{"id":25529,"date":"2011-06-23T15:16:38","date_gmt":"2011-06-23T13:16:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=25529"},"modified":"2013-01-02T14:39:53","modified_gmt":"2013-01-02T13:39:53","slug":"lactualite-de-la-crise-au-bord-de-la-paralysie-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/06\/23\/lactualite-de-la-crise-au-bord-de-la-paralysie-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : AU BORD DE LA PARALYSIE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Il y a des jours o\u00f9 la bri\u00e8vet\u00e9 s\u2019impose\u00a0: des deux c\u00f4t\u00e9s de l\u2019Atlantique, il y a blocage s\u00e9v\u00e8re ! Aux \u00c9tats-Unis et en Europe, la crise des dettes publique et priv\u00e9e confondues ne trouve aucune solution et menace de d\u00e9g\u00e9n\u00e9rer. Tout donne le sentiment de pouvoir basculer. <\/p>\n

Symboles de cette double situation d\u2019impuissance, la Fed am\u00e9ricaine vient de conclure deux jours de r\u00e9union en avouant ne pas comprendre ce qui se passe – et en restant l\u2019arme au pied – tandis que les chefs d\u2019\u00c9tat et de gouvernement europ\u00e9ens se r\u00e9unissent ce soir en sommet, ayant pr\u00e9vu… de ne rien d\u00e9cider de tangible \u00e0 propos du sauvetage financier de la Gr\u00e8ce, en d\u00e9pit des alarmes am\u00e9ricaine et chinoise qui les pressent.<\/p>\n

Qualifi\u00e9e d\u2019attentisme cette v\u00e9ritable paralysie n\u2019a rien de surprenant, elle t\u00e9moigne de l\u2019incapacit\u00e9 des autorit\u00e9s en charge d\u2019op\u00e9rer les mises en cause qui seules leur permettraient d\u2019agir.<\/p>\n

Dans ce contexte pesant, un rapport du bureau du budget du Congr\u00e8s am\u00e9ricain vient de donner un \u00e9clairage, pr\u00e9voyant une explosion de la dette publique, pass\u00e9e de 40 % du PIB en 2008 \u00e0 70 % cette ann\u00e9e, les projections lui faisant atteindre le chiffre de 200 % vers 2035 si rien n\u2019est fait. On con\u00e7oit qu’emp\u00eacher cette \u00e9volution demande de prendre des d\u00e9cisions radicales, mais lesquelles\u00a0? Cette fois-ci, c\u2019est bien la fin du r\u00eave am\u00e9ricain qui est en tout \u00e9tat de cause enclench\u00e9e. <\/p>\n

Il a fallu \u00e0 la Fed deux jours de r\u00e9union de son comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire pour d\u00e9cider de ne pas bouger. Prise, comme sa coll\u00e8gue britannique qui vient \u00e9galement de tenir une r\u00e9union avec le m\u00eame effet, entre des signes inflationnistes et une d\u00e9t\u00e9rioration des pr\u00e9visions de croissance et du ch\u00f4mage. Et pour cause\u00a0: ni ses injections de liquidit\u00e9s ni le maintien de son taux directeur au plus bas n\u2019y font quoi que ce soit. \u00ab\u00a0Nous sommes pr\u00e9par\u00e9s \u00e0 prendre des mesures suppl\u00e9mentaires, manifestement, si les conditions le justifient\u00a0\u00bb a \u00e9t\u00e9 le seul commentaire un tant soi peu concret de Ben Bernanke, le pr\u00e9sident de la Fed, qui a reconnu \u00ab\u00a0ne pas avoir de lecture pr\u00e9cise des raisons pour lesquelles ce rythme ralenti de croissance persiste\u00a0\u00bb, une mani\u00e8re de reconna\u00eetre que ses outils conceptuels sont aussi inop\u00e9rants que ne l\u2019est sa panoplie d\u2019outils. <\/p>\n

Ce n\u2019est pas plus brillant du c\u00f4t\u00e9 europ\u00e9en, si l\u2019on un croit un nouveau cri d\u2019alarme de Jean-Claude Trichet. Tandis que les agences de notation annoncent qu\u2019elles vont scruter \u00e0 la loupe les conditions dans lesquelles les banques pourraient participer au sauvetage financier grec, afin de conclure un d\u00e9faut sur la dette au plus petit soup\u00e7on, ces derni\u00e8res font entendre un silence assourdissant, apr\u00e8s avoir r\u00e9clam\u00e9 de g\u00e9n\u00e9reuses compensations. L\u2019initiative de Vienne<\/i> dont se pr\u00e9valent les dirigeants politiques tend \u00e0 se r\u00e9duire une fois de plus \u00e0 des mots. <\/p>\n

\u00ab\u00a0La plus s\u00e9rieuse menace qui p\u00e8se sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re dans l\u2019Union europ\u00e9enne vient de l\u2019interaction entre les vuln\u00e9rabilit\u00e9s des finances publiques de certains \u00c9tats membres et le syst\u00e8me bancaire, avec des effets de contagion potentiels dans l\u2019Union et au-del\u00e0\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Jean-Claude Trichet, au nom du Comit\u00e9 des risques syst\u00e9miques dont il est le pr\u00e9sident. L\u2019inqui\u00e9tude pointe apr\u00e8s les menaces, l\u2019amenant \u00e0 entrer dans le vif du sujet de la situation des banques. <\/p>\n

Tardivement mais non sans \u00e0-propos, le r\u00e9gulateur europ\u00e9en supr\u00eame des banques, l\u2019EBA (European Banking Authority), vient de demander aux 90 banques pour lesquelles des stress tests sont en cours de remettre leur ouvrage sur le m\u00e9tier et d\u2019inclure de mani\u00e8re impromptue dans leurs simulations l\u2019\u00e9ventualit\u00e9 d\u2019une d\u00e9cote de 36% sur la dette grecque. <\/p>\n

Devant l\u2019imminence du danger, une r\u00e9union a \u00e9t\u00e9 improvis\u00e9e avant le sommet europ\u00e9en, regroupant outre Angela Merkel et Nicolas Sarkozy, Jean-Claude Trichet, George Papandr\u00e9ou, Jean-claude Juncker, Herman Van Rompuy et Jos\u00e9 Manuel Barroso. A part r\u00e9affirmer sous une forme dramatis\u00e9e de grands principes dont toute la difficult\u00e9 r\u00e9side dans leur mise en musique, on ne voit pas tr\u00e8s bien ce qu\u2019ils vont pouvoir d\u00e9cider. <\/p>\n

Ils ne peuvent au mieux que boucher les trous financiers imm\u00e9diats de la Gr\u00e8ce pour convaincre le FMI, qui se fait tirer l\u2019oreille, de faire de m\u00eame. Ils en sont l\u00e0, \u00e0 r\u00e9gler les probl\u00e8mes \u00e0 la petite semaine <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

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