{"id":26093,"date":"2011-07-12T11:15:47","date_gmt":"2011-07-12T09:15:47","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=26093"},"modified":"2013-01-02T14:38:34","modified_gmt":"2013-01-02T13:38:34","slug":"lactualite-de-la-crisesortez-les-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/07\/12\/lactualite-de-la-crisesortez-les-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de la crise<\/i> : <b>SORTEZ-LES !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Le coup de th\u00e9\u00e2tre est qu\u2019ils n\u2019y sont pas parvenus\u00a0! Au terme d\u2019une longue r\u00e9union de l\u2019Eurogroupe, Jean-Claude Juncker n\u2019a eu dans la nuit que des g\u00e9n\u00e9ralit\u00e9s \u00e0 annoncer, chacun \u00e9tant rest\u00e9 camp\u00e9 sur ses positions, avec la cl\u00e9 l&rsquo;in\u00e9vitable commission de travail. <\/p>\n<p>Principal responsable, la BCE, qui a refus\u00e9 de manger son chapeau et a fait obstacle \u00e0 tout avanc\u00e9e. La seule issue est, selon elle, de financer sur fonds publics europ\u00e9ens, via le Fonds de stabilisation financi\u00e8re, le rachat par la Gr\u00e8ce de ses propres obligations, afin de diminuer le poids de sa dette. Il serait consenti un pr\u00eat dans des conditions avantageuses, <i>l\u2019al\u00e9a moral<\/i> pass\u00e9 aux pertes et profits. <\/p>\n<p><!--more-->Pesant de tout son poids pour obtenir satisfaction, la banque centrale a pr\u00e9cis\u00e9 que non seulement elle n\u2019accepterait pas comme collat\u00e9ral des obligations grecques, si le pays faisait un d\u00e9faut ne serait-ce que partiel, mais a \u00e9galement qu\u2019elle ne reprendrait en aucun cas son programme d\u2019achat obligataire sur le second march\u00e9.<\/p>\n<p>Ce matin, les bourses d\u00e9vissent et les valeurs financi\u00e8res chutent, la crise financi\u00e8re prend des proportions jamais atteintes. Tout devient possible puisque rien n\u2019est certain. C\u2019est la d\u00e9gringolade, Wall Street et Tokyo en subissent le contre-coup. <\/p>\n<p>L\u2019enjeu de la crise est d\u2019une grande clart\u00e9 : il faut que les Etats prennent en charge le sauvetage de la Gr\u00e8ce, oublions les banques, et au premier rang d\u2019entre elles la BCE. Il n\u2019y a pas de plan B\u00a0: les cons\u00e9quences de la crise du syst\u00e8me financier doivent \u00eatre assum\u00e9es sur fonds publics. <\/p>\n<p>Une interview donn\u00e9e par Christine Lagarde \u00e0 quinze agences de presse, dans ses nouvelles fonctions de directrice g\u00e9n\u00e9rale du FMI, est de bout en bout un morceau d&rsquo;anthologie, la langue de bois ne parvenant m\u00eame plus \u00e0 \u00eatre articul\u00e9e. Refusant d\u2019entrer dans le d\u00e9bat sur ce que le FMI consid\u00e9rerait ou non \u00eatre un d\u00e9faut ou un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit, Christine Lagarde a refus\u00e9 de qualifier le r\u00f4le que jouaient les agences de notation, tout en r\u00e9affirmant, pour s\u2019en tenir l\u00e0\u00a0: \u00ab\u00a0elles jouent un r\u00f4le\u00a0\u00bb\u00a0! Consid\u00e9rant, \u00e0 propos d\u2019un nouveau plan de sauvetage de la Gr\u00e8ce, que \u00ab\u00a0rien ne doit \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme acquis\u00a0\u00bb, elle a expliqu\u00e9 \u00e0 propos de la Gr\u00e8ce que celle-ci devait en \u00ab\u00a0faire plus\u00a0\u00bb, avec cette phrase admirable \u00e0 propos des discussions europ\u00e9ennes en cours\u00a0: \u00ab\u00a0C\u2019est un travail en cours, un chantier qui avance, et ce qui en sortira sera certainement discut\u00e9 davantage \u00e0 mesure que le travail est accompli\u00a0\u00bb. <\/p>\n<p>Enfin, \u00e0 propos des banques et de leur capacit\u00e9 \u00e0 faire face \u00e0 une restructuration de la dette grecque, elle a trouv\u00e9 comme r\u00e9ponse\u00a0: \u00ab\u00a0Je ne pense pas qu&rsquo;il y ait de lien entre les deux. Les tests de r\u00e9sistance arrivent en fin de semaine. Attendons d&rsquo;avoir les tests de r\u00e9sistance pour essayer d&rsquo;\u00e9valuer quelle est la force, la solidit\u00e9 relative par rapport \u00e0 des pertes potentielles. Je ne tire pas de conclusion \u00e0 ce stade\u00a0\u00bb. Pour m\u00e9moire, les tests ne prennent pas en compte l\u2019exposition \u00e0 la dette souveraine. <\/p>\n<p>Pendant la crise, les travaux continuent. Un groupe de travail a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9 afin de poursuivre les discussions de l\u2019Eurogroupe, donnant l\u2019occasion \u00e0 Jan Kees, le ministre n\u00e9erlandais, de lancer \u00e0 la vol\u00e9e, \u00e0 propos d\u2019un d\u00e9faut grec partiel, \u00ab\u00a0cette option n\u2019est d\u00e9sormais plus exclue.\u00a0\u00bb Toutes les hypoth\u00e8ses reviennent r\u00e9guli\u00e8rement sur le tapis, pour \u00eatre ensuite \u00e9cart\u00e9es, cela s&rsquo;appelle tourner en rond.<\/p>\n<p>Au vu de l\u2019intensit\u00e9 des attaques sp\u00e9culatives et des ventes d\u2019actifs pr\u00e9cipit\u00e9es qui sont enregistr\u00e9es, combien de jours les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes en charge vont-elles pouvoir le faire \u00a0? Nicolas Sarkozy est en Afghanistan et Angela Merkel se tait. Jean-Claude Trichet contemple la sc\u00e8ne et pr\u00e9pare la BCE \u00e0 limiter les d\u00e9g\u00e2ts, pour ensuite jouer les sauveurs, Christine Lagarde aurait mieux fait de se taire, mais elle ne le pouvait pas. <\/p>\n<p>Quel spectacle\u00a0! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Le coup de th\u00e9\u00e2tre est qu\u2019ils n\u2019y sont pas parvenus\u00a0! 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