{"id":19164,"date":"2010-12-08T03:47:04","date_gmt":"2010-12-08T02:47:04","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=19164"},"modified":"2013-01-02T14:51:13","modified_gmt":"2013-01-02T13:51:13","slug":"lactualite-de-la-crise-du-sur-place-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/12\/08\/lactualite-de-la-crise-du-sur-place-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : DU SUR PLACE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

M\u00eame le dos au mur, les dirigeants europ\u00e9ens ne sont pas parvenus \u00e0 se mettre d\u2019accord. En d\u00e9pit du soutien affirm\u00e9 de la BCE et du FMI \u00e0 une augmentation des moyens mis \u00e0 disposition du fonds de stabilit\u00e9 (EFSF), la d\u00e9cision en a \u00e9t\u00e9 remise \u00e0 plus tard, fa\u00e7on d\u2019escamoter que le d\u00e9saccord \u00e0 ce sujet \u00e9tait total. <\/p>\n

\u00ab\u00a0Si cela devient n\u00e9cessaire, nous examinerons la question\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Herman Van Rompuy, pr\u00e9sident de l\u2019Union europ\u00e9enne. \u00ab\u00a0On va continuer le travail. Ce qu’on a fait hier, c’est ne pas prendre encore de d\u00e9cision. Mais il y aura encore des d\u00e9bats sur la mani\u00e8re de concevoir le m\u00e9canisme permanent de gestion de crise et peut-\u00eatre de continuer \u00e0 d\u00e9battre sur sa taille, que ce soit pour le m\u00e9canisme d\u00e9finitif ou pour le m\u00e9canisme transitoire\u00a0\u00bb a ajout\u00e9 Didier Reynders, le ministre belge des finances, la Belgique assurant la pr\u00e9sidence de l\u2019Union europ\u00e9enne.<\/p>\n

L\u2019argument avanc\u00e9 pour justifier de ne pas accro\u00eetre le montant des garanties mises \u00e0 disposition de l\u2019EFSF ne manque pas de sel\u00a0: un tel acte signalerait que les Etats europ\u00e9ens s\u2019attendent \u00e0 devoir soutenir de nouveaux pays (entendez le Portugal et l\u2019Espagne), ce qui serait un tr\u00e8s mauvais signal donn\u00e9 aux march\u00e9s<\/i>, les incitant \u00e0 pr\u00e9cipiter ces pays dans la zone des temp\u00eates. Comme s\u2019il n\u2019\u00e9taient pas d\u00e9j\u00e0 en train d\u2019y p\u00e9n\u00e9trer, pour ceux qui n\u2019y sont pas encore. <\/p>\n

Quant \u00e0 la proposition de cr\u00e9ation d\u2019une Agence de la dette et d\u2019\u00e9mission d\u2019euro-obligations de Jean-Claude Juncker et Giulio Tremonti, elle a \u00e9t\u00e9 tout bonnement consid\u00e9r\u00e9e par certains comme n\u2019\u00e9tant pas \u00e0 l\u2019ordre du jour, c\u2019est \u00e0 dire ne m\u00e9ritant m\u00eame pas d\u2019\u00eatre discut\u00e9e. Sans appel, J\u00fcrgen Stark, \u00e9conomiste en chef de la BCE, d\u00e9clarant pour s\u2019y opposer au S\u00fcddeutsche Zeitung\u00a0: \u00ab Chaque Etat doit \u00eatre responsable de sa propre dette\u00a0\u00bb, alors que Jean-Claude Trichet, son Pr\u00e9sident, ne s\u2019\u00e9tait volontairement pas prononc\u00e9. <\/p>\n

Angela Merkel, a estim\u00e9 pour sa part que de telles obligations \u00ab\u00a0ne permettent pas de concurrence entre les taux d’int\u00e9r\u00eat\u00a0\u00bb attach\u00e9s \u00e0 la dette des pays, alors que \u00ab\u00a0la concurrence des taux d’int\u00e9r\u00eat est une incitation \u00e0 respecter les crit\u00e8res de stabilit\u00e9\u00a0\u00bb. Les Autrichiens \u00e9taient \u00e9galement contre, tandis que les Grecs \u00e9taient pour et les Espagnols favorables \u00e0 son \u00e9tude. <\/p>\n

Cette division et paralysie augure mal du futur sommet des chefs d\u2019Etat europ\u00e9ens, les 16 et 17 d\u00e9cembre et, en attendant, place la BCE dans la d\u00e9sagr\u00e9able position de devoir choisir entre poursuivre ses achats des obligations irlandaises et portugaises, ou bien les arr\u00eater et risquer un nouvel emballement de la crise europ\u00e9enne constat\u00e9 la semaine pass\u00e9e. Malgr\u00e9 leur relatif isolement, les Allemands n\u2019ont pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 utiliser \u00e0 nouveau leur droit de veto pour s\u2019opposer \u00e0 toute forme d\u2019\u00e9largissement des mesures destin\u00e9es \u00e0 la combattre. Au nom de la rigueur budg\u00e9taire dont chacun est responsable, \u00e0 laquelle il ne faut donner aucun pr\u00e9texte lui permettant de faiblir. <\/p>\n

La journ\u00e9e de dimanche avait pourtant \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une discr\u00e8te r\u00e9union – dont rien n\u2019a transpir\u00e9 – o\u00f9 ont particip\u00e9 Herman Van Rompuy, Jean-Claude Trichet, Jos\u00e9 Manuel Barroso, Olli Rehn, Didier Reynders et Jean-Claude Juncker. Leurs d\u00e9cisions pr\u00e9sum\u00e9es n\u2019ont toutefois pu enlever la d\u00e9cision, les deux jours suivants, les ministres des finances de l\u2019Eurogroup et de l\u2019Ecofin qui se r\u00e9unirent successivement. Ce qui a fait dire \u00e0 Dominique Strauss Kahn – de passage hier \u00e0 Ath\u00e8nes o\u00f9 il a confirm\u00e9 \u00eatre pour que des d\u00e9lais de payement soient accord\u00e9s \u00e0 la Gr\u00e8ce – \u00ab\u00a0l’Europe a besoin de quelque chose de plus dynamique, une solution globale\u00a0\u00bb qu\u2019il n\u2019a pas d\u00e9finie.<\/p>\n

La liste des pays entrant dans la zone des temp\u00eates s\u2019allonge\u00a0: Gr\u00e8ce, Irlande, Portugal, Espagne et maintenant Italie. Dans tous ces pays des mesures de rigueur nouvelles sont adopt\u00e9es afin de tenter de conjurer le mauvais sort. Des inqui\u00e9tudes du m\u00eame ordre sont d\u00e9sormais exprim\u00e9es en Belgique, o\u00f9 l\u2019impasse politique demeure. Dans un acc\u00e8s de franchise qui tranche avec le discours ambiant, Werner Faymann, le chancelier autrichien, d\u00e9clarait que l\u2019Espagne devrait probablement b\u00e9n\u00e9ficier prochainement du parapluie financier de l\u2019EFSF. <\/p>\n

Une nouvelle farce va par ailleurs \u00eatre jou\u00e9e, avec la tenue d\u2019un nouveau round de stress tests des banques europ\u00e9ennes, en f\u00e9vrier prochain, dont on promet qu\u2019ils seront encore plus rigoureux que les pr\u00e9c\u00e9dents. Ne pouvant faire oublier que des trois principales banques irlandaises ayant pr\u00e9cipit\u00e9 le gouvernement de Dublin dans le mur, deux avaient \u00e9t\u00e9 test\u00e9es au coup pr\u00e9c\u00e9dent et d\u00e9clar\u00e9es bonnes pour le service, la troisi\u00e8me ne l\u2019ayant m\u00eame pas \u00e9t\u00e9. Ne craignant pas le ridicule, Olli Rehn, le commissaire aux affaires \u00e9conomiques, a d\u00e9clar\u00e9\u00a0: \u00ab\u00a0Nous avons continu\u00e9 \u00e0 b\u00e2tir notre r\u00e9ponse syst\u00e9mique \u00e0 la crise syst\u00e9mique. Et l’un des \u00e9l\u00e9ments est la pr\u00e9paration d’une nouvelle s\u00e9rie de tests de r\u00e9sistance des banques, encore plus rigoureux et encore plus complets.\u00a0\u00bb<\/p>\n

On avait d\u00e9j\u00e0 remarqu\u00e9 que les Etats craignent comme la peste de b\u00e9n\u00e9ficier du sauvetage europ\u00e9en, et cherchent \u00e0 l\u2019\u00e9viter \u00e0 tout prix, car ils savent ce qu\u2019il signifie\u00a0; on a d\u00e9sormais confirmation que les dirigeants europ\u00e9ens utilisent la tenue de stress tests pour montrer que tout va bien dans le secteur bancaire lorsqu\u2019il est particuli\u00e8rement \u00e9vident que ce n\u2019est pas le cas. Tout fonctionne de travers, et ce n\u2019est pas pr\u00eat de s\u2019am\u00e9liorer. <\/p>\n

Jean-Claude Juncker vient d\u2019en donner encore une magistrale illustration. \u00ab\u00a0Nous n’avons pas de crise de l’euro. Nous avons une crise li\u00e9e aux dettes de certains pays de la zone euro\u00a0\u00bb, a-t-il affirm\u00e9, assurant que \u00ab\u00a0L’euro fait partie des monnaies les plus stables et les plus fortes au monde\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Ce que veulent les Allemands \u00e0 ce propos est une question de plus en plus pos\u00e9e. Leur attachement \u00e0 la zone euro dans sa configuration actuelle serait plus cr\u00e9dible s\u2019il \u00e9tait accompagn\u00e9 d\u2019une solution globale \u00e0 la crise europ\u00e9enne. Mais ils connaissent la fragilit\u00e9 de leur syst\u00e8me bancaire et de leur croissance, amen\u00e9e \u00e0 vite diminuer, et s’arc-boutent sur leur prosp\u00e9rit\u00e9 pr\u00e9caire. Ont-ils les moyens de sp\u00e9culer sur la r\u00e9orientation de leurs exportations vers les pays \u00e9mergents, pour compenser leur baisse au sein du march\u00e9 europ\u00e9en ? Et sur le repli dans une zone euro plus restreinte ? <\/p>\n

Des propos de Wolfgang Sch\u00e4uble, le ministre des finances allemand, ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 ce propos relev\u00e9s par Eurointelligence, qu’anime Wolfgang M\u00fcnchau. Il s’est interrog\u00e9 \u00e0 voix haute sur la possibilit\u00e9 qu\u2019aurait le Bundestag de voter des mesures fiscales correspondant \u00e0 des abandons de souverainet\u00e9. A condition, pr\u00e9cisait-il, que d\u2019autres pays fassent de m\u00eame. A la vitesse \u00e0 laquelle cette r\u00e9flexion avance, et en admettant qu\u2019elle puisse aboutir, la dynamique de la crise a le temps de tout ravager. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

M\u00eame le dos au mur, les dirigeants europ\u00e9ens ne sont pas parvenus \u00e0 se mettre d\u2019accord. En d\u00e9pit du soutien affirm\u00e9 de la BCE et du FMI \u00e0 une augmentation des moyens mis \u00e0 disposition du fonds de stabilit\u00e9 (EFSF), la d\u00e9cision en a \u00e9t\u00e9 remise \u00e0 plus tard, fa\u00e7on d\u2019escamoter que le […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[94,80,164,4475,31,160,264,243],"class_list":["post-19164","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-allemagne","tag-bce","tag-deficits","tag-etats-unis","tag-fmi","tag-grece","tag-portugal","tag-zone-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19164","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19164"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19164\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47825,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19164\/revisions\/47825"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19164"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19164"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19164"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}