{"id":17576,"date":"2010-10-27T00:39:17","date_gmt":"2010-10-27T00:39:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=17576"},"modified":"2013-01-02T17:53:50","modified_gmt":"2013-01-02T16:53:50","slug":"lactualite-de-la-crise-le-roi-est-nu-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/10\/27\/lactualite-de-la-crise-le-roi-est-nu-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : LE ROI EST NU<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Cela n\u2019a pas demand\u00e9 longtemps. A peine adopt\u00e9 dans l\u2019\u00e0-peu-pr\u00e8s, le compromis de Deauville<\/i> franco-allemand a s\u00e9rieusement du plomb dans l\u2019aile. La perspective d\u2019amender le trait\u00e9 de Lisbonne soul\u00e8ve dans toute l\u2019Europe une lev\u00e9e de boucliers, apr\u00e8s un accord ressenti par de nombreux pays comme \u00e9tant un inadmissible fait accompli.<\/p>\n

L\u2019\u00e9preuve que l\u2019adoption du trait\u00e9 a suscit\u00e9e pour de nombreux gouvernements est encore trop pr\u00e9sente pour que l\u2019envie existe de devoir recommencer lr m\u00eame processus. Avec la crainte qu\u2019une bo\u00eete de Pandore soit ouverte. Les bonnes \u00e2mes de Bruxelles voudraient aussi qu\u2019une voie autre soit utilis\u00e9e, mais laquelle ? Car derri\u00e8re la n\u00e9cessit\u00e9 d’un trait\u00e9 amend\u00e9 se profilent les exigences du Conseil constitutionnel allemand et le risque de sa censure, ce qui r\u00e9duit singuli\u00e8rement les marges de man\u0153uvre.<\/p>\n

M\u00eame si cela n\u2019est pas encore explicitement exprim\u00e9, c\u2019est le contenu de l\u2019accord en lui-m\u00eame qui est en cause. Que signifie donc pr\u00e9voir de p\u00e9naliser ceux qui ne respecteraient pas les ratios de d\u00e9ficit et d\u2019endettement, et simultan\u00e9ment de p\u00e9renniser un fonds de soutien pour les pays qui n\u2019y parviendraient pas ? Par quel miracle l\u2019existence de ce fonds pourrait-elle ne pas cr\u00e9er un al\u00e9a moral<\/i> incitant les pays \u00e0 pr\u00e9f\u00e9rer y faire appel plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 tenter le pari impossible de revenir dans les clous des ratios ? Fruit d\u2019un compromis politique, le chemin qui est propos\u00e9 ne sera pas praticable dans la r\u00e9alit\u00e9. Pas cr\u00e9dible avant m\u00eame d\u2019avoir \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9, il n\u2019est d\u00e9j\u00e0 plus viable. <\/p>\n

Les plans d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 se multiplient et se renforcent progressivement dans toute l\u2019Europe, mais ils se r\u00e9v\u00e8lent progressivement irr\u00e9alistes parce qu\u2019intenables. Le gouvernement irlandais annonce d\u00e9sormais des objectifs pharaoniques \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du pays, tandis qu\u2019il se pr\u00e9cise que les Grecs ne pourront \u00e9viter, apr\u00e8s leurs \u00e9lections locales de d\u00e9but novembre, d\u2019adopter de nouvelles mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 s\u2019ils veulent respecter leurs engagements. La mise en \u0153uvre du fonds de stabilit\u00e9 europ\u00e9en tel qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u, si elle devait intervenir, ne r\u00e9pondrait pas aux besoins de l\u2019Irlande, car la r\u00e9alit\u00e9 est qu\u2019elle ne peut remonter la pente qu’on lui demande de gravir, m\u00eame si elle b\u00e9n\u00e9ficiait de quelques parcimonieuses facilit\u00e9s. Quant \u00e0 la Gr\u00e8ce, elle devra au minimum ren\u00e9gocier son plan de remboursement \u00e0 l\u2019Union europ\u00e9enne et au FMI. <\/p>\n

A eux seuls, ces deux pays sont les d\u00e9tonateurs de la future crise, sans qu\u2019il soit m\u00eame n\u00e9cessaire de s\u2019appesantir sur la situation des autres. Dans un autre registre, David Cameron, le premier ministre britannique, doit d\u00e9j\u00e0 rassurer les milieux d\u2019affaires en promettant de soutenir une croissance qu\u2019il appelle les entreprises priv\u00e9es \u00e0 cr\u00e9er en innovant. D\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9, 2011 sera l\u2019ann\u00e9e de l\u2019action conjugu\u00e9e des plans d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 et de l\u2019affirmation de la tendance r\u00e9cessive de l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne. <\/p>\n

Une restructuration de la dette des pays pris dans la temp\u00eate peut \u00eatre retard\u00e9e, mais elle est in\u00e9vitable. Elle cr\u00e9era les conditions d\u2019une nouvelle crise bancaire, \u00e0 laquelle les Etats devront sans autre recours faire face. Ce qui les am\u00e8nera \u00e0 financer leur aide sur les march\u00e9s obligataires, au risque de nouvelles tensions sur celui-ci. Impliquant que la BCE – qui a provisoirement arr\u00eat\u00e9 de le faire – intervienne \u00e0 nouveau pour calmer le jeu sur celui-ci. L\u2019encha\u00eenement est pr\u00e9visible et implacable. <\/p>\n

L\u2019\u00e9chec du compromis de Deauville<\/i> n\u2019a pas d\u2019autre raison. Tentative de sauver la face et de gagner du temps, il ne remplace pas la vision strat\u00e9gique qui continue de faire d\u00e9faut et qui supposerait que la situation soit prise \u00e0 bras le corps\u00a0: les dettes publiques et priv\u00e9es sont les deux faces d\u2019une m\u00eame crise qui ne peuvent que trouver une solution conjointe. <\/p>\n

La voie sur laquelle les Etats europ\u00e9ens se sont engag\u00e9s se r\u00e9v\u00e9lera t\u00f4t ou tard une impasse. La tentative de relance \u00e9conomique avec la planche \u00e0 billet dans laquelle vont s\u2019engager \u00e0 la fois les Etats-Unis, le Royaume-Uni et le Japon l\u2019est \u00e9galement, ne pouvant qu\u2019accentuer la guerre mon\u00e9taire en \u00e9largissant la crise aux pays \u00e9mergents<\/i>. Car il n\u2019a pas non plus fallu longtemps pour que les formules du communiqu\u00e9 du tout r\u00e9cent G20 finances se r\u00e9v\u00e8lent creuses en raison de leur flou. <\/p>\n

A quelle formule de recours va-t-on faire appel, celle du G20 se r\u00e9v\u00e9lant d\u00e9j\u00e0 \u00e9puis\u00e9e ? Pour d\u00e9finir quelle strat\u00e9gie commune ? Petit \u00e0 petit, le roi est nu. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Cela n\u2019a pas demand\u00e9 longtemps. A peine adopt\u00e9 dans l\u2019\u00e0-peu-pr\u00e8s, le compromis de Deauville<\/i> franco-allemand a s\u00e9rieusement du plomb dans l\u2019aile. La perspective d\u2019amender le trait\u00e9 de Lisbonne soul\u00e8ve dans toute l\u2019Europe une lev\u00e9e de boucliers, apr\u00e8s un accord ressenti par de nombreux pays comme \u00e9tant un inadmissible fait accompli.<\/p>\n

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