{"id":2650,"date":"2009-04-04T20:32:33","date_gmt":"2009-04-04T19:32:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=2650"},"modified":"2009-04-04T20:32:33","modified_gmt":"2009-04-04T19:32:33","slug":"lactualite-de-la-crise-paradoxes-a-la-pelle-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2009\/04\/04\/lactualite-de-la-crise-paradoxes-a-la-pelle-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise : Paradoxes \u00e0 la pelle, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

PARADOXES A LA PELLE<\/strong><\/p>\n

Apr\u00e8s r\u00e9flexion, j\u2019ai d\u00e9cid\u00e9 d\u2019exclure du champ de ce billet d\u2019aujourd\u2019hui la question des paradis fiscaux, qui continue pourtant de faire couler beaucoup d\u2019encre. Pr\u00e9cis\u00e9ment pour cette raison, car si \u00ab en \u00eatre ou pas \u00bb (de la liste) alimente toutes les chroniques, la question qui me para\u00eet essentielle n\u2019est trait\u00e9e \u00e0 ma connaissance strictement nulle part. Tout le monde fait bien r\u00e9f\u00e9rence aux \u00ab normes de l\u2019OCDE \u00bb, qui soi-disant permettent de caract\u00e9riser un paradis fiscal, d\u2019ailleurs qualifi\u00e9es de \u00ab crit\u00e8res \u00bb par l\u2019OCDE, mais personne ne semble les conna\u00eetre, tout du moins les \u00e9voquer, encore moins les discuter. <\/p>\n

Je n\u2019en parlerai pas non plus, apr\u00e8s m\u2019\u00eatre renseign\u00e9 sur le sujet, car ces crit\u00e8res n\u2019en sont pas vraiment. Tout au plus peut-on dire qu\u2019ils sont vagues et flous, \u00e0 la seule exception de la r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019absence de coop\u00e9ration avec les administrations fiscales. Administration ne signifiant pas pouvoir judiciaire, \u00e0 noter. Tout cela va renvoyer \u00e0 l\u2019adoption de nouvelles conventions fiscales bilat\u00e9rales et ne m\u00e8nera pas tr\u00e8s loin ensuite, sauf quelques enqu\u00eates \u00e0 propos d\u2019\u00e9vad\u00e9s fiscaux maladroits ou dans le collimateur d\u2019un gouvernement, des particuliers de pr\u00e9f\u00e9rence. Cela permettra au moins d\u2019un peu renforcer les finances de l\u2019Etat mais laissera le champ totalement libre \u00e0 l\u2019utilisation en grand de ces ports francs par la flibuste financi\u00e8re. D\u2019autant que la plupart des hauts lieux de cet exercice ont d\u00e9j\u00e0 obtenu des sauf-conduit. <\/p>\n

Il ne faut pas croire que la garde des gouvernements est baiss\u00e9e pour autant, et que leur vigilance est facilement prise en d\u00e9faut. A l’issue d’une r\u00e9union \u00e0 Prague, les ministres europ\u00e9ens des Finances ont sans tarder r\u00e9agi, dans un communiqu\u00e9 publi\u00e9 hier vendredi et relevant le danger de \u00ab distorsion de concurrence \u00bb avec les banques am\u00e9ricaines, depuis l\u2019adoption de la norme comptable FAS 157-e. Ils ont appel\u00e9 l’IASB (l\u2019organisme r\u00e9glementaire, qui n\u2019a pas comp\u00e9tence aux USA) \u00e0 coop\u00e9rer \u00e9troitement avec le FASB am\u00e9ricain pour r\u00e9soudre le probl\u00e8me. Afin qu\u2019il n\u2019y ait pas de malentendu sur le sens de cet injonction, Jean-Claude Trichet, pr\u00e9sident de la BCE a pr\u00e9cis\u00e9 que \u00ab l’id\u00e9e qui domine est que nous devrions avoir une concurrence non fauss\u00e9e au niveau mondial\u2026 Cette unit\u00e9 dans les r\u00e8gles des normes comptables est essentielle et nous devons travailler tr\u00e8s activement pour y arriver \u00bb. Il n\u2019y avait vraiment pas besoin d\u2019un sommet international pour r\u00e9soudre la question essentielle des normes comptables, il a suffi que la US Chamber of Commerce en prenne l\u2019initiative et le tour a \u00e9t\u00e9 jou\u00e9. <\/p>\n

La m\u00eame r\u00e9union de Prague n\u2019a d\u00e9cid\u00e9ment pas perdu de temps, discutant de l\u2019application du rapport du comit\u00e9 d’expert dirig\u00e9 par Jacques de Larosi\u00e8re, ancien directeur du FMI, \u00e0 propos de la mani\u00e8re de renforcer la supervision financi\u00e8re en Europe. \u00ab Il y a un accord consid\u00e9rable sur certains points, mais le diable est dans les d\u00e9tails \u00bb, a reconnu le gouverneur de la banque centrale tch\u00e8que, Zdenek Tuma, dont je salue l\u2019utilisation de mon expression favorite. Quel \u00e9tait le d\u00e9tail ? A qui confier la pr\u00e9sidence du \u00ab comit\u00e9 europ\u00e9en du risque syst\u00e9mique \u00bb ? Le pr\u00e9sident de la BCE \u00e9tait propos\u00e9, ce qui s\u2019est comme on pouvait s\u2019y attendre r\u00e9v\u00e9l\u00e9 un peu raide pour les Britanniques. On en est rest\u00e9 pour le moment l\u00e0. C\u2019est comme \u00e0 propos des paradis fiscaux, la discussion a \u00e9t\u00e9 tout de suite \u00e0 l\u2019essentiel et a laiss\u00e9 de c\u00f4t\u00e9 le subsidiaire, le contr\u00f4le lui-m\u00eame. <\/p>\n

Ces questions institutionnelles fondamentales n\u2019ont pas le privil\u00e8ge d\u2019\u00eatre r\u00e9serv\u00e9es aux Europ\u00e9ens. Le G20 de Londres a d\u00e9finitivement enterr\u00e9, si l\u2019on en croit les experts, le G7 et le G8 (les m\u00eames, plus la Russie). Le G20 est donc devenu, suivant l\u2019expression d\u00e9sormais consacr\u00e9e, le \u00ab forum \u00bb naturel o\u00f9 les grandes affaires du monde sont trait\u00e9es. Mais d\u00e9j\u00e0 les emp\u00eacheurs de tourner en rond veulent tout mettre par terre. Qui a mandat\u00e9 ces 20 pays, en excluant tant d\u2019autres (dont certains comme l\u2019Espagne sont invit\u00e9s) ? Le groupe d’experts dirig\u00e9 par Joseph Stiglitz plaide en effet pour un \u00ab G 192 \u00bb qui regrouperait tous les pays membres de l’Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des Nations unies. D\u2019autres soulignent que le G 20 n\u2019est pas une structure institutionnelle, et n\u2019a d\u2019ailleurs pas de secr\u00e9tariat permanent. <\/p>\n

L\u00e9gitime ou pas, le G20 a pourtant tranch\u00e9 en confiant au FMI, au FSF et \u00e0 la Banque Mondiale, non seulement des moyens financiers importants mais aussi des missions \u00e9tendues fondamentales. Seuls de nouveaux emp\u00eacheurs de tourner en rond pourront faire remarquer que ces grandes institutions internationales vont \u00eatre appel\u00e9es \u00e0 prendre des d\u00e9cisions de la plus haute importance dans le secret de leurs d\u00e9lib\u00e9rations et \u00e0 effectuer des jugements ou des arbitrages sans m\u00eame avoir \u00e0 les motiver. Il a fallu un Indien d\u2019Am\u00e9rique du sud, pr\u00e9sident du pays le plus pauvre de ce sous-continent, la Bolivie, pour rappeler le souvenir qu\u2019a laiss\u00e9 dans la m\u00e9moire collective le FMI et d\u00e9clarer \u00e0 La Paz, \u00ab C’est comme donner de l’argent au loup, ou lui confier la garde du troupeau : le loup ne va pas garder les moutons, il va les d\u00e9vorer \u00bb (Evo Morales). Certes, le FMI parle de r\u00e9former ses \u00ab conditionnalit\u00e9s \u00bb (les conditions mises \u00e0 l\u2019obtention de pr\u00eats), mais il faudra voir \u00e0 l\u2019usage. Certes, la Banque Mondiale a jur\u00e9 qu\u2019on ne la reprendrait plus et s\u2019est amend\u00e9e \u00e0 propos de sa politique agricole, dont on a vu les r\u00e9sultats lors de la derni\u00e8re flamb\u00e9e des prix des produits agricoles. Certes, le Forum de Stabilit\u00e9 Financi\u00e8re va \u00eatre rebaptis\u00e9 Conseil de Stabilit\u00e9 Financi\u00e8re, encore une mesure d\u00e9cisive, pour faire oublier qu\u2019il n\u2019a strictement rien vu venir de la crise actuelle. Le monde change, donc, mais les institutions restent, et avec elles un \u00ab d\u00e9ficit d\u00e9mocratique \u00bb qui ne fait que s\u2019accentuer. <\/p>\n

Il y a les symboles du pouvoir, mais aussi la r\u00e9alit\u00e9 de celui-ci. A la lumi\u00e8re de ce qui se passe aux USA, dont il est largement rendu compte sur ce blog, on est fond\u00e9 \u00e0 se demander o\u00f9 celui-ci se trouve exactement. A se demander si les \u00eeles Ca\u00efman, pour ne prendre qu\u2019un exemple, ne p\u00e8seraient pas financi\u00e8rement plus que nombre d\u2019Etats. A en finir par se dire que c\u2019est toujours ce que l\u2019on ne peut pas facilement identifier, en raison de son abstraction, qui est le plus important. <\/p>\n

Mais la dynamique de la crise n\u2019a pas encore produit tous ses effets et il n\u2019est pas impossible que les battements d\u2019ailes des papillons \u00e0 Wall Street n\u2019aient pas encore des effets d\u00e9vastateurs aux \u00eeles Ca\u00efman. Si l\u2019on en croit un connaisseur, Richard Ramsden, analyste new-yorkais de Goldman Sachs, qui a d\u00e9clar\u00e9 que \u00ab les pr\u00eats allaient plus vite plus mal que les banques ne gagnaient de l\u2019argent \u00bb et que par cons\u00e9quent \u00ab les nouvelles r\u00e8gles comptables n\u2019allaient pas emp\u00eacher les actions des banques de chuter \u00bb. L\u2019autre nouvelle, qui laisse un peu perplexe, est qu\u2019il \u00e9tait r\u00e9v\u00e9l\u00e9 hier aux USA que les banques ayant (ou allant) b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019apport de fonds publics pourraient acheter des actifs toxiques, dans le cadre du plan Geithner. Une saine d\u00e9cision destin\u00e9e \u00e0 \u00e9viter, une fois encore, des distorsions de concurrence mais qui pourrait avoir deux cons\u00e9quences : faire acheter ces actifs avec des fonds publics (pour la partie minime dite \u00ab priv\u00e9e \u00bb de l\u2019apport), remettre de la tourbe de mauvaise qualit\u00e9 dans la chaudi\u00e8re de ces grands malades, des actifs toxiques sur\u00e9valu\u00e9s dans leur bilan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

PARADOXES A LA PELLE<\/strong><\/p>\n

Apr\u00e8s r\u00e9flexion, j\u2019ai d\u00e9cid\u00e9 d\u2019exclure du champ de ce billet d\u2019aujourd\u2019hui la question des paradis fiscaux, qui continue pourtant de faire couler beaucoup d\u2019encre. Pr\u00e9cis\u00e9ment pour cette raison, car si \u00ab en \u00eatre ou pas \u00bb (de la liste) alimente toutes les chroniques, la question qui me para\u00eet essentielle […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,18],"tags":[],"class_list":["post-2650","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-monde-financier"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2650"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2650\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2652,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2650\/revisions\/2652"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}