{"id":2403,"date":"2009-03-21T17:38:53","date_gmt":"2009-03-21T16:38:53","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=2403"},"modified":"2009-03-21T17:38:53","modified_gmt":"2009-03-21T16:38:53","slug":"lactualite-de-la-crise-bras-de-fer-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2009\/03\/21\/lactualite-de-la-crise-bras-de-fer-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise : Bras de fer, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

BRAS DE FER <\/strong><\/p>\n

Sympt\u00f4me de l\u2019intensit\u00e9 de la crise qui enfle aux USA , c\u2019est ouvertement que le bras de fer entre les milieux d\u2019affaire et l\u2019administration Obama se poursuit dor\u00e9navant. Du jamais vu dans l\u2019histoire r\u00e9cente du pays. Alors qu\u2019interviennent la mise sous tutelle de mutuelles de cr\u00e9dit (une formule d\u00e9guis\u00e9e de nationalisation), de nouvelles faillites bancaires r\u00e9gionales, et le lancement d\u2019un appel pressant du FDIC, l\u2019organisme autonome charg\u00e9 de garantir sous forme d\u2019assurance les d\u00e9p\u00f4ts bancaires, qui commence \u00e0 \u00eatre \u00e0 court de cartouches financi\u00e8res et rel\u00e8ve le tarif de l\u2019utilisation de ses services par les banques, qui ren\u00e2clent. Avec des pr\u00e9visions peu encourageantes pour les temps \u00e0 venir, d\u00e9truisant ce faisant toutes les pr\u00e9visions sans fondement et pr\u00e9matur\u00e9es de relance. <\/p>\n

Deux importantes mutuelles de cr\u00e9dit, US Central et WesCorp, qui vendent des services et des produits aux r\u00e9seaux de caisse d\u2019\u00e9pargne et p\u00e8sent respectivement 34 et 23 milliards d’actifs, viennent d\u2019\u00eatre nationalis\u00e9es sans le dire. Michael Fryzel, le pr\u00e9sident du NCUA, le r\u00e9gulateur des caisses d\u2019\u00e9pargne, a tenu des propos \u00e9loquents : \u00ab Avec nous aux commandes, nous obtiendrions des chiffres honn\u00eates \u00bb, apr\u00e8s avoir constat\u00e9 que ces deux mutuelles sous-estimaient leurs pertes. Le FDIC vient par ailleurs d\u2019annoncer que trois nouvelles banques de d\u00e9p\u00f4t venaient de faire faillite, portant le total de celles-ci \u00e0 20 banques en moins de trois mois. A comparer avec les 25 banques de d\u00e9p\u00f4t ferm\u00e9es pour faillite en 2008, et les 3 en 2007.<\/p>\n

Barack Obama a montr\u00e9 ces derniers jours qu\u2019il \u00e9tait sensible aux r\u00e9actions de l\u2019opinion publique, comme \u00e0 celles des \u00e9lus d\u00e9mocrates qui ont pris l\u2019initiative d\u2019adopter un projet de loi \u00e0 la Chambre, les s\u00e9nateurs devant les rejoindre tr\u00e8s prochainement semble-t-il, taxant les primes type AIG au taux de 90% (les collectivit\u00e9s locales se chargeront du reste, a estim\u00e9 un repr\u00e9sentant tr\u00e8s en col\u00e8re), il doit cependant tenir compte des r\u00e9actions des milieux d\u2019affaire, dont d\u00e9pend le succ\u00e8s ou l\u2019\u00e9chec du plan de sauvetage des banques tant attendu, dont le Wall Street Journal vient d\u2019annoncer qu\u2019il allait enfin \u00eatre rendu public par le Tr\u00e9sor. Dans des conditions pas optimales, comme on va le voir. <\/p>\n

Citigroup Inc., Bank of America Corp. et JP Morgan Chase & Co, qui \u00e0 elles trois ont re\u00e7u plus de 100 milliards de dollars de fonds publics, ont violemment critiqu\u00e9 la d\u00e9cision de la Chambre des repr\u00e9sentants, chacun expliquant qu\u2019il n\u2019allait pas pouvoir retenir ses meilleurs cadres (responsables du d\u00e9sastre ?), sur le m\u00eame mode \u00e9trange que les d\u00e9fenseurs du \u00ab bouclier fiscal \u00bb en France. Apr\u00e8s la double peine, la double r\u00e9compense est revendiqu\u00e9e. Une v\u00e9ritable mobilisation a donc lieu dans le monde de la finance et des grandes entreprises (certaines, comme GM, sont concern\u00e9es par le projet de loi), qui porte tous ses espoirs sur la Cour Supr\u00eame. Cette derni\u00e8re pourrait d\u00e9clarer contraire \u00e0 la Constitution la loi honnie, r\u00e9sultat d\u2019une v\u00e9ritable \u00ab chasse aux sorci\u00e8res \u00bb, l\u2019expression est employ\u00e9e, non sans ind\u00e9cence au pays du maccarthysme.<\/p>\n

Apr\u00e8s avoir jou\u00e9 les arl\u00e9siennes, \u00e0 plusieurs reprises proche d\u2019\u00eatre annonc\u00e9 pour \u00eatre ensuite repouss\u00e9 \u00e0 plus tard, ce plan laborieusement concoct\u00e9 s\u2019efforce de concilier des imp\u00e9ratifs contradictoires et de tenir compte par avance des difficult\u00e9s que rencontrerait l\u2019administration Obama, en cas de nouvelles demandes de fonds \u00e0 la Chambre. Il s\u2019inscrit dans un contexte marqu\u00e9 par les pr\u00e9c\u00e9dents \u00e9pisodes du bras de fer qui se poursuit, avec le mouvement de protestation des banques contre les contreparties impos\u00e9es dans le cadre du plan de leur sauvetage, certaines d\u2019entre elles et non des moindres mena\u00e7ant de rendre les fonds au Tr\u00e9sor pour retrouver leur \u00ab libert\u00e9 \u00bb, ainsi que le communiqu\u00e9 r\u00e9clamant dans des termes d\u00e9finitifs l\u2019adoption imm\u00e9diate de nouvelles normes comptables de valorisation des actifs, afin d\u2019escamoter les pertes dans les bilans bancaires. <\/p>\n

L\u2019offensive men\u00e9e contre Tim Geithner, secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, venait quant \u00e0 elle de tous c\u00f4t\u00e9s ces derniers jours, de sur sa droite et de sur sa gauche pourrait-on dire, des milieux d\u2019affaires comme d\u2019\u00e9lus d\u00e9mocrates tr\u00e8s remont\u00e9s, pas n\u00e9cessairement pour les m\u00eames raisons, sous la pression de leurs \u00e9lecteurs. <\/p>\n

Par deux fois, Barack Obama a \u00e9t\u00e9 oblig\u00e9 de r\u00e9affirmer sa confiance dans son secr\u00e9taire d\u2019Etat, n\u2019ayant de toute fa\u00e7on pas de solution politique alternative \u00e0 sa disposition, ni de politique tout court. Il s\u2019agit pour lui de pr\u00e9server au maximum l\u2019outil financier tel qu\u2019il est, afin qu\u2019il puisse resservir quand il en sera de nouveau capable, c\u2019est le pari, et d\u2019endiguer au mieux ses d\u00e9rives dans l\u2019avenir, sans plus. Il n\u2019y a pas de plan B, comme vient encore de l\u2019expliquer Ben Bernanke, pr\u00e9sident de la Fed, en des termes moins explicites, sauf \u00e0 admettre une chute brutale du niveau de vie des classes moyennes am\u00e9ricaines – dont la d\u00e9fense a toujours \u00e9t\u00e9 au centre des discours du candidat, puis du pr\u00e9sident – si l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9difice de l\u2019endettement et du cr\u00e9dit qui fait aujourd\u2019hui d\u00e9faut ne pouvait pas \u00eatre remis sur ses pieds. C\u2019est tout le sens de l\u2019action de la Fed, dont le co\u00fbt importe peu, car elle est le dos au mur, et Barack Obama aussi. <\/p>\n

Dans l\u2019imm\u00e9diat, il va de plus lui falloir faire adopter son budget, un exercice risquant d\u2019\u00eatre mouvement\u00e9. Car le d\u00e9ficit budg\u00e9taire pour l’exercice 2008-2009 \u00e0 venir pr\u00e9voit d\u2019atteindre le montant record de 1.845 milliards de dollars, 13,1% du PIB annuel (hors cr\u00e9ation mon\u00e9taire de la Fed).<\/p>\n

Qu\u2019envisage le plan de Tim Geithner, d\u2019apr\u00e8s le Wall Street Journal ? Il s\u2019agit en r\u00e9alit\u00e9 d\u2019une toute nouvelle version du plan initial de sauvetage des institutions financi\u00e8res, encore susceptible de modifications est-il pr\u00e9cis\u00e9, et dont on comprend qu\u2019elle est donn\u00e9e en p\u00e2ture afin de faire patienter. En quoi consiste la nouveaut\u00e9 ? Elle ne concerne pas la structure publique-priv\u00e9e qui \u00e9tait la grande nouveaut\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dente. Elle reste officiellement la cl\u00e9 de vo\u00fbte de l\u2019\u00e9difice en train d\u2019\u00eatre p\u00e9niblement construit, dont on ne conna\u00eet toujours pas les modalit\u00e9s de fonctionnement d\u00e9taill\u00e9es, qui feront le succ\u00e8s ou l\u2019\u00e9chec de l\u2019op\u00e9ration (et risquent d\u2019\u00eatre difficile \u00e0 avouer \u00e0 l\u2019opinion publique et aux \u00e9lus). Nouveaut\u00e9 dans la nouveaut\u00e9, deux autres partenaires sont associ\u00e9s au plan, via des filiales du FDIC et la Fed. Ils vont se partager, avec la ou les structures mixtes de d\u00e9faisance, l\u2019achat des actifs \u00ab gel\u00e9s \u00bb (terme plus neutre que \u00ab pourris \u00bb ou \u00ab toxiques \u00bb, afin de favoriser leur vente), avec dans le premier cas une garantie directe de l\u2019Etat, puisque c\u2019est le cas des op\u00e9rations men\u00e9es par la FDIC. Dans le second, la cr\u00e9ation mon\u00e9taire y pourvoira. C\u2019est dire que la perspective de voir des investisseurs priv\u00e9s s\u2019int\u00e9resser en masse \u00e0 l\u2019op\u00e9ration fait l\u2019objet d\u2019une certaine incertitude. Et que l\u2019on peut penser qu\u2019il y a des compensations envisag\u00e9es pour ceux qui accepteront de jouer les mannequins dans la vitrine. <\/p>\n

Quelles le\u00e7ons puis-je tirer de ces observations \u00e0 distance ? Que le capitalisme est en train de mourir, mais que les capitalistes ne le savent pas ? Qu\u2019ils croient toujours \u00e0 leur chance d\u2019\u00eatre reconnus indispensables, quitte \u00e0 forcer un peu celle-ci et faute d\u2019une alternative ? Qu\u2019il ne faut pas se pr\u00e9cipiter pour r\u00e9pondre cat\u00e9goriquement aux deux questions pr\u00e9c\u00e9dentes ?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

BRAS DE FER <\/strong><\/p>\n

Sympt\u00f4me de l\u2019intensit\u00e9 de la crise qui enfle aux USA , c\u2019est ouvertement que le bras de fer entre les milieux d\u2019affaire et l\u2019administration Obama se poursuit dor\u00e9navant. Du jamais vu dans l\u2019histoire r\u00e9cente du pays. Alors qu\u2019interviennent la mise sous tutelle de mutuelles de cr\u00e9dit (une formule d\u00e9guis\u00e9e […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,18,17],"tags":[],"class_list":["post-2403","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-monde-financier","category-politique"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2403","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2403"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2403\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2405,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2403\/revisions\/2405"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2403"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2403"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2403"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}