{"id":19447,"date":"2010-12-16T21:31:38","date_gmt":"2010-12-17T02:31:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=19447"},"modified":"2013-01-02T14:50:45","modified_gmt":"2013-01-02T13:50:45","slug":"lactualite-de-la-crise-tout-un-programme-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2010\/12\/16\/lactualite-de-la-crise-tout-un-programme-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : TOUT UN PROGRAMME !<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Au sommet, les cartes sont de plus en plus brouill\u00e9es. Alors qu’\u00e0 nouveau des alarmes retentissent \u00e0 propos des banques et des r\u00e9gions espagnoles, et que l\u2019Italie s\u2019engage dans de premiers tours de chauffe, les dirigeants europ\u00e9ens discutent du sexe des anges, faute de mieux. En s\u00e9ance pl\u00e9ni\u00e8re, ils se penchent sur la configuration d\u2019un vague dispositif pr\u00e9vu pour dans deux ans, alors que la zone des temp\u00eates menace toujours et encore de s\u2019\u00e9largir. Mais dans les couloirs, c’est une autre affaire et cela part dans tous les sens…<\/p>\n

Ayant cru l\u2019avoir \u00e9vacu\u00e9 d\u2019un coup de menton, les Allemands et les Fran\u00e7ais voient rejaillir avec insistance un d\u00e9bat sur l\u2019avantage des euro-obligations pour venir \u00e0 bout de la crise \u00e0 rebondissements. Le Parlement europ\u00e9en vient de voter une motion \u00e0 ce propos, joignant sa voix \u00e0 tous celles qui se sont d\u00e9j\u00e0 exprim\u00e9es en ce sens. <\/p>\n

Tout en tenant bon, les Allemands multiplient dans la pr\u00e9cipitation les actes de foi europ\u00e9ens, conscients d\u2019\u00eatre soup\u00e7onn\u00e9s des pires intentions, accompagn\u00e9s par les Fran\u00e7ais qui font le pari qu’ils pourront ainsi att\u00e9nuer les affres de leur rigueur et les foudres de leurs punitions. <\/p>\n

Plus d\u00e9terminant, un d\u00e9bat vient de surgir inopin\u00e9ment en Allemagne, emmen\u00e9 par les sociaux-d\u00e9mocrates et suivi par Die Gr\u00fcnen (les Verts), qui r\u00e9clament que soit pris un tournant strat\u00e9gique radical en faveur de la consolidation de la zone euro. Die Linke (la Gauche) critiquant vivement Angela Merkel pour pratiquer une politique en faveur des banques, prot\u00e9g\u00e9es en priorit\u00e9.<\/p>\n

Des sc\u00e9narios commencent \u00e0 \u00eatre \u00e9bauch\u00e9s afin de prendre d\u00e9sormais en compte dans sa globalit\u00e9 une dette dont il n\u2019a \u00e9t\u00e9 volontairement retenu que celle des Etats. Afin de mettre sur pied une suite solide aux sauvetages improvis\u00e9s au cas par cas qui ont jusqu’\u00e0 maintenant pr\u00e9valus, con\u00e7us de telle mani\u00e8re qu\u2019il coulent irr\u00e9m\u00e9diablement ceux qui en b\u00e9n\u00e9ficient. <\/p>\n

En fin de compte, ces sc\u00e9narios reviennent toujours \u00e0 la mise en \u0153uvre de deux principes : sous une forme ou sous une autre, une mutualisation plus ou moins directe de la dette afin de ma\u00eetriser les taux obligataires, et une remise de peine soulageant les \u00e9metteurs d’une dette publique gonfl\u00e9e par l’implosion financi\u00e8re. <\/p>\n

Ces solutions ne sont toutefois pas magiques – seraient-elles adopt\u00e9es et on est loin ! – car elles fragiliseraient imm\u00e9diatement le syst\u00e8me bancaire europ\u00e9en, dont l\u2019exposition \u00e0 la dette publique et l\u2019\u00e9troite interconnexion se sont av\u00e9r\u00e9s facteur de forte d\u00e9stabilisation. Alors que les estimations des besoins de recapitalisation des banques, additionn\u00e9es \u00e0 ceux de leurs refinancements, font \u00e9tat de montants sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des Etats. <\/p>\n

Si l\u2019on en veut une nouvelle approche chiffr\u00e9e, la Banque des r\u00e8glements internationaux (BRI) vient de rendre publique une analyse qui parle d’elle-m\u00eame. Le seul respect par les banques – s’il devait intervenir cette ann\u00e9e – du ratio de 7% de fonds propres \u00ab\u00a0durs\u00a0\u00bb par rapport \u00e0 leurs engagements, en r\u00e9alit\u00e9 pr\u00e9vu pour 2019, impliquerait de r\u00e9unir 602 milliards d\u2019euros. 94 m\u00e9gabanques \u00e0 elle seules, sur 263 prises en compte, contribueraient \u00e0 ce total pour un montant de 577 milliards d’euros.<\/p>\n

Pour avoir plusieurs coups d’avance, il faudrait regarder encore plus loin. La crise europ\u00e9enne est un drame en trois actes: calmer le jeu, en traiter les effets sur le syst\u00e8me bancaire, relancer l\u2019\u00e9conomie. Or, nous sommes loin de la conclusion du premier et l’\u00e9criture des deux suivants n’est qu’\u00e9bauch\u00e9e.<\/p>\n

De d\u00e9licats et subtils m\u00e9canismes ont \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9s pour rendre acceptable aux yeux des Allemands la cr\u00e9ation d\u2019une agence de la dette europ\u00e9enne et l\u2019\u00e9mission d\u2019euro-obligations. Mais, s\u2019inscrivant dans le cadre de la r\u00e9duction des d\u00e9ficits publics exig\u00e9e par ceux-ci, ils rendraient probl\u00e9matique toute relance \u00e9conomique de la zone euro ; ils ob\u00e8reraient la capacit\u00e9 des pays les plus fragiles \u00e0 honorer le contrat qu’il leur sera demand\u00e9 de signer imp\u00e9rativement. Aboutissant \u00e0 reculer pour mieux sauter. <\/p>\n

Comme un pr\u00e9c\u00e9dent historique le montre clairement – en Am\u00e9rique Latine dans les ann\u00e9es 80 – la relance \u00e9conomique passe par des restructurations de dette. Tourner le dos \u00e0 cette le\u00e7on, c’est creuser son trou. <\/p>\n

Quant aux banques, comment faire l\u2019\u00e9conomie d\u2019un processus de restructuration coordonn\u00e9 des plus vuln\u00e9rables d’entre elles, qui imposera de mettre \u00e0 contribution leurs actionnaires et cr\u00e9anciers ? Cela sera soit cela, soit un nouvel appel \u00e0 des fonds publics pour les renflouer, \u00e0 l\u2019irlandaise, qui accroitra encore les d\u00e9ficits. Il n’y a que ces cercles vicieux dans cette crise. <\/p>\n

Non seulement on ne se dirige pas vers cette issue, mais l’on assiste actuellement \u00e0 un mouvement de concentration des banques, pr\u00e9vu pour se d\u00e9velopper, en puissance dangereux en soi d\u2019autant plus qu\u2019il n\u2019est toujours pas assorti d\u2019une v\u00e9ritable r\u00e9gulation financi\u00e8re. <\/p>\n

Si la question des banques reste taboue, le troisi\u00e8me chapitre de la relance \u00e9conomique est le parent pauvre du dispositif. Des r\u00e9formes structurelles<\/i> sont pr\u00e9conis\u00e9es par de bonnes \u00e2mes qui ne perdent pas le Nord, en vue de d\u00e9gager des marges de comp\u00e9titivit\u00e9s<\/i> gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9duction des co\u00fbts salariaux et sociaux. La comp\u00e9tition sur les co\u00fbts salariaux, perdue d’avance, am\u00e9liorera les marges des grandes entreprises – o\u00f9 elles sont d\u00e9j\u00e0 confortable si l’on consid\u00e8re leurs r\u00e9sultats – mais elle freinera une consommation ne pouvant plus compter comme auparavant sur l’endettement. <\/p>\n

Des r\u00e9flexions tr\u00e8s g\u00e9n\u00e9rales sont engag\u00e9es, qui traitent de \u00ab\u00a0juste \u00e9change\u00a0\u00bb, de \u00ab\u00a0r\u00e9gulation des \u00e9changes\u00a0\u00bb ou de \u00ab\u00a0d\u00e9mondialisation de l\u2019\u00e9conomie\u00a0\u00bb, afin de fournir \u00e0 l’Europe un hypoth\u00e9tique cadre de d\u00e9veloppement dans le nouveau contexte mondial. On croit entendre le discours am\u00e9ricain sur le d\u00e9s\u00e9quilibre global<\/i>, aussi peu en prise sur la r\u00e9alit\u00e9. <\/p>\n

Est-il possible de s\u2019engager sur de telles voies sans entamer une r\u00e9flexion pr\u00e9alable portant sur la production elle-m\u00eame\u00a0: quels biens faut-il produire et pour qui (pour ne pas dire quel march\u00e9)\u00a0?<\/p>\n

Dans les pays \u00e9mergents<\/i>, cette question se pose de mani\u00e8re tr\u00e8s aigu\u00eb. D\u00e9velopper le march\u00e9 int\u00e9rieur ne s\u2019y fera pas uniquement \u00e0 coup de voitures et d\u2019ordinateurs low cost<\/i>, destin\u00e9s \u00e0 des classes moyennes<\/i> minoritaires. La satisfaction des besoins les plus basiques de la population r\u00e9clame la production de biens adapt\u00e9s – par leurs technologies, performances et co\u00fbts – aux conditions concr\u00e8tes de leur emploi. <\/p>\n

C\u2019est le secteur informel de l\u2019\u00e9conomie qui pour l\u2019instant pourvoit largement \u00e0 la survie, tandis que l’on observe qu’il se d\u00e9veloppe dans les pays avanc\u00e9s<\/i> en raison de l’approfondissement de la fracture sociale. <\/p>\n

Dans les pays d\u00e9velopp\u00e9s<\/i>, le succ\u00e8s des produits low cost<\/i> – lorsqu\u2019ils sont disponibles – des soldes devenues quasi permanentes, des marques blanches<\/i> et de la distribution discount<\/i> t\u00e9moignent d\u2019un infl\u00e9chissement notable des modes et structures de la consommation ainsi que des besoins, qui touche de nombreux secteurs et que constatent les \u00e9tudes de march\u00e9. <\/p>\n

A l’\u00e9chelle mondiale, une nouvelle \u00e9quation est pos\u00e9e, qui int\u00e8gre trois param\u00e8tres\u00a0: la redistribution de la richesse, l\u2019adaptation de la production aux besoins r\u00e9els et la diminution de la d\u00e9pense \u00e9nerg\u00e9tique. <\/p>\n

Le foss\u00e9 s’agrandit entre des dirigeants politiques qui ne peuvent lutter contre leur nature, celle-ci \u00e9tant l’obstacle, et les mesures radicales que la situation r\u00e9clame pour \u00eatre d\u00e9nou\u00e9e. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Au sommet, les cartes sont de plus en plus brouill\u00e9es. Alors qu’\u00e0 nouveau des alarmes retentissent \u00e0 propos des banques et des r\u00e9gions espagnoles, et que l\u2019Italie s\u2019engage dans de premiers tours de chauffe, les dirigeants europ\u00e9ens discutent du sexe des anges, faute de mieux. En s\u00e9ance pl\u00e9ni\u00e8re, ils se penchent sur la […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[],"class_list":["post-19447","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19447","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19447"}],"version-history":[{"count":26,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19447\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47804,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19447\/revisions\/47804"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19447"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19447"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19447"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}