{"id":21385,"date":"2011-02-19T19:04:36","date_gmt":"2011-02-19T18:04:36","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=21385"},"modified":"2013-01-02T14:47:11","modified_gmt":"2013-01-02T13:47:11","slug":"lactualite-de-la-crise-en-total-dephasage-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/02\/19\/lactualite-de-la-crise-en-total-dephasage-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : EN TOTAL D\u00c9PHASAGE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Il fallait \u00e0 tout prix un accord, toute l\u2019\u00e9nergie des participants au G20 finances y a donc \u00e9t\u00e9 consacr\u00e9 : quel pi\u00e8tre r\u00e9sultat ! Un compromis a \u00e9t\u00e9 pass\u00e9, \u00e9cartant les r\u00e9serves de change de la liste des indicateurs<\/i> ayant vocation \u00e0 diagnostiquer les facteurs de d\u00e9s\u00e9quilibres mondiaux, pour ne retenir que la dette et le d\u00e9ficit public ainsi que l\u2019\u00e9pargne priv\u00e9e, caract\u00e9risant les d\u00e9s\u00e9quilibres internes d\u2019un pays, et la balance courante pour les d\u00e9s\u00e9quilibres externes. Une formule savante \u00e9vitant de retenir au premier rang le taux de change et la politique mon\u00e9taire. Voil\u00e0 ce \u00e0 quoi ont pu aboutir, en tout et pour tout, les repr\u00e9sentants des vingt plus grandes puissances mondiales totalisant 85% du PIB mondial\u00a0: un accord infinit\u00e9simal ! <\/p>\n

Tous les autres sujets \u00e0 l\u2019ordre du jour n\u2019auront pas \u00e9t\u00e9 trait\u00e9s, cet accord finalement obtenu \u00e0 l\u2019arrach\u00e9 augurant mal de la bataille suivante qui aura lieu en avril prochain, lorsque des seuils devront \u00eatre fix\u00e9s pour chacun des indicateurs<\/i> retenus, permettant ensuite que des \u00ab\u00a0recommandations\u00a0\u00bb soient adress\u00e9es par le FMI \u00e0 ceux qui les d\u00e9passeraient. La r\u00e9gulation du prix des mati\u00e8res premi\u00e8res a \u00e9t\u00e9 renvoy\u00e9e \u00e0 plus tard, l\u2019adoption d\u2019un code de conduite<\/i> permettant de tenter de r\u00e9guler la circulation des capitaux en folie \u00e9galement, les repr\u00e9sentants du BRICS n’en voulant pas davantage. <\/p>\n

Ces derniers ont dit non aux solutions propos\u00e9es par les pays d\u00e9velopp\u00e9s<\/i>, ainsi qu\u2019au renforcement des pouvoirs d\u2019un FMI sur lequel l’Europe et Etats-Unis ont gard\u00e9 le contr\u00f4le, refusant de s\u2019engager sur une pente qui leur ferait perdre la main sur leurs propres affaires. La confiance ne r\u00e8gne pas\u00a0! Si le G20 finances de Paris a mis une chose en \u00e9vidence, et de fa\u00e7on \u00e9clatante, c\u2019est bien le nouveau rapport de force\u00a0impos\u00e9 par les pays \u00e9mergents<\/i>. Ces derniers consid\u00e8rent que le matelas constitu\u00e9 par leurs r\u00e9serves de change est encore la meilleure garantie possible de leur ind\u00e9pendance dans le monde actuel et ne veulent pas le remplacer par un hypoth\u00e9tique m\u00e9canisme qui pourrait \u00eatre mis en place par le FMI, qui continue \u00e0 \u00eatre de triste m\u00e9moire pour ceux qui ont du passer sous ses fourches caudines. <\/p>\n

Lors de son discours prononc\u00e9 vendredi soir devant les membres du G20, les banquiers centraux et le directeur g\u00e9n\u00e9ral du FMI, Nicolas Sarkozy a estim\u00e9 n\u00e9cessaire \u00ab de renforcer et de rehausser le r\u00f4le du FMI qui, plus que jamais, doit \u00eatre la pierre angulaire de la coop\u00e9ration mon\u00e9taire internationale\u00a0\u00bb. Mais comment y parvenir sans accorder aux pays \u00e9mergents<\/i> autre chose que des strapontins \u00e0 sa direction ? Quel que soit le biais qui est choisi, on retombe immanquablement sur le m\u00eame blocage. Tous les chemins qui pourraient mener \u00e0 une mise en cause du r\u00f4le privil\u00e9gi\u00e9 du dollar sont barr\u00e9s. Comment alors s\u2019\u00e9tonner que les pays \u00e9mergents<\/i> r\u00e9ciproquent sur un terrain o\u00f9 pourrait \u00eatre menac\u00e9e leur libert\u00e9 nouvellement acquise\u00a0? <\/p>\n

Moins spectaculaire, un amendement aux statuts du FMI vient d\u2019\u00eatre ratifi\u00e9 pour permettre son entr\u00e9e en vigueur, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9 en 2008. Il autorise l’institution mon\u00e9taire \u00e0 utiliser \u00e0 sa guise \u00ab\u00a0la monnaie d\u2019un de ses membres, d\u00e9tenue dans son compte d\u2019investissement\u00a0\u00bb, sans demander comme jusqu\u2019alors l\u2019autorisation \u00e0 celui-ci. Pour utiliser les dollars qu\u2019il d\u00e9tient, il lui fallait au pr\u00e9alable l\u2019autorisation des Etats-Unis. Cela ne sera plus le cas. Cette nouvelle autonomie est un pas en avant vers un r\u00f4le du FMI qui se rapproche de plus en plus de celui d\u2019une super banque centrale mondiale. Elle s\u2019inscrit dans la perspective d\u2019un accroissement du r\u00f4le des droits de tirage sp\u00e9ciaux (DTS), qui reposent sur un panier de monnaies et pourraient \u00e0 terme int\u00e9grer le yuan, une fois celui-ci devenu suffisamment convertible. <\/p>\n

Mais Zhou Xiaochuan, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, a temp\u00e9r\u00e9 les ardeurs de ceux qui voudraient acc\u00e9l\u00e9rer le mouvement associant la r\u00e9\u00e9valuation du yuan \u00e0 sa convertibilit\u00e9 et \u00e0 la r\u00e9orientation de l\u2019\u00e9conomie chinoise vers son march\u00e9 int\u00e9rieur. A l\u2019occasion de son passage \u00e0 Paris pour assister au G20, il a \u00e9valu\u00e9 \u00e0 au moins une d\u00e9cennie le temps n\u00e9cessaire pour parcourir ce chemin, car cela n\u00e9cessitera une transformation de l\u2019appareil de production, tandis que les march\u00e9s \u00e0 l\u2019exportation continueront d\u2019\u00eatre plus rentables pour les entreprises chinoises, en d\u00e9pit du d\u00e9but de r\u00e9\u00e9valuation que conna\u00eet le yuan, gr\u00e2ce \u00e0 l’augmentation de leur productivit\u00e9. <\/p>\n

Les pays \u00e9mergents<\/i> ne fonctionnent pas au m\u00eame rythme et selon les m\u00eames \u00e9ch\u00e9ances que les pays d\u00e9velopp\u00e9s<\/i>, ces derniers \u00e9tant assaillis par une crise dont ils sont \u00e0 l\u2019origine et qu\u2019ils ne savent pas r\u00e9gler. Les pistes qui sont explor\u00e9es s\u2019inscrivent dans un calendrier dont les \u00e9mergents<\/i> sont d\u00e9sormais les ma\u00eetres, priant les puissances occidentales de r\u00e9gler autrement que sur leur dos leurs petits probl\u00e8mes. Quitte, comme les Chinois le font, \u00e0 donner de petits coups de pouce afin d\u2019\u00e9viter que leurs march\u00e9s \u00e0 l\u2019exportation ne s\u2019effondrent…<\/p>\n

En marge de la r\u00e9union du G20, Robert Zoellick a annonc\u00e9 que la flamb\u00e9e des prix alimentaires \u00e9tait en train d\u2019atteindre la cote d\u2019alerte, appelant le G20 – qui vient de rater une occasion de le faire – \u00e0 \u00ab\u00a0consid\u00e9rer l\u2019alimentation comme la priorit\u00e9 num\u00e9ro 1 en 2011\u00a0\u00bb. \u00ab\u00a0Nous devons \u00eatre tr\u00e8s sensibles \u00e0 ce qui se passe en termes de prix alimentaires et sur les effets potentiels qu’ils peuvent avoir sur la stabilit\u00e9 politique\u00a0\u00bb a-t-il d\u00e9clar\u00e9, ayant conserv\u00e9 les pieds sur terre, car \u00ab\u00a0il pourrait aussi y avoir une masse de troubles, les gouvernements pourraient tomber et les soci\u00e9t\u00e9s basculer dans le d\u00e9sordre\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Traitant de la m\u00eame question sous un autre angle, Jean-Claude Trichet a reconnu que \u00ab\u00a0les pressions inflationnistes provoqu\u00e9es par les prix du p\u00e9trole, de l’\u00e9nergie et des mati\u00e8res premi\u00e8res doivent \u00eatre prises au s\u00e9rieux\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Ces deux d\u00e9clarations illustrent le total d\u00e9phasage de cette r\u00e9union du G20 – sous l\u2019impulsion de sa pr\u00e9sidence fran\u00e7aise – avec les \u00e9pisodes en cours de la crise, en faisant de ceux-ci des choses accessoires, dont la port\u00e9e est sous-estim\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Il fallait \u00e0 tout prix un accord, toute l\u2019\u00e9nergie des participants au G20 finances y a donc \u00e9t\u00e9 consacr\u00e9 : quel pi\u00e8tre r\u00e9sultat ! Un compromis a \u00e9t\u00e9 pass\u00e9, \u00e9cartant les r\u00e9serves de change de la liste des indicateurs<\/i> ayant vocation \u00e0 diagnostiquer les facteurs de d\u00e9s\u00e9quilibres mondiaux, pour ne retenir que la […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[40,31,33,4473],"class_list":["post-21385","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-chine","tag-fmi","tag-g20","tag-matieres-premieres"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21385","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21385"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21385\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47670,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21385\/revisions\/47670"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21385"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21385"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21385"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}