{"id":20456,"date":"2011-01-17T15:05:23","date_gmt":"2011-01-17T15:05:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=20456"},"modified":"2013-01-02T14:48:27","modified_gmt":"2013-01-02T13:48:27","slug":"lactualite-de-la-crise-la-verite-pas-soluble-dans-leau-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/01\/17\/lactualite-de-la-crise-la-verite-pas-soluble-dans-leau-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : LA V\u00c9RIT\u00c9 PAS SOLUBLE DANS L’EAU<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Les analyses de Willem Buiter<\/a>, \u00e9conomiste en chef de la m\u00e9gabanque am\u00e9ricaine Citigroup apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 blogueur du Financial Times (*) et professeur \u00e0 la London School of Economics and Political Science, sont attentivement suivies par tous ceux qui s\u2019efforcent de d\u00e9m\u00ealer les \u00e9l\u00e9ments de la crise financi\u00e8re. Il a notamment \u00e9t\u00e9 l’inventeur de la strat\u00e9gie de la cr\u00e9ation des good banks<\/i>, dont il a propos\u00e9 la cr\u00e9ation par les pouvoirs publics, une fois r\u00e9cup\u00e9r\u00e9s les d\u00e9p\u00f4ts des banques zombies<\/i> (une autre de ses expressions favorites), rel\u00e9gu\u00e9s ensuite au rang de bad banks<\/i>. A ce jour, cette orientation a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s soigneusement \u00e9cart\u00e9e par ceux qui auraient pu la d\u00e9cider.<\/p>\n

En d\u00e9pit de sa nouvelle situation, certaines de ses analyses restent accessibles. Une toute r\u00e9cente \u00e9tude de 84 pages, en anglais et avec beaucoup de donn\u00e9es chiffr\u00e9es, est disponible ici<\/a>. Sous la forme d\u2019une interview, une version r\u00e9sum\u00e9e de ses conclusions a paru dans le quotidien Fran\u00e7ais les Echos de ce lundi, que l\u2019on trouve ici<\/a>. <\/p>\n

L\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019analyse de Willem Buiter est en premier lieu de resituer la crise de la dette publique europ\u00e9enne dans son contexte mondial, et notamment am\u00e9ricain. Et d\u2019annoncer qu\u2019elle va se g\u00e9n\u00e9raliser. En second, de mettre en \u00e9vidence qu\u2019il n\u2019y a pas de solution \u00e0 cette crise s\u2019il n\u2019est pas pris en compte celle de la dette bancaire, dont il propose \u00e9galement une restructuration. <\/p>\n

L\u2019ennui est, pourrait-on ajouter, que ce n\u2019est pas sp\u00e9cialement cette voie qui est actuellement emprunt\u00e9e. La logique de celle qui est adopt\u00e9e en Europe est un accroissement des coupes budg\u00e9taires, car une augmentation de l\u2019imposition des revenus \u00e9lev\u00e9s – notamment sur les revenus financiers – et la perception d\u2019un r\u00e9el imp\u00f4t sur les m\u00e9gasoci\u00e9t\u00e9s sera \u00e9cart\u00e9e. De lourdes cons\u00e9quences sociales et politiques sont \u00e0 attendre de la poursuite de ce processus. <\/p>\n

Toute vision de la situation actuelle qui s\u2019en tiendrait uniquement \u00e0 l\u2019agitation politique actuelle des gouvernements europ\u00e9ens manquerait de ce point de vue l\u2019essentiel. C\u2019est le sauvetage \u00e0 tout prix du syst\u00e8me financier qui est \u00e0 la base de l\u2019approfondissement de la crise. Plus encore que l\u2019intransigeance allemande et ses effets d\u00e9j\u00e0 constat\u00e9s dans les pays p\u00e9riph\u00e9riques<\/i>, le plan britannique, qui ne lui doit rien, l\u2019illustre clairement.<\/p>\n

En faisant ce qu’il ne faut pas faire, les Europ\u00e9ens montrent donc \u00e0 la voie. Aux Etats-Unis, comme l\u2019\u00e9voque Willem Buiter, le d\u00e9tonateur de la suite pourrait \u00eatre la crise des finances des Etats et des municipalit\u00e9s, dont certains se dirigent vers un d\u00e9faut s\u2019ils ne sont pas aid\u00e9s par l\u2019Etat f\u00e9d\u00e9ral, ce qui augmenterait le d\u00e9ficit budg\u00e9taire au lieu de le r\u00e9duire. Dans un contexte \u00e9videmment tr\u00e8s diff\u00e9rent, la ressemblance avec la situation europ\u00e9enne s\u2019impose. <\/p>\n

Le d\u00e9marrage de la phase II de la crise<\/i> met clairement \u00e0 nu que le syst\u00e8me conna\u00eet depuis le d\u00e9but une crise d\u2019insolvabilit\u00e9, qui ne pourra \u00eatre r\u00e9gl\u00e9e que par une d\u00e9cote d\u2019ensemble de la dette globale publique et priv\u00e9e et un redimensionnement du syst\u00e8me financier. La machine \u00e0 faire de la dette – et les int\u00e9r\u00eats qui l’accompagne – a \u00e9t\u00e9 trop mise \u00e0 contribution, le capitalisme financier a failli l\u00e0 o\u00f9 il pr\u00e9tendait exceller. <\/p>\n

Les d\u00e9nis et atermoiements actuels des gouvernements occidentaux ne peuvent qu\u2019aboutir \u00e0 un approfondissement de la crise sociale, voulant faire payer aux contribuables (ainsi qu’\u00e0 ceux qui ne sont m\u00eames pas imposables) une addition qu\u2019ils ne peuvent r\u00e9gler. <\/p>\n

La v\u00e9rit\u00e9 est dure \u00e0 avaler, car elle n’est pas soluble dans l’eau. <\/p>\n

——–
\n(*) Son blog s’appelait Maverecon<\/i>, contraction de Maverick et Economist, que l’on pourrait traduire par Economiste non conventionnel<\/i>, ou encore par franc-tireur<\/i>, au sens non militaire du terme ! <\/p>\n

La place \u00e9tant laiss\u00e9 vacante, il pourrait \u00eatre sugg\u00e9r\u00e9 de reprendre cette appellation pour qui nous savons. Lui demandant son aide pour la traduction, sans d\u00e9voiler mes intentions, il m’a propos\u00e9 celle d’Electronomiste libre<\/i>, plus \u00e9labor\u00e9e. D’autres suggestions ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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