{"id":26187,"date":"2011-07-14T09:41:33","date_gmt":"2011-07-14T07:41:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=26187"},"modified":"2013-01-02T14:38:29","modified_gmt":"2013-01-02T13:38:29","slug":"cest-a-qui-se-fissurera-le-plus-vite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/07\/14\/cest-a-qui-se-fissurera-le-plus-vite\/","title":{"rendered":"C’EST \u00c0 QUI SE FISSURERA LE PLUS VITE<\/b>"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

La course est maintenant engag\u00e9e entre les grandes puissances : les \u00c9tats-Unis, l’Europe et la Chine, \u00e0 qui se fissurera le plus vite. <\/p>\n

Je ne m’\u00e9tends pas trop longuement sur la zone euro dont les d\u00e9boires alimentent les billets que vous lisez ici quotidiennement. On a pu railler les atermoiements agr\u00e9ment\u00e9s de chamailleries des autorit\u00e9s europ\u00e9ennes au printemps 2010 pour les r\u00e9sultats nuls sur lesquels d\u00e9bouchaient leurs innombrables concertations. Depuis, la situation qui s’est mise en place du fait de leur inaction initiale s’assimile \u00e0 une pure impasse et il est difficile d’imaginer qu’ils puissent faire beaucoup mieux que ce qu’ils tentent de faire maintenant : r\u00e9aliser \u00e0 marche forc\u00e9e et sur un temps qui se calcule en semaines, voire en jours ouvrables, l’Europe unifi\u00e9e sur le plan fiscal qu’ils auraient d\u00fb mettre en place avant m\u00eame de songer \u00e0 une monnaie unique. Quand les premi\u00e8res l\u00e9zardes sont apparues fin 2009, seule la situation de la Gr\u00e8ce \u00e9tait imm\u00e9diatement pr\u00e9occupante. Se sont ajout\u00e9s \u00e0 elle, l’Irlande, le Portugal, l’Espagne, et depuis peu l’Italie, pas tant pour sa situation \u00e9conomique objective que pour les querelles de chiffonnier entre Silvio Berlusconi, le premier ministre, et Giulio Tremonti, le ministre des finances, ce dernier affaibli pour ses relations \u00e9troites avec Marco Milanese, un parlementaire italien poursuivi aujourd’hui pour corruption.<\/p>\n

Aux \u00c9tats-Unis, c’est le tic-tac plein de reproches de la pendule de la dette qui fait trembler les murs. Le pays a atteint depuis mai le plafond l\u00e9gal de sa dette publique et sera en d\u00e9faut de paiement le 22 juillet, si l’on en croit M. Obama, ou le 2 ao\u00fbt, si l’on en croit la majorit\u00e9 r\u00e9publicaine au Congr\u00e8s. Aucun remboursement des obligations am\u00e9ricaines, ni aucun versement de leur coupon n’aura lieu apr\u00e8s cette p\u00e9riode si rien n’est fait pour r\u00e9soudre la situation d’ici-l\u00e0. Moody’s a lanc\u00e9 un deuxi\u00e8me avertissement hier, le premier datant du 2 juin : d\u00e9gradation de la notation de cr\u00e9dit de la dette am\u00e9ricaine si l’on atteint ces dates-l\u00e0 sans que le plafond n’ait \u00e9t\u00e9 relev\u00e9. D\u00e9gradation promise de Aaa \u00e0 Aa, m\u00eame si le d\u00e9faut ne devait durer que quelques heures. Et surtout, a menac\u00e9 Moody’s, la t\u00e2che hercul\u00e9enne pour le pays de recouvrer ensuite le Aaa perdu. Or, rien ne se dessine en mati\u00e8re d’accord, la polarisation entre les positions d\u00e9mocrate et r\u00e9publicaine que je signalais il y a plusieurs mois d\u00e9j\u00e0 se marque chaque jour davantage. Le ton est encore mont\u00e9 d’un cran avant-hier, quand Mitch McConnell, le pr\u00e9sident de la minorit\u00e9 r\u00e9publicaine au S\u00e9nat, a affirm\u00e9 qu’aucun accord n’est possible tant qu’Obama reste Pr\u00e9sident. Ambiance ! Chez les notateurs, et comme si la notation de la dette souveraine des pays aux abois de la zone euro ne suffisait pas, les affres de la dette am\u00e9ricaine font qu’on se pr\u00e9pare aux heures suppl\u00e9mentaires !<\/p>\n

Quant \u00e0 la Chine, qui atteint des sommets artistiques dans l’art du collage de bouts de capitalisme de pointe sur une structure d’\u00c9tat de type stalinien de l’\u00e9poque classique, les nouvelles du front de l’inflation, de la bulle de l’immobilier r\u00e9sidentiel et du syst\u00e8me de cr\u00e9dit en g\u00e9n\u00e9ral ne sont pas rassurantes : il semblerait que les r\u00e9ajustements de politique au quart de tour qui avaient si bien r\u00e9ussi \u00e0 la Chine depuis 2008, ne donnent plus les r\u00e9sultats esp\u00e9r\u00e9s. Autre mauvaise nouvelle pour le pays : une d\u00e9gradation de la notation des \u00c9tats-Unis obligerait cette nation \u00e0 accro\u00eetre le taux d’int\u00e9r\u00eat consenti sur ses obligations, ce qui d\u00e9pr\u00e9cierait automatiquement les emprunts am\u00e9ricains d\u00e9j\u00e0 en circulation. Y compris ceux \u00e9mis par Fannie Mae et Freddie Mac, a ajout\u00e9 hier Moody’s avec un sadisme consomm\u00e9, n’ignorant pas que les deux Government-Sponsored Entities<\/em> sont de fait co-g\u00e9r\u00e9es par les \u00c9tats-Unis et la Chine depuis leur saisie conservatoire le 7 septembre 2008, et ceci en raison des sommes colossales investies par la Chine dans les obligations qu’elles ont \u00e9mises : les Mortgage-Backed Securities<\/em>.<\/p>\n

Voil\u00e0 o\u00f9 nous en sommes. Si vous \u00eates Fran\u00e7ais : bonne f\u00eate nationale tout de m\u00eame !<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction num\u00e9rique en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/em><\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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