{"id":17589,"date":"2010-10-27T20:45:52","date_gmt":"2010-10-27T20:45:52","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=17589"},"modified":"2013-01-02T17:53:49","modified_gmt":"2013-01-02T16:53:49","slug":"17589","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/10\/27\/17589\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : UNE PAGE DIFFICILE A TOURNER<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Quoi qu\u2019il sorte du sommet europ\u00e9en des chefs d\u2019Etat et de gouvernement, une page sera tourn\u00e9e demain jeudi. La crise politique qui couvait est d\u00e9sormais ouverte et a \u00e9clat\u00e9 au grand jour, le gouvernement allemand continuant d\u2019\u00eatre \u00e0 la man\u0153uvre et s\u2019effor\u00e7ant de faire avaliser par les 27 les termes du compromis de Deauville<\/i> franco-allemand dont il a \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019initiative. Suscitant de fortes r\u00e9actions n\u00e9gatives. <\/p>\n

L\u2019acte I du sc\u00e9nario allemand avait \u00e9t\u00e9 d\u2019engager l\u2019Europe dans la r\u00e9duction prioritaire des d\u00e9ficits publics, afin de revenir dans les clous de Maastricht et de pr\u00e9server l\u2019euro, l\u2019acte II qui vient de commencer consiste \u00e0 trouver une solution pour les Etats qui n\u2019y parviendront pas.<\/p>\n

Ce qui est nouveau, c\u2019est la reconnaissance implicite que la temp\u00eate qui s\u2019est lev\u00e9e et a atteint la Gr\u00e8ce et l\u2019Irlande ne va pas se calmer, et que d\u2019autres pays risquent d\u2019\u00eatre touch\u00e9s. Que la Gr\u00e8ce, pour commencer, va faire d\u00e9faut sur sa dette et qu\u2019il vaut mieux s\u2019y pr\u00e9parer afin que cela intervienne dans les meilleures conditions. Que le fonds de stabilit\u00e9 qui a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 dans l\u2019urgence ne va pas \u00eatre en mesure de r\u00e9pondre aux besoins financiers caus\u00e9s par de nouveaux sauvetages. Qu\u2019il faut donc mettre en place un nouveau m\u00e9canisme et que celui-ci, pour \u00eatre solide, doit reposer sur un cadre juridiquement inattaquable, une modification avant 2013 du trait\u00e9 de Lisbonne r\u00e9visant son article 125 qui interdit le renflouement d\u2019un Etat. <\/p>\n

Un m\u00e9canisme de crise<\/i> est donc propos\u00e9 par les Allemands, qui provoque d\u2019importants remous. Car il repose sur des restructurations de dette impliquant les investisseurs, c\u2019est-\u00e0-dire les banques europ\u00e9ennes elles-m\u00eames. D\u00e9j\u00e0, le chef de file de l\u2019Eurogroupe, Jean-Claude Juncker, s\u2019est fermement oppos\u00e9 \u00e0 ce principe, qu\u2019il a qualifi\u00e9 \u00ab\u00a0d\u2019inacceptable\u00a0\u00bb. D\u2019autres voix se sont \u00e9lev\u00e9es ces jours derniers pour vigoureusement d\u00e9fendre le principe de sanctions automatiques en cas de manquement aux obligations de r\u00e9duction des d\u00e9ficits. S\u2019opposant \u00e0 de simples suspensions de vote des Etats fautifs prises \u00e0 la majorit\u00e9 qualifi\u00e9e, la solution retenue par le compromis de Deauville<\/i>. Celles de Jean-Claude Trichet et de J\u00fcrgen Stark, le chef \u00e9conomiste de la BCE. Utilisant ce biais afin de s\u2019en tenir \u00e0 l\u2019acte I du sc\u00e9nario allemand, co\u00fbte que co\u00fbte, et d\u2019\u00e9viter que les banques soient mises \u00e0 contribution dans le cadre de restructurations comme pr\u00e9vu \u00e0 l\u2019acte II. <\/p>\n

Le gouvernement allemand est lui-m\u00eame divis\u00e9 sur la question. Devant faire face \u00e0 la crise de son propre syst\u00e8me bancaire, dont il a d\u00e9couvert avec horreur l\u2019ampleur quand la crise a \u00e9clat\u00e9, il n\u2019a eu de cesse depuis d\u2019\u00eatre en Europe \u00e0 la pointe de ceux qui ont r\u00e9clam\u00e9 de plus fortes mesures de r\u00e9glementation financi\u00e8re. Aujourd\u2019hui, Angela Merkel tire pleinement les le\u00e7ons de la situation en consid\u00e9rant que les Etats ne peuvent pas \u00e0 eux-seuls \u00e9ponger les dettes du secteur priv\u00e9, car ils n\u2019y parviendront pas.<\/p>\n

L\u2019id\u00e9e qu\u2019il fallait organiser \u00e0 l\u2019avance des processus de restructuration n\u00e9goci\u00e9e n\u2019\u00e9tait pas nouvelle de sa part, la n\u00e9cessit\u00e9 de donner une suite au fonds de stabilit\u00e9 financier europ\u00e9en lui a donn\u00e9 l\u2019occasion de formuler son approche et de monnayer un soutien fran\u00e7ais \u00e0 son projet en contrepartie d\u2019accommodements pr\u00e9visibles sur le calendrier de r\u00e9duction des d\u00e9ficits publics. <\/p>\n

Ne voulant ni s\u2019engager sur d\u2019autres voies pour lui inacceptables – soit en d\u00e9l\u00e9guant d\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre les futures d\u00e9cisions de soutien financier, soit en assumant une partie tr\u00e8s importante en tant que premi\u00e8re puissance \u00e9conomique europ\u00e9enne – le gouvernement allemand a du r\u00e9pondre \u00e0 une simple question : o\u00f9 trouver l\u2019argent ? Derri\u00e8re le d\u00e9bat sur les sanctions encourues par les Etats ne respectant pas les r\u00e8gles, c\u2019est donc une toute autre affaire qui \u00e9tait en cause et qui vient d\u2019\u00eatre plus clairement formul\u00e9e. A suivre. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Quoi qu\u2019il sorte du sommet europ\u00e9en des chefs d\u2019Etat et de gouvernement, une page sera tourn\u00e9e demain jeudi. La crise politique qui couvait est d\u00e9sormais ouverte et a \u00e9clat\u00e9 au grand jour, le gouvernement allemand continuant d\u2019\u00eatre \u00e0 la man\u0153uvre et s\u2019effor\u00e7ant de faire avaliser par les 27 les termes du compromis de […]<\/i><\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[164,4479,681,243],"class_list":["post-17589","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-deficits","tag-europe","tag-restructuration-de-la-dette","tag-zone-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17589","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17589"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17589\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47935,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17589\/revisions\/47935"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17589"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17589"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17589"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}