{"id":23163,"date":"2011-04-08T18:55:46","date_gmt":"2011-04-08T16:55:46","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=23163"},"modified":"2013-01-02T14:43:36","modified_gmt":"2013-01-02T13:43:36","slug":"lactualite-de-la-crise-et-de-trois-sans-surprise-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/04\/08\/lactualite-de-la-crise-et-de-trois-sans-surprise-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : ET DE TROIS, SANS SURPRISE !<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Avec le Portugal, une nouvelle victime expiatoire est offerte \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019un plan d\u00e9j\u00e0 en faillite. Il est intim\u00e9 au pays d’affronter une nouvelle \u00e9preuve, pr\u00e9sent\u00e9e comme r\u00e9demptrice mais en r\u00e9alit\u00e9 inutile. <\/p>\n

Avec opini\u00e2tret\u00e9, les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes poursuivent leur marche en avant vers ce \u00e0 quoi ils ne veulent toujours pas se r\u00e9soudre\u00a0: restructurer la dette d\u2019Etats somm\u00e9s de payer les faux frais de la crise financi\u00e8re, pour au moins la partager avec ses artisans. Conjuguer assainissement fiscal et redressement \u00e9conomique, comme ils l\u2019exigent, ne fonctionne que sur le papier\u00a0; c\u2019est comme faire rentrer des ronds dans des carr\u00e9s et revient \u00e0 aligner sur le carreau leurs victimes, afin de conjurer un mauvais sort que l\u2019on ne fait que pr\u00e9cipiter. <\/p>\n

2013 est bien loin, o\u00f9 il est timidement pr\u00e9vu une contribution<\/i> des cr\u00e9diteurs des Etats – les banques europ\u00e9ennes pour l\u2019essentiel – et risque fort de ne pas \u00eatre atteint sans de gros rebondissements.<\/p>\n

Comment \u00e9viter que la crise de la dette publique ne fasse rebondir celle des banques, qui n\u2019a toujours pas de solution ? Des tests bancaires vont permettre une nouvelle fois un camouflage. Les banques allemandes, ces grandes malades que l\u2019on d\u00e9couvre tardivement atteintes, vont b\u00e9n\u00e9ficier de complaisantes exemptions salvatrices, \u00e0 propos des \u00ab\u00a0participations silencieuses\u00a0\u00bb, mais elle estiment encore trop durs les crit\u00e8res retenus pour les tests. C’est avec elles que va se jouer l’essentiel de la partie. <\/p>\n

La duret\u00e9 des tests est comme pr\u00e9vu mise en avant, mais il s’agit d’un savant cocktail, en de\u00e7\u00e0 de ce que l’on conna\u00eet de la r\u00e9glementation de B\u00e2le III, l’exposition \u00e0 la dette souveraine n’\u00e9tant pas prise en compte dans le sc\u00e9nario \u00e9tudi\u00e9. Un ratio de 5% des fonds propres par rapport aux engagements est mis en avant, mais ceux-ci seront \u00ab\u00a0pond\u00e9r\u00e9s\u00a0\u00bb suivant le risque qu’ils repr\u00e9senteront, ce qui ouvre les portes \u00e0 des am\u00e9nagements. <\/p>\n

Les caisses d\u2019\u00e9pargne espagnoles s’engagent pour leur part dans une restructuration qui rencontre d\u00e9j\u00e0 des obstacles et ne va pas manquer d’utiliser des artifices. La v\u00e9rit\u00e9 des comptes n’est pas exig\u00e9e de toutes parts. <\/p>\n

Au jeu qui se poursuit, les pays de la zone euro peuvent d\u00e9sormais \u00eatre class\u00e9s en trois cat\u00e9gories\u00a0: 1) ceux qui sont sauv\u00e9s<\/i> et dont on ne voit pas comment ils pourront \u00e0 nouveau voler de leurs propres ailes, condamn\u00e9s \u00e0 un sort peu enviable, 2) ceux qui cherchent \u00e0 tout prix \u00e0 ne pas \u00eatre sauv\u00e9s<\/i>, voyant cela, mais doivent finalement y consentir, et enfin 3) ceux qui ne doivent absolument pas \u00eatre sauv\u00e9s<\/i> car ce n\u2019est pas dans les moyens des sauveteurs, quoi qu’ils en disent.<\/p>\n

Dans l’imm\u00e9diat, leur \u00e9conomie pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00ab\u00a0un rempart indestructible\u00a0\u00bb, les Espagnols nient farouchement \u00eatre les prochains sur la liste, encourag\u00e9s par ceux qui n’ont comme seule crainte qu’ils soient contraints d’y figurer, ce qui signerait l’abandon forc\u00e9 de la pauvre strat\u00e9gie qui continue d’\u00eatre co\u00fbte que co\u00fbte suivie. <\/p>\n

En terme de sauvetage, on a vu mieux. Le sort de ceux qui en b\u00e9n\u00e9ficient \u00e9tant r\u00e9gl\u00e9, il faut se pencher sur les motivations des sauveteurs. <\/p>\n

A tout seigneur, tout honneur, la BCE joue un r\u00f4le central dans le dispositif. Son pr\u00e9sident faisant \u00e9tat des \u00ab\u00a0encouragements\u00a0\u00bb prodigu\u00e9s au Portugal pour qu\u2019il rentre dans le rang et demande \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un sauvetage<\/i>. Une \u00e9tonnante mani\u00e8re de d\u00e9crire la mani\u00e8re avec laquelle il l\u2019a pouss\u00e9 dans le dos, en stoppant ses achats d\u2019obligations souveraines et en donnant consigne aux banques portugaises d’en faire autant, donnant le signal de la cur\u00e9e. <\/p>\n

Les banques centrales ont besoin de l\u2019ombre pour leurs basses oeuvres assassines, effectu\u00e9es sous couvert d’une ind\u00e9pendance qui leur permet de s\u2019aventurer hors de leur mandat lorsqu’elles le consid\u00e8rent n\u00e9cessaire. Une ind\u00e9pendance<\/i> qui dissimule mal leur all\u00e9geance \u00e0 un syst\u00e8me financier qu\u2019elles d\u00e9fendent envers et contre tout, ce qui, \u00e0 d\u00e9faut d\u2019\u00eatre leur mandat, est leur v\u00e9ritable mission. <\/p>\n

Au nom de la lutte contre l\u2019inflation, et afin de retomber publiquement sur ses pieds, la BCE joue pour la premi\u00e8re fois de son existence les francs-tireur vis \u00e0 vis de ses coll\u00e8gues am\u00e9ricains, britanniques et japonais et rel\u00e8ve son taux principal. S\u2019agit-il vraiment de lutter contre une inflation import\u00e9e et ses effets de second tour, comme elle le pr\u00e9tend\u00a0? Son intention n\u2019est-elle pas, plut\u00f4t, d’imposer par cet artifice mon\u00e9taire que tous les gouvernements se plient sans tergiverser \u00e0 sa politique de r\u00e9duction pr\u00e9cipit\u00e9e des d\u00e9ficits publics, en prenant par le col leurs banques ? <\/p>\n

La politique du gouvernement allemand est beaucoup mise en cause, mais il ne faudrait pas que cela masque l’identit\u00e9 du vrai patron de cette affaire ! Les \u00e9ch\u00e9ances \u00e9lectorales des Allemands et des Fran\u00e7ais p\u00e8sent d’un poids certain dans les d\u00e9cisions qui sont prises – ou plut\u00f4t qui ne le sont pas – mais ces deux gouvernements ne sont, avec leurs nuances, que les ma\u00eetres d’oeuvre ; le vrai ma\u00eetre d’ouvrage est la BCE. <\/p>\n

Le jusqu’auboutisme dont celle-ci fait preuve n’a rien d’\u00e9tonnant : il est le pendant de la d\u00e9termination aveugle dont font preuve les acteurs du syst\u00e8me financier en pr\u00e9tendant reprendre comme si de rien n’\u00e9tait leurs juteuses petites affaires. Ne faisant que d\u00e9montrer que ce syst\u00e8me n’est pas amendable, puisqu’ils s’y refusent cat\u00e9goriquement, en dispensant la preuve par le contraire. <\/p>\n

O\u00f9 va mener la logique de cette obstination ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Avec le Portugal, une nouvelle victime expiatoire est offerte \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019un plan d\u00e9j\u00e0 en faillite. Il est intim\u00e9 au pays d’affronter une nouvelle \u00e9preuve, pr\u00e9sent\u00e9e comme r\u00e9demptrice mais en r\u00e9alit\u00e9 inutile. <\/p>\n

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