{"id":23960,"date":"2011-05-05T19:14:41","date_gmt":"2011-05-05T17:14:41","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=23960"},"modified":"2013-01-02T14:42:17","modified_gmt":"2013-01-02T13:42:17","slug":"commentaire-sur-un-code-de-la-route-pour-la-finance-par-pierre-sarton-du-jonchay","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/05\/05\/commentaire-sur-un-code-de-la-route-pour-la-finance-par-pierre-sarton-du-jonchay\/","title":{"rendered":"COMMENTAIRE SUR \u00ab\u00a0UN CODE DE LA ROUTE POUR LA FINANCE\u00a0\u00bb<\/b>, par Pierre Sarton du Jonchay"},"content":{"rendered":"

Le Nouvel Observateur a publi\u00e9 aujourd’hui une Tribune de l’\u00e9conomiste Fran\u00e7ois Rachline \u00ab\u00a0Et si on cr\u00e9ait un code de la route pour la finance\u00a0\u00bb<\/a>, dans laquelle il \u00e9voque une proposition qui fait \u00e9cho \u00e0 celle de Paul Jorion d\u00e8s 2007 d’une constitution pour l’\u00e9conomie<\/strong><\/a>. Pierre Sarton du Jonchay propose ici une analyse critique de l’article du NouvelObs.<\/p><\/blockquote>\n

Les radars ne font pas avancer les voitures. Mais ils sont au bord des routes en dehors desquelles les voitures n’avancent pas. Si les routes existent pour faire rouler les voitures, c’est par l’existence d’une collectivit\u00e9 qui construit et entretient les routes. Les automobiles financi\u00e8res circulent gr\u00e2ce aux march\u00e9s que les \u00c9tats fabriquent par des r\u00e8gles collectives de n\u00e9gociation.<\/p>\n

D’o\u00f9 viennent alors les transactions OTC ? Les automobiles financi\u00e8res ne sont pas des objets physiques int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 physique par des routes physiques. Ce sont des repr\u00e9sentations non localis\u00e9es qui choisissent leurs r\u00e8gles d’existence. Avec la mondialisation et la libre circulation des capitaux, une automobile financi\u00e8re cr\u00e9e sa route o\u00f9 elle veut et y roule comme elle veut loin de tous les radars. La finance ne pourra pas \u00eatre r\u00e9int\u00e9gr\u00e9e dans une r\u00e9alit\u00e9 r\u00e9gul\u00e9e par les \u00c9tats sans la cr\u00e9ation d’une monnaie internationale qui remplisse le vide juridique entre des souverainet\u00e9s distinctes.<\/p>\n

Paul, j\u2019ai d\u00e9couvert votre commentaire qui m\u2019a conduit \u00e0 votre billet sur la constitution de l\u2019\u00e9conomie<\/a>. Et j\u2019y ai relu une v\u00e9rit\u00e9 fondamentale : la constitution de l\u2019\u00e9conomie, c\u2019est la d\u00e9mocratie. Ni plus, ni moins : le pouvoir en acte de chaque citoyen \u00e0 \u00e9changer \u00e0 \u00e9galit\u00e9 de droit avec n\u2019importe quel autre citoyen. La complexit\u00e9 constitutionnelle de l\u2019\u00e9conomie est la complexit\u00e9 de la d\u00e9mocratie \u00e0 se perp\u00e9tuer comme d\u00e9mocratie malgr\u00e9 la libert\u00e9 du citoyen. De la m\u00eame fa\u00e7on que certains citoyens usent de la puissance de leur discours \u00e0 capter l\u2019\u00e9quilibre des lois, les \u00e9conomiquement riches font masse sur le march\u00e9 pour simuler subjectivement la grande valeur de ce qu\u2019ils vendent afin de d\u00e9s\u00e9quilibrer en leur faveur les termes de l\u2019\u00e9change. Les deux comportements sont en causalit\u00e9 r\u00e9ciproques dans une m\u00eame r\u00e9alit\u00e9 formellement politique et mat\u00e9riellement \u00e9conomique.<\/p>\n

La vuln\u00e9rabilit\u00e9 au comportement humain de la constitution d\u00e9mocratique de l\u2019\u00e9conomie s\u2019explique par cette notion de valeur propre \u00e0 l\u2019esp\u00e8ce humaine. Nous \u00e9tions d’accord, mardi dernier durant notre conversation, que la valeur pouvait se d\u00e9finir comme l\u2019int\u00e9grale de la fonction de prix d\u2019un objet par un sujet. La valeur d\u00e9pend donc d\u2019une fonction qui lie le prix, l\u2019objet et le sujet. Comme le sujet humain est libre, la valeur est une r\u00e9alit\u00e9 discr\u00e8te qui ne peut \u00eatre la m\u00eame pour deux sujets distincts. Deux sujets distincts d\u00e9finissent des fonctions de valeur distinctes pour un m\u00eame prix d\u2019un m\u00eame objet.<\/p>\n

Or l\u2019objet est une r\u00e9alit\u00e9 sociale du langage. L\u2019objet qui supporte un prix met l\u2019\u00e9conomie dans la d\u00e9pendance de la politique. Le sujet manipule tout autant la valeur qu\u2019il int\u00e8gre sur lui-m\u00eame par le prix ou par l\u2019objet. Le sujet vou\u00e9 \u00e0 la maximisation de sa plus-value sur le prix peut tout autant travailler la mat\u00e9rialit\u00e9 de l\u2019objet que sa formalit\u00e9. Travailler la formalit\u00e9 de l\u2019objet, c\u2019est capter la discussion d\u00e9mocratique qui \u00e9tablit l\u2019\u00e9quilibre humain des lois applicables \u00e0 tout citoyen. Comme le sugg\u00e8re l\u2019article du Nouvel Obs, capter l\u2019\u00e9quilibre d\u00e9mocratique des prix c\u2019est interdire les lois qui rendent transparentes les transactions financi\u00e8res. C\u2019est bloquer l\u2019existence de march\u00e9s qui rendent auditable dans la d\u00e9mocratie l\u2019argumentation des prix par des objets.<\/p>\n

Ce que ne dit pas l\u2019article du Nouvel Obs, c\u2019est que l\u2019efficacit\u00e9 d\u2019un march\u00e9 dans un Etat de droit impose l\u2019alignement des p\u00e9rim\u00e8tres. Il faut que les radars soient au bord des routes. Or la finance et le droit sont des r\u00e9alit\u00e9s conceptuelles qui sont synth\u00e9tis\u00e9es par le capital. Le capital est le prix de la relation incertaine entre la finance et le droit d\u2019un m\u00eame objet. S\u2019il n\u2019est pas possible d\u2019imputer sur le propri\u00e9taire d\u2019un capital le non respect du droit sous-jacent \u00e0 un prix ou la non-conformit\u00e9 au droit d\u2019un objet de prix, alors le march\u00e9 des id\u00e9es politiques se dissocie du march\u00e9 des objets \u00e9conomiques. La finance joue l\u2019un contre l\u2019autre. La finance joue r\u00e9ciproquement l\u2019\u00e9conomie contre la d\u00e9mocratie<\/em>.<\/p>\n

Un march\u00e9 du bancor permettrait de doter tous les objets \u00e9conomiques d\u2019un capital n\u00e9goci\u00e9 dans des primes d\u2019option internationales. Le march\u00e9 du bancor form\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9 des d\u00e9mocraties rendrait les soci\u00e9t\u00e9s solidaires du r\u00e9gime d\u2019\u00e9galit\u00e9 des droits par une compensation commune. Les monnaies nationales seraient cot\u00e9es selon le m\u00eame r\u00e9gime d\u2019\u00e9conomie politique ajustant l\u2019\u00e9conomie \u00e0 la d\u00e9mocratie par la monnaie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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