{"id":25492,"date":"2011-06-21T12:43:00","date_gmt":"2011-06-21T10:43:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=25492"},"modified":"2013-01-02T14:39:54","modified_gmt":"2013-01-02T13:39:54","slug":"lactualite-de-la-crise-les-encheres-sont-ouvertes-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/06\/21\/lactualite-de-la-crise-les-encheres-sont-ouvertes-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : LES ENCH\u00c8RES SONT OUVERTES<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Apr\u00e8s avoir raccroch\u00e9 leurs t\u00e9l\u00e9phones, les financiers du G7 se sont rappel\u00e9s l\u2019autre soir, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e0 Reuters le ministre canadien… Qu\u2019avaient-ils oubli\u00e9 de se dire\u00a0? L\u2019hypoth\u00e8se est qu\u2019ils ont voulu mieux prendre la mesure des cons\u00e9quences d\u2019un d\u00e9faut grec, ce qui montrerait – si cela est exact – avec quelle confiance en leur capacit\u00e9 de r\u00e9soudre la crise ils abordent les jours et semaines qui viennent.<\/p>\n

Un bras de fer se poursuit en vue d\u2019obliger les parlementaires grecs \u00e0 voter le nouveau plan de rigueur, afin qu\u2019une tranche du pr\u00eat d\u00e9j\u00e0 d\u00e9cid\u00e9 soit vers\u00e9e. Les banques, et d\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale les cr\u00e9diteurs priv\u00e9s de la dette grecque sont mieux trait\u00e9s, puisqu\u2019il n\u2019est question que de leur participation volontaire pour la suite des op\u00e9rations. <\/p>\n

Pour marquer le coup, l\u2019id\u00e9e un instant \u00e9voqu\u00e9e de ne d\u00e9bloquer que partiellement la tranche n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e, et tout a \u00e9t\u00e9 renvoy\u00e9 au 3 juillet prochain, \u00e0 l\u2019occasion d\u2019une nouvelle r\u00e9union extraordinaire de l\u2019Eurogroupe. Une nouvelle mission impromptue de la Tro\u00efka a \u00e9t\u00e9 envoy\u00e9e \u00e0 Ath\u00e8nes, le jour m\u00eame o\u00f9 le Parlement doit voter, afin de symboliser la vigilance europ\u00e9enne alors que des manifestations sont pr\u00e9vues devant le Parlement. Enfin, les plus fortes pressions sont exerc\u00e9es sur le pr\u00e9sident de Nouvelle D\u00e9mocratie pour qu\u2019il s\u2019associe positivement au processus. La date du 3 juillet a \u00e9t\u00e9 finement choisie afin de pouvoir dans les temps verser les fonds, afin d\u2019\u00e9viter le d\u00e9faut\u00a0: selon une note des finances grecques, les besoins financiers seront couverts jusqu\u2019au 18 juillet, cela laisse 15 jours pour l\u2019ordonnancement du virement si les fonds sont disponibles \u00a0! <\/p>\n

Sur le second terrain, la situation conna\u00eet un pr\u00e9visible et singulier renversement. Via leur organisations professionnelles respectives, BdB et V\u00f6V, les banques allemandes priv\u00e9es et publiques ont commenc\u00e9 \u00e0 faire savoir leurs revendications. Puisque leur concours est demand\u00e9, il va falloir le payer, disent-elles sans ambages. Diff\u00e9rentes suggestions \u00e9mergent, soit qu\u2019elles b\u00e9n\u00e9ficient de la garantie de l\u2019Etat quand elles souscriront \u00e0 de nouvelles obligations grecques, les leurs arrivant \u00e0 maturit\u00e9, soit que les nouvelles obligations soient assorties d\u2019un coupon plus avantageux… Dans le premier cas, cela reviendrait \u00e0 ce que tout le fardeau du nouveau plan de sauvetage<\/i> repose sur l\u2019Etat, dans l\u2019autre qu\u2019un co\u00fbt suppl\u00e9mentaire serait impos\u00e9 aux Grecs, chargeant encore le plateau de la balance. <\/p>\n

Quand aux banques fran\u00e7aises, elles ne s\u2019expriment pas publiquement, muettes par constitution. <\/p>\n

Wolfgang Scha\u00fcble, le ministre allemand des finances, n\u2019a pas attendu pour d\u00e9clarer que de telles incitations n\u2019\u00e9taient pas n\u00e9cessaires, \u00ab\u00a0tout le monde ayant int\u00e9r\u00eat au d\u00e9veloppement stable de la Gr\u00e8ce\u00a0\u00bb, mais il ne fallait pas accepter de se placer dans cette position de demandeur vis \u00e0 vis des banques… Leur participation volontaire va \u00eatre durement monnay\u00e9e et la rendre absurde \u00e0 l\u2019arriv\u00e9e. Les cr\u00e9anciers n\u2019ignorent pas, en effet, ce qui les attend au bout du chemin\u00a0: une d\u00e9cote en bonne et due forme.<\/p>\n

Il en a \u00e9t\u00e9 pourtant \u00e9t\u00e9 tenu compte autrement par les ministres, qui le savent \u00e9galement. Une d\u00e9cision prise durant leur longue r\u00e9union nocturne de 7 heures de dimanche \u00e0 lundi aurait pu passer inaper\u00e7ue, et cela aurait \u00e9t\u00e9 bien dommage. Le futur M\u00e9canisme Europ\u00e9en de Stabilit\u00e9 (MES), qui verra le jour en 2013 apr\u00e8s adoption d\u2019un amendement au Trait\u00e9 de Lisbonne sur lequel les ministres se sont mis d\u2019accord, n\u2019aura pas le statut de cr\u00e9ancier privil\u00e9gi\u00e9, ce qui signifie qu\u2019il sera plac\u00e9 au m\u00eame rang que les cr\u00e9anciers priv\u00e9s en cas de probl\u00e8me. <\/p>\n

Cette modification aux conditions initialement envisag\u00e9es est pr\u00e9sent\u00e9e comme devant faciliter le retour sur le march\u00e9 des pays b\u00e9n\u00e9ficiant des pr\u00eats du MES. Elle pr\u00e9lude en r\u00e9alit\u00e9 au partage des pertes qui devront \u00eatre constat\u00e9es un jour ou l\u2019autre. Nos ministres voient loin, quand il s\u2019agit de faire des cadeaux. <\/p>\n

Ils tendent aussi le cou pour tenter d\u2019apercevoir, non plus les jeunes pousses de la reprise, comme dans l\u2019\u00e9pisode pr\u00e9c\u00e9dent, mais les signes avant-coureurs de l\u2019extension de la zone des temp\u00eates \u00e0 de nouveaux pays. Une comp\u00e9tition d\u2019un genre nouveau est \u00e0 ce propos engag\u00e9e, pour savoir qui de l\u2019Espagne ou de l\u2019Italie y entrera en premier. Les inconv\u00e9nients des deux solutions sont soupes\u00e9es, ayant en commun de rendre obsol\u00e8te le m\u00e9canisme sur lequel repose ce MES qui n\u2019est pas encore op\u00e9rationnel. Les besoins financiers correspondant au sauvetage<\/i> de chacun de ces deux pays ne seraient pas dans ses moyens et imposeraient l\u2019adoption d\u2019un nouveau m\u00e9canisme financier. <\/p>\n

Sous les auspices de la BCE et de Jean-Claude Trichet, le d\u00e9bat sur la relance de l\u2019int\u00e9gration europ\u00e9enne est parti sur les bases \u00e9triqu\u00e9es, inconvenantes et \u00e9conomiquement injouables d\u2019un renforcement de la discipline budg\u00e9taire. De timides tentatives apparaissent ici ou l\u00e0 pour essayer de le d\u00e9placer au moins partiellement sur un autre terrain. <\/p>\n

Didier Reynders, le ministre belge des finances, a apport\u00e9 sa pierre en d\u00e9clarant \u00ab\u00a0on a une banque europ\u00e9enne mais on n’a pas vraiment de politique budg\u00e9taire et \u00e7a, c\u2019est ce qui nous manque\u00a0\u00bb. Guy Verhofstadt, ex-Premier ministre de la Belgique, a expliqu\u00e9 que \u00ab\u00a0chaque jour rend plus urgent le passage \u00e0 une \u00e9tape sup\u00e9rieure avec notamment la cr\u00e9ation d\u2019un grand march\u00e9 obligataire unique pour les dettes publiques des Etats\u00a0\u00bb (impliquant la cr\u00e9ation d\u2019euro-obligations).<\/p>\n

Les socialistes allemands et fran\u00e7ais se r\u00e9veillent de leur c\u00f4t\u00e9, Sigmar Gabriel et Martine Aubry co-signant un article dans la Frankfurter Allgemeine. Ils reprennent leur proposition de taxe sur les transactions financi\u00e8res, l\u2019inscrivant dans la perspective d\u2019une politique fiscale europ\u00e9enne commune, et l\u2019assortissent d\u2019un plan destin\u00e9 \u00e0 renforcer les pays les plus faibles. Enfin, ils estiment \u00e0 la fois n\u00e9cessaire la cr\u00e9ation d\u2019euro-obligations et la participation des cr\u00e9anciers priv\u00e9s \u00e0 l\u2019effort. <\/p>\n

Venant de repr\u00e9sentants de partis pouvant pr\u00e9tendre acc\u00e9der aux affaires (comme ils disent) dans les deux pays piliers de la zone euro et de l\u2019Union europ\u00e9enne, cette prise de position pourrait amorcer une r\u00e9flexion, une fois sorti des g\u00e9n\u00e9ralit\u00e9s et entr\u00e9 dans le vif du concret. Mais il y a loin de la coupe aux l\u00e8vres avec les partis de gouvernement, comme l\u2019on sait. <\/p>\n

L’agence Fitch vient d’apporter sa contribution au tr\u00e8s d\u00e9licat exercice d’\u00e9quilibre que les dirigeants europ\u00e9ens ont engag\u00e9, mettant \u00e0 son tour en garde \u00e0 propos de tout ce qui pourrait \u00eatre de pr\u00e8s ou de loin consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit<\/i>, apportant de l’eau au moulin de banques d\u00e9j\u00e0 port\u00e9es \u00e0 la surench\u00e8re. Les n\u00e9gociations ne sont pas gagn\u00e9es d’avance, les ministres ont eu raison de se repasser un deuxi\u00e8me coup de fil. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Apr\u00e8s avoir raccroch\u00e9 leurs t\u00e9l\u00e9phones, les financiers du G7 se sont rappel\u00e9s l\u2019autre soir, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e0 Reuters le ministre canadien… Qu\u2019avaient-ils oubli\u00e9 de se dire\u00a0? L\u2019hypoth\u00e8se est qu\u2019ils ont voulu mieux prendre la mesure des cons\u00e9quences d\u2019un d\u00e9faut grec, ce qui montrerait – si cela est exact – avec quelle confiance en […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[83,75,1390,4479,160,78],"class_list":["post-25492","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-banques-commerciales","tag-espagne","tag-euro-obligations","tag-europe","tag-grece","tag-italie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25492","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25492"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25492\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47348,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25492\/revisions\/47348"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25492"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25492"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25492"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}