modified":"2009-01-22T02:32:36","modified_gmt":"2009-01-22T01:32:36","slug":"messieurs-quon-nomme-%c2%ab-grands-%c2%bb-empechez-le-retour-des-emeutes-de-la-faim","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2009\/01\/22\/messieurs-quon-nomme-%c2%ab-grands-%c2%bb-empechez-le-retour-des-emeutes-de-la-faim\/","title":{"rendered":"Messieurs qu’on nomme \u00ab grands \u00bb, emp\u00eachez le retour des \u00e9meutes de la faim !"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Dans un entretien ce matin avec Marie Charrel (pour Le magazine Capital<\/i>, num\u00e9ro du mois de mars), elle me posait la question : \u00ab inflation ou d\u00e9flation ? \u00bb, et je lui r\u00e9pondais bien entendu : \u00ab Les deux, mon commandant ! \u00bb. Les deux parce que, d’une part, l’\u00e9conomie en chute libre entra\u00eene une baisse du prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, alors que, d’autre part, l’insolvabilit\u00e9 globale du secteur bancaire oblige(ra) les \u00c9tats \u00e0 faire fonctionner la planche \u00e0 billets.<\/p>\n

L’inflation, c’est loin d’\u00eatre id\u00e9al en raison de la quasi-impossibilit\u00e9 d’ajuster les salaires \u00e0 des taux d’int\u00e9r\u00eat qui prennent l’inflation en compte, mais bon, cette fois-ci on fermera les yeux puisque cela apurera les dettes des m\u00e9nages et des entreprises, et punira par priorit\u00e9 les investisseurs : \u00e9pargnants et actionnaires, et que ces derniers en particulier ne sont pas en ce moment en odeur de saintet\u00e9. Quant \u00e0 la d\u00e9flation, c’est catastrophique pour l’\u00e9conomie puisque plus personne n’ach\u00e8te sachant que tout sera \u00e0 coup s\u00fbr meilleur march\u00e9 demain. <\/p>\n

Prix du riz<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Mais les forces inflationnistes et d\u00e9flationnistes sont en train de se renforcer toutes deux, chacune pour ses raisons propres, et ce type de tension est extr\u00eamement dangereux parce qu’elles s’exerceront plus ici et moins l\u00e0, accroissant l’instabilit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale. Comme si l’on avait besoin de cela en plus !<\/p>\n

Donc sur ce plan inflation \/ d\u00e9flation, les choses se pr\u00e9sentent mal d’embl\u00e9e et ceci, avant m\u00eame qu’on ait parl\u00e9 des ravages que la sp\u00e9culation est capable d’exercer au sein de ce paysage d\u00e9j\u00e0 passablement sinistr\u00e9. Rappelez-vous du d\u00e9but de l’ann\u00e9e derni\u00e8re et des \u00e9meutes de la fin provoqu\u00e9es dans le Tiers-Monde par la sp\u00e9culation sur le prix des c\u00e9r\u00e9ales sur les march\u00e9s \u00e0 terme : quelles mesures a-t-on prises pour emp\u00eacher que cela ne se reproduise : rien, nada ! <\/p>\n

Pour le moment, cela va de soi, on n’a rien \u00e0 craindre puisque les \u00e9conomies s’effondrant, le prix des c\u00e9r\u00e9ales baisse et les sp\u00e9culateurs allant l\u00e0 o\u00f9 le vent les pousse, encouragent la baisse g\u00e9n\u00e9rale, mais attendez que les prix aient l’air de reprendre du poil de la b\u00eate – \u00e9ventuellement comme un simple effet de l’inflation contrant les pressions d\u00e9flationnistes – et vous allez voir les sp\u00e9culateurs pousser les prix \u00e0 la hausse – alors m\u00eame que pendant ce temps-l\u00e0 les \u00e9conomies continueraient m\u00eame de se d\u00e9grader. Pr\u00e9parez-vous \u00e0 assister \u00e0 un tel massacre ! <\/p>\n

Prix du bl\u00e9<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Parce que les non-commerciaux<\/strong> des march\u00e9s \u00e0 terme de mati\u00e8res premi\u00e8res sont toujours pr\u00e9sents \u00e0 l’appel : non, ils n’ont pas \u00e9t\u00e9 mis hors d’\u00e9tat de nuire, et comme les autres march\u00e9s o\u00f9 ils pourraient encore s\u00e9vir, je veux dire investir, se r\u00e9duisent comme peau de chagrin, ils sont dans les starting-blocks.<\/p>\n

Rappel des \u00e9pisodes pr\u00e9c\u00e9dents<\/a> : les non-commerciaux<\/strong> sont les acheteurs et les vendeurs de contrats qui sont pr\u00e9sents sur les march\u00e9s \u00e0 terme des mati\u00e8res premi\u00e8res alors qu’ils n’ont rien \u00e0 y faire, n’ayant aucune marchandise \u00e0 vendre, ni aucune dont ils pourraient prendre livraison. Sur le march\u00e9 du p\u00e9trole on les reconna\u00eet au fait qu’ils n’ont pas de citernes, sur le march\u00e9 des c\u00e9r\u00e9ales au fait qu’ils n’ont pas de silos : pas de silos qui contiendraient du grain \u00e0 vendre ou qui pourraient contenir du grain dont ils prendraient livraison. Les non-commerciaux<\/strong> sont pr\u00e9sents sur ces march\u00e9s pour une seule raison : pour sp\u00e9culer, pour parier sur la hausse ou sur la baisse du prix. La seule justification qu’ils avancent pour parasiter l’\u00e9conomie de cette mani\u00e8re, c’est qu’ils apporteraient de la liquidit\u00e9 aux march\u00e9s. J’ai r\u00e9gl\u00e9 le compte \u00e0 cette vieille lune l’ann\u00e9e derni\u00e8re (La crise – 2008 : pp. 159-163 et ici<\/a>) en montrant que les sp\u00e9culateurs sont toujours du mauvais c\u00f4t\u00e9 du march\u00e9 du point de vue de la liquidit\u00e9, c\u2019est\u2013\u00e0\u2013dire qu’ils en bouffent plut\u00f4t qu’ils n’en ont \u00e0 offrir, et je suis ravi de constater que sur ce point-l\u00e0 au moins j’ai \u00e9t\u00e9 entendu.<\/p>\n

Prix du ma\u00efs<\/p>\n

\"\"<\/a>
\nOn m’assure, \u00e0 voix basse, que ce que j’\u00e9cris ici est lu en haut lieu. Si c’est le cas, j’en profite pour \u00e9crire ce qui suit en caract\u00e8res gras : les non-commerciaux \u00e9tant toujours pr\u00e9sents sur les march\u00e9s \u00e0 terme des mati\u00e8res premi\u00e8res, rien n’a \u00e9t\u00e9 fait qui puisse emp\u00eacher une nouvelle flamb\u00e9e des prix sur le march\u00e9 des c\u00e9r\u00e9ales au moindre signe de redressement de leur prix et rien n’a donc \u00e9t\u00e9 fait pour pr\u00e9venir le retour des \u00e9meutes de la faim. Messieurs qu’on nomme \u00ab grands \u00bb, interdisez l’acc\u00e8s des non-commerciaux<\/i> (sp\u00e9culateurs) aux march\u00e9s \u00e0 terme des mati\u00e8res premi\u00e8res tant qu’il en est encore temps ! <\/strong><\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

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