{"id":21347,"date":"2011-02-18T23:31:34","date_gmt":"2011-02-18T22:31:34","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=21347"},"modified":"2013-01-02T14:47:11","modified_gmt":"2013-01-02T13:47:11","slug":"la-faillite-ineluctable-des-etats-par-charles-sannat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/02\/18\/la-faillite-ineluctable-des-etats-par-charles-sannat\/","title":{"rendered":"LA FAILLITE INELUCTABLE DES ETATS<\/b>, par Charles Sannat"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Le philosophe allemand Arthur Schopenhauer a dit un jour que \u00ab toute v\u00e9rit\u00e9 franchit trois \u00e9tapes. D’abord, elle est ridiculis\u00e9e. Ensuite, elle subit une forte opposition. Puis, elle est consid\u00e9r\u00e9e comme ayant toujours \u00e9t\u00e9 une \u00e9vidence \u00bb.<\/p>\n

Souvenez-vous, nous sommes en janvier 2007. Tous les \u00e9l\u00e9ments de la crise \u00e0 venir sont d\u00e9j\u00e0 l\u00e0, mais les cassandres sont rapidement tax\u00e9s de d\u00e9clinologues, de pessimistes stupides, incapables d\u2019imaginer la puissance des interventions des autorit\u00e9s mon\u00e9taires et des banques centrales. Les Etats sont relativement peu endett\u00e9s. Les dettes souveraines sont donc bien s\u00fbr l\u2019actif \u00e0 d\u00e9tenir en priorit\u00e9.<\/p>\n

Certitude illustr\u00e9e par l’expression du \u00ab Fly to quality \u00bb c’est-\u00e0-dire la fuite vers la \u00ab qualit\u00e9 \u00bb. Chaque secousse boursi\u00e8re entra\u00eene des arbitrages massifs des march\u00e9s actions vers les obligations d\u2019Etat r\u00e9put\u00e9s \u00ab invuln\u00e9rables \u00bb.<\/p>\n

Nous \u00e9tions dans la premi\u00e8re \u00e9tape d\u00e9crite par Schopenhauer. Celle o\u00f9 l\u2019on ridiculise ceux \u00e9mettant des doutes sur la solidit\u00e9 et la p\u00e9rennit\u00e9 financi\u00e8re des grands Etats.<\/p>\n

Puis est venue la grande crise de 2008. Celle qui n\u00e9cessita des milliards d\u2019euros et de dollars de plans de relance, de cr\u00e9ation mon\u00e9taire, de d\u00e9penses sociales. Les d\u00e9ficits se creus\u00e8rent rapidement d\u2019une fa\u00e7on jamais imagin\u00e9e par l\u2019ensemble des observateurs \u00e9conomiques. Pris sous le double feu de rentr\u00e9es fiscales en berne et de d\u00e9penses de soutien massives, le trou ne pouvait \u00eatre qu\u2019abyssal. Fin 2010, l\u2019id\u00e9e d\u2019une faillite g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des Etats occidentaux ne subit plus qu\u2019une opposition molle. \u00ab Non, non, quand m\u00eame, un Etat ne fait jamais vraiment faillite, quand m\u00eame, d\u2019ailleurs la croissance repart aux Etats-Unis, c\u2019est tout de m\u00eame la premi\u00e8re \u00e9conomie mondiale \u00bb. Exact. Retenez ce chiffre 2.9% c\u2019est le taux de croissance de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine en 2010. Retenez-le bien, nous y reviendrons.<\/p>\n

La croissance ne soigne pas la crise<\/span><\/strong><\/p>\n

Malgr\u00e9 ces 2.9% (qu\u2019il faut bien retenir !) le ch\u00f4mage ne baisse pas, mais alors pas du tout. Certains esprits chagrin, qui regardent le v\u00e9ritable chiffre du ch\u00f4mage aux USA (celui publi\u00e9 par la Fed et qui comptabilise aussi les personnes v\u00e9ritablement en recherche d\u2019emploi mais ne recevant plus d\u2019indemnisation) osent m\u00eame affirmer que ce taux atteint le record de plus de 17.4% !! Tout de m\u00eame. Malgr\u00e9 ces 2.9% (de croissance), environ 43 millions d\u2019Am\u00e9ricains ne mangent chaque jour que gr\u00e2ce aux \u00ab Food Stamps \u00bb qui sont des \u00ab timbres de nourriture \u00bb donn\u00e9s aux plus pauvres et permettant d\u2019acheter dans des magasins l\u2019alimentation n\u00e9cessaire. C\u2019est une version moderne des soupes populaires qui \u00e9vite les images choc de files d\u2019attente interminables de tous ces ch\u00f4meurs mis\u00e9reux et affam\u00e9s. Bref les \u00ab food stamps \u00bb c\u2019est un croisement entre les tickets de rationnement et les tickets restaurants.<\/p>\n

Partons maintenant au royaume de la perfide albion. Nos amis Anglais ont eu la brillante id\u00e9e d\u2019\u00e9lire un nouveau Premier Ministre \u00ab conservateur \u00bb Monsieur Cameron. Ce dernier affirme que \u00ab Si vous ne traitez pas la dette, vous n\u2019aurez jamais de croissance. \u00bb Son principal opposant le \u00ab travailliste \u00bb Ed Miliband r\u00e9pond : \u00ab Si vous n\u2019avez pas de croissance, vous ne viendrez pas \u00e0 bout de la dette \u00bb.<\/p>\n

Voil\u00e0 un beau d\u00e9bat. Comment sortir de cette crise ? Peut-on retrouver de la croissance ? En d\u00e9pensant plus dans des plans de relance pour stimuler l\u2019\u00e9conomie comme le pr\u00e9conise l\u2019ami travailliste ? Pourquoi pas\u2026 mais avec 11% de d\u00e9ficit, difficile de d\u00e9penser plus sans faire imm\u00e9diatement faillite.<\/p>\n

Alors le Premier Ministre conservateur explore la seule piste laissant th\u00e9oriquement encore un peu d\u2019espoir\u2026 celle de la rigueur. On coupe toutes les d\u00e9penses. Pas un peu. Vraiment beaucoup. Les fonctionnaires on d\u00e9graisse (490 000 en moins tout de m\u00eame jusqu\u2019en 2015). Les frais de scolarit\u00e9 ? On triple, quadruple ou quintuple. Les enseignants ? On supprime. Les parents n\u2019auront qu\u2019\u00e0 s\u2019organiser pour faire classe \u00e0 leurs enfants. Remarquez au train o\u00f9 vont les choses l\u00e0 bas, des parents disponibles ce n\u2019est pas ce qui va manquer dans les prochains mois.<\/p>\n

Fortes dettes + r\u00e9cession = insolvabilit\u00e9<\/span><\/strong><\/p>\n

Est-ce bien ou mal ? Peu importe en terme \u00e9thique (bien que le d\u00e9bat soit passionnant). Mais en terme \u00e9conomique est-ce que cela va marcher ? Est-ce que la cure d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 va d\u00e9clencher une \u00ab saine \u00bb croissance ?<\/p>\n

La r\u00e9ponse \u00e0 cet instant est claire et sans appel. Non. Le Royaume-Uni est r\u00e9-entr\u00e9 en r\u00e9cession. Pas officiellement car il faut trois trimestres de \u00ab croissance n\u00e9gative \u00bb comme dirait Madame Lagarde pour consid\u00e9rer officiellement une \u00e9conomie en r\u00e9cession. Nous ne sommes qu\u2019\u00e0 un trimestre. Le premier. Or qui dit r\u00e9cession, dit, baisse des rentr\u00e9es fiscales\u2026 et \u00e7a pour payer des dettes ayant atteint des niveaux monstrueux ce n\u2019est pas la meilleure des nouvelles. Car en r\u00e9sum\u00e9 fortes dettes + r\u00e9cession = insolvabilit\u00e9.<\/p>\n

Oui mais regardez. Retournons aux Etats-Unis d\u2019Am\u00e9rique. Vous vous souvenez de notre chiffre de 2.9% de croissance (celui qu\u2019il ne fallait pas oublier !) ? Et bien justement voil\u00e0 une raison d\u2019esp\u00e9rer. Les Am\u00e9ricains ont d\u00e9cid\u00e9, contrairement aux Anglais de laisser \u00ab filer \u00bb les d\u00e9ficits pour stimuler la croissance. Et \u00e7a marche, 2.9% de croissance ! Eh bien au risque de doucher quelques belles esp\u00e9rances cela ne marche pas. Pourquoi ? Trois chiffres :<\/p>\n

Les 2.9% de croissance repr\u00e9sentent un montant d\u2019augmentation du PIB am\u00e9ricain de 541 milliards de dollars. Pour cr\u00e9er ces 541 milliards de dollars de nouvelles richesses, les autorit\u00e9s politiques et mon\u00e9taires ont cr\u00e9\u00e9e\u2026 1 700 milliards de dollars de nouvelles dettes. En clair pour cr\u00e9er 1 dollar de croissance, il faut 3.14 dollars de nouvelles dettes.<\/p>\n

D\u00e8s lors deux constats.<\/p>\n

– La dette s\u2019accro\u00eet plus vite que la richesse cr\u00e9\u00e9e avec ces nouvelles dettes.<\/p>\n

– L\u2019\u00e9conomie mondiale n\u2019est plus capable de cr\u00e9er de la croissance sans dette.<\/p>\n

La \u00ab rilance \u00bb le dernier espoir de l\u2019humanit\u00e9 ?<\/span><\/strong><\/p>\n

Et en 2011-2012, nous rentrerons dans la derni\u00e8re \u00e9tape de la v\u00e9rit\u00e9 selon Arthur Schopenhauer. La faillite des Etats sera \u00ab consid\u00e9r\u00e9e comme ayant \u00e9t\u00e9 une \u00e9vidence \u00bb. Le monde s\u2019apercevra de l\u2019insolvabilit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des Etats occidentaux. Soit parce que les plans de relance auront cr\u00e9\u00e9 une dette trop importante… soit parce que les plans de rigueur auront cr\u00e9\u00e9 des dettes trop importantes, le r\u00e9sultat final \u00e9tant sensiblement le m\u00eame en donn\u00e9es corrig\u00e9es des d\u00e9g\u00e2t sociaux et humains entra\u00een\u00e9s par les plans d\u2019aust\u00e9rit\u00e9.<\/p>\n

Les deux voies nous m\u00e8nent droit \u00e0 l\u2019insolvabilit\u00e9. Le seul avantage des plans de rigueur, c\u2019est qu\u2019ils permettent de gagner du temps.
\nTout le monde a pu constater que les plans de relance menaient \u00e0 la catastrophe. Les plans de rigueur disposent de 12 \u00e0 24 mois pour convaincre ou montrer qu\u2019ils ne marcheront pas mieux\u2026.<\/p>\n

Il reste la voie fran\u00e7aise. Celle de Madame Lagarde. La voie de la \u00ab Rilance \u00bb. Mi rigueur-mi relance, mi-ange, mi-d\u00e9mon. La Rilance voil\u00e0 le dernier espoir de l\u2019humanit\u00e9. Un peu mince n\u2019est-ce pas ?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Le philosophe allemand Arthur Schopenhauer a dit un jour que \u00ab toute v\u00e9rit\u00e9 franchit trois \u00e9tapes. D’abord, elle est ridiculis\u00e9e. Ensuite, elle subit une forte opposition. Puis, elle est consid\u00e9r\u00e9e comme ayant toujours \u00e9t\u00e9 une \u00e9vidence \u00bb.<\/p>\n

Souvenez-vous, nous sommes en janvier 2007. Tous les \u00e9l\u00e9ments de la crise \u00e0 venir sont d\u00e9j\u00e0 […]<\/p>\n","protected":false},"author":38,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-21347","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21347","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/38"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21347"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21347\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47672,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21347\/revisions\/47672"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21347"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21347"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21347"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}