{"id":18395,"date":"2010-11-15T19:09:24","date_gmt":"2010-11-15T18:09:24","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=18395"},"modified":"2013-01-02T14:56:55","modified_gmt":"2013-01-02T13:56:55","slug":"un-programme-pour-la-presidence-francaise-du-g-20-par-pierre-sarton-du-jonchay","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/11\/15\/un-programme-pour-la-presidence-francaise-du-g-20-par-pierre-sarton-du-jonchay\/","title":{"rendered":"UN PROGRAMME POUR LA PRESIDENCE FRANCAISE DU G-20, par Pierre Sarton du Jonchay<\/b>"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Quel diagnostic et quel projet le nouveau pr\u00e9sident du G20 peut-il pr\u00e9senter \u00e0 ses coll\u00e8gues europ\u00e9ens ? L’Union Europ\u00e9enne est actuellement le mod\u00e8le le plus avanc\u00e9 d\u2019ordre politique et \u00e9conomique multinational d\u00e9mocratique. Voici une proposition :<\/p>\n

1.\tLa crise des subprimes provisoirement r\u00e9solue par l\u2019inflation des dettes publiques d\u00e9montre l\u2019absence de r\u00e8gles de solvabilit\u00e9 efficientes appliqu\u00e9e aux \u00c9tats, banques centrales et op\u00e9rateurs financiers.<\/p>\n

2.\tDes r\u00e8gles efficientes de contr\u00f4le du cr\u00e9dit auraient d\u00fb limiter a priori l\u2019endettement de tout emprunteur \u00e0 une \u00e9valuation robuste de sa capacit\u00e9 de production de valeur, auraient d\u00fb produire des signaux d\u2019anticipation des d\u00e9rives possibles et auraient d\u00fb garantir des moyens de d\u00e9sendettement non li\u00e9s aux dettes publiques.<\/p>\n

3.\tLa r\u00e9serve de valeur en dernier ressort substituable aux exc\u00e8s de cr\u00e9dit trop massifs pour \u00eatre support\u00e9s par les pr\u00eateurs acheteurs de risque est la fiscalit\u00e9 ; or la mati\u00e8re fiscale s\u2019\u00e9vapore dans l\u2019espace international hors de port\u00e9e des \u00c9tats mis en comp\u00e9tition dans leur financement sur leur espace restreint de d\u00e9mocratie.<\/p>\n

4.\tLe syst\u00e8me financier mondialis\u00e9 surplombe les \u00c9tats ; il peut sans limite \u00e9conomique et juridique domicilier la richesse produite hors des \u00c9tats de droit qui en sont la cause ; l\u2019absence de responsabilit\u00e9 mondiale de r\u00e9gulation financi\u00e8re pousse la finance \u00e0 d\u00e9truire rationnellement ses sources de valeur nationales.<\/p>\n

5.\tLes monnaies nationales traduisent le prix et le co\u00fbt des souverainet\u00e9s ; le dollar d\u2019utilisation internationale est \u00e9cras\u00e9 par un co\u00fbt de souverainet\u00e9 mondiale sans rapport avec le prix de la souverainet\u00e9 des \u00c9tats-Unis ; l\u2019\u00e9quilibre entre prix et co\u00fbt de la souverainet\u00e9 est impossible en l\u2019absence d\u2019alignement d\u2019une monnaie nationale sur les seuls int\u00e9r\u00eats nationaux d\u2019\u00e9mission.<\/p>\n

6.\tL\u2019Union Europ\u00e9enne est la seule communaut\u00e9 d\u00e9mocratique multinationale \u00e9conomiquement int\u00e9gr\u00e9e avec plusieurs monnaies (euro, livre et de fait franc suisse) ; la crise de la dette publique dans la zone euro d\u00e9montre l\u2019impossibilit\u00e9 de r\u00e9\u00e9quilibrer des budgets nationaux avec une monnaie commune sans budget commun ; les int\u00e9r\u00eats nationaux \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de la zone ne sont pas align\u00e9s sur la monnaie commune.<\/p>\n

7.\tIl existe deux instruments financiers l\u2019option de change et l\u2019option de garantie de cr\u00e9dit (Credit Default Swap) qui permettent de garantir la valeur d\u2019une monnaie et la valeur d\u2019une dette ; le nominal de ces instruments signale le prix d\u2019\u00e9quilibre de la monnaie en dette (change) et de la dette en monnaie (CDS) ; ces instruments sont actuellement n\u00e9goci\u00e9s hors d\u2019un march\u00e9 organis\u00e9 qui identifie les op\u00e9rateurs engag\u00e9s, la nature et la mesure de leurs engagements.<\/p>\n

8.\tUn march\u00e9 international organis\u00e9 d\u2019option permettrait la cotation, ind\u00e9pendamment d\u2019int\u00e9r\u00eats nationaux, des monnaies par les dettes et des dettes par les monnaies ; les taux de change, la valeur des dettes publiques et priv\u00e9es sous-jacentes et les primes de risque correspondantes pourraient \u00eatre arbitr\u00e9es pour que les primes de risque souscrites garantissent la valeur internationale des dettes en valeur internationale des monnaies.<\/p>\n

9.\tUn march\u00e9 international d\u2019option organis\u00e9 sous couvert de l\u2019Union Europ\u00e9enne (s\u2019il est impossible aux \u00c9tats-Unis de s\u2019y associer) coterait les dettes et monnaies europ\u00e9ennes par une n\u00e9gociation \u00e9quitable entre tous les \u00e9pargnants, les investisseurs et les emprunteurs publics ou priv\u00e9s sans restriction de nationalit\u00e9 ; il en ressortirait des normes potentiellement universelles de solvabilit\u00e9 et d\u2019\u00e9quilibre mon\u00e9taire selon la production, les \u00e9changes et la consommation de valeur r\u00e9elle.<\/p>\n

10.\tLa position de march\u00e9 globale sous-jacente aux nominaux d\u2019option de change et de CDS du march\u00e9 commun d\u2019options d\u00e9finirait une unit\u00e9 de compte internationale par l\u2019\u00e9quilibre effectif des \u00e9changes de capitaux et de dettes ; la monnaie universelle ne proviendrait plus d\u2019un \u00e9quilibre politique international introuvable mais d\u2019un \u00e9quilibre multinational de l\u2019\u00e9conomie mondiale.<\/p>\n

11.\tLa valeur de la monnaie mondiale et des monnaies nationales seraient mise sous le contr\u00f4le de la d\u00e9mocratie europ\u00e9enne et mondiale par le march\u00e9 ; les politiques d\u2019\u00e9mission mon\u00e9taire seraient rationnelles et pr\u00e9visibles selon des choix exprim\u00e9s sur un march\u00e9 soumis \u00e0 la Loi du bien commun rationalis\u00e9 par des engagements financiers garantis non r\u00e9vocables.<\/p>\n

12.\tL\u2019\u00e9pargne r\u00e9elle internationale serait massivement investie dans la nouvelle monnaie soustraite aux rivalit\u00e9s politiques et \u00e9conomiques par l\u2019interm\u00e9diation d\u2019un march\u00e9 d\u2019\u00e9galit\u00e9 de droit ; la n\u00e9cessit\u00e9 pour les emprunteurs de chercher la liquidit\u00e9 l\u00e0 o\u00f9 elle serait collect\u00e9e et garantie les soumettrait \u00e0 la transparence et \u00e0 l\u2019honn\u00eatet\u00e9 de leurs comptes et de leurs anticipations \u00e9conomiques.<\/p>\n

La sortie de la crise est impossible sans la liquidation des pertes nationales et internationales accumul\u00e9es dans les dettes publiques et bancaires et dans la cr\u00e9ation mon\u00e9taire. Le m\u00e9canisme de l\u2019option n\u00e9goci\u00e9 sur un march\u00e9 \u00e9quitable et transparent g\u00e9n\u00e9rerait une r\u00e9partition des pertes entre les emprunteurs solvables et les pr\u00eateurs pr\u00eats \u00e0 prendre le risque de la croissance future. La crise actuelle exprime la confusion syst\u00e9mique entre la valeur r\u00e9elle et sa mesure financi\u00e8re. Les pertes accumul\u00e9es qui paralysent l\u2019investissement et font exploser la volatilit\u00e9 implicite des prix sont des erreurs de mesure de la r\u00e9alit\u00e9. Elles reviennent aux acteurs qui ont promis au-del\u00e0 de ce qu\u2019ils pouvaient produire et aux contribuables pour le solde. Un march\u00e9 honn\u00eate et transparent d\u2019\u00e9valuation des emprunteurs d\u00e9faillants ou potentiellement d\u00e9faillants est la seule mani\u00e8re de r\u00e9guler le cr\u00e9dit dans le pass\u00e9 et dans l\u2019avenir entre la justice et la r\u00e9alit\u00e9. Le retour de la confiance produira la croissance partout o\u00f9 elle est vraiment r\u00e9elle.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Quel diagnostic et quel projet le nouveau pr\u00e9sident du G20 peut-il pr\u00e9senter \u00e0 ses coll\u00e8gues europ\u00e9ens ? L’Union Europ\u00e9enne est actuellement le mod\u00e8le le plus avanc\u00e9 d\u2019ordre politique et \u00e9conomique multinational d\u00e9mocratique. Voici une proposition :<\/p>\n

1. La crise des subprimes provisoirement r\u00e9solue par l\u2019inflation des dettes publiques d\u00e9montre l\u2019absence de r\u00e8gles de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[19,1,307,21],"tags":[56,33,987],"class_list":["post-18395","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-constitution-pour-leconomie","category-economie","category-finance","category-monnaie","tag-cds","tag-g20","tag-option-de-change"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18395","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18395"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18395\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47880,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18395\/revisions\/47880"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18395"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18395"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18395"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}